宝城期货化工

2024年泉州重点项目名单出炉，总投资13580亿元

【证券日报】甲醇行业前三季度业绩分化，金牛化工净利同比增长25.8%

全资子公司桐梓化工甲醇产品暂时停产 兴化股份表示，公司子公司兴化化工主要产品为以煤为原料制成的合成氨、甲醇、甲胺及DMF，从今年前几个月情况来看，甲醇产品毛利为负 到底是什么造成甲醇生产企业的业绩差异呢？据了解，这与甲醇的生产方式有关国内甲醇工艺分为煤制甲醇、天然气制甲醇、焦炉气制甲醇和联醇制甲醇，煤制甲醇为我国甲醇生产最主要的生产方式宝城期货在研报中指出，目前，国内75%以上的甲醇产能以煤制工艺路线为主，天然气与焦炉气为原料的甲醇装置占比24%左右。

市场人士：大宗商品后市分化明显

10月13日，大宗商品一改前几日的强势上午开盘后多个品种加速下跌，PVC、甲醇、LPG、尿素、硅铁、锰硅等品种触及跌停板，苹果、红枣、油脂等农产品也受到波及一度大跌不过10点半之后许多品种快速收复跌幅，上午走出了一个深V但下午部分品种重新走弱，至收盘时PVC、乙二醇、硅铁、锰硅仍封在跌停板 对于10月13日大宗商品早盘出现大范围的下跌，宝城期货金融研究所所长程小勇认为，一是此前大多数商品价格上涨过快，尤其是煤炭和化工品价格涨幅过大，市场需要新的利好接力驱动继续上涨，而部分多头资金也出现平仓的动作，当日商品总持仓下降了22万手左右；二是美元利率攀升，这意味着市场预期美联储即将宣布缩减QE，全球主要央行货币政策出现了拐点；三是10月份旺季即将过去，除部分出口、新能源行业订单饱满之外，部分制造业订单开始回落，且原材料高价格也在抑制下游消费；四是针对部分商品如煤炭的保供作用逐渐见效，市场供应缺口在收敛。

期市“绿肥红瘦” 商品底或滞后股市底

”光大期货研究所所长叶燕武表示，一是市场放大了对于经济陷入衰退的担忧；二是美国前期对伊朗原油制裁一度推升油价，上周末又宣布推迟对伊朗石化产业的制裁，引发市场对原油的抛空情绪，油价回归迫使工业品成本重估，化工品因此首当其冲；三是6月份国内银行将面临中期考核，投资者对市场流动性产生担忧 宝城期货金融研究所所长程小勇认为：“从大宗商品最近走势来看，普跌原因来源于宏观层面系统性风险共振。

期市“绿肥红瘦” 商品底或滞后股市底

”光大期货研究所所长叶燕武表示，一是市场放大了对于经济陷入衰退的担忧；二是美国前期对伊朗原油制裁一度推升油价，上周末又宣布推迟对伊朗石化产业的制裁，引发市场对原油的抛空情绪，油价回归迫使工业品成本重估，化工品因此首当其冲；三是6月份国内银行将面临中期考核，投资者对市场流动性产生担忧 宝城期货金融研究所所长程小勇认为：“从大宗商品最近走势来看，普跌原因来源于宏观层面系统性风险共振。

甲醇期货反弹持续性存疑

”宝城期货分析师陈栋表示 但从短线来看，甲醇期货仍走出了一轮持续反弹2018年12月26日至2019年1月10日期间甲醇期货1905合约累计上涨7.47% 金石期货投资咨询部主管黄李强表示，近期甲醇上涨更多是受外部宏观环境影响：首先，OPEC减产执行力度好于预期，国际油价止跌反弹，整体化工品价格都受到推动其次，近期央行宣布降准，释放的流动性提振了大类资产价格。

甲醇期货反弹持续性存疑

”宝城期货分析师陈栋表示 但从短线来看，甲醇期货仍走出了一轮持续反弹2018年12月26日至2019年1月10日期间甲醇期货1905合约累计上涨7.47% 金石期货投资咨询部主管黄李强表示，近期甲醇上涨更多是受外部宏观环境影响：首先，OPEC减产执行力度好于预期，国际油价止跌反弹，整体化工品价格都受到推动其次，近期央行宣布降准，释放的流动性提振了大类资产价格。

