小麦期货经济因素

Mysteel：中国小麦市场年度报告（2023版）

目 录 第一章 宏观经济经济运行分析 第二章 中国小麦行业发展综述 2.1 2018-2023年小麦及下游市场行情分析 2.1.1 2023年中国小麦价格走势分析 2.1.2 2018-2023年中国小麦价格走势分析 2.1.3 2023年面粉市场分析 2.1.4 2023年麸皮价格走势分析 2.1.5 2023年次粉价格走势分析 2.1.6 2023年标粉价格走势分析 2.1.7 2023年小麦淀粉走势分析 2.1.8 2023年小麦玉米价差走势分析 2.1.9 2023年国内郑盘小麦期现价格走势分析 2.1.10 2018-2023年美国CBOT小麦期货走势分析 2.1.11 2018-2023年国内外小麦价差对比 2.2 2023年小麦市场种植利润分析 2.2.1 2023年国内主产区种植利润分析 2.3 2018-2023小麦主产区收购进度分析 2.3.1 2018-2023年主产区夏粮收购量分析 2.3.2 2018-2023年托市小麦收购量分析 2.3.3 2019-2023年主产区小麦售粮进度分析 2.3.4 2023年主产区小麦售粮进度分析 2.4 2018-2023小麦托市收购量及库存分析 第三章 小麦供需平衡分析 3.1 2018-2023年世界小麦供需平衡分析 3.2 2018-2023年中国小麦供需平衡分析 第四章 小麦供应格局分析 4.1 世界小麦供应格局分析 4.1.1 世界小麦种植面积变化 4.1.2 世界主要国家小麦种植面积变化 4.1.3 世界小麦产量变化 4.1.4 世界主要国家小麦产量变化 4.2全球小麦主要货源流向分析 4.2.1 全球小麦主要进口国分析 4.2.2 全球小麦主要出口国分析 4.3 中国小麦市场供应格局分析 4.3.1 2018-2023年中国小麦种植面积变化 4.3.2 2023年主产区各省份小麦种植面积变化 4.3.3 2018-2023年中国小麦产量变化 4.3.4 2018-2023年中国小麦产量变化 4.4 中国小麦市场政策分析 4.4.1 最低收购价格小麦价格分析 4.4.2 托市小麦竞拍情况分析 第五章 小麦需求格局分析 5.1 小麦市场下游消费结构分析 5.2 制粉行业消费分析 5.2.1 2018-2023年制粉企业开工情况分析 5.2.2 2018-2023年制粉企业小麦消费量分析 5.3 饲料行业消费分析 5.3.1 2018-2023年饲料行业小麦总消费量分析 第六章 小麦进出口趋势分析 6.1 中国小麦进口市场分析 6.1.1 2018-2023年小麦进口量分析 6.1.2 2023年小麦进口量按国别分析 6.2 中国小麦出口市场分析 6.2.1 2018-2023年小麦出口量分析 6.3 2018-2023年中国面粉进口数据分析 6.4 2018-2023年中国面粉出口数据分析 第七章 中国小麦供需格局趋势展望 7.1 2024年供需平衡预测 7.2 2024年供应情况预测 7.2.1 2024年小麦种植面积预测 7.2.2 2024年小麦产量预测 7.3 2024年小麦消费情况预测 7.3.1 2024年制粉行业小麦消费预测 7.3.2 2024年饲料行业小麦消费预测 第八章 未来中国小麦市场行情展望 8.1 2024年小麦市场主要影响因素分析 8.1.1 政策因素 8.1.2 种植成本 8.1.3 相关替代 8.1.3.1口粮替代：2024年稻米市场价格走势预测 8.1.3.2饲料替代：2024年玉米市场价格走势预测 8.1.4 市场心态 8.2 2024年小麦市场价格走势预测 8.3 2024年面粉及副产品价格走势预测 8.3.1 2024年面粉价格走势预测 8.3.2 2024年麸皮价格走势预测 。

