锰硅期货的历史走势

Mysteel周报：双硅期货技术面分析（2.2-2.9）

锰硅期货一周走势图 （本文引用期货主力合约走势图进行分析） 本周锰硅期货周四收盘：6320 本周价格较上周收盘价6268变化： +52 涨跌幅：+0.83% 本周锰硅期货主力合约周初延续上周跌势继续下跌，随后几日跌势放缓，出现止跌调整迹象，但整体继续在底部运行，周四开盘探底，日线级别再次创出历史新低，随后受节前资金回流和避险情绪带动空压大幅减弱，锰硅盘面于最后一个交易日大幅反弹，拉升至6328压力位附近，持续探底态势出现中断迹象，商品整体市场也减仓回暖，本周整体受节前效应影响探底后止跌反弹，下跌主趋势还未打破，还处在空头排列当中，市场仍由空头力量主导，假期风险因素不确定，离场避险观望心态较浓，若节后商品市场回暖情绪延续，锰硅盘面节后有望延续止跌反弹态势，节后关注6328压力位和下跌趋势线附近的承压情况。

Mysteel周报：双硅期货技术面分析（1.26-2.2）

锰硅期货一周走势图 （本文引用期货主力合约走势图进行分析） 锰硅期货周评： 本周锰硅期货周五收盘：6268 本周价格较上周收盘价6444变化：-176 涨跌幅：-2.73% 本周锰硅期货主力合约于周五由2403合约转换为2405合约，盘面周初延续回暖继续上冲，回暖力度受EMA60附近压力有所减弱，隔日企图在EMA60上方站稳，随后几日受大宗商品整体市场在下跌通道内持续杀跌的情绪氛围压制，锰硅盘面大幅杀跌，一度回吐前期回暖涨幅，于周五打破2023年12月5日低位创出历史新低，再度延续波段高低点循环降低的空头排列，本周整体受整体市场偏空情绪氛围带动呈现杀跌探底态势，大宗商品整体市场当前延续下跌趋势持续杀跌，锰硅盘面仍处于空方市场，受空头排列压制和整体市场情绪带动近期存在持续探底的风险。

摸底铁合金市场现状

据统计，2023年全年锰矿进口量在2910万吨，消耗量在2790万吨，只要60万吨锰硅增量，便可消耗过剩的锰矿当前锰矿估值处于历史低位，长周期看上方空间远大于下方空间化工焦方面，随着“保供稳价”的持续推进，煤系产品的价格长周期处于下行通道因此，锰矿与化工焦价格走势存在分化预期，且分化方向与2023年相反 期货日报记者发现，硅铁与锰硅由于锰矿和煤系产品价格预期走势分化造成成本预期分化。

铁合金价格已探底，七八月份将以企稳回升为主

硅铁现货价格亦有所回落，上半年硅铁现货产地价格从8000元/吨下跌至6800元/吨期货市场硅铁持仓量攀升至历史新高，2023年上半年硅铁基差基本以正为主，偶有接近负值，但与以往相比基差振幅明显缩小以往年份期货升水较多，主因之一在于硅铁出口与期货共同决定现货可流通货源，但2023年硅铁出口明显回落，内外价差缩窄，海外能源价格回落，多数时间硅铁期货价格低于现货价格或与其持平 2023年上半年锰硅期货价格延续回落走势。

Mysteel节后预测：国内硅锰市场或先扬后抑 供需呈现双增趋势

前言：回顾2021年9月-10月因各主产区限产，国内硅锰价格创出历史新高，市场情绪高涨，期货价格触碰13000元/吨一线，而进入10月后，随着动力煤及煤焦价格的回落，各地缺电情况有所好转，产区恢复生产，月末回落至9000元/吨一线，而从今年态势来看，9月虽硅锰市场受钢厂端恢复生产需求抬升刺激，价格出现小幅修复，但一直维持7000-7400元/吨窄区间运行，且受锰矿原料、钢材、宏观等不确定因素影响，节后走势观点略有分歧，但大部分市场人士认为节后走势仍将延续节前偏强态势，但由于供应端的增量及锰矿价格略有反复，整体可能呈现前高后低之势。

Mysteel：带你看2022年锰产业（四）内蒙古硅锰产业介绍

钢厂，每月钢厂招标参与竞标，或是与钢厂达成了长期合作协议，交付钢厂是一种主要的成交方式；贸易，主要是零售或按订单生产交付给贸易商或其他采购主体，是一种比较普遍的成交方式；期货，最近期货盘面波动较大，利润有，不少厂家也把注意力转移到期货方面；出口，随着经济全球化的浪潮来袭，国内外经济合作与日俱增，硅锰出口贸易也成为不少厂家的选择 （二）历史价格走势 从近5年的内蒙硅锰价格走势来看，主要围绕6000-8000元/吨的价格上下波动，在2021年的9月下旬到11月初，硅锰现货价格突破了10000元/吨的大关，但随后又恢复到8000元/吨左右的正常价格。

黑色系市场这出大戏还能唱多久?

