选择菜粕期货

Mysteel解读：当前国内豆粕供需形势分析

其中在配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比13.1%，同比下降0.3个百分点整体来看，目前受豆粕价格偏高影响，需求还处于相对偏弱阶段，饲料厂通过下调豆粕用量来减少成本，维持利润空间，随着天气回暖，养殖端逐步补栏投苗，豆粕消费量也会逐步增加，菜粕期货05合约价格已超豆粕05合约，在可供选择的情况下，豆菜粕性价比或丧失，加上国际形势紧张，杂粕进口短期风险仍存，采购豆粕则成为行业人的首选 综上，南美大豆产量基本已成定局，市场下一步转向美国大豆种植期的炒作，目前CBOT大豆高位震荡1700美分/蒲上下徘徊，4月USDA报告全球大豆期末库存数据利多，短期美豆回调有限，需进一步配合美豆种植进度的天气炒作，连粕跟随美豆走势，盘面坚挺的幅度大过于基差下跌的空间，基差将进一步走弱。

【财联社】受俄乌战争影响粮油期货大面积飘红，业内人士：国际粮油波动对国内影响不大

受俄乌战争影响，24日国内商品期货中粮油大幅上涨，财联社记者多方采访获悉，俄乌战争短期对国际市场粮油价格产生明显推高作用，但我国粮油价格变化主要受供需影响，俄乌局势对国内粮油价格影响不大 随着俄罗斯总统普京对乌克兰宣战，俄乌战争正式爆发，今日商品期货大面积“飘红”，其中菜油封涨停，豆二涨近8%，菜粕、棕榈油涨超6%，豆油涨超5%，玉米涨超1% 业内分析师冯永辉向财联社记者表示，粮食类大宗商品在边缘战争中也是资本避险优先选择，这也是近期大宗农产品价格上涨原因之一。

动力煤涨至近1个月新高，三大油脂集体下挫

生猪养殖疫病有加重趋势，养殖端在猪价多次下跌后，为了避免风险，选择抛售大猪减少损失目前生猪基本面总体较差，产能超预期恢复，因端午节假期结束，消费端利多刺激逐渐消失，供需形势不乐观方正中期期货认为，短期预计价格仍有下跌空间，综合来看，本轮猪周期上行下滑速度可能会更快，不能排除存栏超预期暴增，增长程度盖过春节受损的可能，最终判断还需要观察7-8月的现货细节 其他品种方面，菜粕、豆粕主力合约跌逾4%， 。

利多匮乏 菜粕偏弱振荡

综上所述，随着南美大豆播种趋于正常，天气利多告一段落，美豆集中上市压力终将显露国内粕类供应相对充裕，加之菜粕需求进入淡季，在没有外盘上涨引领下，内盘菜粕期货几无上扬可能，偏弱振荡或是唯一选择

菜粕期权助力油脂油料企业优化套保方案

在这种情况下，榨油厂做空菜粕期货套保的意愿就会降低，因为如果行情真如预期上涨，那么期货空单的亏损会吃掉现货端的盈利，但选择降低套保比例，当行情真的大幅下跌时，风险敞口就会暴露出来 为避免上述困境，榨油厂可以考虑期权保险策略，如买入合约月份2005、行权价2300元/吨的菜粕看跌期权（到期时间在2020年4月3日），按照标的期货最新的60日历史波动率13.6%测算，该看跌期权权利金为47元/吨。

【黑金盘点】原料强而成材弱 钢厂选择将决定未来走势

面对如此困境，钢厂将面临选择，而此也将决定未来的价格走势“向左走”OR“向右走”，拭目以待 今日聚焦 宏观热点 1、【期货市场收盘郑棉、大豆、橡胶大涨逾4%】郑煤涨3.98%，焦煤涨3.48%，菜粕涨3.06%，PVC涨3.05%，豆粕、焦炭涨超2%，白糖、沪铜、鸡蛋、玉米、玻璃、沪锡、沪铅涨超1%；螺纹钢、沪锌、沪金、塑料、热卷、PP、沪铝收跌。

7月1日沿海地区主要油厂加籽菜粕成交日报

期货上涨，多数油厂现货少量，多数报远月一口价及基差较多理论上说现在的菜粕还是没有性价比，饲料厂在理想状态下可以选用无菜粕配方，但是很多饲料厂水平有限，配方惯性还会选择菜粕，导致菜粕有超越其性价比的需求从而价格坚挺，但有价无货现象严重今日成交冷清，沿海菜粕成交1000吨 。

