铁矿期货背后的主力

宏观氛围转暖，黑色板块共振上行

27日，受宏观面提振，风险资产整体共振，商品市场整体走强其中，国内黑色板块商品出现大幅上涨，铁矿石主力合约2309领涨黑色板块，涨幅达4.11%，焦煤、焦炭主力合约2309分别上涨2.34%、2.04%，螺纹钢、热卷主力合约2310涨幅分别为2.08%、2.40% 中原期货黑色金属研究员彭博涵表示，在国内宏观政策预期再次升温的背景下，周二黑色系商品和地产股率先领涨 在方正中期期货研究院黑色组组长汤冰华看来，周二商品整体走强，黑色商品同步上涨背后有风险资产整体共振的因素，市场风险偏好相比周一回升。

【上海证券报】大宗商品“内强外弱”，业内谨慎看待后市

近期大宗商品市场呈现“内强外弱”行情：一方面，与国内需求密切相关的“黑色系”商品表现强势，铁矿石期货在11月的涨幅超过20%；另一方面，海外定价权较大的原油、铜等品种从高位回落 截至国内期市11月21日下午收盘，铁矿石主力合约11月以来涨幅达21.62%同时，螺纹钢、焦炭等“黑色系”商品近期均有所反弹业内认为，铁矿石价格反弹的背后，是宏观预期好转、下游钢厂补库需求增加、铁矿石供应增量不明显等多因素的支撑。

大宗商品“内强外弱”，业内谨慎看待后市

近期大宗商品市场呈现“内强外弱”行情：一方面，与国内需求密切相关的“黑色系”商品表现强势，铁矿石期货在11月的涨幅超过20%；另一方面，海外定价权较大的原油、铜等品种从高位回落 截至国内期市11月21日下午收盘，铁矿石主力合约11月以来涨幅达21.62%同时，螺纹钢、焦炭等“黑色系”商品近期均有所反弹业内认为，铁矿石价格反弹的背后，是宏观预期好转、下游钢厂补库需求增加、铁矿石供应增量不明显等多因素的支撑。

铁矿石价格一月跌超30%，港口铁矿石库存累涨压力增大

铁矿石期货主力合约自7月16日以来一路下跌，从高点1132.5元/吨一度跌落至761元/吨，一个月的时间跌幅超30%，创出去年10月以来新低数据显示，全国45个港口的铁矿石贸易库存刷新近年新高，库存累涨的背后是市场对铁矿石现货购买意图的下降从全国港口成交量来看，截至上周，全国主港铁矿现货日均成交79万吨，环比下降29.8％

分析人士：中长线铁矿石仍以逢高做空为主

7月下旬以来，铁矿石价格走出了一波流畅的下跌行情，2109合约自1241元/吨高位下跌23%，至目前955元/吨，主力2201合约在此期间也下跌了27%新湖期货研究所认为，这背后的推手主要是粗钢压减大环境下铁矿石需求的转弱 据期货日报记者了解，粗钢产量同比增量大省逐步推进的压减措施，如江苏全年同比平控，除此之外，山东、山西、河北等省份在全年平控基础上有增量压减的要求这期间，7月30日中央政治局会议的召开让市场对限产预期出现了反复情绪，但限产放松的猜测很快被证伪，市场看到粗钢压减的大环境没有变化，并且这其中很重要的目的是打压铁矿石价格。

Mysteel：8月份国内铁合金市场筑顶调整

62%的澳矿下跌17个美元，焦炭指数价格下跌106个点，螺纹期货主力绝对价格虽然高于现货指数价格，但涨幅却是相同的511，焦炭期货主力价格不跌反涨318点，废钢价格小涨27个点符合6月底的预期，正是宏观面和基本面博弈、预期与现实博弈的结果，完全是一个博弈市，博弈市的背后是政策市 展望8月，随着市场认知越来越趋向一致，看涨信心逐步增强，但恐高情绪也将显现，市场在震荡中还有上行空间，但铁矿石将加速下跌。

铁矿领涨，焦炭创历史新高！原油化工系商品多数回落

铁矿领涨，焦炭直逼3000关口 多品种期价再创历史新高 5日，黑色系商品依旧是国内商品市场当仁不让的最强者截至下午收盘，铁矿石主力合约大涨4%，强势领涨；焦炭大涨3.62%，盘中逼近3000元/吨关口，并刷新上市来新高；合金期货也均收高逾2%分析师认为，黑色系强势背后存在基本面因素的支撑，除了焦炭现货价格在供需错配下实现第十二轮提涨快速落地之外，最近一周铁矿发运回落、采购放量、库存减少也给铁矿石的上涨添加了动力。