7月以来，铁合金期现价格上演过山车行情，上行和下跌趋势均较为流畅锰硅现货绝对价格指数自7月初的7429元/吨一度冲上12659元/吨的历史新高，10月末则开启单边下行行情，截至11月18日已回落至8487元/吨，抹掉了前期大部分涨幅，累计上涨14.2%同期，锰硅主力合约累计上涨7.6%硅铁期现走势与锰硅同步 一德期货铁合金研究员韩杰告诉期货日报记者，7—9月，在能耗双控和电力紧张的背景下，硅锰产出受限，工厂库存快速消耗，新订单很难按时交付，这刺激了下游的采购意愿。

Mysteel：9月2日硅锰期货收盘评述

Mysteel：9月1日硅锰期货收盘评述

【国信期货】锰硅连日暴涨，基本面真的那么好吗？

近三天锰硅突然出现暴涨走势，锰硅2109合约从7240元/吨直接上涨至7970元/吨，三天涨幅超过10%现货价格波动不大，期货短期暴涨，导致基差跌至历史低点-500元/吨，无风险套利利润空间巨大。

供应端扰动结束 铁合金中期下行趋势确立

但环比去年四季度，今年一季度铁合金现货价格重心还是有所上移锰硅和硅铁绝对价格指数一季度日均值分别为6964元/吨和6962元/吨，环比分别上涨15.06%和18.43%，同比去年一季度也有明显涨幅总体而言，一季度硅铁现货价格表现要强于锰硅，截止季末锰硅现货价格仍处于近年来同期的低位水平，而硅铁价格已处于近年历史同期最高值锰硅—硅铁价差在一季度明显收敛，多数时间内处于倒挂的状态 （二）期货市场回顾 期货方面，锰硅和硅铁主力合约价格在一季度波动较大，走势大开大合，但累计涨幅极为有限，季末价格基本持平于年初。

资金扰动市场，铁合金期货高位回落

两者均为历史最高品种持仓截至1月27日，锰硅期货从高点最高回落至800元/吨，硅铁期货从高点最高回落至1000元/吨 依据资金进场的逻辑，资金是双边的，也就是说硅铁期货有21万手的多头，也会有21万手的空头资金进场，品种扩仓意味着多空双方都在增持也就是说多空的观点不仅分歧大，而且都比较坚定笔者从多空的角度分别分析铁合金期货的行情走势 首先是宏观经济层面宏观面对于铁合金期货而言是中性利多的。

第三季度硅铁期价震荡回落短线铁合金可做多

近期铁合金库存的回落，是主力9月合约交割叠加时间邻近交易所要求的仓单注销日导致的根据相关机构统计数据，9月份，钢厂硅铁库存可用天数为19天，锰硅库存可用天数为18.47天，均处于历史偏低位置9月11日，锰矿港口库存为583.5万吨，为历史最高位置，且天津港已无多余场地安置锰矿 从期货走势来说，铁合金基差波动频繁目前，铁合金期货价格低于现货价格 第三季度，硅铁基差总体以震荡回落为主。

Mysteel：12月份国内铁合金市场冲高回落

外盘强势跟涨，锰矿成本高位难下是锰矿本月保持高位的主要支撑点；而港口库存来看，12月天津港进口锰矿库存保持在190万吨上下水平线，全国锰矿库存保持在280万吨上下的水平，纵向同比历史来看属于中低位水平，从供应端来看，成本加上库存是保障锰矿高位运行的最重要的支点需求方面，本月硅锰基本也是保持高位态势运行，到月底出现价格下滑走势11月前期，硅锰由于锰矿价格维持高位，成本对于产品支撑力度较强，且11月钢招告一段落，厂家均在交付钢厂订单，表示钢厂追单加量较多，并未有过多现货供应市场零售，且随着成本继续走高，加之运费的上涨，厂家利润收窄，不愿低价出货；出现价格下滑的主要逻辑在于期货对走势方向的指引，由于硅锰期货价格跟随螺纹期货出现明显波动，且钢材现货价格的走低，部分钢厂对于12月钢招定价又有了压价之意，市场信心受挫，部分零售价格有所松动。

【锰矿】2018年11月锰矿市场月度报告

外盘强势跟涨，锰矿成本高位难下是锰矿本月保持高位的主要支撑点；而港口库存来看，12月天津港进口锰矿库存保持在190万吨上下水平线，全国锰矿库存保持在280万吨上下的水平，纵向同比历史来看属于中低位水平，从供应端来看，成本加上库存是保障锰矿高位运行的最重要的支点 需求方面，本月硅锰基本也是保持高位态势运行，到月底出现价格下滑走势11月前期，硅锰由于锰矿价格维持高位，成本对于产品支撑力度较强，且11月钢招告一段落，厂家均在交付钢厂订单，表示钢厂追单加量较多，并未有过多现货供应市场零售，且随着成本继续走高，加之运费的上涨，厂家利润收窄，不愿低价出货；出现价格下滑的主要逻辑在于期货对走势方向的指引，由于硅锰期货价格跟随螺纹期货出现明显波动，且钢材现货价格的走低，部分钢厂对于12月钢招定价又有了压价之意，市场信心受挫，部分零售价格有所松动。