Mysteel：中国玉米市场年度报告（2023版）

目 录 第一章 宏观经济运行分析 第二章 中国玉米行业发展综述 2.1玉米市场行情分析 2.1.1 2019-2023年中国玉米价格走势分析 2.1.2 2023年中国玉米价格走势分析 2.1.3 2023年主要港口玉米价格走势分析 2.1.4 2023年连盘玉米期现货价格对比分析 2.1.5 2023年美国CBOT玉米期货走势分析 2.2 玉米及相关产品价格差走势分析 2.2.1 玉米与小麦价差走势分析 2.2.2 国产玉米和进口玉米价差走势分析 2.2.3 国产玉米和进口高粱价差分析 2.3 玉米市场流通情况分析 2.3.1 北方港口集港量分析 2.3.2 北方港口玉米下海量分析 2.3.3 北方港口玉米库存分析 2.3.4 南方港口玉米库存分析 2.3.5 2019-2023年深加工企业玉米库存情况分析 2.3.6 2023年玉米拍卖分析 2.3.7 2023年稻谷拍卖分析 2.3.8 玉米市场售粮进度分析 2.3.8.1 东北地区售粮进度分析 2.3.8.2 华北地区售粮进度分析 2.4 2023年玉米市场种植利润分析 2.4.1 2023年东北产区种植利润分析 2.3.2 2023年华北产区种植利润分析 第三章 玉米供需平衡分析 3.1 2019-2023年世界玉米供需平衡分析 3.2 2019-2023年中国玉米供需平衡分析 第四章 玉米供应格局分析 4.1世界玉米供应格局分析 4.1.1 世界玉米产量变化 4.1.2 世界主要国家玉米产量变化 4.2中国玉米市场供应格局分析 4.2.1 2019-2023年中国玉米种植面积变化 4.2.2 2019-2023年中国玉米产量变化 第五章 玉米需求格局分析 5.1 玉米市场下游消费结构分析 5.2 饲料养殖行业消费分析 5.2.1 2019-2023年饲料产量变化分析 5.2.2 2019-2023年饲料玉米消费量分析 5.2.3 2019-2023年养殖行业发展分析 5.3 深加工行业消费分析 5.3.1 2023年深加工行业下游消费结构分析 5.3.2 2019-2023年深加工行业玉米总消费量分析 5.3.2 2019-2023年玉米淀粉玉米消费量分析 5.3.3 2019-2023年酒精玉米消费量分析 5.3.4 2019-2023年氨基酸玉米消费量分析 第六章 玉米及相关产品进出口趋势分析 6.1 中国玉米进口市场分析 6.1.1 2019-2023年玉米进口量分析 6.1.2 2023年玉米进口结构分析 6.1.2.1 2023年玉米进口量按国别分析 6.1.2.2 2023年玉米进口量按省份分析 6.2 中国玉米出口市场分析 6.2.1 2019-2023年玉米出口量分析 6.2.2 2023年玉米出口结构分析 6.2.2.1 2023年玉米出口量按国别分析 6.2.2.2 2023年玉米出口量按省份分析 6.3 玉米相关产品进口量分析 6.3.1 2019-2023年玉米相关产品进口总量分析 6.3.2 2019-2023年玉米相关产品进口分产品分析 第七章 中国玉米供需格局趋势展望 7.1 2024年供需平衡预测 7.2 2024年供应情况预测 7.2.1 2024年玉米种植面积预测 7.2.2 2024年玉米产量预测 7.3 2024年玉米消费情况预测 7.3.1 2024年饲料养殖行业玉米消费预测 7.3.2 2024年深加工行业玉米消费预测 第八章 未来中国玉米市场行情展望 8.1 2024年玉米市场主要影响因素分析 8.1.1 政策因素 8.1.2 种植成本 8.1.3 相关替代 8.1.4 市场心态 8.2 2024年玉米市场价格走势分析 。