不只是铁矿石煤炭，这一资产今年已平均上涨了近13%

“黑色系”涨幅居前 临近年底，商品市场再掀一轮上涨潮，尤其是随着气温下降，南方部分地区一轮“有序用电”举措背后，煤炭市场的走向也备受市场关注数据显示，截至12月18日连续交易收盘，动力煤期货价格收报每吨722.4元，继续逼近前期的高点，较前一交易日上涨了2.5% 受其带动，18日，煤炭板块另两个上市品种焦煤、焦炭也继续上涨，涨幅均超过3%，目前焦炭期货主力合约冲上了每吨2700元上方，创下了这一品种2011年上市以来的新高，另外持续强势的铁矿石也创下新高，主力合约价格回到每吨1065元上方，钢铁产业链下游的热轧卷板也在当日上涨近2%，同样创下品种上市以来新高。

铁矿石放量大跌逾5% 业内多看空后期走势

新华财经北京9月16日电（周鸾）铁矿石16日低开低走，放量大跌5.07%，主力合约跌破800元/吨关口，创下8月初以来价格新低分析人士表示，铁矿有效供给增加，而需求提升有限，粉矿紧缺状况逐步缓解，预计铁矿价格将逐步转弱 一德期货表示，对于铁矿而言，当前阶段既看不到海外疫情的快速缓解，也见不到海外开工的快速复苏，结构性矛盾开始难以支撑供需矛盾市场认为基差过大是供应落地不畅，港口卸货瓶颈造成的人为贴水，现货估值明显偏高，而现货端随行就市降价出售的背后，部分贸易商抢跑情绪正在酝酿，也带动了矿石价格区间下移。

5月份大涨24% 库存创下三年多新低 什么品种这么牛！

6月第一个交易日，国内期市涨多跌少其中，铁矿石主力合约收报752.5元/吨，涨幅为3.22% 而在5月份，铁矿石期货以23.89%的月涨幅，跑赢了绝大多数商品期货品种 铁矿石如此“炙手可热”的背后，是国内库存的持续下降 数据显示，截至5月29日，全国45个主要港口的铁矿石库存量为10784.85万吨，创下了2016年10月底以来的新低。

铁矿石连连大涨 有何“玄机”？

6月1日，国内期货市场多数品种收涨其中，铁矿石主力2009合约期价进一步刷新阶段性高点至775.5元/吨，但午后减仓回落，截至收盘，期价报752.5元/吨，涨3.22%相关专家表示，低库存叠加旺需求是铁矿石近期上涨的主因高矿价的背后除了短期供需结构因素外，也凸显了我国钢铁企业在全球铁矿石定价中过于依赖62%指数的被动地位在价格大幅波动中，钢企应该更加密切关注和参与期货市场，积极利用期货工具对冲风险。

地方债发行助推 钢铁标的股期携手上涨

数据显示，截至下午收盘，螺纹钢铁矿石、热卷期货主力合约分别涨2.69%、4.40%、2.18%，报3392元/吨、605.5元/吨、3378元/吨股市方面，数据显示，钢铁（中信）指数日内上涨1.44%，其中，杭萧钢构、甬金股份涨停，安阳钢铁涨逾8%，中信特钢涨逾7% 分析人士指出，2月10日，春节后首批地方债发行消息是黑色系资产价格大涨背后的主要推手部分研究人士指出，地方债大量发行将带动基建投资增速有力回升，有助稳增长预期，且专项债有望拉动2020年基建投资增速至6.8%。

工业品期货价格料先抑后扬

具体品种方面，截至10月17日收盘，原油期货主力1911合约收报444元/桶，跌4.6%，领跌当日工业品；沪镍、铁矿石、不锈钢期货主力合约跌幅均超2%，跌幅分别为2.97%、2.23%、2.06% 就原油期货而言，广发期货原油研究员李承昊表示，近期内外盘油价均存在一定程度的分化，背后除了离岸人民币汇率影响外，国际船运价格则是另一重要驱动因素此前，由于船舶承租方开启价格战，使得国际海运价格飙升。

