影响期货尿素的因素

发挥期市功能，推动煤化工产业高质量发展

与尿素市场不同的是，近两年甲醇市场无论国外还是国内基本面较为稳定“从国内市场看，今年三季度受多重因素影响，国内甲醇产量有所减少，供应总体偏紧，导致9—10月甲醇价格有所上升，随后价格有所回落”顾宗勤称 郑商所副总经理王晓明表示，郑商所高度重视煤化工产业链衍生品市场建设自甲醇期货、尿素期货上市以来，郑商所在严防严控风险的基础上，不断提升市场运行质量，强化市场培育和服务，促进期货和衍生品市场功能发挥，助力提升产业链供应链韧性，推动氮肥、甲醇行业高质量发展。

前三季度期市累计成交额超400万亿元

国际市场方面，欧美央行相继大幅加息、全球经济衰退担忧陡增、欧洲地缘冲突持续升级和美元指数屡创新高等因素导致大宗商品供给受到冲击，并影响了国内相关期货品种的交易量 “从全市场九大板块成交数据来看，成交量指标上跌幅最大的四个板块为能源、有色金属、贵金属和饲料养殖，分别下降42%、32%、31%、30%；成交额指标上跌幅最大的四个板块是贵金属、有色金属、软商品和钢铁建材，分别下降28%、27%、26%、23%；1—9月以上六个板块中众多品种也是成交大幅萎缩，如煤焦三品种、鸡蛋、镍、苹果、锰硅、尿素、菜粕、铜、银、燃料油、纸浆和天胶等品种成交量同比下降均有40%以上。

尿素维持短多长空思路

随着需求旺季到来，尿素价格存在反弹预期不过，尿素整体库存偏高，供大于求格局难以改变，暂难形成持续性的涨势 成本支撑力度减弱 因为国内尿素以煤制为主，所以煤炭价格高低对尿素价格的影响较大今年以来，国内煤炭供应仍然保持稳定，但受公共卫生事件和天气因素的影响，煤炭价格出现了反弹走势，尿素在成本上升的带动下也有所反弹 不过，随着天气转暖，煤炭需求进入淡季，叠加政策调控，煤炭价格开始回落，这是尿素期货近期回调的最重要原因。

尿素短期偏强运行

尿素基准交割区域库存总量低于2021年同期那么，我们可以认为尿素库存处于总量偏高但局部紧张的状态这也解释了“高库存”并没有引起市场的降价销售 站在2022年全局角度分析，尿素现货2550元/吨在历史上仍处于高位水平上游动力煤价格基本跌回本轮上涨起点，无烟煤、烟煤还有下跌空间，尿素生产成本处于下降通道我们认为尿素期货UR2205合约受夏管肥、出口等因素影响，短期偏强运行，但中长期仍有较大的下跌空间。

尿素将逐渐回归基本面

近期尿素期货大幅波动主要是受消息面和政策面的影响，随着市场对政策的消化，价格将逐渐回归基本面进入冬季后，国内市场需求清淡，往年主要需求点在出口，今年海关对尿素出口加严，虽然目前来看法检对尿素出口有多大影响尚不确定，但在国内市场尿素供应偏紧的背景下，继续照常出口的可能性不大 从供给端来看，目前受煤炭价格上涨影响，尿素成本线已经到达3100元/吨，随着进入采暖季后限气、环保及能耗双控等因素影响，尿素日产量将进入下滑通道。

沪锡再创上市以来新高 农产品期价重挫豆二跌超3%

消息一出，玻璃主力夜盘跳水不过，东海期货分析称，中短期内，由于季节性因素房地产终端需求或有减弱，部分深加工企业放假对玻璃原片需求造成一定影响玻璃生产企业明年一季度仍面临一定累库压力，但当前玻璃原片库存水平低，心态层面玻璃生产企业或没有大幅折价销售意愿，或使得玻璃价格表现仍较坚挺 其他品种方面，尿素主力日内增仓收涨1.63%，期价再度逼近2000元/吨关口；纸浆续涨近1.4%，延续高位盘整。