连平：美联储新一轮加息周期将带来哪些影响？

2月中下旬以来，原油、天然气、铝、镍、小麦等大宗商品价格大幅上涨,主要受俄乌冲突下供给下降及供给预期转弱、疫情限制供给恢复、全球经济复苏需求回暖、商品低库存周期抗冲击能力较弱、全球通胀及通胀预期推升价格等多重因素影响，供给限制仍是推动价格上涨的主要因素随着俄乌两国进入谈判阶段，部分国家释放原油储备与OPEC国家增产等行为将扩大供给，供给紧张预期减弱，原油期货价格回调至100美元/桶以下，其他商品也出现不同程度的下跌。

多因素推动 大宗商品价格持续上涨

报道称，美国和中国正从疫情中迅速复苏，刺激了对汽车、电子产品和基础设施的需求福特汽车预计，今年后三个季度的大宗商品成本将产生25亿美元的波动，包括钢铁、铝和贵金属与此同时，恶劣的天气损害了农作物、运输瓶颈制约了供应巴西、美国和欧洲的干旱导致农业受灾，而中国需求旺盛，导致玉米、小麦和蔗糖等农产品价格飙升 此外，也有分析认为，涨价受到金融市场短期炒作因素影响专家指出，有色金属、部分化工产品等金融属性比较突出，宽松的货币政策、全球经济预期向好等推升了全球期货交易的活跃度，金融市场短期炒作也对价格上涨具有显著的放大效应。

预计四季度国际市场大宗商品价格将震荡下降

6月份开始，受供需关系偏松及美国农产品出口受阻等因素影响，农产品价格逐步回落9月份，芝加哥小麦、玉米、大豆期货价格比去年12月分别下降7.9%、2.1%、2.7%，豆油价格上涨1.2%，棉花价格下跌25.3%，泰国和越南大米价格分别上涨5.1%和下跌15.2% 二、预计四季度国际大宗商品价格将震荡下降 当前，英国脱欧等不稳定性因素依然存在，地缘政治紧张导致能源价格的不确定性上升，发达国家和新兴经济体的经济增长都将受到不同程度的影响。

芝加哥农产品期货价格１日全线回落

市场分析人士表示，美国最新制造业数据显示美国经济连续４个月在收缩区间运行，这加大了投资者对世界经济增长放缓的担忧此外，１日原油价格大跌也降低了市场对玉米、大豆等生物能源原料需求增长的预期，加之欧洲小麦价格持续走低，南美主产区天气预报继续向好，上述因素的共同作用抵消了当天美元走软对大宗商品价格的支撑，芝加哥谷物和大豆期货最终以下跌报收。

芝加哥农产品期货价格20日涨跌不一

近日油价持续暴跌，引发投资者对全球经济，特别是产油国经济增长以及需求放缓的担忧，加之南美进入收割期后，当地农民进一步加大了市场抛售的力度，受上述因素影响，芝加哥大豆期货２０日领跌农产品期货市场，小麦价格也随之下行，玉米期货则受到美国乙醇产量上升的提振小幅上涨 美国能源信息署２０日公布的数据显示，在截至８日的一周，美国乙醇日均产量较前一周上升０．７％。

8月1日CBOT评论：小麦期货因回补空头而上涨 本周小跌

利空因素方面，尽管俄罗斯和乌克兰政治危机持续，俄罗斯遭受经济制裁，但这两个国家的谷物出口销售将强劲，且收成接近纪录高位 本周，CBOT近月小麦下跌3-3/4美分，或0.7% 9月小麦期货涨4美分，收报5.341/4美元。

2014年8月1日美麦到我国口岸完税价上涨

利空因素方面，尽管俄罗斯和乌克兰政治危机持续，俄罗斯遭受经济制裁，但这两个国家的谷物出口销售将强劲，且收成接近纪录高位本周，CBOT近月小麦下跌3-3/4美分，或0.7% 9月小麦期货涨4美分，收报5.34-1/4美元9月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为225.7美元/吨，合人民币1392元/吨；到中国口岸完税后总成本约为1977元/吨，较上日涨11元/吨，比去年同期跌345元/吨。

