期货菜粕交割库

菜系供给改善可期

不过，在第三季度末，我国菜粕市场并未完全跟随国际市场变化，主要原因在于低库存状态下，我国菜籽供给紧张导致市场阶段性分化由于旧年度菜籽供给不足以及菜粕可交割品不足，菜粕在加拿大菜籽上市前同样表现强势当前，由于现货端依旧缺乏可交割的菜粕，加之替代品豆粕的价格坚挺，菜粕在当前供给不足以及品种间价差的带动下，跟随豆粕走高后续随着美豆和加拿大菜籽上市，菜粕及其替代品豆粕供给的恢复同样对菜粕价格造成压力同时，随着菜粕期货2301合约交割规则发生改变，以及新季加拿大菜籽供给明显好转，菜粕供给增加将成为价格上方的最大阻力。

Mysteel解读：菜油菜粕2022上半年市场回顾及下半年展望

从单边来看，短期内菜油难有大幅上涨的动力；从相关产品价差来看，菜油或强于相关品种；从月间来看，菜油或延续正套行情 菜粕方面：7月国产菜粕或流入RM期货交割，菜粕的供应与需求出现博弈国内油厂因前期榨利倒挂，进口菜籽买船不积极，9月进口菜籽压榨菜粕产出或出现断档，9月重点关注水产养殖、菜粕走货及库存情况10月后进口菜籽陆续到港，市场或呈现保油舍粕局面2023年1月RM进口菜粕可交割后，菜粕单边及价差都处于弱势。

Mysteel解读：2022年春节期间全国菜粕运行情况

加拿大油菜籽惜售，出口积极性低，全球油菜籽价格高昂，国内进口加拿大油菜籽CNF价格偏高，压榨利润倒挂，国内油厂开机率极低 华东地区：春节期间颗粒菜粕累库影响基差但不可控单边 根据Mysteel统计， 截止到2022年第3周华东颗粒菜粕库存18.2万吨，较上周增加2.29万吨在菜粕期货上市时建议进口菜粕不纳入交割，期货规则制度曾经规定进口菜粕不允许交割。

菜粕调整后做多

截至11月12日，国内菜籽库存21.6万吨，国内菜粕库存7.2万吨（压榨获得菜粕+进口颗粒菜粕），均处于历史低位因此，明年1月之前，国内菜粕供应总体偏紧 近期，国内菜粕期货一直贴水现货，使得期货菜粕成为全市场最便宜的菜粕，随着交割时间临近，期现回归需求支撑菜粕期货价格，而在菜粕现货价格回升后，将带动菜粕期货价格上涨另外，鉴于短期供应偏紧预期，市场资金关注菜粕1月与5月合约的套利机会，这也是推动菜粕1月合约价格上涨的原因之一。

苯乙烯沥青燃油领涨 豆一焦炭延续反弹

截至收盘，菜粕5月合约收跌2.74%，豆粕主力合约收跌0.58%不过菜粕除了临近交割的近月5月合约以外，其他月份合约跌幅有限，均未超过1%整体而言，国内双粕仍然处于短空长多状态目前下游生猪存栏高企，肉类价格处于下行阶段，但二、三季度生猪存栏有下滑趋势，豆粕菜粕需求下降的预期亦导致粕类大跌，华融融达期货表示，短中期来看，下游禽流感、猪瘟疫情影响养殖企业扩产预期，粕类价格近段时间难有大的作为银河期货也指出，水产季虽然来临，但下游补库动力仍然不足，豆菜粕价差偏低仍对菜粕需求产生抑制。

菜粕维持窄幅波动

后期进口颗粒粕仍将对菜粕价格构成压力由于颗粒粕不符合交割标准，因此油厂菜粕库存偏低将导致可交割货源偏少 菜粕基差向上修复 饲料中的植物蛋白来源较多，最重要的品种是豆粕，接着是菜粕、葵花粕、花生粕等杂粕不同粕类的蛋白含量与适用范围存在交叉又略有不同，因此存在替代消费，但又不是完全可互相替代的，菜粕消费因此具备较高的波动性我们常把粕类单位蛋白价差作为一个短期跟踪指标，豆菜粕广东现货单位蛋白价差为4.3元，而期货合约09豆菜粕单位蛋白价差仅为-0.8元，主要因豆粕与菜粕当前基差差异较大。

