纯碱期货受何影响

徽商期货：纯碱下方支撑强

相关统计数据显示，截至2024年2月16日，纯碱整体开工率为88.24%，环比提升1.38个百分点；纯碱周度产量为70.57万吨，环比增长4.16%受阿拉善项目二号锅炉故障消息影响，昨日盘中纯碱期货止跌反弹，但整体影响不大，预计本周产量仍将维持在70万吨以上 从产量的季节性走势看，目前供应量处于历年来的较高位置，主要因为前期碱厂利润丰厚，开工积极性较高预计纯碱供应端将继续维持高位，供应压力仍存。

【证券时报】纯碱玻璃期货价格现回落，库存尚处低位

对于支撑纯碱高价的原因，他表示，一方面纯碱供应不及预期，检修或设备开工不正常，新产能兑现缓慢，加之近期环保检查，个别企业产量下降，市场情绪受到干扰另一方面，当前纯碱下游原材料库存不高，采购量增加，订单充足 陈秋莎也表示，11月份纯碱市场最主要的驱动因素在于供应减量、需求增加及期货盘面上涨带动 “受到纯碱企业检修及突发因素的影响，11月行业整体开工负荷率在89.6%，环比下降3.7个百分点。

【界面】玻璃期货价格创19个月新高

11月末以来，交通银行、农业银行、建设银行、浙商银行等金融机构陆续召开房地产企业代表座谈会，释放支持房企融资的信号 王雅谦分析称，近期纯碱价格强势上行，导致玻璃生产成本增加，同样是玻璃期货走强的原因之一纯碱是浮法玻璃生产过程中重要的原材料，浮法玻璃是目前国内平板玻璃的主流工艺 根据隆众资讯的统计，受到供应端提量不及预期、需求端表现提升等因素影响，11月，国内纯碱市场价格止跌反弹，升至2600元/吨以上。

纯碱把握阶段性反弹机会

利空影响趋弱 在宏观利空和浮法玻璃冷修预期的影响下，近期纯碱价格偏弱运行不过，随着玻璃价格反弹以及冷修预期下降，远月深度贴水的纯碱存在反弹修复的空间 近期，纯碱价格偏弱运行，主要是受浮法玻璃冷修增加以及宏观利空的影响随着浮法玻璃价格反弹，企业亏损缩窄，浮法玻璃冷修预期下降，对纯碱的利空影响也逐渐减弱考虑到纯碱出口景气度较高，光伏玻璃产能持续扩张，我们认为，近期纯碱价格或振荡走高，期货盘面存在上涨空间，投资者可关注逢低做多机会。

纯碱中期走势取决于需求端指引

当前纯碱生产利润较高，近期安排的检修计划较少，纯碱企业维持高开工率的动力较强但12月下旬个别碱厂可能退出生产，届时开工率和产量有望下降 受成本下降、供应增加和库存累积影响，10月以来纯碱期现价格出现大幅回落，期货价格较高位回落超1200元/吨展望后市，我们认为，纯碱期货价格或将呈现短期偏弱中期偏强的走势在弱现实和悲观情绪影响下，短期纯碱价格将承压运行，等待碱厂降价去库后或将企稳；中期纯碱价格走势取决于需求端的指引，在光伏玻璃投产的带动下，2022年纯碱需求有望继续增加，价格仍有上行可能。

纯碱短期回调不改中期向好之势

展望后市，短期来看，在利空因素影响下，纯碱现货价格下跌、期货价格低位振荡的概率较大；中长期来看，受到光伏玻璃投产、纯碱产能收缩支撑，纯碱价格仍有上行空间 在需求增加的提振下，2021年以来纯碱期现价格大幅上涨近期，受到供应回升、成本下降和市场悲观情绪影响，纯碱期货价格出现明显回落，国庆假期后SA2201合约从最高3648元/吨跌至最低2590元/吨，跌幅超1000元/吨。

Mysteel早读：全球大宗商品期货普跌，62%铁矿指数跌破120美金

◎ 受新冠疫情、劳动力短缺等影响，美国最繁忙的南加州洛杉矶港和长滩港拥堵情况加剧本周，南加州的货船积压量达到历史最高水平 ◎ 10月22日24时，国内新一轮成品油调价窗口将开启多家机构预计，本轮调价周期国内油价大概率将上调，这将是今年以来第14次上涨 ◎ 21日，郑商所调整棉花、棉纱、纯碱等期货合约交易保证金标准、涨跌停板幅度和交易手续费标准。

