红枣期货上市会

证监会批准红枣期货上市交易

总体来看，市场普遍认为红枣期货合约及规则设计可操作性强，既有效贴近红枣现货市场，又能够确保可供交割红枣的数量对于市场提出的意见和建议，郑商所高度重视并认真分析，提出了解决方案，相关意见和建议已经吸收采纳 据期货日报记者了解，郑商所已按照证监会的部署，充分做好红枣期货上市准备，目前相关工作已经就绪从技术方面来看，红枣期货合约和规则制度的设计对于技术系统的要求，与目前已上市品种保持一致，现行技术系统能够满足红枣期货上市交易的各项需求。

证监会批准红枣期货上市交易

总体来看，市场普遍认为红枣期货合约及规则设计可操作性强，既有效贴近红枣现货市场，又能够确保可供交割红枣的数量对于市场提出的意见和建议，郑商所高度重视并认真分析，提出了解决方案，相关意见和建议已经吸收采纳 据期货日报记者了解，郑商所已按照证监会的部署，充分做好红枣期货上市准备，目前相关工作已经就绪从技术方面来看，红枣期货合约和规则制度的设计对于技术系统的要求，与目前已上市品种保持一致，现行技术系统能够满足红枣期货上市交易的各项需求。

Mysteel解读：春节过后红枣市场运行情况及后市预判

从社会总库存来看，较22年节后剩余量基本相吻合，库存决定价格变化，库存高价格低，库存低则反之，库存结构也不同于往年，中小企业抗风险能力偏弱，库存占比明显下降，多改变销售模式，若低价货销售殆尽那么高价货权集中优势或得到体现 数据来源：钢联数据 另外，从仓单生成情况来看，当前仓单量为红枣期货上市以来同期高点，截至2024年2月28日仓单量为18088张，较23年度5400张增幅234.96%，较22年底17152张增幅5.46%。

红枣期货首次车船板交割圆满完成

“自2019年4月30日红枣期货上市以来，我国红枣产业生态发生了巨变，‘小红枣’融入了‘大金融’”新疆阿拉尔市果业行业联合协会会长何军认为，红枣期货促进了我国红枣种植的稳定性，南疆枣农可以安心搞好种植，优质优价，好果不愁卖，价格有保险当地红枣生产、加工、储藏、贸易的全产业链协调发展，金融活水滋润了南疆这片广袤的土地。

百年建筑早报:房地产市场仍处于调整期，全国混凝土发运量环比下降7.46%

◎海关：今年前5个月对美国出口下降8.5%，对“一带一路”沿线国家出口增长21.6% ◎日前中国煤炭运销协会发布消息表示，目前我国煤炭需求将保持增长，煤炭供应将比较充足，煤炭供需关系总体可能呈现相对宽松局面，煤炭市场价格或将继续下行多家煤炭行业上市公司表示，对煤炭价格回落有所预期，将积极应对当前的市场形势 【金融】 ◎A股：创业板指收跌1.61%，AI概念股走强，建材指数下跌0.33% ◎商品：国内商品期货多数收跌，尿素跌逾3%，玻璃、纯碱跌逾2%，橡胶、鸡蛋、甲醇跌逾1%；生猪、铁矿石、焦炭、红枣、豆粕涨逾1%。

红枣期货促产业“大手拉小手”稳健发展

伴随着红枣期货上市，红枣现货市场出现诸多新变化好想你物产公司总经理楚国俊告诉期货日报记者，当前红枣生产加工机械化程度稳步提高，“度量衡”逐步统一并得到市场普遍认同，期货价格发现功能在种植端进一步体现；红枣贸易商学习运用基差交易、套期保值、期权等衍生工具和交易模式热情高涨，红枣期货服务产业的功能初步体现 据介绍，好想你积极践行“产业基地”责任担当，充分发挥龙头企业的示范作用，积极服务上下游合作伙伴进行风险管理，不仅通过红枣期货帮助小微企业降低采购成本、缓解资金压力和销售困境，而且授人以渔，通过线上和线下会议等多样化市场培育活动，润物细无声地教会产业结合自身需求理性参与期货市场管理风险，促进整个红枣产业共同发展。

期货助力红枣产业提质增效、做大做强

伴随着红枣期货上市，红枣现货市场出现诸多新变化好想你物产公司总经理楚国俊告诉期货日报记者，当前红枣生产加工机械化程度稳步提高，“度量衡”逐步统一并得到市场普遍认同，期货价格发现功能在种植端进一步体现；红枣贸易商学习运用基差交易、套期保值、期权等衍生工具和交易模式热情高涨，红枣期货服务产业的功能初步体现 据介绍，好想你积极践行“产业基地”责任担当，充分发挥龙头企业的示范作用，积极服务上下游合作伙伴进行风险管理，不仅通过红枣期货帮助小微企业降低采购成本、缓解资金压力和销售困境，而且授人以渔，通过线上和线下会议等多样化市场培育活动，润物细无声地教会产业结合自身需求理性参与期货市场管理风险，促进整个红枣产业共同发展。