尿素将易涨难跌

7月底、8月初的尿素期货大涨就跟印标有很大关系，所以印标一直是影响期货价格的重要因素本次招标国内尿素的中标量将对未来尿素需求产生重要影响 限产及煤炭价格的走强也将支撑尿素价格9月30日，山西晋城发布2020—2021年秋冬季重点行业企业差异化管控通知，要求煤化工企业晋煤集团、兰花科创、天泽化工行业整体限产43%，预计将影响四季度尿素产量50万—60万吨另外，煤炭价格的走强以及今年大概率冷冬可能推升天然气需求从而影响气头尿素开工等，都将对未来尿素价格带来支撑。

张凌璐：疫情之下 尿素何去何从

近两日尿素期货价格大幅上涨，与厂家大面积减量生产有密不可分的关系，这也是近期尿素价格上涨的主要拉动因素 三、新型冠状病毒疫情对尿素市场的影响 从节后尿素期货价格的走势来看，疫情带来的恐慌情绪并未体现在尿素期货市场；但从现货市场来看，尿素产业基本处于停滞状态：生产减量、外发受阻、下游延后开工、销售不畅、现货市场交易停止等。

尿素总持仓稳步下降

在长假因素和系统性风险发生的影响下，春节前一周，国内尿素期货2005合约多空双方减持迹象明显，从而导致期价出现缩量减仓、稳步下行的走势由于春节期间，系统性风险进一步发酵，国际原油价格显著回落，或助长春节后首日开盘尿素期货空头施压的信心和动力 春节前一周，尿素期货2005合约承压下行，持仓量出现稳步减少的态势其中，多空前20名席位也呈现多空双减的景象，只是空头减持数量超过多头。

尿素期货上市首日交投活跃

通过尿素期货的远期价格引导机制，一方面企业可以合理安排生产经营，优化资源配置；另一方面高效规范的期货交割制度有助于引导行业优化定价模式、提升产品质量及仓储物流水平，促进产业结构调整和转型升级 近年来，我国尿素市场受环保政策趋严、消费增速放缓、进出口量变化较大等多重因素影响，行业发展面临很多不确定因素上述负责人称，作为农业生产必需的生产资料，化肥价格波动直接影响农民的种粮收益和积极性。

8月9日尿素期货在郑州商品交易所上市交易

中国石油和化学工业联合会会长李寿生在上市仪式上表示，尿素期货上市是石油和化工行业的一件盛事，也是传统农化行业与现代金融服务业融合，迈出具有战略意义的一大步李寿生表示，化肥是“粮食的粮食”，尿素则是化肥中最重要品种尿素产品受供求关系影响，集周期性、季节性、地区性等供需矛盾于一身尿素生产于工业，服务于农业，其原料煤、天然气等还与能源密切相关，市场价格受原料成本、供需结构变化、经济运行周期、国际市场变动等多重因素的影响，波动较为频繁。

郑商所就尿素期货合约规则制度公开征求意见

据了解，虽然理论上尿素并无保质期的概念，但在现货存储过程中，由于受到多重因素影响容易，尿素容易发生板结影响二次销售和使用为此，郑商所通过开展仓储试验，为尿素期货仓单有效期的设计提供参考依据 在风险控制方面，尿素期货合约对期货公司会员不限仓对非期货公司会员和客户一般月份持仓实施比例限仓，当合约单边持仓量大于等于10万手时，按单边持仓量的10%确定限仓数额，当合约单边持仓量小于10万手时，按10000手绝对量确定限仓数额；交割月前一个月第16个日历日至交割月前一个月最后一个日历日限仓规模为3000手；交割月份限仓规模为1000手。

郑商所：努力打造煤及煤化工产业链衍生品市场板块

会上，企业人士纷纷呼吁尽快上市尿素期货 一是有助于尿素行业发现价格和规避风险尿素价格受供求结构、原材料价格、用肥季节、国际市场、国家相关政策和环保等多种因素的影响，波动较频繁 2009年以来，尿素价格总的波动幅度高达52%，年度平均波幅在20%以上面对日益增加的市场风险，产业企业避险需求迫切，希望尽快推出尿素期货，为 其生产经营提供发现价格和规避风险的手段和工具。