煤炭等品种“退烧”市场主体如何应对

当前纯碱期现货价格处于历史性高位，下行风险不容忽视，建议纯碱生产企业逢高把握卖保机会，在当前较高水平上锁定生产经营利润（方正中期魏朝明） 双硅 本周三，因国家出台严格调控过快上涨的煤炭及其产成品价格，市场对煤炭行业后市产生走跌预期，煤炭价格大幅下跌，而硅铁、硅锰成本中的兰炭和焦炭均为煤炭的下游产品，所以双硅期货受此影响盘面大跌并封跌停板。

期价创上市以来新高！纯碱如此强势的原因是？

供给方面，今年纯碱新增产能有限，而开工率由于环保和装置老化等原因，存在上行瓶颈；需求方面，来自浮法玻璃的重碱需求稳中有增，而光伏玻璃产线陆续投产也为需求端提供了较多增量供需改善下，厂家持续去库，目前纯碱厂家库存水平偏低，控制接单 纯碱供应下降，企业控制接单 期货日报记者了解到，近期纯碱部分企业受电力以及检修影响，供应下降企业订单接到中下旬及月末，部分企业限量接单，控制发货，个别企业封单中。

豆油领涨并创近8年新高 不锈钢沪镍纯碱三品种封板跌停

纯碱今日也一举逆转了前期强势虽然从基本面上看，下游玻璃高需求的预期依旧影响着现阶段纯碱价格走势，且3-4月生产企业主动检修将有效减少供应量，但期价连续走高之后依然积累了不少的风险，加上价格上涨之后下游接受程度如何仍待市场验证，市场的调整也早进入机构警示的范围此外，3日晚间，郑商所发布通知，将纯碱期货2105合约日内平今仓交易手续费标准调整为9元/手，显露出监管层平抑市场投机氛围的意图。

玻璃01合约触及上市以来历史最高价，原因是……

全国玻璃现货平均价格从今年5月开始触底反弹，一路快速向上修复，突破过去5年来的最高价格与上游的纯碱现成鲜明对比，纯碱受到近年自身产能过度扩张以及玻璃产能政策不做调整的影响，无论是现货还是期货价格都出现持续性的下降近两月以来，纯碱现货端价格下降约28%，期货端价格下降超过20%。

进口煤相关政策松动 黑色系行情火爆

广州期货黑色系研究员王喆介绍，目前纯碱基本面延续弱势，供应端外部扰动因素逐渐消退前期受环保限产影响较为严重的青海碱厂生产已逐步提升生产负荷，在前期高利润刺激下纯碱企业生产意愿强烈，开工率基本维持在78%以上，近两月以来周度产量均值高达55万吨左右而下游玻璃(1859,27.00,1.47%)产能集中投放期已过，四季度新点火产能增速大幅放缓，采购需求大幅下降，从而导致重质纯碱供应宽松局面逐步加剧。

纯碱看涨氛围浓

部分企业跟随会议精神上调现货价格，还有企业酝酿上调价格其中，中盐昆山重碱上调300元/吨达1700元/吨，轻碱上调170元/吨达到1450元/吨；徐州丰成、杭州龙山轻碱都上调了150元/吨近日，中国纯碱协会在西宁召开全国纯碱会议，可以预见全国现货市场新一轮涨价越来越近目前，部分企业封单，等待纯碱会议精神指示而随着全国现货价格不断上调，纯碱期货价格有望维持坚挺 西南水灾影响局部供需面 8月18日四川和邦遭遇洪水灾害，90万吨纯碱装置停车，同时企业库存也受到洪水影响，直接导致区域内企业封单不报价，其他地区价格应声上涨。

纯碱基差将加速收敛

4月开始，大宗工业品开启了一波修复性小牛行情，但纯碱期货没能跟随，究其原因，笔者认为纯碱期货依然存在一定幅度的升水从基差角度分析，纯碱期货各合约仍被高估目前，沙河地区重质纯碱送到主流价为1230元/吨，而纯碱2009合约价格为1316元/吨，基差为86元/吨 低利润、高估值、弱现实 今年纯碱行业受新冠肺炎疫情影响较为严重，纯碱生产厂家的亏损状态已经持续了较长时间。

张凌璐：封城之下 纯碱玻璃安能善哉？

作者 | 光大期货研究员张凌璐 核心观点 ❒.此次疫情对湖北地区纯碱、玻璃企业影响最大的便是物流运输，其次便是仓储库容，再次便是上下游企业开工生产最后，在整体经济受到疫情冲击的情况下，当地小型玻璃、纯碱企业能否顺利渡过难关，将对后期行业的集中程度、产能优化等起着至关重要的作用 ❒.除了玻璃行业集中、纯碱需求旺盛等特点，湖北地区同时作为纯碱、玻璃的交割地区，对于纯碱、玻璃产业链上下游企业运用期货市场进行风险规避也有着得天独厚的优势，打通了上下游企业对原材料、终端产品等价格波动风险规避的障碍。

