期货锌走势图

Mysteel:“金三银四”来临，南京镀锌管市场需求逐步回升

图二：南京焊管/镀锌管社会库存走势图（单位：万/吨） 来自：钢联数据 综合以上，南京市场镀锌管迎来暖春，期货继续调整，原料价格持续上涨，管厂补料意愿积极，且调价频率颇高，市场商家紧跟调价，需求日渐上升，商家心态较为乐观，认为后期市场将进一步得到释放，预计南京镀锌管价格将震荡强势运行。

Mysteel：期货大涨 沈阳冷镀“一飞冲天”

1.0本钢冷卷报5810元/吨，较上月上涨180元/吨1.0神龙镀锌报5850元/吨，较上月上涨460元/吨1.0辽宁宝利镀锌5820元/吨，较上月上涨460元/吨3月份以来沈阳冷镀价格持续大幅上涨主要原因是受唐山环保消息的影响，期货持续冲高，商家心态乐观 二、库存保持高位 图二：沈阳冷镀库存走势图 数据来源：钢联数据 进入3月份沈阳冷镀社会库存先增后降，从具体数据可以看出，冷轧镀锌库存处于较高水平。

Mysteel：阳春三月 沈阳冷镀能否延续“开门红”？

1.0本钢冷卷报5650元/吨，较上月上涨240元/吨1.0神龙镀锌报5390元/吨，较上月上涨490元/吨1.0辽宁宝利镀锌5360元/吨，较上月上涨490元/吨节后沈阳冷镀市场迎来大幅上涨主要原因是市场一片看涨，电子盘期货大幅上涨 图二：沈阳冷镀库存走势图 数据来源：钢联数据 进入2月份沈阳冷镀社会库存小幅增加，从具体数据可以看出，冷轧镀锌库存处于较高水平。

Mysteel：12月冷轧价格或将继续偏强震荡

而镀冷价差月环比继续缩小，主要表现为镀锌上涨动力不足，据贸易商反馈，10月份开始镀锌价格上涨处于被动式上涨，建筑用镀锌板材的需求量开始下降，只有冷轧价格上涨后才能跟着一些因此11月份开始镀冷的价差收缩至百元以内 图十：冷热&镀冷价差走势图 数据来源：钢联数据 （二）南北价差继续扩大 从11月份的价格表现来看，华南、华东地区的价格依然处于领先位置，乐从与上海的价差从月初的负180元/吨逐步缩小到负80元/吨，而广州与天津的价差更是达到200-300元/吨，从区域价格表现来看，北方地区11月份除西北需求略有下滑外，其余地区需求水平尚可，但受到部分钢厂期货定价偏低和市场库存尚可影响，因此价格涨幅不如华东和华南地区。

Mysteel：11月冷轧价格高位震荡 但不排除小幅回调

而镀冷价差月环比继续缩小，主要表现为镀锌上涨动力不足，据贸易商反馈，今年镀锌价格上涨处于被动式上涨，只有冷轧价格大幅拉涨的情况下，镀锌价格才能上涨一些，主因还是今年镀锌的国内需求和外贸需求表现不佳 图十一：冷热&镀冷价差走势图 数据来源：钢联数据 （二）南北价差继续扩大从10月份的价格表现来看，华南、华东地区的价格依然处于领先位置，乐从与上海的价差从月初的100元/吨逐步缩小到负值，而乐从与天津的价差更是达到190-240元/吨，从区域价格表现来看，北方地区10月份的需求水平尚可，但受到部门钢厂期货定价偏低和市场库存尚可影响，因此价格涨幅不如华东和华南地区。

Mysteel：4月份冷轧现货价格窄幅震荡

图7：全国冷轧板卷钢厂库存走势图（数据来源：Mysteel；钢联数据） 图8：全国冷轧板卷社会库存走势图（数据来源：Mysteel；钢联数据） 图9：全国冷轧板卷社会库存走势图（数据来源：Mysteel；钢联数据） 订货成本支撑 根据Mysteel的成本模型测算，随着原料价格的上涨，目前钢厂热卷利润逐步收窄，而冷系产品利润更是徘徊于边际成本线；另悉，据了解，大部分钢厂反馈3月份接4月份期货的接单进度并不差，虽然因为家电行业表现更为良好的因素，冷轧整体接单量不如镀锌，但是环比上个月并没有出现减量，且部分钢厂表示冷轧汽车钢接单环比上个月还有增加的现象。