产业企业期盼尿素期货上市

“不管是生产企业还是贸易企业，我们希望尿素期货能早些上市，帮助我们对冲市场风险”天津某尿素贸易企业人士说 由于缺乏相应的风险管理工具，国内尿素生产企业、贸易商和下游加工企业面对尿素价格波动只能被动接受李响对记者说，上市尿素期货，可以帮助相关企业管理风险、稳定经营 尿素集周期性、季节性、地区性等特征于一身，兼具农业、工业概念，还与能源密切相关，其价格受原料成本、供需结构、经济运行周期、国际市场变动等多重因素的影响，波动较大。

产业企业期盼尿素期货上市

“不管是生产企业还是贸易企业，我们希望尿素期货能早些上市，帮助我们对冲市场风险”天津某尿素贸易企业人士说 由于缺乏相应的风险管理工具，国内尿素生产企业、贸易商和下游加工企业面对尿素价格波动只能被动接受李响对记者说，上市尿素期货，可以帮助相关企业管理风险、稳定经营 尿素集周期性、季节性、地区性等特征于一身，兼具农业、工业概念，还与能源密切相关，其价格受原料成本、供需结构、经济运行周期、国际市场变动等多重因素的影响，波动较大。

郑商所：努力打造煤及煤化工产业链衍生品市场板块

会上，企业人士纷纷呼吁尽快上市尿素期货 一是有助于尿素行业发现价格和规避风险尿素价格受供求结构、原材料价格、用肥季节、国际市场、国家相关政策和环保等多种因素的影响，波动较频繁2009年以来，尿素价格总的波动幅度高达52%，年度平均波幅在20%以上面对日益增加的市场风险，产业企业避险需求迫切，希望尽快推出尿素期货，为其生产经营提供发现价格和规避风险的手段和工具。

收购价上调玉米大涨 原油下跌持续拖累期市

专家认为，国内甲醇仍将处于供过于求局面，未来需要进一步关注甲醇市场的风险控制及基本面预期受多因素影响，未来甲醇市场趋势的可预判性将愈发困难，相关行业及投资者应审时度势地应对市场风险，在日常操作中运用衍生品工具 加快推进尿素、乙二醇等新品种上市 行业方面，近期新品种推出的进程明显加快郑州商品交易所有关人员介绍，郑商所正积极推动、尽快上市的尿素期货每手20吨，最小变动价位为1元/吨。

尿素企业期盼利用期货工具管理风险

一是帮助分析师详细梳理了供和需的影响因素，有助于搭建扎实的研究框架；二是让分析师进一步深入了解了尿素产业的细节，比如农业用尿素的产业政策制约、尿素生产企业在尿素产品与高附加值化工品之间的调节以及复合肥领域的大合同谈判等 上述郑商所相关负责人表示，作为期货市场的重要力量，分析师对期货市场的平稳健康运行起到了关键性的作用尿素是“粮食的粮食”，分析师在分析和研究该品种的过程中要有高度和深度，对一些政策的风险分析也要到位，对供需基本面的信息报送要准确、及时。

良运期货：两板小幅上涨 成交有所增加

目前细木工板市场走货较好，部分厂家供不应求近期上游甲醛市场观望走稳，尿素市场稳中伴小跌，利空因素较多在成本价格暂无明显波动的情况下，胶合板涨价动力不足，短期市场维稳为主总体来看，两板价格在前期调价上涨后走势开始出现企稳，但受到周边市场整体不振影响市场出现走低，预计后期下跌空间有限了解现货，把握基差，期货通手机软件免费下载

化肥企业寻找商机　国际肥市期待暖流

同时，全球大宗商品行情下行，化肥行业难逃大势纵观全球经济形势，煤炭、铁矿砂、矿石等大宗商品都在缓慢下行，玉米等期货价格也在下跌，因此化肥行业必定受到影响然而，其中也未必没有利好因素美国、巴西等国家已经增加种植面积，并且在经历了极端天气后，农作物价格也有待回升 企业声音 南通鑫禾国际物流有限公司副总经理吴海涛：从往年看，尿素集港计划一般从4月持续到10月，出口量前松后紧，特别是在9、10月出现井喷式增长。