期市早盘大面积飘绿：棕榈油跌近3% 铁矿石跌近2%

国内期市早盘大面积飘绿，油脂类领跌，棕榈油跌2.61%，豆油跌1.56%；黑色系多数下跌，铁矿石跌1.63%；能化品跌多涨少，燃油、原油跌超1%，但纯碱涨超2%；贵金属走低，沪银、沪金分别跌0.81%、0.65%；基本金属走势分化，沪锌跌近2%，沪铅、沪铝、沪镍飘红 华泰期货：马棕产量超市场预期 国内油脂跌势延续 昨日油脂延续弱势，外盘大跌，疫情扩散全球范围导致产地出口可能受到影响，资金避险情绪升温，同时供应端传来利空消息，马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据显示，2020年2月1-20日，马来西亚毛棕榈油产量环比增17.42%，超市场预期。

Mymetal：纯碱期货将于12月6日在郑商所上市

”中国石油和化学工业联合会副会长李彬在上市仪式上介绍，当前我国纯碱行业正处于产业转型升级的关键时期，受供求关系、环保政策等因素影响，价格波动日趋剧烈，2018年纯碱价格波幅超过30%频繁的价格波动困扰着纯碱企业，也给下游诸多行业带来风险纯碱企业及行业协会多次呼吁，希望尽快推出纯碱期货，为相关企业提供发现价格和规避风险的工具 郑商所理事长熊军在上市仪式上表示，为了使纯碱期货合约规则设计最大限度贴近现货市场实际，郑商所从2014年开始研发纯碱期货以来，先后到河北、湖北、青海、山东等13个省（市、自治区）走访调研30余次，参加行业会议10余次，全面深入了解纯碱生产、消费、贸易、物流、仓储和质检等各个环节情况。

玻璃产业期待避险体系更完善

对此，焦勇刚也坦言，纯碱是玻璃生产的主要原材料，在生产成本中占有较大比重因此，纯碱价格的波动对玻璃生产利润的影响非常大尤其近几年纯碱大涨大落的行情，对玻璃生产企业的稳定经营产生了不小的冲击 记者了解到，2016—2017年纯碱价格每次调价的幅度较大，令玻璃企业措手不及急速的上涨往往对应着急速的下跌，上游纯碱企业也深受其害 据国泰君安期货分析师张驰介绍，2016年6月至2017年1月，华北地区纯碱价格从1500元/吨上涨至2400元/吨，直接导致玻璃成本上涨200元/吨，当时很多地区玻璃生产利润也不过200元/吨。

关于纯碱产业链套利的那些事儿

纯碱和氯化铵的关系是一种工艺生产两种产品的关系，其价格关系通常是互补的氯化铵和尿素同属于氮肥，价格相关性极强，所以纯碱和尿素之间的关系也是互补的，也就是原料成本的变化会引起两种产品成本的变化；两种产品的供应发生变化，两者的需求也会发生变化；市场对其中一种产品的需求发生变化等，会引起两者之间比价关系发生变化在已经存在的期货品种中，豆油和豆粕的油粕比套利最具代表性 然而，纯碱与尿素之间的套利关系却要受到其生产特点的影响。

能化指数A的投资价值

动力煤主要用于火力发电发电量是动力煤需求的主要驱动因素，其活跃程度能够反映经济需求情况及货币环境平板玻璃可用石英砂、纯碱等原料制成，并广泛应用于建筑、汽车等行业，地产投资对玻璃需求起到决定性影响 能化指数A与商品期货市场各类主要品种关联性强，指数走势能够在一定程度上反映商品期货市场整体走势，同时反映宏观经济运行情况 PTA、甲醇、动力煤和平板玻璃这四大成分品种的价格走势可基本全面地反映出经济面貌：PTA作为原油的下游产品，受其成本端原油价格的影响较大，同时作为化工品的代表，受化工品整体产能周期影响；甲醇是一个重要的化工原料，其应用领域广泛，包括用于制作农药，因此同时受到化工品产能周期及农产品生长周期影响；动力煤的终端需求由社会投资量体现，因此财政/货币政策对其价格影响较大；玻璃广泛应用于建筑、汽车等行业，地产投资对玻璃需求起到决定性影响，与黑色金属属同一需求周期。