Mysteel：10月涂镀市场单边走势仍难明显

受此影响重庆万达月中多次下调价格政策，截止月末较月初价格下调180元/吨中后期叠加中秋、国庆长假因素，库存存在滞销预期，商家后市订货积极性也更加谨慎贸易商表示，对于近期行情表示迷茫，加之国庆长假所挤压的正常成交日，出货操作将继续作为主流成本方面来看，各大钢厂针对10月热卷价格均保持稳中上探，届时成本支撑依旧强劲预计下月西南涂镀价格或继续弱势盘整观望为主 图三：三大市场镀锌卷板价格走势图 图四：三大市场彩涂卷板价格走势图 三、总结及后市预测 整体来看，2018传统“金九”不金，传统“旺季”不旺，市场整体经历量价齐跌局面，一方面，8月份涨幅提前透支9月价格空间及终端消费；另一方面，9月市场需求确实无太大亮点可言，加之期货盘面的弱势回落，中下旬以来出现明显跟随调整。

Mysteel：10月冷轧市场仍有上涨的动力

截至到9月27日的最新数据，2018年全年平均产能利用率为81.42%，其中（一季度82.08%、二季度82.39%、三季度79.85%）；从生产数据来看，目前的供应供应仍属于利好 图2:全国冷轧产能利用率走势图（数据来源：钢联数据） 二、贸易商订货成本压力不减 虽然从9月份开始现货价格出现弱势下行的现象，尤其在9月底受期货跳水的影响，现货价格更是加快了下跌的速度，但钢厂表示相对镀锌而言，退火的订单明显好很多，再加上资源减量的情况下，10月份的接单压力尚可；另悉，钢厂表示，目前好不容易获得的盈利水平，也不想这么轻易消失，因此对于钢厂来说，不到万不得已，继续坚挺是他们很容易的选择。

节后预测：国内冷轧市场仍有上涨的动力

截至到9月27日的最新数据，2018年全年平均产能利用率为81.42%，其中（一季度82.08%、二季度82.39%、三季度79.85%）；从生产数据来看，目前的供应供应仍属于利好 图五：样本企业产能利用率走势图 数据来源：钢联数据 节后观点二：钢厂结算成本与现货价倒挂 虽然从9月份开始现货价格出现弱势下行的现象，尤其在9月底受期货跳水的影响，现货价格更是加快了下跌的速度，但钢厂表示相对镀锌而言，退火的订单明显好很多，再加上资源减量的情况下，10月份的接单压力尚可；另悉，钢厂表示，目前好不容易获得的盈利水平，也不想这么轻易消失，因此对于钢厂来说，不到万不得已，继续坚挺是他们很容易的选择。

Mysteel：9月涂镀市场窄幅震荡运行

虽月底期货盘面出现一定的回调，但是一方面月度协议基本完成的情况下，商家并未对价格作出调整考虑到各大热卷钢厂出价依旧保持强势上探的情况下，预计沙钢热卷或呈趋强走势，届时重庆万达或继续推涨挂牌价格，带动市场报价上行与此同时中美贸易协商仍对钢市形成一定的风险，预计西南地区涂镀价格或在月初上探后继续保持谨慎观望盘整走势 图三：三大市场镀锌卷板价格走势图 图四：三大市场彩涂卷板价格走势图 三、总结及后市预测 整体来看，经过8月份涂镀市场价格上涨之后，一定程度有所提前消化9月空间，对于传统“金九”月来讲，市场观望气氛会更加明显，而涨跌均有可能。

限产PK需求 乐从热带商家有话说

近两日，虽然期货盘面有所下跌，但乐从市场热轧带钢价格并无出现高位回调，价格较为平稳 二、不可忽略的库存增速 图二：乐从热轧带钢库存走势图 数据来源：钢联数据 此时的乐从热轧带钢价格已达到年内最高点，又恰逢市场渐渐进入需求淡季，下游制管厂、冷轧厂接单量骤减30%-50%；再有6月初唐山市丰润区20家涉酸企业开展专项整治，涉酸企业酸洗部分多已停产等待验收，6月12日调研25家样本镀锌带生产厂家157条镀锌带生产线中，112条检修或停产，开工率为28.67%。

