沪锌期货妙单

11月2日宏观杂谈

☆今日聚焦 汇改以来人民币累计升值24.1% 商务部副部长陈健1日表示,人民币从2005年汇改以来累计升值达到24.1%｡汇率变动不代表中国对外贸易政策的取向｡要把人民币升值可能对对外贸易产生的负面效应转化､压缩到最低｡同时,放大其对于对外投资的促进作用｡陈健表示,当前人民币升值的幅度掺杂着一些参照因素,比如在金融危机之后各国贸易保护主义有所抬头,有些国家货币争相贬值,这就相对衬托出人民币的升值,可能在正常情况下升值幅度不会这么大｡ 10月汇丰中国PMI增速创4月来新高 第四季初,中国制造业的经营状况继续向好,增速加大至4月以来最高｡经季节性调整的汇丰中国制造业PMI.10月份录得54.8,高于上月(52.9),环比升幅为2004年4月本项调查开始以来的最高纪录之一｡10月份调查数据显示,产出与新业务增长强劲,并且呈现加速趋势,但就业则在2009年3月以来首次出现下降｡10月份,制造业产出激增｡目前,扩张趋势已持续3个月,而且本月增速为今年1月以来最快｡关于增产的原因,受访厂商普遍认为与新接业务量上升有关｡ 本周央行加大回笼力度 公开市场继续加大资金回笼力度,今天将发行510亿元一年期央行票据,发行量比上周增加110亿元,为最近七周以来的高点｡与上月相比,本月公开市场到期释放资金量缩水近一半,仅为3025亿元｡到期量的下降,将提升央行公开市场操作对资金回笼的效果｡其中,本周到期量为655亿元,而在周二公开市场上,央行就将发行510亿元一年期央票,对冲近八成投放的流动性｡因此,本周央行净回笼不仅将成定局,而且回笼量可能进一步提升｡ PMI指数大超预期大宗商品集体上涨 昨日中国官方公布的10月份PMI指数(采购经理人指数)达到54.7%,环比上升0.9%,大幅超出市场预期｡在PMI指数的刺激以及外盘的带动下,国内大宗商品期货整体上涨,郑棉午盘封于涨停盘,并再度创出历史新高;沪锌､沪金､连豆等品种涨幅较大｡ 发改委:十二五规划将对收入分配改革有具体指标 发改委副主任徐宪平介绍,居民收入分配改革,以及居民收入预期指标的设计,在“十二五”规划中肯定是有具体的､明确的指标｡徐宪平表示,中央《建议》对“十二五”时期经济社会发展提出了五大目标,其中居民收入分配改革,以及居民收入预期指标的设计,在“十二五”规划中肯定是有具体的､明确的指标,特别是要根据中央《建议》提出的城乡居民收入的增长要与经济发展同步､劳动报酬的增长要与劳动生产力的提高同步这一重要原则｡ ☆今日分析 汇率渐进性升值是发展经济最佳选择 9月初以来人民币升值速度逐渐加快,此轮升值引发了热钱流入､顺差减少以及资产价格攀升等一系列担忧｡近几周来,欧美对人民币汇率的逼压不断升级,人民币升值压力越来越大,人民币汇率问题再次成为焦点｡对于中国而言,当前这样的升值速度并不值得乐观｡因为国内的贸易毕竟刚刚才有所好转,升值过快或将挫伤贸易复苏｡但是从长期来看,人民币汇率渐进性升值是应对当前复杂的国外经济形势､发展本国经济的最佳选择｡客观来看,伴随着我国经济的长期高速增长和连续多年的巨额贸易顺差,人民币所面临的升值压力也与日俱增｡更为重要的是,长期以来人民币汇率相对僵化的形成机制导致我国经济结构调整举步维艰｡而从我国当前的基本经济情况来看,人民币汇率存在低估已是不争的事实｡受我国经济增长､出口形势好转､巨额外汇储备的影响,以及国内调结构､防通胀的需要,中国有能力也有必要在适当时机对人民币适度升值,以缓解当前的内外部升值压力｡但无论是出于政治需要,还是为了自身利益,人民币一次性大幅升值都不是解决当前贸易摩擦､经济失衡的“灵丹妙药”,人民币升值并不能从根本上改善中国与西方发达国家的贸易状况｡人民币汇率改革的重点应是汇率机制的完善,我们强调汇率改革要致力于汇率形成机制的完善,一是汇率的弹性要加大,二是汇率不能单一的参考美元定价,而要参考一揽子货币｡具体说来,人民币汇率形成机制,要增加汇率弹性,提高欧元等货币对人民币汇率的影响权重,切实做到参考一篮子货币进行调节以及适当提高人民币汇率的波动幅度,如可放宽波动幅度到1%至2%,并适度减少中央银行对外汇市场的干预,使汇率更加灵活地反映外汇市场供求关系的变化｡ ☆国际快讯 美国白宫1日表示,二十国集团不仅在世界经济事务中发挥着关键作用,对美国国内经济增长也至关重要｡白宫副国家安全事务助理本•罗兹在二十国集团首尔峰会召开前的吹风会上说:“我们认为二十国集团不仅在国际经济事务中发挥着关键作用,对于美国经济的持久复苏也意义重大,因为力促全球经济平衡､可持续增长对于美国经济复苏也很重要｡” 美国财政部1日表示,今年第四季度拟向市场发行3620亿美元债券,规模为历史同期的第二高,但低于此前预期｡此次预期发行债券规模比一个月前的预期低170亿美元,部分原因是2010财年(截至今年9月底)美国政府的现金结余比预期多400亿美元｡但这一新债发行规模仅次于2008年第四季度的5690亿美元｡ 美国商务部1日公布的数据显示,9月份美国个人消费开支比前一个月微增0.2%,但个人收入下降0.1%,数据显示出美国经济缓慢复苏的态势｡美国个人消费开支9月份的增速慢于8月份经修正后的0.5%,显示出在失业率高企的背景下美国民众的消费心态依旧谨慎｡ 澳大利亚和印度央行今日双双宣布上调利率25个基点｡澳大利亚央行的利率上调令市场感到意外,而印度提息符合市场预期｡澳大利亚央行(Reserve Bank of Australia)周二意外将隔夜拆款利率目标上调25个基点,至4.75%,从2010年11月3日起生效｡这是六个月来该行首次作出政策调整｡印度央行周二也宣布,将其基准借款(回购利率)和贷款利率(反向回购利率)分别上调25个基点至6.25%和5.25%｡这一决定基本符合市场的预期,这也是印度央行今年第六次上调基准利率｡ 南非政府表示,今年以来从发达国家流向南非的各类资金总额有约125亿美元｡大量热钱涌入导致的货币升值问题已经引起南非政府警觉｡南非有关部门日前表示,除将直接干预汇市压低兰特汇率外,还考虑对资本流入征税｡ 韩国知识经济部1日发布的数据显示,受出口快速增长拉动,韩国10月份贸易顺差达69.14亿美元,贸易顺差和出口额均创历史新高｡数据显示,韩国10月份出口额为441.18亿美元,同比增长29.9%;进口额为372.04亿美元,同比增长22.4%｡ 汇丰银行1日发布的一份调查报告显示,10月份印度制造业采购经理人指数(PMI)出现显著回升,从9月份的55.1升至57.2,结束了此前连续两个月的下滑局面｡报告说,10月份的数据显示,当月印度制造商收到的订单数量大幅增加,10月份也是印度制造业连续第19个月保持增长,但增幅大大小于今年年初的快速增长水平｡ 。