黄河缺水威胁夏粮增产

黄河干流全长5464公里，流域总面积79.5万平方公里，多年平均河川径流量约580亿立方米截至目前，黄河流域及下游引黄灌区的灌溉面积已发展到1亿亩以上，对于西北、华北缺水地区而言，黄河水资源尤其宝贵，是农业生产、经济和社会发展的重要制约因素 我国食物与营养咨询委员会委员、著名粮食专家丁声俊告诉期货日报记者，陕西的关中地区、河南与山东以及河北部分地区的冬小麦全靠黄河水来浇灌。

2013年6月谷物期货表现

进入下旬，美联储退出QE、中国经济放缓及国内“钱荒”等利空因素纷纷涌入市场，伴随着系统性风险的不断加剧，玉米表现较为抗跌，但在缺少实质性利好的提振下，走势较为纠结 小麦： 6月份，全球供应增加的阴霾席卷小麦市场，CBOT小麦期货表现疲软，本月下旬连跌七日，至一年低位，并连续第二个月走低。

影响玉米价格的主要因素

6.与其他谷物比价关系 玉米与其他大宗农产品的比价关系会对玉米的供需产生影响，进而影响玉米的产销情况，导致玉米未来价格的走势发生变化，因此，研究这种比价关系非常重要，其中，玉米与大豆的种植比价关系、与小麦的消费比价关系最为重要 7.金融货币因素 利率变化以及汇率波动已成为各国经济生活中的普遍现象，而这些因素的变化常会引起商品期货行情波动。

大宗商品价格受QE3短暂提振 上涨空间有限

农产品方面，芝加哥期货市场价格受到QE3的提振因素仅在于美元走软形成的利好，而同期除各国经济疲弱导致投资者信心萎靡外，美国农业部供需报告中农产品库存预估明显高于市场预期，也抑制了农产品价格反弹的可能在多方因素的综合影响下，芝加哥农产品价格在9月14日之后继续顺延了震荡下行走势其中，玉米市场交投最活跃的12月合约价格从9月14日的每蒲式耳7.82美元降至10月18日的7.6075美元，降幅为2.72%；同期，小麦12月合约价格下跌3.71%，大豆11月合约价格下跌11.54%。

大宗商品价格受QE3短暂提振 上涨空间有限

农产品方面，芝加哥期货市场价格受到QE3的提振因素仅在于美元走软形成的利好，而同期除各国经济疲弱导致投资者信心萎靡外，美国农业部供需报告中农产品库存预估明显高于市场预期，也抑制了农产品价格反弹的可能在多方因素的综合影响下，芝加哥农产品价格在9月14日之后继续顺延了震荡下行走势其中，玉米市场交投最活跃的12月合约价格从9月14日的每蒲式耳7.82美元降至10月18日的7.6075美元，降幅为2.72%；同期，小麦12月合约价格下跌3.71%，大豆11月合约价格下跌11.54%。

宏源期货：郑棉低位区间震荡的格局并没有改变

印度农业部长表示，如果8月份的降雨仍然不足，棉花产量将出现大问题，届时政府会重新考虑棉花、小麦和其他作物的出口政策 5.ICE期棉：8月1日，美联储在会议声明中没有推出经济刺激政策，并且下调美国经济评估，导致美元指数上涨，商品市场跌声一片受其影响，ICE期货开盘后便步入下行通道，最终收在70.65美分 Ø小结： 影响当前国内棉价的两大主要因素是需求与政策，需求方面并未出现实质性变化，更不可能出现突变。