信心缺失引领镀锌板卷走入迷局

18年以来，钢价走势可谓出乎多数人的意料年后钢价在小幅上探后几乎呈单边下行趋势，直至3月底逐步有企稳迹象4月份以来，在需求持续回暖、期货价格反弹以及钢厂强势带动下，现货市场一改前期颓势走出一波震荡的上扬行情由于镀锌板卷作为较为末端产品，反弹之势表现较螺纹、热卷等品种有一定的差距而对于后续镀锌板卷能否继续上冲？下面笔者将做简要分析 一、成品原料价差3年新低 图一：热卷与镀锌价差走势图 数据来源：钢联数据 首先从价格方面来看，截止4月20日，Myspic热卷绝对价格指数报4059.87元/吨，镀锌板卷绝对价格指数报5011.13元/吨，两者之间的价差在951.26元/吨。

Mysteel：12月涂镀市场或继续偏强运行

黄石山力、黄石同大本月基本保持稳定，整体到货量约4000吨左右在期货带动下钢市大环境全面向好，市场信心得以恢复临近月底，唐山国丰出台11月热卷结算价格，较上月上调130元/吨，市场商家预计沙钢C料价格较上月上调幅度或超100元/吨，届时将直接抬高重庆万达生产成本，推涨西南地区镀锌彩涂价格综合来看，西南地区镀锌彩涂价格或仍有上涨空间 图五：三大市场镀锌卷板价格走势图 图六：三大市场彩涂卷板价格走势图 四、总结及后市预测 经过11月涂镀市场整体推高之后，现货涨幅需要需求不断来进行消化，但目前冬季不断深入，下游有效需求将难明显好转，因此，需求推动价格继续上涨动力或不足；但是，国丰、沙钢等热卷原料成本纷纷走强，届时，北方及华东等主要区域涂镀工厂生产成本明显走高，现货出厂价不得不被迫上涨，因此，商家基本仍处于看好状态。

9月涂镀市场高位震荡偏强

预计西南镀锌彩涂价格或继续受成本推动出现一定上移 图五：三大市场镀锌卷板价格走势图（数据来源：我的钢铁网） 图六：三大市场彩涂卷板价格走势图（数据来源：我的钢铁网） 四、总结及后市预测 经过8月份的市场大幅上涨之后，下旬回归相对一般的成交本给涂镀市场继续上涨带来一定压力，商家预期相对稳定居多，但孰料原料、期货市场继续大幅拉涨，钢厂受到环保减产、限产影响，其预期继续强烈，厂商继续对9月出厂价进行拉涨，商家不得不跟进调整。

3月涂镀市场表现高位盘整

原材料方面，本月西南地区热卷价格呈宽幅震荡趋势，整体涨幅在50-100元/吨之间，加之黑色系期货宽幅震荡，可见市场呈多空博弈态势，信心并不充足对于后市预期暂不明朗短期来看，随着三月需求进一步复苏，市场需求有所增量，西南镀锌彩涂价格或小幅震荡趋强为主 图六：三大市场镀锌卷板价格走势图（数据来源：我的钢铁网） 图七：三大市场彩涂卷板价格走势图（数据来源：我的钢铁网） 五、总结及后市预测 整体而言，猴年新春表现先抑后扬，开门红行情相对推迟到来，对于2月份的整体涂镀价格走高，商家心态较为乐观。

2月涂镀市场或将先抑后扬

综合来看，西南涂镀资源供给仍保持相对充足状态，随着2月需求陆续释放，西南镀锌彩涂价格或稳中小幅趋强运行 图六：三大市场镀锌卷板价格走势图（数据来源：我的钢铁网） 图七：三大市场彩涂卷板价格走势图（数据来源：我的钢铁网） 五、总结及后市预测 猴辞旧岁，金鸡报喜！过去一年里，涂镀板卷作为强势的品种之一，价格已经攀升至高位，新的一年，元旦后价格上涨相对乏力，一方面，春节因素临近所致，需求相对低迷；另一方面，当前涂镀现货价格实难追上出厂期货价格，下游接受难度也是大大增加。

