塑料现货价与期货价

塑料基本面未改善

近日，在市场货源减少、低价货源成交转好以及石化去库数据向好的支撑下，塑料现货价格有所企稳，但期货价格受预期偏弱的影响走弱，华北地区塑料基差扩大至500元/吨以上笔者认为，在供应增加、需求未有效改善的背景下，塑料将延续弱势格局 成本端支撑不足 近期，需继续关注欧盟对俄油禁运和限价的实施情况即使美国总统拜登不断敦促石油生产商提高产量，但石油生产商还是把利润用于分红和回购股票，美国原油产量维持在1200万桶/日。

Mysteel：12月唐山型钢市场能否反弹

2.铸造、建材、橡肢、轧钢、钢锹、锻造、散热器、塑料、耐火保温材料、石灰窑、页岩砖、家具制造行业停产 综合来看，当前市场采暖季、环保限产等政策利好钢坯、期货价格的上涨，一定程度上或对现货价格有所提振型钢厂库存压力不大，市场心态调整，钢企挺价意愿明显但进入12月需求端压力将逐步扩大，看空心理仍存笔者认为，短期内唐山型材价格不具备大幅上涨的可能性，或将继续以震荡运行为主，上半月虽出现阶段性反弹，但随着需求的不断萎缩，涨幅相对有限。

Mysteel：12月唐山型钢市场能否反弹

2.铸造、建材、橡肢、轧钢、钢锹、锻造、散热器、塑料、耐火保温材料、石灰窑、页岩砖、家具制造行业停产 综合来看，当前市场采暖季、环保限产等政策利好钢坯、期货价格的上涨，一定程度上或对现货价格有所提振型钢厂库存压力不大，市场心态调整，钢企挺价意愿明显但进入12月需求端压力将逐步扩大，看空心理仍存笔者认为，短期内唐山型材价格不具备大幅上涨的可能性，或将继续以震荡运行为主，上半月虽出现阶段性反弹，但随着需求的不断萎缩，涨幅相对有限。

塑料：远月合约存在修复贴水需求

不过，随着美国制裁伊朗日期的临近，油价存在反弹动能原油市场供需再平衡的过程中，很可能呈现宽幅振荡走势，预计四季度美国油价在65—80美元/桶波动 对比历史数据，从塑料与油价的相关性来看，油价低于35美元/桶时，塑料现货价格持稳在8700元/吨一线，期货价格虽曾下探至8000元/吨以下，但后续随交割日的临近，逐渐向现货靠拢；油价在60美元/桶附近时，塑料相对合理价位在9300—9800元/吨；油价在70美元/桶徘徊时，塑料期货的波动区间在9500—10500元/吨，现货的波动区间在9500—10700元/吨。

塑料远月合约存在修复贴水需求

不过，随着美国制裁伊朗日期的临近，油价存在反弹动能原油市场供需再平衡的过程中，很可能呈现宽幅振荡走势，预计四季度美国油价在65—80美元/桶波动 对比历史数据，从塑料与油价的相关性来看，油价低于35美元/桶时，塑料现货价格持稳在8700元/吨一线，期货价格虽曾下探至8000元/吨以下，但后续随交割日的临近，逐渐向现货靠拢；油价在60美元/桶附近时，塑料相对合理价位在9300—9800元/吨；油价在70美元/桶徘徊时，塑料期货的波动区间在9500—10500元/吨，现货的波动区间在9500—10700元/吨。

LLDPE： 价格低位运行 0825

贸易商库存方面，由于补库存的存在，贸易商库存略有增加，虽积极出货，但是终端购买意愿相对有限，导致库存小幅增加，不过多数库存维持中等偏下水平 图9聚乙烯石化库存走势单位：吨图10聚乙烯社会库存走势单位：吨 资料来源：隆众石化，国泰君安期货产业服务研究所 7.期现价差结构 本周基差有所扩大，受到现货补库结束影响，市场需求有所回落，加上宏观系统性的风险影响，塑料期货价格快速下挫，下半周时间，现货价格跟随出现补跌，步伐落后于现货，导致与现货之间的价差被拉开，09合约与现货之间价差扩大至400左右，主力01合约的价差扩大至500，不过预计下周现货价格存在补跌的可能。

