红枣期货上市时间

Mysteel解读：春节过后红枣市场运行情况及后市预判

从仓单注销情况来看，2022年度注销于二季度开始，2023年度注销基本在三季度开始，2024年度于1月15日开始有仓单注销，注销时间较早，侧面反应了下游存在采购需求仓单接货价值提升从仓单等级来看，A类占比15%，B类占比55%，C类占比18%，D类占比12%，从仓单注销情况来看，D类占比45%，C类占比42%，小级别性价比高，等级价差缩小，市场接受度较好 综合来看，红枣淡旺季消费明显，正月后基本进入传统消费淡季，出货减弱，期货上市后仓单量呈现逐年增加趋势，受采购结构影响，内地中转市场贸易商群体从供应端逐渐过渡至需求端，越来越多的贸易商参与到期货交易中，期现货联动性增强，按照盘面价格波动调整订单采购量及采购计划。

华闻期货：红枣后市调整概率加大

红枣期货盘面多空拉锯已持续3个多月，随着新疆新季红枣的陆续上市，市场关于产量方面的信息基本明了整体上，集中采购季已逐步进入尾声，红枣价格维持强势的时间周期也将缩短 今年红枣减产基本确定，但减产幅度却有分歧上游一致认定减产幅度较大，表现在新枣开秤价明显高于过去几年，且挺价意愿较高而期货市场相对谨慎，红枣期货盘面多空拉锯已持续3个多月市场分歧还体现在质量、消费、库存、交割等级等方面。

Mysteel日报：产区新季红枣少量下树 销区新货成品质量一般

Mysteel日报：销区新货少量上市 市场接受度一般

Mysteel解读：红枣期货标准及现货对标参照情况分析

使用车(船)板交割可以有效降低交割成本,便于交割实施,扩大现货可供交割量,降低交割风险关于交割细则：仓单交割修订为合约交割月份的第13个交易日，车(船)板交割修订为合约交割月份的次月10日，将交割地点修订为“交易所指定交割地点” 红枣期货上市前，红枣标准不一，不同市场对红枣的分级分类标准不同，国家标准红枣GB 5835与现货市场差异较大，行业标准难以达成共识，自2019年4月30日红枣期货上市至今已有三年时间，交割品逐年增多，越来越多的客商了解到现货、期货的同异，尤其今年，期货向现货逐渐过渡，成为市场的交易主体。

红枣不宜盲目追空

消费方面，受疫情的影响，居民的可支配收入下降，对于消费也越发谨慎，这使得红枣的整体消费疲软，端午小旺季走货也表现不尽如人意不仅如此，疫情使得消费者更倾向于线上消费，而电商平台销售红枣更关注价格而不是品质，这使得二级、三级红枣的走货要好于一级、特级，这使得品质较好的红枣库存积压，而期货价格对应的是现货市场的一级红枣，因此这一现象对期货价格同样产生利空作用 整体来看，目前距9月合约交割有两个月的时间，目前是新鲜水果集中上市的时间，是每年红枣消费最淡的时期，红枣的消费难以出现明显的好转。

红枣暂难摆脱弱势格局

在这种情况下，生产企业会在合适的价格选择通过期货卖出套期保值，这导致今年红枣期货仓单数量持续上升截至7月5日收盘，郑商所红枣期货注册仓单数量达到1624张（8120吨），较去年同期上升1000张（5000吨），同比上升160.26% 红枣仓单的有效期是当年11月至来年9月的最后一个工作日，这意味着目前的仓单在9月底就要注销目前红枣消费不畅，9月接货之后又将面临新季红枣上市的冲击，如果不能第一时间出售则需要承担仓储费用。

红枣结转库存上升基本确定

目前，红枣终端需求疲软，生产环节余货较多由于气温升高、南方连续雨水天气增多等因素影响，红枣存放周期短，贸易商均保持低库存，采购积极性较低，大多按需采购，市场流通速度缓慢另一方面，随着新产季临近，生产商和部分有存货的贸易商需回笼资金“备战”新产季 当前，新季红枣处于挂果期，天气正常，对红枣产量和质量没有大的影响 9月合约交割压力大 红枣期货上市时间比较短，交割量有限。

