废纸纸浆期货

瑞达期货：2月1日废纸进口断崖式下跌 推升纸浆市场需求

2018年，中国共进口各类废纸1705.5万吨，低于2017年的2572万吨，同比减少约33.8％，降幅创近年来之最，与2012年相比，国内进口废纸量已经下跌近一半由于环保力度加大，“洋垃圾”进口数量断崖式下跌，废纸进口下降，进而倒逼纸厂掺入更多比例木浆代替废纸浆，从而推升木浆市场需求，短线纸浆期价延续震荡上行走势技术面上，纸浆期价反弹至高位，下方收复多条日均线支撑位，上方测试5560区域压力位，短线纸浆期货延续震荡上行走势。

瑞达期货：1月21日废纸价格延续上涨 拉动纸浆期货再创高点

总的来看，国内外漂针浆现货报价延续上调及废纸价格坚挺，对纸浆期货形成支撑；而港口纸浆库存高企和废纸进口量陆续到港，将限制纸浆价格上涨空间，短期纸浆期货延续震荡偏强走势技术面上，纸浆期价震荡收高，下方考验5300一线支撑位，上方测试5560区域压力位，短线纸浆期货延续上升走势操作上，在5300-5560区间交易逢低多

瑞达期货：1月7日废纸报价继续上调 提振纸浆市场信心

纸浆方面，阔叶浆市场货少，厂家主动调价；环保方面，因重污染天气预警，陕西多家印刷企业已停产，纸厂需求下降，利空纸浆需求端，总的来看，废纸报价继续上涨，提振市场信心，对纸浆价格形成支撑，短期纸浆价格延续震荡回升走势技术面上，纸浆期货小幅收涨，下方考验5000区域支撑，上方测试5300-5380阶段性压力位，短线纸浆期货呈现出震荡整理格局操作上，在5000-5380区间交易

瑞达期货：1月10日废纸延续涨势拉动 纸浆期价再创新高

盘面情况：上海纸浆1906合约开盘报5306元/吨，收盘报5272元/吨，较上一个交易日持平，成交量回落至68.6万手，持仓量减少5914手至14.6万手 消息面：1、东莞建晖纸业有限公司对外公布，自12月8日起两台纸机开始轮流停机，最长停31天，其中3#机自2018年12月8日至2019年1月7日，停机31天，主要生产牛卡纸；4#机自2019年1月3日至2019年1月13日，停机11天，主要生产牛卡纸。

瑞达期货：1月3日纸厂上调废纸价格 纸浆期货延续反弹走势

盘面情况：上海纸浆1906合约开盘报5072元/吨，收盘报5082元/吨，较上一个交易日涨20元/吨，涨幅0.40%，成交量回落至24.6万手，持仓量减少7376手至15.5万手 消息面：1、东莞建晖纸业有限公司对外公布，自12月8日起两台纸机开始轮流停机，最长停31天，其中3#机自2018年12月8日至2019年1月7日，停机31天，主要生产牛卡纸；4#机自2019年1月3日至2019年1月13日，停机11天，主要生产牛卡纸。

3月份大宗商品价格指数“11连涨”，后期或仍有上涨空间

3月份箱板纸均价4623元/吨，环比上涨4.52%，同比上涨18.54% 预计4月份国废黄板纸市场维持弱势运行目前纸企废纸及成品纸库存压力凸显，叠加行业淡季影响，消化速度缓慢，库存消化尚需时日，综合预计黄板纸价格低迷弱势运行为主4月浆价区间震荡整理为主纸浆期货回调氛围逐渐浓厚，价格重心下移趋势明显；生活纸一季度限产保价停机，2季度开机复产情况待观察，纸浆有效消耗量有限 （图表9）造纸行业价格指数 （资料来源：钢联数据） 3月份纺织价格指数为964.10，环比上涨6.13%，同比上涨24.88%。

2月份大宗商品价格指数“十连涨”，后期或宽幅震荡重心上移

2月份废纸价格先稳后涨；2月纸浆期货价格大幅上涨，现货价格跟涨，市场高价成交刚需运行2月份瓦楞及箱板纸市场维持上扬走势，纸价高位运行；白板纸、白卡纸价格延续上涨，白卡纸涨幅扩大；文化用纸市场价格震荡上行，涨声一片，实际消费支撑不足；生活用纸市场价格不断上扬，纸市稳中偏强 2月份瓦楞纸均价3955元/吨，环比上涨5.75%，同比上涨17.71%。