华泰长城：PE建议前期空头继续持有，多头等待入场机会

PE：隔夜宏观偏空，利比亚石油出口港结束封锁，且俄罗斯有意与欧盟核谈，布原油价格大幅回落，短期内利空塑料期价基本面上，由于月底合计有110万吨PE装置陆续复产，再加上农膜厂家抵触高价塑料提前把开机率降至低点，市场预期石化供应将再次增强，再次考验石化的库存容忍度，部分贸易商让利出货，现货市场价出现较大跌幅，但临近月底，石化企业停销结算，其出厂价格继续维持高位，短期内将限制现货和期货价格下跌幅度；从价格水平上看，主力期价贴水现货继续扩大至1030元/吨，贴水支撑较强，期价和现货价格分别高于成本175和1180元/吨，成本对期价支撑仍在；最后从技术上来看，05合约逼仓继续减弱，单边持仓继续降至2.28万手，相当于11.4万吨的交割量，目前注册仓单为242张，但仍对现货市场有一定支撑，不过周K线即将在超买区间发出卖出信号，届时将吸引空头入场，给市场带来一定压力。

塑料中期回调或近尾声

尽管12月中旬以来，塑料期现价格均高位回落，但期货价格下跌幅度要明显大于现货，以致期价贴水现货的幅度扩大至915元/吨，非常接近历史最大贴水幅度，继续扩大的空间十分有限，且在PE供需面依然紧张的格局下，石化库存并无压力，现货价格下跌幅度有限，相信投资者选择这种深度贴水的品种来做空时将非常谨慎，做空动力不足，因此深度贴水将对塑料期价形成支撑。

原油走势难托塑料价格

虽然8月份是消费旺季的开始，但今年天气较热，大部分地区的采购仍未开始河北地区的农业大棚种植户马翠霞告诉记者，她周边的农户基本还没有启动农膜采购，预计三季度需求增长与往年相比较为缓慢，她所在地区的棚膜销售商多以销售存货为主 　　在期货市场上，塑料近月合约1309价格较现货升水250元/吨左右，近期合约1309和主力合约1401之间价差超过800元/吨刘波认为，随着临近交割期，近月合约将向现货价格逐渐靠拢，而1401较近月合约大幅升水是建立在市场对于未来价格较为乐观的基础上，一旦原油价格下跌、下游消费疲软等情况，塑料期货价格或有一波快速下行。

塑料在10200~11000区间震荡

基于以上分析，前期原油多单可止盈离场若宏观经济转好预期升温，新单可等待原油回调结束后再行入场 供需紧张支撑现货价格 虽然宏观经济预期悲观、原油涨势乏力，但PE现货持续紧张的供需结构为塑料现货及期货价格形成了较好的支撑供应方面，国内装置供应仍偏紧张，因装置生产利润较低，厂商为保利润纷纷出台限产政策，聚乙烯库存持续低位。

塑料短线冲高回落风险增

同时，塑料现货市场因为中石化与中石油都有淡季报价的意向，因此现货价格偏高此外，国际原油最近两周也较为强势，石脑油与乙烯价格6月整体也是走强的状态 整体看塑料期货价格近期存在一定利多支撑，但近期反弹速度过快也使分析人士质疑其反弹持续性吴衡认为，本周塑料期价已临近技术上的超买，短线可能会出现冲高回落再筑底的情况 “现货的需求旺季可能要到7月中旬过后，所以目前两周的交易时间或有再调整的可能。

华泰周报：塑料跌后维稳概率大

而对于本周原油价格，尽管德国和美国部分经济数据有所改善，但由于3月份后全球炼厂将进入检修季节，再加上经济面担忧情绪较浓，原油后市依然面临较大的下行风险，不过我们认为WTI原油短期在90美元/桶附近依然存在支撑 9月合约升水继续扩大的可能性较大 9月是塑料需求的传统旺季，且历史上8、9月份期现价格均处于较高水平，在加上进入3月份以后，需求将会对塑料价格形成较强支撑，期货价格将领先现货价格上涨，从而拉大期现价差，且目前9月合约仅小幅升水现货价格20元/吨，我们认为后市9月合约升水幅度继续拉大的概率较大，建议投资者进行买9月抛现货操作的风险较小。