红枣9月合约易跌难涨

二是由于去年阿克苏、阿拉尔地区出现持续的降雨天气，裂果、坏果较多，导致了很多有意愿注册仓单的企业在红枣入库时难以符合5%的不合格率指标截至5月27日，红枣注册仓单量仅为584张，不足3000吨的量三是较为严格的限仓制度也制约了现货大量进入期货市场的可能 总之，受疫情影响，2019/2020年度红枣市场供大于求格局难以改变，特别是随着新枣上市逐渐临近，现货供应压力将进一步加大，前期囤货的企业特别是背负贷款的中小企业囤货的时间节点不超过9月。

红枣期货市场认可度逐步提高

从红枣期货（1912合约）首次交割的情况看，红枣期货的规则制度初步经受住了市场的检验，市场认可度逐步提高 会上，参会代表就红枣期货运行状况、交割情况和相关规则制度等方面进行了深入交流，为红枣期货下一步工作思路提供了宝贵建议与会企业表示，红枣期货作为初级农产品，个别指标采用感官检验，希望郑商所多组织质检机构对产业企业的培训，统一对交割标准的认识，提升交割质检的效率与会代表还反映，由于红枣期货上市时间短，一些产业客户持观望尝试态度，且2019年阿克苏地区遭遇雨水天气，红枣品质有所下降，交割成本提高，部分产业客户参与积极性受到影响。

红枣有望走出一波上涨行情

笔者分析认为，造成红枣期货仓单数量偏低的原因是多方面的：首先，红枣期货上市时间较短，产业主体对于红枣期货以及红枣期货标准的认识有限，很多企业仍然处于观望状态，并没有积极参与红枣期货；其次，2019/2020年度红枣主产区阿克苏、阿拉尔雨水较多，商品率极低，导致红枣加工中的不合格果率大幅高于往年，极大增加了企业挑选的难度，目前新疆红枣加工企业普遍反映该项指标不易达到，导致很多企业进行仓单预报，但难以形成仓单；再次，红枣生产企业规模普遍不大，大型企业并不具备规模效应，所以加工成本相对于一些小的企业不具优势，在这种情况下，大型有能力加工的企业因为价格不具吸引力，没有期货交货的动机，更多是为了熟悉交割流程而少量参与，中小型企业虽然价格有一定的吸引力，但难以满足交割标准；最后，国内红枣加工主要集中在河北沧州，但远月12月合约生成仓单对于内地而言时间偏紧，这是造成仓单量偏低的原因。

红枣后市不宜过度悲观

产区方面，近期产区陆续有成交喜讯传来，不同于往年的是，今年贸易商多选择提前签订合同，抢订货热情高涨，以保证低价采购到更优质的红枣，下订单时间较往年更早一些 由于红枣期货上市，红枣关注度得到提升，除了往年的贸易商，产区新增了许多新型的采购主体价格方面，提前下树的红枣由于青头多、水分较正常高出15%—20%，成交价格略低于去年，当前下树高水分红枣主要用作油炸枣等产品需要特别注意的是，相较高水分的开秤价，吊干后下树的红枣价格要高1—2元/公斤。

红枣后市不宜过度悲观

新季枣下树在即，产区陆续传来成交讯息，贸易商积极筹备，后市不宜过度悲观 期货低位横盘贸易商产区抢货热 自4月30日上市以来，红枣期货市场规模逐步扩大，认可度逐步提高，日均成交22.10万手，成交均价10196元，日均持仓6.79万手产区方面，近期产区陆续有成交喜讯传来，不同于往年的是，今年贸易商多选择提前签订合同，抢订货热情高涨，以保证低价采购到更优质的红枣，下订单时间较往年更早一些。