商品按下“避险”键 “聪明钱”转向何处

8月5日，人民币汇率市场的波动点燃市场避险情绪，衍生品市场全面开启避险模式：黄金携手豆粕涨停，棉花与铁矿石跌停；三大期指纷纷下跌；国债期货全线走升 分析人士指出，从大宗商品市场来看，汇率波动对商品价格的影响主要通过两大路径实现，总体表现为短多长空不过，本次汇率波动背后主要是外部扰动因素带来的市场避险情绪大幅升温，因此短期仍以避险模式为主旋律 衍生品市场大幅波动 一边是避险资产大涨，截至昨日白天收盘，贵金属期货中沪金主力合约涨停，沪银涨逾4%；有色板块中，沪镍涨3.42%；油脂油料期货飘红，豆二主力涨停，菜粕、豆油、豆粕、棕榈油涨幅居前。

商品按下“避险”键 “聪明钱”转向何处

8月5日，人民币汇率市场的波动点燃市场避险情绪，衍生品市场全面开启避险模式：黄金携手豆粕涨停，棉花与铁矿石跌停；三大期指纷纷下跌；国债期货全线走升 分析人士指出，从大宗商品市场来看，汇率波动对商品价格的影响主要通过两大路径实现，总体表现为短多长空不过，本次汇率波动背后主要是外部扰动因素带来的市场避险情绪大幅升温，因此短期仍以避险模式为主旋律 衍生品市场大幅波动 一边是避险资产大涨，截至昨日白天收盘，贵金属期货中沪金主力合约涨停，沪银涨逾4%；有色板块中，沪镍涨3.42%；油脂油料期货飘红，豆二主力涨停，菜粕、豆油、豆粕、棕榈油涨幅居前。

【黑金盘点】期现市场联合共振 钢价谨慎反复震荡

据悉，当前库存高压进一步趋缓，价格无疑得到支撑，不过，以长材为代表的高价背后高利润仍使得钢厂供应偏强，多空操作仍需加大关注短期来看，国内钢市或延续稳中反复震荡为主 今日聚焦 宏观热点 1、【黑色系期货收盘领涨，焦炭主力收涨4%】铁矿石、螺纹钢、焦煤收涨逾2%，沪锌、郑煤、锰硅、沪铅、热卷涨超1%，沪铝、沪铜、鸡蛋、沪锡、沪镍收涨。

【黑金盘点】期现联袂走强 黑色戏说疯狂

9月粗钢日均产量227万吨，环比增长2.7%，供应释放相对增压，所以，疯狂的背后仍需步步为营 今日聚焦 宏观热点 1、【期货市场收盘双焦领涨但涨幅收窄】焦煤主力合约收涨5.68%，焦炭涨3.64%，郑油、PVC、热卷、塑料、豆油、玉米涨超1%，鸡蛋、锰硅、沪锌、螺纹钢、玻璃、郑煤、铁矿石等收涨；橡胶跌3.44%，郑棉、硅铁、菜粕跌超1%。

供需同现利好矿价反弹 短期上扬或难改长期颓势

春节过后，铁矿石市场上延续了自去年年底开始的反弹之势分析人士对此称，矿价上涨的背后是供应的偏紧与需求的回暖，预计短期之内这波涨势仍会持续，但长期的颓势或许并不会因此发生改变 节后，铁矿石期货价格震荡走强，近日更是在去年10月份以来的高位附近盘踞昨日（2月25日），大商所的铁矿石主力1605合约收报369.5元/吨，较节初上涨8.84%。

Mysteel：宏观政策转暖引发基差修复需求出现释放

从背后逻辑来看，首先，目前螺纹钢从升水合约转换为贴水合约，因此主力合约的转移或将拉低整体螺纹钢期货指数价格；其次，现货市场供需失衡以及铁矿石在2015年增产计划导致价格心态出现大幅转空；再次，从季节性来看，每逢春节过后均会出现大幅暴跌情况因此RB1505合约空单持有信心大幅高涨，多单并无任何还手之力造就基差创出近期新高 进入11月份末期，市场政策取向出现明显转好，整体基差出现回归走势，截至12月12日基差回落至275.36。

螺纹钢暴跌挤压钢企盈利空间

不少贸易商认为二季度钢企盈利有望好转的预期瞬间被扭转近日，钢铁产业链上的大宗商品连续暴跌，昨日铁矿石、螺纹钢的主力期货更是纷纷跌停业内人士认为，这背后是市场对传统经济悲观预期的反应，覆巢之下，钢企的盈利难言乐观 永安期货分析师吴剑剑对证券时报记者分析，最近人民币贬值，加上上周的经济发展目标又低于市场预期，故市场反应比较强烈。