纸浆长线上涨可期

作为塑料的重要替代品，食品类包装纸、纸质吸管等纸品的需求将会增加同时自2021年起，我国禁止以任何方式进口固体废物随着“禁废令”的落地，进口废纸的原料缺口也增加了纸浆需求供需的结构错配助力了年初的涨幅行情另外，今年适逢建党100周年，相关宣传预期或拉动并放大文化用纸需求 经济复苏前景，促成大宗商品牛市波动共振 纸浆期货作为“经济晴雨表”，与GDP、大宗商品指数、铜期货价格有着明显的正相关关系。

沪银期货大幅跳水 原油系商品延续涨势

对于后续白银市场走向，南华期货表示，白银价格在暴涨暴跌之后应该会震荡调整一段时间，之后才会有新的行情不过，当前白银基本面仍然是偏多的，但市场暴涨暴跌风险较大，建议暂时观望 纸浆期货今日迎来大幅回调，主力合约收跌3.50%分析人士指出，虽然目前造纸行业景气度依然较高，下游原纸、外盘浆价、纸浆现货及废纸价格依旧较为坚挺，但连续飙升后，期价已经处于高位，上方抛压加大另外，春节长假前获利资金兑现意愿增强，文华数据显示，纸浆主力合约今日大幅减仓22.6%，居商品期货市场日减仓首位，因此，在国内工业品集体回落的背景下，纸浆期价顺势下行。

12月份大宗商品价格指数连续8个月上涨，后期有冲高回落风险

2020年12月份废纸供应量一般，需求稳定，价格稳中上行；纸浆期货强势拉涨，现货价格紧跟上扬12月份瓦楞纸及箱板纸需求良好，纸价上扬为主；白板纸、白卡纸市场延续涨势，交投以刚需为主文化用纸需求清淡，价格下滑，后受成本推动价格上涨生活用纸市场受原料影响强势上涨，市场交投氛围好转 12月份瓦楞纸均价3453元/吨，环比上涨0.02%，同比下跌0.49%。

涨价函接连不断 造纸板块进入产业旺季

” 上游纸浆价格走稳，也是促使文化纸价格走高的主要因素之一 截至上周五，江浙沪地区银星报价4525元/吨，环比涨50元/吨；凯利普报价4650元/吨，环比涨50元/吨；布针、乌针报4525元/吨，环比持平纸浆期货SP2001本月以来也逐步回暖，今日报收4648元/吨 废纸收购方面，部分纸企也开始上调收购价格，但同时也提升了收购标准，要求供货商必须分检过手，货源为纯干货，不得注水，掺杂废塑料，木板等杂物、黄板含量不达标作降级或退货处理。

瑞达期货：1月24日纸厂陆续停工 纸浆期价反弹乏力

国内废纸市场，国废最高上调80元/吨，废纸指数1985.18点，环比上调0.17%近期下游纸制品市场产销平淡，但纸厂纷纷上调白卡纸、包装纸和文化用纸等成品纸报价，拉动漂针浆和阔叶浆异常上涨，而港口纸浆库存仍处于高位将继续施压浆价总的来看，纸厂陆续停工叠加纸浆库存高企等利空因素将继续打压浆价，短期纸浆期货缺少上涨动力技术面上，纸浆期价震荡收跌，下方考验5300一线支撑位，上方测试5560区域压力位，短线纸浆期货呈现出震荡回调走势。

瑞达期货：1月31日国际纸浆价格上涨 拉动期价强劲反弹

现货价格：青岛银星牌木浆报价5500元/吨；东北乌针报价5500元/吨；华南月亮牌报价5520元/吨 仓单库存：上海期货交易所数据显示，纸浆期货无注册仓单 主力持仓：SP1906合约前20名多头持仓33148，+1895，空头持仓32085，-1024，净持仓1063，+5986 观点总结：目前青岛港纸浆库存约为101万吨，环比增加4.66%，同比增加152.5%；常熟港纸浆总库存60万吨左右，环比增加0.25%，同比去年同期增加0.39%，国废最高下调50元/吨，废纸指数1980.68点，环比下调0.01%。

瑞达期货：1月25日港口纸浆库存高企 纸浆进口环比同比下降

国内废纸市场，国废最高上调50元/吨，最高下调50元/吨，废纸指数1983.70点，环比下调0.07%海关数据显示，2018年12月中国共进口纸浆176.7万吨，同比下降8.73%，环比下滑20.97%其中漂针木浆、阔叶木浆、化机浆、本色浆、溶解浆共计173.49万吨，环比下滑20.63%，同比下滑9.78%总的来看，纸厂陆续停工叠加纸浆库存高企等利空因素，中国纸浆进口量环比同比出现大幅度回落，短期纸浆期货缺少上涨动力。

