红枣期货合约价

红枣上涨概率较大

以8.5—9元/公斤的灰枣主流统货价格计算，基准品仓单成本对应的在13500—14000元/吨之间特别是今年红枣三茬果较多，特级及以上的红枣占比较小，加之目前统货原料还较湿，这将使仓单成本进一步上升目前，红枣期货主力合约价格在13000元/吨附近，期价被低估，这将吸引市场逢低买入，在成本支撑作用下，红枣易涨难跌 新季市场供应紧缺 今年在冻灾、高温等多重因素作用下，新疆灰枣产量出现了较大幅度下降。

Mysteel快讯：11月11日红枣期价继续上涨

截止本周四，1/5合约价差在-1455，郑商所红枣期货主力合约CJ2201开盘15915，收盘15640元，最高15920，最低15365，涨185元/吨，涨幅1.20%，成交量92767手，持仓量61365手，日增仓-4613手

Mysteel快讯：11月4日红枣期货小幅走低

1/5合约价差在-950，郑商所红枣期货主力合约CJ2201开盘14360，收盘14125元，最高14535，最低14000，涨-185元/吨，涨幅-1.29%，成交量85980手，持仓量62517手，日增仓1573手

10月28日红枣期货行情

郑商所红枣期货主力合约CJ2201开盘13690，最高14595，最低12820，收盘14015，涨420元/吨，涨幅3.09%，成交量212161手，持仓量63369手，日增仓1866手1/5合约价差在-1380

红枣近期热点剖析

远月合约价格被高估 目前市场过度炒作减产，而忽视了消费疲软和库存高企，加之远月合约大幅升水现货，红枣远月合约价格被高估 受高温导致的减产落果影响，红枣期货自7月中旬以来大幅上涨，累计涨幅达到50%但是，目前市场过度炒作减产，而忽视了消费疲软和库存高企，加之远月合约大幅升水现货，红枣远月合约价格被高估 红枣减产幅度约20% 受高温、坐果期浇水不充分、管理不善的影响，今年7月新疆枣树出现了高温落果的现象。

Mysteel解读：多空博弈，红枣后市更待几何？

受减产预期炒作，从三季度开始红枣期货各合约频繁上行，其中 CJ2201合约价格逐渐走高攀升至14465元/吨，创历史新高，也是对新产季减产预期的体现，期货盘面的大幅波动下，现货行情开始稳步上行，自七月初河北一级红枣价格3.7元/斤上涨至目前4.2元/斤，上涨1000元/吨那么针对现货价格的上涨以及未来新季红枣的价格，我们来探讨一下 现货价格上涨也符合现货逻辑，目前距离双节，也是备货阶段，往年价格也有一定的上涨。

红枣不宜盲目追空

红枣供大于求格局难改，本年度弱势格局难改但是受降准、高温天气的影响，红枣短期价格存在反弹需求，不宜贸然追空 今年1—2月份，市场对新季减产的预期不断升温，红枣期货价格受此影响出现了持续性的上涨，CJ2109合约价格一度接近上市以来的高点春节之后，受国内整体性的消费疲软的影响，红枣走货不畅，库存积压在弱现实和强预期的博弈中，弱现实逐渐占据上风，红枣期货在消费疲软的作用下持续下行，价格回落至黄金分割0.236对应的8240元/吨的支撑位。

多空因素交织 红枣先扬后抑

8月底，红枣期货跌至9600元/吨支撑位后止跌反弹，价格一度反弹至10300元/吨附近此次反弹的逻辑主要是7月中旬以来，随着CJ2009合约临近交割，在庞大的仓单压制作用下，价格一度跌至7000元/吨附近，这对远月合约价格形成拖累在CJ2009即将进入交割月时，持仓量持续下滑，价格开始逐步稳定，远月合约价格有修复的需求 与此同时，8月底至9月初，红枣进入中秋、国庆双节的消费旺季，红枣现货成交量价齐升，需求回暖对红枣期价形成了一定提振。

红枣做空远月需谨慎

目前，红枣的消费旺季已经结束，随着新鲜水果的集中上市，红枣的消费恢复要到9月，这意味着CJ2007和CJ2009合约价格都难以得到消费面的支撑不仅如此，疫情影响红枣消费，导致库存积压，对新年度的红枣价格难免产生压制作用虽然2019/2020年度的红枣仓单在9月底就要注销，9月之前加工的红枣在9月之后不能进入期货市场，但是积压的库存结转至下一年度，将冲击2020/2021年度的红枣市场 天气因素影响产量 端午节假期间，南疆地区爆发了严重的沙尘暴和大风灾害，造成大面积的枣树落花、落果。

红枣维持窄幅振荡

红枣期货在春节后低开，之后展开小幅反弹行情，主力合约价格已经回到春节前10500元/吨附近当前处于红枣加工企业的淡季，红枣期货将更多地受到需求端影响，预计主力价格短期将在10300—11000元/吨区间窄幅振荡 图为新疆阿克苏地区每日最高气温（℃） 时处淡季，红枣加工企业基本未开工 每年11月份前后红枣收获，加工企业基本于春节前完成加工任务，在红枣主要的消费旺季春节之前将产品加工完毕，因此春节后本来就是红枣加工企业的开工淡季。