Mysteel调研：2022年4月红枣河北市场调研

2017年以来多次在新疆调研红枣，对新疆产区较为了解，2019年红枣期货上市后协助多家公司完成仓单注册业务以往从业经历中，曾多次带队客户深入红枣产销区进行实地调研 王梦琪：上海钢联农产品事业部红枣高级分析师 拥有大宗商品分析行业近十年的从业经验上海钢联后，致力于红枣研究，以基本面研究为主，与各地红枣协会及行业重点企业建立合作关系，与各地枣企进行会议、调研合作。

Mysteel调研： 2022年4月红枣河北市场调研

2017年以来多次在新疆调研红枣，对新疆产区较为了解，2019年红枣期货上市后协助多家公司完成仓单注册业务以往从业经历中，曾多次带队客户深入红枣产销区进行实地调研 王梦琪：上海钢联农产品事业部红枣高级分析师 拥有大宗商品分析行业近十年的从业经验上海钢联后，致力于红枣研究，以基本面研究为主，与各地红枣协会及行业重点企业建立合作关系，与各地枣企进行会议、调研合作。

Mysteel日报：产区新季红枣统货走高 销区走货一般

新货少量上市，新加工灰枣参考：优质一级价格维持在5.00-5.25元/斤，品质一般的一级4.75-5.00元/斤，二级价格在4.25元/斤，三级在3.75元/斤河南销区市场据客商反映市场陈枣剩余货源有限，且多是高等级，市场流通度一般，新加工红枣少量上市一级价格在5.00-5.25元/斤，目前尚未集中上量，价格为试探性报价，预计下月初会有新货逐渐上量 期货分析 郑商所红枣期货主力合约CJ2201开盘13490，最高13980，最低13015，收盘13720，涨-975元/吨，涨幅-6.63%，成交量188970手，持仓量61503手，日增仓-7696手。

红枣追涨风险较大

本周盘面价格与现货价格相比，已有500—1000元/吨的利润，也促使更多的企业注册标准仓单，整个市场注册标单的意愿也在增强仓单数量的持续增加，也从侧面反映出现货市场成交低迷，企业寻求另一个销售途径市场传言，目前新疆红枣库存接近红枣总产量的20%，沧州及内地库存接近新疆红枣产量的10%，总社会库存接近红枣总产量的30%可见，企业去库存压力较大 综合来看，目前对新年度红枣定产为时尚早，而新季红枣期货价格已经创上市以来的新高，目前不宜过分看涨。

红枣缺乏上行动能

同时，红枣下游产品的研发能力不断提升，包括奶枣、椰蓉枣、雪花酥等值得期待的新品有望在秋冬季步入市场 目前仓单持有者主要集中在没有销售渠道的期现公司或投资公司以及大型企业，在下游渠道不畅的情况下，交货意愿较强红枣仓单的有效期是当年11月至来年9月的最后一个工作日，这意味着目前的仓单在9月底就要注销同样是仓单要在9月底注销，今年红枣2109合约面临的情况与去年略有不同，一是今年贸易商法人开户率明显提升准备更加充分，对于接货价格的期望值更高；二是市场消费疲软走货不佳，如果不能及时出售不仅需要承担仓储费，还将面临新季红枣上市的冲击或导致亏损，故接货量与消化量不及往年同期；三是对于配对交割库与仓单质量的不确定让接货方更加谨慎，不得不考虑接货价值的问题，只会在期货价格有较大竞争力，可以忽略仓单地域与质量差异的时候时入场。

红枣暂难摆脱弱势格局

在这种情况下，生产企业会在合适的价格选择通过期货卖出套期保值，这导致今年红枣期货仓单数量持续上升截至7月5日收盘，郑商所红枣期货注册仓单数量达到1624张（8120吨），较去年同期上升1000张（5000吨），同比上升160.26% 红枣仓单的有效期是当年11月至来年9月的最后一个工作日，这意味着目前的仓单在9月底就要注销目前红枣消费不畅，9月接货之后又将面临新季红枣上市的冲击，如果不能第一时间出售则需要承担仓储费用。