瑞达期货：1月30日全球木浆库存激增 期价维持弱势整理

现货价格：青岛银星牌木浆报价5500元/吨；东北乌针报价5500元/吨；华南月亮牌报价5520元/吨 仓单库存：上海期货交易所数据显示，纸浆期货无注册仓单 主力持仓：SP1906合约前20名多头持仓31662，-942，空头持仓36585，-2302，净持仓-4923，-515 观点总结：目前青岛港纸浆库存约为101万吨，环比增加4.66%，同比增加152.5%；常熟港纸浆总库存60万吨左右，环比增加0.25%，同比去年同期增加0.39%，国废最高上调50元/吨，最高下调90元/吨，废纸指数1981.39点，环比下调0.06%。

瑞达期货：1月29日纸浆库存叠加需求不佳 拖累纸浆价格

2、2019年第一波涨价函来袭，纸厂普遍上调100元/吨，个别最高上调170元/吨 现货价格：青岛银星牌木浆报价5500元/吨；东北乌针报价5500元/吨；华南月亮牌报价5520元/吨 仓单库存：上海期货交易所数据显示，纸浆期货无注册仓单 主力持仓：SP1906合约前20名多头持仓33657，-504，空头持仓39095，+1131，净持仓-5438，-1219 观点总结：目前青岛港纸浆库存约为101万吨，环比增加4.66%，同比增加152.5%；常熟港纸浆总库存60万吨左右，环比增加0.25%，同比去年同期增加0.39%，国废最高上调50元/吨，最高下调90元/吨，废纸指数1981.39点，环比下调0.06%。

瑞达期货：1月22日亚洲供应量预计减少 纸浆维持上行走势

总的来看，国际漂针浆和阔叶浆现货报价暂稳且未来纸浆供应将减少，对纸浆价格形成支撑，而港口纸浆库存高企和废纸进口量陆续到港，将限制纸浆价格上涨空间，短期纸浆期货延续震荡上涨走势技术面上，纸浆期价冲高回落，下方考验5300一线支撑位，上方测试5560区域压力位，短线纸浆期货延续上升走势操作上，在5300-5560区间交易逢低多

瑞达期货：1月28日港口纸浆库存再创新高 打压纸浆期价反弹空间

2、2019年第一波涨价函来袭，纸厂普遍上调100元/吨，个别最高上调170元/吨 现货价格：青岛银星牌木浆报价5500元/吨；东北乌针报价5500元/吨；华南月亮牌报价5520元/吨 仓单库存：上海期货交易所数据显示，纸浆期货无注册仓单 主力持仓：SP1906合约前20名多头持仓34300，+927，空头持仓40957，+2765，净持仓-6657，+3009 观点总结：目前青岛港纸浆库存约为101万吨，环比增加4.66%，同比增加152.5%；常熟港纸浆总库存60万吨左右，环比增加0.25%，同比去年同期增加0.39%，国废最高上调50元/吨，最高下调50元/吨，废纸指数1983.70点，环比下调0.07%。

瑞达期货：1月14日高库存叠加需求不佳 纸浆进口量创新低

仓单库存：上海期货交易所数据显示，纸浆期货无注册仓单 主力持仓：SP1906合约前20名多头持仓34928，+354，前20名空头持仓42883，+825，前20名净持仓-7955，-298 观点总结：国内针叶浆、阔叶浆市场报价暂稳、本色浆市场价格暂稳、废纸价格小幅下调；库存方面，欧洲地区港口库存和中国地区的港口库存仍处于历史较高水平；受国内港口纸浆库存高企；据中国海关数据显示，12月纸浆进口量为176.7万吨，为2017年7月以来最低，环比下降21%，同比下降8.9%；高库存及需求不佳时导致纸浆进口大幅下降的主要原因，短期纸浆期货呈现出震荡走势。

瑞达期货：1月11日纸浆港口去库存化 期价震荡收涨

观点总结：国内针叶浆、阔叶浆市场报价暂稳、本色浆市场价格暂稳、废纸价格继续上调；库存方面，欧洲地区港口库存和中国地区的港口库存仍处于历史较高水平；受国内港口纸浆库存高企，11月日本、加拿大、巴西和智利出口至中国的针叶浆环比和同比均出现下降，加上中美贸易磋商进展顺利令市场对经济增速减缓的担忧有所减少，且港口纸浆处于去库存化，实际效果尚可，短期纸浆价格延续震荡回升走势技术面上，纸浆期价震荡收涨，下方考验20日均线支撑，上方测试5380-5500阶段性压力位，短线纸浆期货呈现出震荡上涨走势。