红枣有望走出一波上涨行情

笔者分析认为，后期红枣通货供应或紧缺，加工成本有望上升，所以对于红枣价格不宜过分悲观 仓单数量偏低 2019年11月中旬以来，随着新枣上市，影响红枣期货价格的主导因素由之前对产量、质量的预期转变为仓单成本的高低11月最后两个交易日，因为仓单量不足，红枣期货近月合约大幅上涨，带动远月合约上升，但1月3日收盘，红枣期货的注册仓单量为162张，而红枣期货近月1月合约的持仓量仅为65手，所以远月12月合约因仓单量有限，近月合约带动远月合约价格上升的行情近期难以再现。

红枣难现趋势性行情

9月初，CJ1912合约价格从12500元/吨跌至10000元/吨之下，10月中旬又从10000元/吨涨至12000元/吨红枣期货价格大幅波动的根本原因是市场对仓单成本不确定：第一，红枣现货市场标准混乱，没有一个好的参照能够预估出红枣的仓单成本；第二，红枣期货今年4月份上市，12月合约首次交割，市场没有历史信息可参照，对企业交割意愿、仓单成本、现货是否能够适应期货标准等诸多问题存在疑问不过，随着CJ1912合约顺利交割，除了仓单量偏少之外，标准、复检等并没有出现问题，市场的顾虑已经打消。

金秋丰产在望 水果价格将走“下坡路”

9月9日，苹果期货主力1910合约价格大幅走低，并创下5月10日以来新低8470元/吨；红枣期货主力1912合约在上周周中大幅冲高后，亦出现快速连续走低，日K线创下“三连阴” 分析人士表示，随着新季苹果上货量不断增加、中秋节和高校备货需要接近尾声，后市期价继续下行是大概率事件此外，红枣市场托市政策被证明并不具备持续推升动力，且产区天气方面的影响被证伪，使得红枣产业供大于求的现实仍难改变。

红枣暂不具备持续上涨条件

供大于求格局难改 A托市政策影响有限 在4月30日红枣期货上市之初，市场对于红枣的真实价值并不清楚，使得红枣期货价格小幅下挫不过，随着市场对仓单成本逐渐明确，红枣期货走出了一波单边上涨的价值修复行情，主力1912合约价格由最低8545元/吨最高涨至10935元/吨，基差达到2390元/吨，涨幅达到27.97%。

红枣期价难现单边上涨行情

仍处供大于求格局 目前已经进入下半年，就最近两个月红枣期货盘面来看，价格波动整体较小，7月主力合约价格环比下滑1.26%，维持在10000元/吨以上 方正中期期货分析师朱瑶表示，目前红枣产区已经普遍进入坐果期，从天气方面看，新疆并无较大的自然灾害形成，对红枣当前生长情况影响有限，如无大的意外，今年产量将继续保持较高的水平。

红枣期价难现单边上涨行情

研究人士表示，红枣是南疆地区的支柱产业，红枣价格今年的反弹总体有利于扶贫、支农、援疆的政治意义目前来看，红枣价格涨幅总体可控今年在价格上涨之后，红枣市场走货速度较为缓慢，主流行情持稳今年红枣价格预计总体呈现稳中有升格局 仍处供大于求格局 目前已经进入下半年，就最近两个月红枣期货盘面来看，价格波动整体较小，7月主力合约价格环比下滑1.26%，维持在10000元/吨以上。

水果类期货价格出现攀升

中证网讯（记者马爽）8月6日午后，水果类期货价格出现攀升，截至14:10，红枣期货主力1912合约价格最高至10650元/吨，创下7月17日以来新高，最新报10620元/吨，涨4.63%；苹果期货主力1910合约价格报9308元/吨，涨1.18%

红枣期货大涨逾3%

中证网讯（记者马爽）8月6日，红枣期货主力1912合约价格出现快速大幅拉升截至9:53，该合约最高至10525元/吨，创下自7月17日以来新高，涨幅一度超3%

红枣难现趋势性行情

供需矛盾缓解 6月中旬以来，红枣期货价格呈现振荡走势，主力CJ1912合约价格运行区间在10150—16000元/吨，波动幅度逐渐减小 定产期限临近 红枣期货上市以来，新年度红枣产量是影响红枣价格最主要的因素 5月中旬，枣树进入花期虽然部分地区受冰雹、大风天气影响枣树出现落花现象，但是由于枣花属于无限花序，只要温度合适，枣树会一直开花，因此落花对产量的影响非常有限。

铁矿石卷土重来 PTA下行趋势难改

7月30日，商品期货早盘多品种上涨，铁矿石卷土重来，上涨2.54%；有色板块涨势良好，沪镍近3%，沪锌涨近2%PTA、甲醇、乙二醇冲高回落带领能化板块坐过山车；农产品多品种上涨，苹果、菜粕、豆二、红枣涨逾1% 供需缺口逐步修复 铁矿石期货涨价空间有限 上周以来，铁矿石期货主力1909合约价格先抑后扬，一度从842元/吨反弹至892元/吨。