6月涂镀市场仍将继续走弱

价格的持续下跌，致使下游一再看空市场观望为主，若非必要几无采购计划钢厂方面，本月中下旬虽多家钢厂陆续出台6月份期货价格，并以稳定出价为主，旨在提振市场信心以求稳定价格，但收效甚微，市场跌势难止攀钢作为本地的国营大厂，6月份价格政策虽未公布，但是据了解，出厂价格下调也在计划之内综合来看，西南涂镀价格或仍有下行空间 图六：三大市场镀锌卷板价格走势图（数据来源：我的钢铁网） 图七：三大市场彩涂卷板价格走势图（数据来源：我的钢铁网） 五、总结及后市预测 本月涂镀经历快速下跌之后，厂商中短期订单不佳，销售压力将继续加大，钢厂开工以及达产率或将继续控制来应对钢厂需求不佳的去库存化。

3月涂镀市场或先扬后稳

钢厂政策方面，随着国内主导钢厂涂镀期货价格以强势走高为主，届时现货成本将继续推高，预计成渝涂镀钢厂出厂价格亦将以补涨为主因此，西南地区涂镀市场行情走势仍有望高位坚挺 图六：三大市场镀锌卷板价格走势图（数据来源：我的钢铁网） 图七：三大市场彩涂卷板价格走势图（数据来源：我的钢铁网） 五、总结及后市预测 节后钢市仍处于探涨行情当中，市场信心相较乐观，商家将迎来盈利行情；钢厂方面，唐山国丰钢铁2月份卷板协议户结算价格现汇2130元/吨，比1月份指导价涨100元/吨，3月份指导价格为2300元/吨，此外，不出意外，沙钢热卷3月出厂价格亦有一定上调幅度，镀锌、彩涂生产企业成本必将走高，现货将得到较大支撑；资源方面，元宵过后，多数资源陆续抵达市场，但今年涂镀到货量并未给市场带来较大库存压力，且目前库存水平仍远远低于去年同期水平，商家操作相对积极；成交方面，下游终端如汽车、家电、钢结构等行业开始陆续恢复生产或者开工，涂镀采购量开始复苏，部分大中商户成交量与去年正常水平开始持平，市场价格得到较大推动。

8月涂镀或将延续震荡

成交来看，本月主要大户纷纷表示出货情况不及6月，但随着时间推移，商家仍看好8月市场成交会略好于本月情况钢厂政策方面，当前主要钢厂8月涂镀期货价格政策平盘出台，为了鼓励更多商家订货，厂商或增加返利或其他优惠以增加积极性后市而言，目前市场心态依旧谨慎，西南涂镀市场价格走势或弱势企稳观望运行 图六：三大市场1.0mm镀锌卷板价格走势图（数据来源：我的钢铁网） 图七：三大市场彩涂卷板价格走势图（数据来源：我的钢铁网） 五、市场虽弱但有仍存相对回暖预期最根本仍决定于需求 总体来看，国内涂镀市场行情在最黑暗的行情中已经走了半遭，可能剩下这半遭恶劣的行情还有在8月中碰面，但至少在很差的行情已经走过，有理由相信，即使接下来8月行情较差，商家也未必会有多么担惊受怕。

12月涂镀市场稳中盘整

笔者看来，或许下月行情将难形成反转动力，建议商家关注钢厂年度订货会 图九：三大市场1.0mm镀锌卷板价格走势图（数据来源：我的钢铁网） 图十：三大市场彩涂卷板价格走势图（数据来源：我的钢铁网） 五、后期涂镀市场有望稳中震荡 后市看来，一方面，出货不佳导致商家建仓补仓普遍较少，年底将至，资金紧张仍将使得市场套现操作居多，加之当前“冬储”现象几乎为零；另一方面钢厂销售压力难得缓解，12月钢厂期货成本略有走低，这将有效缓解市场销售压力，但同时，厂商盈利空间也将受限。