菜粕期货受天气影响

Mysteel日报：全国菜油菜粕强势上涨

一、今日市场回顾 菜油菜粕期价因美豆受天气影响产量下降而期价上涨带动今日菜油基差较稳，基本面向好，持续累库现象；菜粕基差较稳，基本面较佳 二、市场价格对比表 2.1菜油价格回顾 表1菜油分市场价格回顾 单位：元/吨 数据来源：钢联数据 2.2菜粕价格回顾 表2菜粕分市场价格回顾 单位：元/吨 数据来源：钢联数据 三、油厂开机情况 四、期货情况 3日郑粕盘面RM2309报收于3584，涨266，涨幅8.02%，减仓9087至54.18万手，盘中最高3584，最低3330。

Mysteel解读：菜粕高位下骤然暴跌 RM还有多少下跌空间

同时，美国联邦储备委员会公布了未来缩表的路径，计划6月会议开始缩表此次加息使得全球大宗商品受其影响，做多资金回撤，全球大宗饲粮多数下跌 2.美豆跌幅明显 豆菜粕联袂走弱 5月9日CBOT大豆期货主力收于1585.25美分/蒲式耳，下跌36.75美分，当前美国中西部天气改善，有利于春播夜间收盘后，美国农业部周报报告显示，截止到5月8日，美国大豆播种工作完成12%，一周前为8%，上年同期为39%，五年平均进度为24%。

Mysteel解读：当前国内豆粕供需形势分析

其中在配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比13.1%，同比下降0.3个百分点整体来看，目前受豆粕价格偏高影响，需求还处于相对偏弱阶段，饲料厂通过下调豆粕用量来减少成本，维持利润空间，随着天气回暖，养殖端逐步补栏投苗，豆粕消费量也会逐步增加，菜粕期货05合约价格已超豆粕05合约，在可供选择的情况下，豆菜粕性价比或丧失，加上国际形势紧张，杂粕进口短期风险仍存，采购豆粕则成为行业人的首选 综上，南美大豆产量基本已成定局，市场下一步转向美国大豆种植期的炒作，目前CBOT大豆高位震荡1700美分/蒲上下徘徊，4月USDA报告全球大豆期末库存数据利多，短期美豆回调有限，需进一步配合美豆种植进度的天气炒作，连粕跟随美豆走势，盘面坚挺的幅度大过于基差下跌的空间，基差将进一步走弱。

菜粕维持区间振荡

由于南美大豆产区降雨增多，1月中旬后，美豆期货价格大幅回调受此拖累，加之需求不振，菜粕期货深幅下跌展望后市，美豆库存紧张利多已充分释放，南美天气也已过度炒作，在国内粕类需求偏弱的背景下，短期菜粕或维持偏弱走势 美豆库存紧张利多透支 受天气干旱影响，本年度南美大豆播种普遍延迟，造成南美大豆产量下降，收获、上市延迟，从而为美豆出口提供了时间更长的窗口期，美国农业部也不断上调美豆出口数字。

菜粕反弹步履维艰

近期菜粕期货的反弹更多是外盘大豆上涨提振，而美豆透支天气炒作的上涨行情难以持久，无法给内盘菜粕带来更多的刺激 受利多的美国农业部季度播种面积报告和月度供需报告影响，美豆触底回升，引领郑州菜粕强劲反抽展望后市，虽然菜粕供应预期下降，但下游需求不旺，加之豆粕等粕类供应充足，菜粕期货反弹空间不大 美豆涨势并不牢固 美国农业部公布的美豆季度库存报告和播种面积报告明显利多，加之月度供需报告再度释放利多消息，双重利多发酵，同时近几日美豆产区天气异常，刺激美豆期价触底反抽。

菜粕反弹步履维艰

近期菜粕期货的反弹更多是外盘大豆上涨提振，而美豆透支天气炒作的上涨行情难以持久，无法给内盘菜粕带来更多的刺激 受利多的美国农业部季度播种面积报告和月度供需报告影响，美豆触底回升，引领郑州菜粕强劲反抽。

菜粕高位振荡基调未改

中国进口美豆数量有望增加，受此消息影响，周一国内油脂油料期货应声而跌 上述消息一多一空，对近期油脂油料行情将产生重要影响在美豆播种面积大幅下降的情况下，如果后期再有天气炒作，美豆价格将有继续走高的空间但南美大豆丰产上市，今后几个月进口大豆到港量大幅增加，加上美豆可望出口至中国，将大幅增加国内油脂油料供应，从而压制盘面上行 国内菜粕供应偏紧 近几个月我国油菜籽进口量大幅下降，沿海油厂油菜籽库存大幅走低，油厂因原料短缺维持较低开工率，菜粕产出量相应减少，导致沿海油厂菜粕库存不断走低。