6月份芝加哥农产品价格整体上扬

6月份，芝加哥农产品期货价格一改5月份的分歧走势，整体而言呈上行趋势｡其中，玉米期货一路上行，整体攀升；小麦期货前半月窄幅波动，后期发力；大豆期货震幅较大，整体上行｡ 6月29日，玉米市场交投最活跃的12月合约收于每蒲式耳6.3475美元，比前一交易日上涨2.5美分，涨幅为0.4%｡小麦9月合约收于每蒲式耳7.5725美元，比前一交易日上涨11.25美分，涨幅为1.51%｡大豆11月合约收于每蒲式耳14.2775美元，比前一交易日上涨24.25美分，涨幅为1.73%｡ 玉米:一路上行整体攀升 进入6月以来，玉米期价涨跌互现，不断波动，但整体呈现上行趋势，"天气市"主导玉米交易｡6月6日，受到美元走低､超卖情绪升温以及天气因素的支撑，芝加哥农产品期货价格全面上行｡其中，玉米价格涨幅超过3%｡当天，玉米市场交投最活跃的7月合约收于每蒲式耳5.8625美元，比前一交易日上涨18.75美分，涨幅为3.3%｡分析师认为，由于5月份美国中西部地区普遍遭受干燥高温天气，目前该地区的土壤普遍处于干旱状态，不利于玉米和大豆等作物生长｡ 在接下来的3个交易日，天气因素持续主导玉米市场交易，玉米价格受到支撑，连续3个交易日上行｡天气预报显示，美国中西部地区未来11至15天降雨较少，而且气温依然高于历史平均水平，可能对新播种的玉米作物造成一定伤害，从而对玉米价格构成支撑｡ 不过，当天气预报预告有利于农作物的天气时，玉米期价便会受到打压｡6月11日，天气预报显示，美国中西部伊利诺伊州中部和南部未来一段时间降雨可能会增加，好于投资者此前预期，有利于玉米作物生长，打压玉米期价｡当天，玉米市场交投最活跃的7月合约收于每蒲式耳5.92美元，比前一交易日下跌6美分，跌幅为1%｡ 小麦:窄幅波动后期发力 总体来看，小麦期价前半月不断波动调整，涨跌互现，后期开始发力，至6月25日，小麦涨幅超过7%｡6月份第一个交易日，小麦价格创下5月16日以来新低｡当天，小麦7月合约收于每蒲式耳6.1225美元，比前一交易日下跌31.5美分，跌幅为4.89%｡ 除天气因素外，小麦出口需求和投资者对期末库存的预期也牵动小麦合约的走势｡美国农业部6月1日当天公布的周度出口报告显示，截至5月24日的一周，6400吨小麦订单被取消，小麦出口低于预期，利空麦价｡ 6月7日，交易员预测，美国小麦的期末库存将下降2000万蒲式耳，冬麦产量将减少5000万-6000万蒲式耳，同时世界小麦的库存也将下降300万吨至1.85亿吨｡这一预期有力刺激当天小麦价格上涨｡当天，小麦7月合约收于每蒲式耳6.4175美元，比前一交易日上涨17.5美分，涨幅为2.8%｡ 下半月，小麦价格上行强劲｡6月20日，芝加哥农产品期货价格继续上涨，为连续第三个交易日全面上涨｡其中，小麦7月合约收于每蒲式耳6.64美元，比前一交易日上涨14.5美分，涨幅为2.2%｡25日，芝加哥农产品市场玉米､小麦和大豆期货合约价格全线上行，其中小麦涨幅超过7%｡当天，小麦9月合约收于每蒲式耳7.41美元，比前一交易日上涨53.5美分，涨幅为7.78%｡ 作为小麦主产区，俄罗斯农业部门下调2012年至2013年的小麦产量预期至4600万至4900万吨，而此前美国农业部估计俄罗斯的小麦产量为5300万吨，支撑小麦价格上行｡ 大豆:大幅震荡整体上行 除天气和出口需求等因素外，从宏观层面看，中国和欧洲经济增速放缓､欧债危机以及美国的就业数据低迷等外围市场因素，均作用于豆价走势｡6月，豆价震幅颇大，不过仍整体呈上行趋势｡ 6月6日，大豆市场再次受到需求利好的支撑｡据私人出口商报告，美国当天向中国出口12万吨大豆，支撑豆价收高｡11日，美国农业部周度出口检验报告显示，前一周大豆出口1420万蒲式耳，与此前预期值相当｡大豆市场7月合约价格一度冲至5月17日以来新高｡不过，受外围贵金属､能源市场的打压，大豆期价午盘低走，加上股市疲软的打压，直至尾盘7月合约大豆期价未能延续涨势，最终收跌｡ 12日，美国农业部报告预计，2011年至2012年大豆期末库存为1.75亿蒲式耳，而此前的预期值为1.95亿蒲式耳｡2012年至2013年，期末库存为1.4亿蒲式耳，低于先前预期和前一个月的预期值2.1亿蒲式耳｡另外，报告说，大豆优良率为60%，低于去年同期的67%，均对大豆价格构成支撑｡农业部报告公布后，豆价一度攀升，尽管涨幅随后收窄，但最终收高｡ 希腊6月17日举行的议会选举结果显示，支持希腊留在欧元区的新民主党得票领先，成为议会第一大党｡市场分析师说，希腊大选结果将暂时避免该国退出欧元区，有利于修复市场信心，也在一定程度上支撑了农产品价格｡18日，大豆7月合约收于每蒲式耳13.8425美元，比前一交易日上涨8.25美分，涨幅为0.6%｡ 25日，大豆方面，天气预报显示，美国西部"玉米带"地区，尤其是其南部，在未来两周时间内将迎来高温干旱天气，不利于农民播种新的大豆，大豆种植面积可能将减少｡另外，不少交易员预计，大豆的优良率也可能会进一步下调，对当天的豆价构成利好｡ 。