菜粕仍将偏强运行

据监测，截至5月17日，华南地区（两广、福建）油厂菜粕库存为2.89万吨，周环比减少0.23万吨，降幅为7.37%，较去年同期下降34.3%，为历年来同期最低水平 另外，5月底，国产油菜籽将陆续收割上市，但由于播种面积下降以及前期阴雨天气较多，局部地区单产不理想，油菜籽产量将稳中有降国产菜籽主要用于生产小机榨菜油，产出的菜饼质量较差，无法用于菜粕期货交割，对菜粕价格影响不大 中美贸易摩擦升级 中美贸易摩擦升级，将直接导致从美国进口大豆数量下降，从南美进口的大豆价格上涨，从美国进口玉米以及DDGS的预期破灭。

菜油反弹高度有限

菜油价格季节性波动，其背后的逻辑是供需错配我国冬菜籽从5月逐渐开始进入收获期，供给增加而需求较弱，使得市场对期货价格缺乏有力支撑，所以菜油一般从5月开始下跌，一直持续到9月9月之后我国进入油脂消费高峰，中秋、国庆、春节等节假日刺激消费，在此期间菜油价格容易上涨此外，冬季是水产饲料淡季，菜粕需求疲软，菜籽压榨量显著减少，将会导致菜油供给显著降低，从而支撑菜油价格上升从季节性来看，当下不利于菜油多头 今年以来，我国冬菜籽产量继续下滑，但进口菜籽量却不断增加，导致沿海和川渝地区菜籽压榨厂呈现库容充足、外部单位注册交割库较难的现象，这就反映出国内菜籽压榨情况良好。

菜系产业对期市的接受度利用度日益提升

由国家粮油信息中心、郑商所和四川省粮食行业协会油脂分会联合主办的第八届中国油菜籽产业发展大会暨油脂油料市场行情研讨会4月26日至27日在成都召开这是中国油菜籽产业发展大会首次在成都召开，这表明以浓香小榨菜油为代表的四川油菜产业发展逐渐得到了市场认可期货日报记者在会上了解到，菜系产业对期货工具的接受度与利用度正日益提升 郑商所农产品总监冷冰在会上表示，为更好地服务菜系产业，郑商所将以助力乡村振兴战略实施为导向，持续加大服务“三农”力度，倾听产业声音，追踪产业发展及变化趋势，不断完善相关业务规则，更新服务理念，未来将适时对菜油、菜粕等品种交割库分布、仓单升贴水等进行切合市场实际需求的调整，在更高的层面上服务好油菜籽产业发展大局。

川渝浓香型菜油“勇闯天涯”

“以前，几乎所有的菜油、菜粕买卖业务都是按‘一口价’方式进行的，贸易商挣钱往往依靠囤货待涨来实现”成都部分贸易商在座谈时表示，自从接触到菜油、菜粕期货，尤其是郑商所在川渝设置期货交割库以后，很多产业企业掌握了利用期货工具与市场平台降低经营风险与成本的方法，去年，部分企业通过在菜油市场套保，取得了不错的成绩。

【年终盘点】2016年商品期货大事件

盘中，菜粕，PTA，棕榈，豆粕，大豆、豆油，橡胶，菜油等多个品种触及跌停 证监会和财政部联合发布修订后的《期货投资者保障基金管理办法》及配套规定，下调期货交易所和期货公司期货投资者保障基金缴纳比例 郑州商品交易所发布通告，将原有的新疆农资集团北疆农佳乐有限责任公司等三家棉花交割中转库转为棉花期货交割仓库，同时将新疆地区棉花交割仓库升贴水设为零，将内地交割仓库设置升水并取消了新疆生产加工棉花的升贴水。

我的农产品网各品种春节后走势预测

沿海地区油厂春节部分停机，节后陆续恢复正常开机水平而截止目前来看，沿海地区油厂库存处于正常偏少位置综合来看整体供应处于正常位置但由于节前下游备货较为充足，多数已备货至2月底，预计需求稍弱，现货承压 另今年寒潮突袭，且持续蔓延，南方地区养殖水产品死伤程度不断加深，或将影响菜粕近月消费量加之期货盘面RM1601合约也将交割出库，也会对2-3月的菜粕现货形成一定压力。

华泰长城：菜籽类期货日报20150410

昨日白天菜粕大幅下挫，破位下行，收盘报2165，跌幅超过3%；夜盘低开后震荡为主收报2161现货市场跌幅20-30元居多，远小于期货，沿海主要基准交割库报价：东莞富之源5月2400或RM509+150，漳州中纺5-7月RM505+100，福州集佳5-7月RM505+100，厦门银祥5-6月RM505结算价+80，湛江中纺4-5月RM505-50；昨日放量成交30200吨，均为5-7月基差合同。