菜粕高位振荡基调未改

受此利多消息刺激，CBOT大豆期货触底反抽美豆上涨必将增加我国大豆进口成本，提振内盘油脂油料期现货价格 上述消息对近期油脂油料行情将产生重要影响在美豆播种面积大幅下降的情况下，如果后期再有天气炒作，美豆价格将有继续走高的空间但南美大豆丰产上市，今后几个月进口大豆到港量大幅增加，加上美豆可望出口至中国，将大幅增加国内油脂油料供应，从而压制盘面上行 国内菜粕供应偏紧 近几个月我国油菜籽进口量大幅下降，沿海油厂油菜籽库存大幅走低，油厂因原料短缺维持较低开工率，菜粕产出量相应减少，导致沿海油厂菜粕库存不断走低。

弘业期货：6月5日豆粕保值空单入场 菜粕菜油关注

隔夜美豆高开收阴，大豆种植带天气炒作继续，同时受中美贸易关系紧张影响美豆大量积压，指标7月开盘891.2，最高894.4，最低878.4，收盘880，涨0.34%； 国内夜盘豆粕窄幅收阳，现货豆粕跟随期货上涨，短期进口成本继续支持价格，主力9月开盘2979，最高3002，最低2973，最新2993，涨0.10%，增仓76336； 菜粕低开震荡，技术指标KDJ显示上涨动量减弱，现货需求继续疲弱，主力9月开盘2570，最高2583，最低2558，最新2573，跌0.23%，增仓4010手； 菜油区间窄幅波动，现货需求同样疲软，主力9月开盘7087，最高7102，最低7067，最新7082，跌0.06%，减仓596手； 操作建议：豆粕保值空单入场，菜粕菜油关注。

【黑金盘点】商品期货收获开门红，品种现货迎来满堂彩

品种现货方面，受期盘全天向上拉涨影响，各品种现货均价都有不同幅度拉涨，市场心态转好并且投机情绪凸涨，全天成交量环比昨天增幅较大，大户贸易商趁机出货较多，未来一周全国仍有较多阴雨天气，操作上还需谨慎对待；预计下周盘面钢材价格宽幅震荡，现货市场价格震荡向上 宏观动态 1、【国内商品期货多数收涨，化工品午后拉升】 沥青涨5.7%，菜粕、郑醇涨逾4%，铁矿、燃油、PTA涨逾3%，沪铅、郑煤、沪镍、焦炭、沪锌、螺纹、橡胶、热卷涨逾2%，原油、塑料、焦煤、豆粕涨逾1%，硅铁、锰硅、郑棉、玉米、苹果、白糖、沪铜、棉纱、沪锡等收涨。

【黑金盘点】黑色商品涨跌互现，品种现货微幅向下

品种现货方面，受期盘震荡下跌影响，钢价微幅下探，产销企业陆续开工入市，成交量增长较往年提前，但全国大部分地区雨雪天气较多，需求启动还需时日；煤焦矿和废钢价格继续上行，钢厂生产成本上移，钢价短期跌幅有限，成本支撑明显；预计明日盘面钢材价格弱势震荡，现货市场盘整运行 宏观动态 1、【国内商品期货收盘走势分化，白糖、PTA收跌逾2%】 玻璃、线材、玉米、热卷跌逾1%，沥青、沪银、焦煤、郑棉、菜粕、硅铁、沪金、棉纱等收跌。

弘业期货：两粕菜油关注

隔夜美豆大涨逾1%，南美天气渐渐发酵，继咨询机构下调巴西产量之后，布宜诺斯艾利斯谷物交易所下调阿根廷大豆种植面积20万公顷至1770万公顷；指标3月开盘895.4，最高912，最低894.2，收盘907.4，涨1.36%； 国内夜盘豆粕跌势趋缓，5月开盘2539，最高2546，最低2526，最新2541，涨0.12%，继续增仓35432手；沿海油厂现货报价维持稳定； 菜粕开盘2102，最高2114，最低2096，最新2107，涨0.10%，增仓11154手；ICE油菜籽期货收高3.8加元于483.2加元，加元走软且市场担忧中加关系影响菜籽出口； 菜油小幅收阳，但中期仍受主要均线压制，技术指标MACD走平，显示跌势稍减，5月开盘6462，最高6483，最低6462，最新6478，涨0.09%，减仓1136手； 操作建议：两粕菜油关注； 。