芝加哥玉米和大豆期价涨跌不一

大豆方面，7月大豆合约当天一度下挫29美分，尾盘时跌幅收窄当天，天气因素和一些基金抛售大豆合约，使大豆交易市场出现大量卖盘天气预报显示，未来几周，干旱状况有望缓解，有利于大豆作物生长，加上全球经济增速放缓，重压当天的大豆期货交易，刺激不少基金多头和投资者获利了结，抛售大豆合约 小麦方面，市场传闻前一个交易日的小麦合约抛售有些过头，另外，小麦主产区澳大利亚、德国以及黑海地区的小麦产量可能低于预期，对美国小麦价格构成支撑，使麦价早盘一度攀升。

芝加哥农产品期货继续全线下挫

受美国公布宏观经济数据疲软等因素影响，5月31日芝加哥农产品玉米、小麦和大豆期货合约价格继续前一个交易日的下行走势，其中大豆价格跌幅超过2%. 当天，玉米市场交投最活跃的7月合约收于每蒲式耳5.5525美元，比前一交易日下跌4.25美分，跌幅为0.76%.小麦7月合约收于每蒲式耳6.4375美元，比前一交易日下跌10美分，跌幅为1.53%.大豆7月合约收于每蒲式耳13.4美元，比前一交易日下跌33.25美分，跌幅为2.42%. 市场分析师说，玉米方面，7月合约价格当天一度高走，但基金投资者不断抛售玉米多头，致使玉米价格尾盘收跌。

芝加哥5月小麦跌2.5美分

受全球经济数据低迷及美国小麦产量和库存预期上调等因素打压，5日芝加哥期货交易所小麦期价小跌5月合约收每蒲式耳6.72美元，跌2.5美分，跌幅0.37% 市场分析师说，当天公布的经济数据普遍偏空，导致市场预期未来粮食需求将有所减弱，对农产品市场整体利空中国将2012年全年经济增长预期目标设为7.5%，为8年最低。

芝加哥农产品期价集体下跌

　　由于投资者担忧欧债危机蔓延将拖累欧洲及全球经济，抑制大宗商品需求，芝加哥期货交易所大豆期价16日结束连续三个交易日的涨势大幅下挫受到外部市场疲软，美国小麦、玉米出口前景不明等因素的制约，玉米、小麦价格双双回落 　　当日，玉米市场交投最活跃的12月合约下跌2.75美分，收于每蒲式耳6.4275美元，跌幅为0.4%小麦12月合约下跌16美分，收于每蒲式耳6.1675美元，跌幅为2.5%。