3月30日沿海地区主要油厂加籽菜粕成交日报

目前广东地区豆菜粕价差460元/吨，福建豆菜粕价差500元/吨，目前豆粕和菜粕期货合约价差处于历史低位，5月合约因去年国产菜粕质量较差无法注册仓单，交割标的主要在华南沿海地区，而当地菜粕货权集中，需求已经启动，同时豆粕供给充裕，部分工厂出现胀库现象，推动豆菜粕价差缩小6月份后国产菜粕大量上市，如果持续低价差将抑制需求，9月价差或扩大整体来讲菜粕现货成交清淡. 。

华泰长城：菜籽类期货日报20150305

昨日美豆大跌，受外盘影响菜粕回落，周三主力1509合约夜盘收报2211现货市场主要交割库：东莞富之源2460，湛江中纺RM505+50（基差-10），钦州中粮和厦门银祥不报价；继周二大幅成交后，周三成交量仍在高位25200吨，其中以远月基差合同为主供需其它方面变化不大，从近两日菜粕现货市场成交火热的情况来看，市场仍较看好远月价格，这和我们的判断相一致；但排名前20净空持仓持续增加，市场也存在一定分歧，其中最值得我们持续关注的就是豆菜粕替代，由于目前水产需求还未上量，现货豆菜粕价差也远比期货价差高，但是无疑菜粕的性价比在降低，华南饲料中很可能逐步降低菜粕添加比例。

国庆节后菜粕依旧悲观

现货市场由于胀库现象，也悲观下跌另外，国内禽畜需求不大，水产养殖业旺季即将结束，饲料终端需求不足，国庆节前短暂的补库难以扭转总体需求不佳的局面因此，国内豆粕反弹阻力仍较大，整体振荡趋弱格局难改菜粕期货盘面一向跟随豆粕盘面走势，受豆粕下行拖累，菜粕盘面悲观下行，熊途漫漫 季节性弱势即将来临 菜粕期货上市仅两年时间，采用菜粕期货价格分析季节性走势的意义不大，因此，我们采用菜粕交割基准地（江苏）的现货价格分析季节性走势（截取2009—2014年度的现货价格）。

华泰长城：菜籽类期货日报201408011

上周菜粕期货近弱远强菜粕现货非常疲弱，沿海主要交割库东莞富之源9-10月提货降至2900，湛江中纺和厦门银祥停报，钦州中粮3000，但近远月仍无成交；国产菜粕价格也持续下跌，目前安徽最低2850，湖北最低2950，江苏最低2900，四川最低2900，可见菜粕需求非常差现货豆菜粕价差仍在较低水平，菜粕添加比例降低，夏季虽有利于水产养殖需求，但频繁降雨以及近期气温有所回落均对下游需求造成不利影响。

铁合金业务规则

不能及时补足的，仓库按《提货通知单》开具日（含当日）之前菜油期货最近交割月最高交割结算价核算短少商品价款，赔偿货主 第七节 菜粕出库 第一百〇六条 交割仓库菜粕出库水分溢短数量由货主承担，非水分减量的货款按照《提货通知单》开具之日前（含当日）菜粕期货最近交割月最高交割结算价核算短少商品价款，由仓库赔偿买方货主。

[交易所动态]郑商所酝酿完善菜籽系列期货相关规则

据上海证券报4月17日报道，郑州商品交易所日前在广州召开“菜籽系列期货龙头企业座谈会”，以了解菜籽加工产业链现货企业的需求，完善油菜籽、菜籽油和菜籽粕等菜籽系列期货品种的升贴水、交割仓库设置等规则制度，促进期货品种功能发挥，更好地服务实体经济 针对一些参会的现货企业负责人关于完善升贴水和交割仓库设置的建议，郑商所有关负责人表示，随着产业格局的变化，影响菜油、菜粕市场供销流向和价格的变化因素增多。

[早评]北京中期：现货市场止跌震荡 菜粕期货承压回调

　　【技术分析与操作建议】 　　国内受到现货市场部分停机的影响，国产加籽菜粕报价小幅上调，但进口菜籽以及进口巴基斯坦菜粕报价依然偏低，进口优势明显以及需求走弱的情况下，整体价格形势依然偏弱，期货市场来看，近月1401合约震荡走弱，尾盘多头平仓期价重回2500下方，但临近交割，基差支撑下下方空间有限，关注2460附近支撑，主力1405合约目前在60日均线附近承压回调，2450附近压力依然有效，近期关注2400-2430支撑，整体仍以窄幅震荡判断；菜油市场价格运行平稳，期货市场豆油的弱势下挫给菜油市场带来较大压力，并且现货市场高库存压力也令市场承压，近期关注下方7530附近支撑，整体均线附近窄幅震荡整理。