菜粕偏弱走势仍将延续

阿根廷大豆也开始大规模播种，据监测，截至11月21日已经完成29.6%由于播种面积增加和天气状况良好，今年南美大豆特别是阿根廷大豆产量恢复至正常年景的概率较大 受美豆走势疲软和国际原油价格大跌影响，加拿大油菜籽期货走势同样偏弱，一度刷新2016年10月份以来低点由于我国油菜籽和菜粕进口主要来源于加拿大，加拿大油菜籽期货价格下跌，直接降低了我国菜粕和油菜籽进口成本，给菜粕期货带来利空影响。

玉米酒糟市场(DDGS)一周评述（第37周）

DDGS受利多利空共同影响，保持平稳态势 目前，受中美贸易战重启谈判及美豆丰产报告影响，豆粕期货下挫，但油厂方挺价心态坚决，现货整体维持坚挺格局鱼料因天气转凉停产，菜粕现货稳中小涨，都对DDGS形成利好，但因DDGS已处高位，配方添加性价比低，厂家降低比例，加之水产减量，DDGS需求减少，蛋白饲料方面而言，DDGS利空因素占多，预计短期内趋弱运行，但幅度受限。

天气炒作升温 菜粕依旧坚挺

受阿根廷大豆产区旱情继续恶化影响，美豆持续走高，带动郑州菜粕期货在春节后大幅飙升，刷新近一年半以来高点展望后市，南美大豆天气炒作仍有发挥空间，国内菜粕需求随气温回升逐渐转旺，菜粕期货将继续偏强运行 阿根廷旱情仍在恶化 受拉尼娜现象影响，今年阿根廷大豆产区出现了罕见的旱情，大部分大豆产区降雨量不足去年的一半，大豆播种面积连续第三年下降。

天气炒作升温菜粕依旧坚挺

受阿根廷大豆产区旱情继续恶化影响，美豆持续走高，带动郑州菜粕期货在春节后大幅飙升，刷新近一年半以来高点展望后市，南美大豆天气炒作仍有发挥空间，国内菜粕需求随气温回升逐渐转旺，菜粕期货将继续偏强运行 阿根廷旱情仍在恶化 受拉尼娜现象影响，今年阿根廷大豆产区出现了罕见的旱情，大部分大豆产区降雨量不足去年的一半，大豆播种面积连续第三年下降。

【农产品要闻简讯】豆粕高开飙升 后市有望获提振

2月23日，据瑞达期货，阿根廷持续受到天气干燥影响，是提振美豆走强的主要因素之一随着春节假期的结束，油厂开机率料将逐渐恢复，菜籽原料供应充裕，节后菜粕输出的供应压力将会逐渐加大，对菜粕价格产生压力 2月23日，据光大期货，节日期间，阿根廷干旱，美豆跳空上行。

倍特期货：两粕早盘视点0206

菜粕现货广州2240东莞2250防城2250黄埔港2240张家港2300营口2400滁州2340;95型成都1900达州1870 【期货走势】昨日两粕夜盘有所反弹，1805豆粕增仓1.05万，1805菜粕增仓0.54万 【操作策略】 外盘受南美天气预期降雨及美豆系出口持续疲弱影响，外盘连续第4日回调。

【黑金盘点】黑色系商品期货震荡下跌 市场价格弱势运行

受阴雨天气影响，需求明显转弱，叠加北方材对市场的冲击，价格弱势下跌目前来看，资源消化缓慢对市场形成压力，商家挺价意愿淡，不过由于成本偏高的因素，价格或将偏震荡态势运行 今日聚焦 宏观热点 1、【国内商品期货收盘走势分化，焦煤领涨】焦煤收涨2%，沪铅涨1.6%，郑煤、硅铁、焦炭、沪金、沥青、豆粕、菜粕收涨。

菜粕 振荡上行是主基调

这一阶段的主要利多因素来自于外盘巴西大豆遭受干旱减产，阿根廷出现洪水减产，加之后期炒作美国大豆生产期间可能出现拉尼娜天气，使得美豆不断走高而国内菜粕消费端也存在利多影响，随着气温回升，水产养殖逐渐进入消费旺季，菜粕需求趋增在外盘豆类、豆粕价格上涨带动以及菜粕自身的利多因素共同推动下，菜粕期货大幅上涨 第二阶段：2016年7月初至10月中旬，回落振荡阶段。