红枣消费淡季谨防价格回落

五大利好因素提振前期行情 对于前段时间红枣价格的上涨，市场各种分析、猜测不断归结起来，不外乎五点：红枣期货挂牌上市价低于成本价，存在估值修复空间；天气变暖需入库冷藏，提高了储存成本；传闻冰雹、沙尘天气影响枣树开花生长；端午节前，集中备货；市场担心交割标准过高导致交割品不足以上原因是否能持续推涨红枣期货价格，下文逐一分析 其一，计算下当前的红枣价格。

李超：深化资本市场改革开放 推动亚洲经济合作发展

二是着力提升上市公司质量上市公司质量一定程度上体现了经济发展质量我们坚持新股常态化发行，提升并购重组效率，支持市场化法治化债转股，加强监管，完善并严格实施上市公司退市制度，着力巩固资本市场的基础 三是注重激发市场活力优化交易监管，保证公平交易和提高市场流动性完善停复牌制度，严格控制随意停牌和长时间停牌丰富金融产品和工具，发行地方政府债ETF，扩大熊猫债发行试点，开展“一带一路”专项债券试点，平稳推出原油、纸浆、红枣等多个商品期货期权。

市场人士：天气因素对产区红枣影响有限

红枣期货作为今年市场的新品种，上市后备受关注，其价格走势成为市场一大焦点对于市场上的“天气影响论”，业内人士表示，短时间的低温降雨天气并不会对主产区新疆的红枣产量造成影响，盲目跟风并不明智 据了解，5月中旬新疆阿克苏大部分地区出现了低温、降雨天气，局部地区出现了大风及冰雹极端天气但由于红枣的特殊性，天气对红枣产量的影响并不大“目前，阿克苏地区红枣已经进入开花期，不过与梨、苹果等水果不同的是，红枣的花期时间很长，从5月10日左右开始开花，一直到7、8月都是花期。

端午消费预期提振 红枣期货增仓上扬

根据往年规律，端午临近推动红枣需求增加，走货量将达到一个小高峰”好想你健康食品有限公司期货运营中心主管段淑敏对期货日报记者表示 在金石期货投资部主管黄李强看来，昨日红枣期货涨停有多方面原因“首先，红枣期货上市时间较短，市场对其估值分歧较大，引发了期价波动；其次，前期新疆阿克苏地区出现了雨雪天气，对枣树的生长产生了一定的影响；最后，临近端午节，红枣需求进入阶段性旺季。

红枣价格整体上涨幅度有限

综上所述，由于成本支撑，红枣之前的估值存在一定的低估，近期上涨的内在原因是对此前偏低估值的修复不仅如此，上市之初市场对红枣的正确估值分歧较大，这扩大了红枣期货价格的涨幅不过，整体来看，我国红枣供应充裕，红枣行业加工利润难保持较高水平枣树生长受外界影响较小，红枣的价格难以出现持续的上涨随着时间的推移，市场对红枣的估值将会更加准确，红枣的波幅将会逐渐下降，有望呈现宽幅振荡的走势 。

红枣价格整体上涨幅度有限

综上所述，由于成本支撑，红枣之前的估值存在一定的低估，近期上涨的内在原因是对此前偏低估值的修复不仅如此，上市之初市场对红枣的正确估值分歧较大，这扩大了红枣期货价格的涨幅不过，整体来看，我国红枣供应充裕，红枣行业加工利润难保持较高水平枣树生长受外界影响较小，红枣的价格难以出现持续的上涨随着时间的推移，市场对红枣的估值将会更加准确，红枣的波幅将会逐渐下降，有望呈现宽幅振荡的走势 。

红枣期货上市首日交投活跃

期货价格将对现货市场供需关系提前产生引导作用，指导现货市场产业客户的生产经营活动”上述产业人士表示，现货价格指导即时交易，期货价格指导远期生产经营，二者将形成完整的价格体系，为红枣的生产经营提供更多价格信息通过时间维度上的红枣交易，平滑由信息不透明导致的年度间、季节间红枣价格的巨幅波动这将改变目前红枣现货市场价格混乱的现状 “红枣期货的上市具有几方面的重要意义。