铁矿石2001期货价格

央企探索铁矿石基差贸易新模式

作为拥有点价权的买方，若认为未来基差可能大幅缩小，这会导致未来执行点价权时最终确定的结算价格过高，买方可履行点价权以主动防范风险从2019年9月初双方初步确定合作意向到10月中旬，港口铁矿石现货价格有所下降，期现基差也呈现走弱趋势2019年10月16日，鞍钢认为未来基差大概率继续下行，并且期货合约价格也处于较低位置，因此执行点价权，按I2001合约收盘价，确定了最终的现货采购价格803元/干吨 “公司认为，合同成交时铁矿石现货价格处于高位，而钢厂利润仍处于低位，部分钢厂甚至进入亏损状态。

南钢股份：守正出奇，利用期权助力精细化管理

铁矿石I2001合约从763元/吨回落至607.5元/吨，月跌幅20.38%；同期，青岛港PB粉从887元/吨回落至692元/吨，月跌幅21.98%；铁矿石从118.35美元/吨下跌至85.85美元/吨，下跌幅度27.46%但钢厂当月排产订单对应成本并不是当月原燃料采购价格，而是前期库存的采购成本，以钢厂近两年25—30天铁矿石可用天数倒推，现货排产成本仍在100美元/吨以上的相对高位，排产成本较期货价格存在时滞，会对套保企业产生实质上基差不利的变动。

钢企设定套保比例和应对提前平仓的探讨

6月底，某钢厂对上半年公司经营和业绩进行总结，虽然钢厂利润保持正增长，但因铁矿石价格上涨造成公司利润增速大幅下滑，钢厂担忧下半年铁矿石价格大涨会继续侵蚀钢厂利润，决定7月初在铁矿石2001合约上进行买入保值此时，以金布巴粉为现货标的，与铁矿石2001合约的基差为180元/吨左右，处于近5年历史最高位，而且基差呈现缩小趋势，所以钢厂设定的浮动套保比例较高然而，铁矿石2001合约在7月小幅冲高后，8月开始持续调整，钢厂的期货套保头寸出现亏损。

铁矿石区间振荡为主

同时，我们以2019年矿石价格为例，在Vale溃坝和澳洲飓风炒作达到高潮时，铁矿石现货价格高点为126.35美元/吨，那么在当前钢价走弱以及中期铁矿石供给增加预期仍存的背景下，我们认为铁矿石价格冲上100美元/吨的概率不大 从基差角度来看，目前铁矿石主力合约2005较现货的贴水为18.4元/吨，贴水幅度2.81%，远低于2001合约的水平，也低于1905合约去年同期的水平因此，若无进一步利好刺激现货价格上涨，那么期货价格的涨幅料极为有限。

见顶？利多兑现 铁矿石上涨乏力！

综合来看，前期支撑市场的利多因素已经淡化，市场缺乏继续上行的推动力 此外，当前铁矿石期货2001合约较现货价格贴水，但贴水幅度低于1901合约同期水平也就是说，铁矿石期货2001合约不存在低估情况 总之，铁矿石期货近期的上涨事出有因，但前期利多因素已经得以体现，铁矿石缺乏进一步上涨动力，阶段性顶部出现（作者单位：西南期货）

铁矿石期权应用案例分析

若投资者于4月15日入场，选择较为中长期的2001合约，假设当时铁矿石期权已经上市，理论上买入一手I2001期货与买入一手I2001C620看涨期权的运行情况对比如下（以收盘价、历史波动率作为期权理论价格计算依据）： 投资者买入一手期货合约所需要冻结的初始保证金约为7218元（按照12%的保证金标准计算），其间最大资金占用约为10000元，买入一手看涨期权需要支付权利金4210元，投入资金不会随着行情波动而进一步增加。

理性看待近期铁矿石走高

现货价格上涨动力主要来源于钢厂的集中采购，期货受投机看涨情绪影响涨幅更大但笔者认为，离春节还有1个多月，本轮补库行为属于季节性补库，价格大幅波动导致钢厂采购一致性增强，但持续性存疑近期螺纹钢现货已经开始走弱，钢厂采购力度可能再次回落 期价估值偏高或出现回调 1月合约即将进入交割月，市场的核心关注点在于现货价格与盘面贴水不管是螺纹钢还是铁矿石，当前2001合约价格均表现出市场对交割品不足的担忧，呈现出近强远弱的格局。

华南日报: 现货价格小幅下跌 成交收缩

今日铁矿石期货盘面走强，市场心态有所提振，外围现货价格小幅回暖，但广东地区因部分主导钢厂预期悲观，主动大幅跌价，整体市场悲观情绪蔓延钢厂方面，个别电炉厂受成本支撑，跌价意愿较低，但高位成交受阻，出货较差贸易商方面，今日广州市场二三类资源现货成交价格大幅下跌50至110元/吨左右，下游在波动行情下多以谨慎观望为主总体来说，预计周末华南区域建材现货价格或呈震荡盘整态势运行 外围相关信息 1、10日期螺2001全天震荡收涨，现3683涨1.10%,减仓明显;期卷2001全天震荡收涨，现3685涨0.55%,小幅减仓。