大豆供需迎来转折 仍处在天气市

短期美豆会高位震荡，主要集中的点在于天气和种植面积 最后谈一下东北考察大豆情况，镰刀弯地区是国家调节种植结构的地区，主要是调减玉米增加大豆，或者调减玉米增加杂粮，其实农民在调结构过程中最后才选择种植黄豆内江、绥化地区选择黄豆比较多未来国内豆类是比较偏强的品种，特别是豆粕和菜粕 之前期货是比较小众的品种，如果不懂基本面和技术面，对于不熟悉的品种会亏的很快。

菜粕：底部震荡 0601

广东地区菜粕现货报2150元/吨，持平广西钦州现货下调持稳元/吨，价格在1980元/吨，近期现货跟随期货出现下调，但是下调的幅度没有期货来的大 【技术分析】 技术上看，菜粕1509合约技术上看短期下跌有点到位的倾向，震荡筑底的走势较为明显，关注盘整之后的方向性选择，建议关注2000点的支撑，短线支撑2050点，压力2150点；菜油1509合约继续回到震荡区间，支撑5900，压力6000。

菜粕：底部震荡 0602

广东地区菜粕现货报2100元/吨，下调50元/吨广西钦州现货持稳，价格在1980元/吨，近期现货跟随期货出现下调，而且呈现加速下跌状态 【技术分析】 技术上看，菜粕1509合约技术上看短期下跌有点到位的倾向，震荡筑底的走势较为明显，关注盘整之后的方向性选择，建议关注2000点的支撑，短线支撑2050点，压力2150点；菜油1509合约继续回到震荡区间，支撑5900，压力6000。

【实地调研第二波】湖北菜籽（粕）现货企业调研活动

但无论是在产量规模，还是在价格影响上，国产菜籽都依然对现货和期货市场起着决定性的作用2015年国产菜籽减产基本已成定局，但进口菜籽也出现明显下降5月份开始,国产菜籽将逐步上市，围绕国产油菜籽的诸多疑问或将逐步清晰 作为全国最大的油菜籽产区，湖北省今年菜籽减产程度到底如何，菜籽单产能否对产量形成一定的修复？目标价格改革试点在湖北能否成行，目标价格改革与托市收购政策对菜籽种植和收购加工会有何具体影响？ 2015年菜籽收购价格会在什么水平，加工企业又如何看待和安排今年的收购和加工？国产菜籽上市之后，对菜粕现货和期货市场将形成怎样的影响？ 菜粕期货上市两年多，湖北现货企业是如何将自己的生产、销售和流通与期货市场对接的？ 湖北地区菜籽收购和加工现货企业调研活动，邀您一起参与！ 上海钢联电子商务股份有限公司 调研活动时间：5月25日至5月28日 活动参与人数： 限10人 调研地点选择： 湖北 湖北油菜籽种植面积和产量都是全国第一位，种植区域在江汉平原、鄂东地区，主要在荆州、荆门、襄樊、宜昌、孝感、黄冈、黄石地区。

【实地调研】福建菜粕现货企业调研活动，约么？

菜粕面临供应的挑战和需求的机遇供应和需求的影响孰强孰弱？ 2015年水产养殖发展态势究竟如何，传统旺季是否会旺？ 菜籽粕市场是否真的出现了新的特点，饲料企业的原料配方出现了实质性的调整吗？沿海进口菜籽压榨和贸易企业是如何看待的，又会如何安排后期的生产节奏？ 菜粕期货上市两年多，现货企业是如何将自己的生产、销售和流通与期货市场对接的？ 参加福建地区菜籽粕生产加工现货企业调研活动，开启找寻问题答案之旅，期待您的参与！！！ 调研活动时间：4月27日至29日 活动参与人数： 限10人 调研地点选择： 福建省.沿海 福建是中国进口菜籽压榨相对集中的重要产区，且使用菜籽粕的饲料厂家多分布在福建沿海地区，所以此次调研地点定在福建沿海生产加工企业集中地区，调研对象为当地有能力生产符合郑商所菜籽粕合约交割指标的生产企业，及当地有一定规模的菜籽粕贸易商、饲料加工企业。

需求转暖 菜粕能否守得云开见月明

菜粕命运的起伏跟豆粕尤为密切当豆粕和菜粕价差缩小至一定程度时，饲料厂会选择性价比较高的豆粕来替代菜粕 从去年开始，水产饲料中菜粕的添加比例已经从之前的30%—40%大幅下降至20%以下湛江某饲料企业相关人士告诉期货日报记者，目前沿海地区水产饲料中菜粕的添加比例在17%—18%，个别更灵活的小厂已经调到了15%，并有进一步下调的趋势，“没有哪种饲料原料是不可替代的，只是大厂调整配方不会一次性到位”。