甲醇期货反弹持续性存疑

多因素令甲醇低位反弹 “国内甲醇市场供应压力不减，而需求增量有限，导致供需面呈现偏弱的状态，是此前甲醇期货深幅调整的主要因素”宝城期货分析师陈栋表示 但从短线来看，甲醇期货仍走出了一轮持续反弹2018年12月26日至2019年1月10日期间甲醇期货1905合约累计上涨7.47% 金石期货投资咨询部主管黄李强表示，近期甲醇上涨更多是受外部宏观环境影响：首先，OPEC减产执行力度好于预期，国际油价止跌反弹，整体化工品价格都受到推动。

一代“天胶” 就此起飞？

宝城期货研究员陈栋也同样认为，此次橡胶盘中涨停是由于印度南部喀拉拉邦遭遇洪灾诱发了市场对于橡胶种植园遭遇侵害导致减产的担忧 而在一德期货产业投研部首席分析师赵洪虎看来，目前橡胶的价格已经到了绝对低位，具有较强的支撑，在整体商品上涨的氛围影响下，抄底资金蠢蠢欲动今天下午黑色和化工版块品种有大量资金流出，橡胶迅速增仓，01合约增仓达到3万手以上，资金当日流入跃居商品第一位，可以看出本次上涨是资金面的拉动。

油价美元“齐飞” 谁打破了市场“丛林法则”

另外，二者同向变动意味着油价上涨可能并非是需求驱动，主要是受地缘局势干扰和产油国自律行为所致”宝城期货研究所所长程小勇向中国证券报记者表示 新纪元期货能源化工研究员张伟伟认为，4月下旬以来，油价与美元基本呈现同涨走势，主要在于美元指数走强的关键因素之一是美国通胀超预期，而油价大涨则是推高美国通胀的主要因素之一 从原油和美元走势来看，两者之所以同向相行也是源于特殊的宏观大环境。

上海期货交易所2017年度优秀分析师名单出炉

经评审，获奖名单如下： 一、优秀团队奖（10个） 中信期货 申万期货 南华期货 国泰君安 广发期货 方正中期 华泰期货 五矿经易 金瑞期货 中粮期货 二、产业团队奖（8个） 国投安信(有色金属) 国泰君安(有色金属) 中信期货(有色金属) 中信期货(能源化工) 招金期货(贵金属) 国泰君安(黑色金属) 方正中期(黑色金属) 国投安信(黑色金属) 三、优秀分析师奖（45名） 有色金属序列（20名） 国泰君安王蓉 国投安信车红云 光大期货徐迈里 中银国际刘超 中信期货许勇其 方正中期杨莉娜 国信期货顾冯达 广发期货张若怡 五矿经易罗友 宝城期货程小勇 广发期货纪元菲 中信建投江露 金瑞期货涂礼成 中粮期货卫来 申万期货李野 中信期货郑琼香 方正中期胡彬 五矿经易侯亚鹏 华泰期货吴相锋 新湖期货孙匡文 贵金属序列（7名） 方正中期王骏 招金期货梁永慧 华泰期货徐闻宇 南华期货薛娜 新湖期货王志萍 五矿经易靳义丹 中信期货杨力 黑色金属序列（8名） 国泰君安刘秋平 中信建投张贵川 中钢期货王奕琳 东证期货孙枫 方正中期田欣沅 申万期货石头 国泰君安金韬 一德期货马琳 能源化工序列（10名） 方正中期隋晓影 国信期货贾敏 国泰君安高琳琳 申万期货倪梦雪 南华期货周梓房 中信期货童长征 华泰期货陈莉 一德期货王佳瑶 光大期货彭程 永安期货朱晓杰 四、分析师新人奖（10名） 金瑞期货唐羽峰 招金期货孟妍妍 国贸期货叶海文 国信期货简张旭宸 中信建投王彦青 海通期货李超 国投安信辛伟华 一德期货李博雅 方正中期刘崇娜 广州期货黎俊 五、产业服务标杆人物奖（10名） 方正中期赵国存 一德期货彭刚 鲁证期货杜军堂 中银国际顾劲涛 中钢期货李义龙 海通期货吴桂林 华金期货秦恩莹 国泰君安王松泰 银河期货周伟江 宏源期货张小凯 。