红枣上方压力重重

同时，考虑到红枣价格波动有季节性规律，一般春节后进入消费淡季，随着气温上升，人们对滋补类干果的需求降低，加上时令水果的大量上市，使得红枣价格整体承压 另外，市场对红枣标准仓单的认知尚不统一，比如传统现货市场，不同产区的灰枣价格会有一定差异，若羌的品质较优，价格也较为坚挺；而阿克苏灰枣的特点则是产量偏高、价格偏低但是目前红枣期货交割制度如果实行不同产区升贴水存在一定困难，从经济动机的角度来看，拿价格偏低产区的合格品来注册仓单更为划算，那么交割时价格也自然容易向价格偏低产区的价格靠拢。

红枣弱势行情不变

事实上，每年红枣有两个集中抛售期：5月初红枣需要进入冷库时，企业会抛售品质较差、货值较低的红枣；新枣上市前期，为了回笼资金收购新枣，企业会抛售陈枣由于今年库存明显高于往年同期，加之后期消费难有起色，我们认为今年新枣上市前现货抛售力度较大，企业会通过各种渠道销售红枣 目前期货贴水现货，因此现货企业在期货盘面抛售的积极性不高目前，红枣的仓单量与仓单预报量为759手（3795吨）但是，考虑到庞大的现货基数，即使存在严格的限仓制度，后期仓单增加的空间也是非常大的。

红枣9月合约易跌难涨

但是，由于市场供应压力较大，企业议价能力降低，导致了目前的价格仍然处于偏低水平进入5月底，市场对于端午节备货存在一定预期，但是端午节备货只能持续到6月上旬，之后随着新鲜水果集中上市，价格更低、口感更好的水果会对红枣消费形成强劲的冲击，在端午节备货完成之后，6月红枣将进入消费淡季 目前，红枣市场面临着巨大的库存压力，同时消费也将逐渐走淡，供需面将进一步恶化，现货价格走弱概率较大，这将压制期货盘面。

红枣反弹恐难持续

受疫情的影响，红枣消费疲软，库存高企随着消费淡季到来以及仓储成本上升，现货的抛售压力会更大，这将使得红枣维持弱势格局不变 近期，红枣期货价格出现了较大幅度的反弹，但考虑到受疫情的影响红枣库存压力较大，加之消费淡季即将到来，红枣近期的反弹或难持续 市场采购意愿下降 上市之初，红枣期货由于挂盘价较低走出了一波单边上涨的估值修复行情，之后一直在10000—11000元/吨区间内宽幅振荡。

红枣期货市场认可度逐步提高

”新疆生产建设兵团第一师阿拉尔市果业行业联合协会会长何军对期货日报记者说，红枣期货上市以来，新疆红枣主产区的广大枣农、合作社、果业公司及下游消费用户十分关心红枣期货价格变动情况，部分经营主体已经开始尝试以交割标准和期货价格为依据制定购销合同在当前大量红枣上市、需求趋旺之际举办专题座谈会，有助于引导市场各方消除杂音、加强管理、搞好金融创新服务 中华全国供销合作总社济南果品研究院质检中心常务副主任郑晓冬表示，从红枣期货仓单注册、交割等情况看，只要认真对照交割标准进行操作，正常情况下仓单注册、交割成功的概率很高，“仓单注册、交割不成功主要还是因为对交割标准特别是一些质量指标把握不准，如对红枣‘浆头’习惯用传统思维去判断”。

期货标准引导新疆红枣优质优价

简单来说，“保险+期货”对于农民是一个保险，其能保障农户锁定销售的最低价，当行情低迷时能将一部分价格风险转嫁到期货市场中，这样枣农就无需担忧自己的红枣价格会低于预期，而能更加专心地做好生产，提高红枣产量与质量事实上，在红枣期货上市之后，郑商所已及时引导与支持期货公司等机构大力开展红枣“保险+期货”试点项目的实施，当前已取得了良好的综合社会效果 C如何引导产业规模化、标准化发展？ 事实上，红枣产业是南疆地区的支柱产业之一，是相关地区广大农民收入的主要来源之一。

红枣有望走出一波上涨行情

综合以上分析，红枣仓单不足，一方面与加工习惯和红枣品质偏低有关；另一方面是因为目前红枣价格偏低，对于企业不具吸引力在这种背景下，多头对于拉升价格仍存顾虑，因为一旦价格大幅拉升，可能会吸引有能力形成仓单但成本偏高的企业介入，这也是目前红枣仓单不高但期货价格相对疲软的重要原因 通货供应不足 从往年红枣现货价格运行走势来看，每年11月红枣集中上市后，价格处于低谷，直至春节前后因为市场备货而触底反弹，但今年春节前红枣现货价格并没有出现上升，而是处于平稳状态，这说明目前整体市场需求疲软。