化工类品种期货行情剧烈波动 节后或震荡企稳

11月1日欧盟轮胎标签法将生效美国对华特保案于9月26日到期泰国和印尼计划第四季将开始削减橡胶出口，总计25万吨保税区库存高位，邹小宝认为长期来看沪胶价格仍承受一定的压力 本周塑料下跌反弹，上游原油期货价格小幅反弹现货方面国内部分石化已陆续降价，多数商家节前积极出货，下游拿货意向不明显，多持观望心态，实盘成交平淡，东部沿海地区塑料现货价格在10750-11000之间。

银河期货：部分石化结束连续上调出厂价格的操作，高价货源滞销使的追高意愿不足

期塑1209合约昨日缩量窄幅震荡整理，期价盘中一度在万元平台，但未能有效站稳，目前持仓量逐渐下滑，换月在悄然进行中大商所仓单量极低，期货价格不能引发卖保兴趣是主要原因现货方面，部分石化结束连续上调出厂价格的操作，高价货源滞销使的追高意愿不足经销商开始让利出货总体看，塑料处于反弹后的调整期，虽然不足以大举冲破10300，但回调的幅度在现货价格的支撑下仍可维持一周以上。

2日海通期货商品交易晨报

现货市场继续维稳，江苏地区报价2820-2940之间，宁波地区2900-2920之间，下游甲醛市场运行平稳，山东部分二甲醚厂家报价小幅上扬经过前期的大幅下跌，目前甲醇期货价格的下行动能减弱，对于现货价格的贴水同样对期价提供一定程度的支撑继续维持前期观点，回调可依托5日均线逢低做多 （欧阳锟） 塑料：高开低走，盘中或再度反复 连塑主力1205跳空高开，开盘9995点，较前日现货价差达到进1000点，为现货上保值提供了良机。

一周优特钢概览（8.20-8.27）

舞钢上月对塑料模具钢上调200元/吨，市场上的现货价格没调，期货价格跟随钢厂上调洛阳市场的模具钢主要以西宁特钢的为主，市场价格基本维持稳定，这几天下暴雨，市场询价量少，成交不好湖北、湖南市场最近价格稳定，成交不好市场库存少，贸易商没有订货的意向华南地区价格弱稳，行情继续清淡，库存压力不大石家庄模具钢市场价格稳定，报价虚高，成交清淡，高速工具钢零售少，主要是军工企业直接和钢厂签协议西北地区西安工模具钢市场价格维持平稳，成交比较清淡，库存量较少。

一周优特钢概览（8.20-8.27）

舞钢上月对塑料模具钢上调200元/吨，市场上的现货价格没调，期货价格跟随钢厂上调洛阳市场的模具钢主要以西宁特钢的为主，市场价格基本维持稳定，这几天下暴雨，市场询价量少，成交不好湖北、湖南市场最近价格稳定，成交不好市场库存少，贸易商没有订货的意向华南地区价格弱稳，行情继续清淡，库存压力不大石家庄模具钢市场价格稳定，报价虚高，成交清淡，高速工具钢零售少，主要是军工企业直接和钢厂签协议西北地区西安工模具钢市场价格维持平稳，成交比较清淡，库存量较少。

一周优特钢概览（8.20-8.27）

舞钢上月对塑料模具钢上调200元/吨，市场上的现货价格没调，期货价格跟随钢厂上调洛阳市场的模具钢主要以西宁特钢的为主，市场价格基本维持稳定，这几天下暴雨，市场询价量少，成交不好湖北、湖南市场最近价格稳定，成交不好市场库存少，贸易商没有订货的意向华南地区价格弱稳，行情继续清淡，库存压力不大石家庄模具钢市场价格稳定，报价虚高，成交清淡，高速工具钢零售少，主要是军工企业直接和钢厂签协议西北地区西安工模具钢市场价格维持平稳，成交比较清淡，库存量较少。