关于公布上海期货交易所2017年度优秀分析师名单的通知

各会员单位： 上海期货交易所2017年度优秀分析师评选工作于2018年6月8日开始，材料申报截止到6月20日，期间共收到55家期货公司的312份申请，竞争83个奖项经评审，获奖名单如下： 一、优秀团队奖（10个） 中信期货 申万期货 南华期货 国泰君安 广发期货 方正中期 华泰期货 五矿经易 金瑞期货 中粮期货 二、产业团队奖（8个） 国投安信（有色金属） 国泰君安（有色金属） 中信期货（有色金属） 中信期货（能源化工） 招金期货（贵金属） 国泰君安（黑色金属） 方正中期（黑色金属） 国投安信（黑色金属） 三、优秀分析师奖（45名） 有色金属序列（20名） 国泰君安王蓉 国投安信车红云 光大期货徐迈里 中银国际刘超 中信期货许勇其 方正中期杨莉娜 国信期货顾冯达 广发期货张若怡 五矿经易罗友 宝城期货程小勇 广发期货纪元菲 中信建投江露 金瑞期货涂礼成 中粮期货卫来 申万期货李野 中信期货郑琼香 方正中期胡彬 五矿经易侯亚鹏 华泰期货吴相锋 新湖期货孙匡文 贵金属序列（7名） 方正中期王骏 招金期货梁永慧 华泰期货徐闻宇 南华期货薛娜 新湖期货王志萍 五矿经易靳义丹 中信期货杨力 黑色金属序列（8名） 国泰君安刘秋平 中信建投张贵川 中钢期货王奕琳 东证期货孙枫 方正中期田欣沅 申万期货石头 国泰君安金韬 一德期货马琳 能源化工序列（10名） 方正中期隋晓影 国信期货贾敏 国泰君安高琳琳 申万期货倪梦雪 南华期货周梓房 中信期货童长征 华泰期货陈莉 一德期货王佳瑶 光大期货彭程 永安期货朱晓杰 四、分析师新人奖（10名） 金瑞期货唐羽锋 招金期货孟妍妍 国贸期货叶海文 国信期货简张旭宸 中信建投王彦青 海通期货李超 国投安信辛伟华 一德期货李博雅 方正中期刘崇娜 广州期货黎俊 五、产业服务标杆人物奖（10名） 方正中期赵国存 一德期货彭刚 鲁证期货杜军堂 中银国际顾劲涛 中钢期货李义龙 海通期货吴桂林 华金期货秦恩莹 国泰君安王松泰 银河期货周伟江 宏源期货张小凯 上海期货交易所办公室 2018年7月5日 。

同属化工一脉 油胶缘何殊途

而同期沪胶则累计下跌了3645元/吨，跌幅高达25.87% 除此之外，2016年、2017年强势的黑色品种、有色金属和化工品都陷入大区间震荡，部分品种出现10%以上的跌势，如锌 宝城期货金融研究所所长程小勇认为，导致橡胶或者其他商品和原油分化的原因有几个方面：一是原油不仅仅是纯供需决定的商品，还涉及到地缘局势、通胀和资本流动等因素，并不能实时反映工业部门的需求变动，而橡胶作为工业基础原材料之一，对需求比较敏感；二是供应面，橡胶处于增产期，原油则处于OPEC和以俄罗斯为代表的非OPEC限产人为调整的阶段，还牵涉到委内瑞拉的危机和美国不再承认六方会谈达成的伊朗核协议等供应干扰因素；三是从金融属性来看，原油是所有商品中其中涨势最后的品种，往往代表商品牛市处于尾声。

破解大宗商品“时令密码”

期货投资圈子中流传着这样一句话：“农产品看供给，工业品看需求” “一般来讲，剔除宏观周期因素，大宗商品价格走势受生产（种植）、运输、消费等因素影响会出现较为明显的季节性规律”宝城期货金融研究所所长助理程小勇表示，具体而言，如果供应弹性较小、需求弹性比较大的品种，季节性规律受供应影响较小，而受需求影响较大，如有色、化工和煤焦钢等工业品；而供应弹性较大、需求弹性较小的品种，如部分农产品大豆、玉米等谷物，甚至包括白糖和棉花之类的软商品，那么季节性规律与天气、新作上市时间和库存季节性规律有关；而供应弹性、需求弹性均较大的品种，如原油、豆油、菜籽油和棕榈油，那么季节性规律往往变动很大，并不很确定。