华泰长城：菜籽类期货日报20150123

而乐观派可能会看到未来加拿大菜籽减产预期、WCE加菜籽期货走势强劲、国内托市收购政策、以及菜粕下跌导致的下游成交改善笔者更倾向于用现货上的变化去考虑期货，如果价格低到2100现货成交会显著改善，如果现货上的替代暂时未大规模发生（需求都可以以沿海现货成交去衡量），如果沿海的菜粕库存和未执行合同一直在改善（虽然数据公布有所滞后），那么菜粕就仍可能暂时强于豆粕另外，关于前期建议的做多菜粕1509策略，笔者想加以说明，首先合约选择是1509而不是1505，其次笔者不认为现在已经到了菜粕流畅上涨的时机，但可能1509继续下跌的空间会相对有限。

[早评]倍特期货：天气影响反复 豆粕行情或进入震荡走势

菜粕产区报价上涨50元/吨，为2330-2370元/吨 【期货走势】上周五豆粕1505合约，增仓量增加，价格直接反弹到第一站支撑2900点位上方，并冲高回落，价格呈现出调整走势，后市关注2900-2875点位之间的跳空缺口支撑，不排除价格调整到缺口位置后再选择方向，日内交易关注2900-2875支撑，短线交易上周五菜粕1501合约高开高走，价格触及第二站的压力位置2275点位，后市关注关注2275-2250区域的支撑性，如支撑有效多单继续持有，跌破下区间2250点位多单减仓或离场，日内关注2275-2250区间，区间内短线交易区间外上多下空，止损10-15点。

[日评]国信期货：油脂高开低走 反弹未能成型

当前企业压榨亏损严重，并且菜粕菜油销售非常困难，终端采购意愿不强，菜油库存风险极大即便是中秋备货期间，菜油的消费量也没有出现好转在这种情况下，在期货市场上卖出保值似乎是更有利的选择因此，卖保压力下，菜油抛售压力大 操作建议：油脂空单减持，买豆粕卖豆油套利持有

[日评]国信期货：双粕跳水油脂表现抗跌

这与国内融资油进口减少有很大关系当前棕榈油供应压力不大，价格预计滞跌 周二，国内菜油价格稳定今日菜粕期货价格跳水，1月合约下跌接近100点市场传言昨晚菜粕多头主力被约谈，控制风险，引发今日菜粕跳水从基本面看，菜粕利多占据主导，市场难以出现大幅下挫，因此逢低买入9月合约仍是有利选择 操作建议：买菜籽油1409卖棕榈油1409入场。

13/14年度菜籽类市场供需和价格展望

不过由于担心进口菜籽压榨后的廉价菜粕冲击以及与豆粕的比价效应，预计期货合约仍将保持近强远弱格局，但这往往导致期货市场上远期菜粕合约价格被严重低估 从2013年菜粕期货价格走势规律中发现，临近交割的合约期价往往涨势凶猛，交割价基本都在2700元/吨以上，向现货价靠拢的迹象明显因此，2014年应选择远期菜粕逢低买入，或对临近交割的近月合约做多。

粕强油弱 油菜市场冰火两重天

不过由于担心进口菜籽压榨后的廉价菜粕冲击以及与豆粕(3368,-19.00,-0.56%)的比价效应，预计期货合约仍将保持近强远弱格局，但这往往导致期货市场上远期菜粕合约价格被严重低估 从2013年菜粕期货价格走势规律中发现，临近交割的合约期价往往涨势凶猛，交割价基本都在2700元/吨以上，向现货价靠拢的迹象明显因此，2014年应选择远期菜粕逢低买入，或对临近交割的近月合约做多。

菜籽期货体系或成国际风向标

比如对议价能力偏弱的中小型菜籽压榨企业来说，可以提供有力的价格参考，服务社会、服务三农的无形功效难以用统计言语 中粮集团油脂部副总经理昌木平表示，菜籽、菜油和菜粕期货体系形成后，不仅仅是现货企业提供了一套完整的套期保值工具，更重要的是为现货企业提供了更多的选择“比如在国外进口一批菜籽，在国内期货市场上进行卖出菜油、菜粕套保，或者跨品种、跨合约进行套利操作。