【硅锰半年】冰与火的考验

图一：硅锰指数&期货结算价 一、开工率：北方火热&南方受冷 南方电费、冶金焦成本明显高于北方企业，成本毫无优势 钢厂回款慢、押款现象严重，贸易商采价低，中小企业资金压力巨大 进口锰矿价格冲高回落，后期走势不乐观，南方国产矿价格无优势 北方企业炉型较之南方具有明显优势，可以增量降本，南方企业炉型偏小、成本高 图二：主产区开工率&钢厂采价 二、进口锰矿量价齐跌 2016年1-5月进口总量再降，进口总金额同样继续下滑 南非、澳大利亚、巴西、加蓬四大主流锰矿的进口量全部下滑，南非、加蓬降幅较大 天津港进口总量继续走高，全国占比再次上升，南宁海关总量再降，占比仅10% Mysteel统计全国锰矿：2016年6月底较之2015年同期总库存193万吨（下降38.5%），天津港147万吨（下降24.2%）、钦州港30万吨（下降67.1%） 图三：锰矿进口量价&港口库存 2016下半年钢材展望 中国钢材出口：2016年中国钢材出口达到1.1亿吨难度较小，同比实现正增长的可能性更大一些 钢材下游需求：消费量同比萎缩2%左右 钢铁产量：2016年中国钢材产量可能难以实现正增长，2016年中国钢铁生产企业对于亏损的承受度将远低于2015年，当企业吨钢亏损200元甚至更低就会主动减产 钢材市场价格：下半年供需会自主寻找平衡点，而在产能严重过剩的大背景下寻找平衡点只能凭借盈亏利润来调节，下半年中国钢材市场价格将震荡下行，历史性高点和低点不会再出现 2016下半年硅锰市场展望 北方在大炉型及大厂的支撑下，开工率50%以上运行，且产量占据全国70%左右，相对已经有与钢厂谈价余地，但厂与厂之间的价格竞争仍存在，南方开工率一蹶不振，30%以下的开工率使得南方钢厂硅锰采价高于北方钢厂成为后期的常态 预估2016年国内粗钢产量预计在7.8亿吨、预估需求量650万吨左右，而2016年国内硅锰产量预计在730万吨，仍有10%左右的供应过剩，供大于求局面有所缓解，但仍需谨慎对待 在锰矿价格冲高回落，而国外矿山供应不减的前提下，硅锰价格很难有所表现，但价格的大涨大落，对于追求稳定的生产厂家十分不利，但也不排除下半年再次出现急跌暴涨的局面 后记：2016下半年南、北硅锰新建产能 宁夏参进宁宇达冶金有限公4×27000KVA硅锰矿热炉及资源综合利用项，第一期准备投资1.5亿，建设2台矿热炉，计划2017年2月份投资完成，生产情况好的话，预计再上二期的两台炉子，产值可达3.5亿，利税在一亿左右，新增就业400人 内蒙古普源铁合金2016年11月15日2台30000KVA矿热炉建成投产，2017年产量近四十万吨 化德县天成铁合金2台35000KVA矿热炉建设中，明年投产 宁夏晟晏集团2台30000KVA矿热炉准备开工 内蒙古瑞濠新材料科技有限公司总投资42亿元，建设10台3万千伏安硅锰矿热炉,四套发电机组,日平均发电量57.6万千瓦时，2台装机容量为13.5万千瓦发电机组为动力车间。

瑞达期货：硅锰冲高回落 短期偏空对待

现货方面：硅铁厂家报价与9日持平，其中内蒙古75#C硅铁跌至5200元/吨，再创历史新低，同比下滑1150元/吨或18.1%；贵州6517硅锰现货价跌至6125元/吨，处于年内低点，同比下跌875元/吨或12.5% 期货走势：今日硅锰主力合约1501冲高回落，日内交投于6240-6138元，尾盘微涨0.06%至6168元，表现继续滞涨于硅铁；硅铁主力合约1501低开高走，尾盘收涨0.98%至5554元。

瑞达期货：经济数据预期偏空 铁合金反弹或难持续

现货方面：硅铁厂家报价持续下滑，其中内蒙古75#C硅铁跌至5200元/吨，再创历史新低，同比下滑1150元/吨或18.1%；贵州6517硅锰现货价跌至6125元/吨，处于年内低点，同比下跌875元/吨或12.5% 期货走势：今日硅锰主力合约1501宽幅振荡，日内交投于6188-6122元，尾盘微涨0.29%至6164元，表现滞涨于硅铁；硅铁主力合约1501探底回升，尾盘收涨0.66%至5500元。

瑞达期货：铁合金跌势趋缓 硅铁表现强于锰硅

进口锰矿库存方面，截止8月8日，国内进口锰矿港口库存总计达343.1万吨，再创历史新高水平 行情研判：今日硅锰、硅铁期货呈一跌一涨，走势分化，可能受硅铁上周五跌幅过大，面临技术修正需求提振不过鉴于铁合金产能过剩打压，两者走势仍偏空，建议硅锰1501合约背靠6520元之下持空，下方支撑6400元；硅铁1501合约可于5850元附近空，止损参考5900，目标5750元。