商品期货多数下挫 黑色系继续大跌

除此之外，昨日有色金属也普遍走软；化工品涨跌互现；农产品则在午后走强，部分收涨，表现较为强势昨日，全面跟踪国内商品走势的文华商品指数下跌了0.57%，报122.86点 对于商品偃旗息鼓的原因，宝城期货金融研究所所长助理程小勇表示，首先，前期交易所出台的监管措施在一定程度上增加了投机成本，遏制了过度炒作其次，基本面开始出现拐点，即供需错配得到改善，这也是最基本的原因。

化工板块现三连阴 化工品跌势难止

“近期伊朗核谈判有望达成协议又促使原油供应预期得到增强，国际油价重挫弱化国内化工品成本支撑作用”宝城期货研究员陈栋同时表示，目前多数化工品下游需求低迷，主要因为受国内经济增速下行压力增大影响，在金融属性和商品属性双双转弱的背景下，暴跌成为化工品近日走势的主要特征 在短期连续大跌之后，化工品将何去何从?陈栋认为，短期化工品受风险厌恶情绪高涨以及国际油价下跌因素“绑架”，下跌动能还较强，预计未来化工品跌势暂时还无法逆转，不过由于本周三个交易日内多数品种合约跌幅较大，期价释放大部分利空情绪，预计未来下跌节奏有望放慢。

华泰期货：聚烯烃期货日报20150708

PP： 昨日国内中石化华北、华中、中油华北、华南、东北、西南、西北拉丝PP出厂价下调100-250元/吨，MTP也下调90-140元/吨，现货存在一定压力，CFR远东和FOB中东小幅下跌至1190和1180美元/吨基本面来看，目前石化PP库存压力继续存在，且市场氛围悲观，石化出厂价出现下调，目前PP合计检修产能下降至240万吨，装置检修力度再次扩大至20.19%，拉丝生产比例也扩大至34.12%，近期PP拉丝市场供应压力继续增大，且未来延长中煤60万吨到7月10日重启、大庆石化30万吨和辽通化工到7月23日重启，神华宁煤老线到7月底重启，因此7月份未来的供应压力是在逐步增大的；需求方面，编织刚需继续小幅下降，预期要到8月份才陆续恢复；目前PP1509合约期价贴水现货价格继续扩大至456元/吨，给期价带来一定支撑；不过隔夜油价企稳，系统性风险或有减弱，另7月份阳煤恒通30万吨MTO产能投放也会给国内丙烯单体市场带来一定压力，进而也会影响到期货市场；持仓方面，空头减仓明显，永安、申银万国、广发、华鑫分别减仓9322、7122、5012、3768手，仅大连良运、国泰君安、宏源、宝城增仓2000-3000手，多头也已减仓为主，但减仓力度和范围较小，整体主力稍偏多。

化工品强势格局有望延续

对于化工品近期表现强势的原因，宝城期货金融研究所所长助理程小勇认为主要有四点：“一是原油开始自低位反弹，成本驱动往往在化工板块中扮演重要角色；二是部分产能装置检修，这主要体现在甲醇、塑料和PP等市场，装置检修导致现货供应预期偏紧；三是季节性消费旺季来临，这使得部分下游采购回暖；四是宏观环境相对利好，特别是流动性相对充裕，导致整个商品表现相对偏强。

国际油价加重通缩 化工品“跌影重重”

”宝城期货研究员陈栋认为，国际油价仍旧处于下跌模式，并未真正企稳反弹，其背后的原因是原油供过于求的基本面预期尚未改变沙特新国王表示维持原油产能不变，加之非美经济体复苏乏力带来需求前景黯淡，预计今年一季度油价的下跌姿态还不会改变 化工品备受牵连 面对通缩来袭，不仅美欧承压，中国也难以独善其身。

2014中国煤焦钢产业大会顺利召开

2014年8月20-22日，一年一度的“煤—焦—钢”产业链盛会在山东青岛香格里拉大酒店隆重召开 此次大会由中国煤炭工业协会、中国钢铁工业协会和大连商品交易所联合主办，上海钢联电子商务股份有限公司承办 同时，获得了青海圣裕源、阳光焦化、新湖期货、万达期货、华通煤焦运销、神木兰炭、日晋化工、宝城期货、XCOAL、鹏飞集团、杭州热联矿产、青岛钢铁、冠通期货、国联期货、广发期货的大力支持。