铁矿建议可尝试区间交易

铁矿石2001合约收盘价格为651.5，开盘651.5，最高654.5，最低646.0，日增仓-93398，成交量85.51万手，持仓量103.25万手 期货盘面来看，铁矿石主力合约全天窄幅震荡，夜盘有小幅下探，但整体波动区间极小，最终收十字星相较于昨日收盘价，小幅回落期间并伴随9万手的减仓，价格仍处高位运行，资金逐步完成移仓换月转移，成交量大幅收缩从日K线来看，今日收十字星，主力合约价格仍在645一线窄幅震荡。

铁矿短期偏弱运行将是大概率事件

铁矿石2001合约收盘价格为653.0，开盘644.0，最高655.0，最低630.5，日增仓-1856，成交量190.35万手，持仓量112.59万手 期货盘面来看，铁矿石主力合约全天“U”型走势，夜盘低开低走，不断下探新低，期间并伴随近10万手的减仓白天开盘快速拉高，持仓量有所恢复，成交量放大明显从日K线来看，K线下影线较长，白盘多头拉升强劲，价格稳定在640一线很难继续往下跌。

钢厂下调200 钢库增近20万 钢价加速下跌

焦炭2001全天震荡偏弱收1868.0跌0.16%减量减仓 废钢：5日废钢市场主稳个调，调价钢厂涨跌互现，涨价钢厂涨幅在10-30元/吨，跌价钢厂跌幅在10-50元/吨，主流钢厂废钢价格持稳Mysteel废钢价格指数为2602.6，稳今期螺震荡偏弱运行，铁矿石期货跟随期螺也有小幅的下跌，废钢市场观望为主本周成材社会库存及钢厂库存双双增加，库存数据迎来了拐点，同时成材现货价格持续疲软，连续下调，但废钢市场勿过度恐慌，应把握自身采购、送货节奏为主。

铁矿短期反弹结束

铁矿石2001合约收盘价格为641.5，开盘653.0，最高653.0，最低638.5，日增仓-171628，成交量158.98万手，持仓量121.99万手 期货盘面来看，铁矿石主力合约全天低开低走，缩量减仓是整日的主题，价格也再次下一个台阶成交量小幅萎缩，近160万手，持仓量创下近期新低，仅为122万手从日K线来看，前期涨的凶猛，现阶段下跌也“痛快”，两天时间，价格回到上周水平。

铁矿石近月合约继续上涨不易

11月中旬之后，受钢厂利润走扩、铁矿石到港量下降以及钢厂阶段性补库存的影响，国内铁矿石期货走出了一波反弹行情截至11月18日，铁矿石主力合约2001报收632元/吨，较中旬低点上涨6.87%我们认为，2001合约基差基本修复完毕，且年底前铁矿石面临供给回升、需求下降的双重压力，后期价格继续上涨空间有限；2005合约则对应外矿发货淡季，钢厂补库存，且具有高贴水的特点，后期或有上涨可能 外矿供应回升港口库存压力较大 近期，外矿发货量及港口库存下降支撑铁矿石价格走强，但我们认为年底前铁矿石供给回升将是大概率事件。

铁矿石近月合约继续上涨不易

11月中旬之后，受钢厂利润走扩、铁矿石到港量下降以及钢厂阶段性补库存的影响，国内铁矿石期货走出了一波反弹行情截至11月18日，铁矿石主力合约2001报收632元/吨，较中旬低点上涨6.87%我们认为，2001合约基差基本修复完毕，且年底前铁矿石面临供给回升、需求下降的双重压力，后期价格继续上涨空间有限；2005合约则对应外矿发货淡季，钢厂补库存，且具有高贴水的特点，后期或有上涨可能 外矿供应回升港口库存压力较大 近期，外矿发货量及港口库存下降支撑铁矿石价格走强，但我们认为年底前铁矿石供给回升将是大概率事件。

铁矿震荡偏强仍是近期主题

铁矿石2001合约收盘价格为654.5，开盘666.0，最高666.0，最低645.5，日增仓-37920，成交量200.01万手，持仓量139.15万手 期货盘面来看，铁矿石主力合约夜盘高开低走，持仓随风而动，快速减仓下跌白天开盘后，上午保持窄幅震荡后，在临近收盘价格快速坍塌午后虽有修复，但仍显疲弱成交量高企，突破200万手，而持仓量则进一步萎缩从日K线来看，更像是前日大涨后的短期调整，650一线支撑暂未触及。

预计铁矿主力合约盘面拐点在660-670区间

铁矿石2001合约收盘价格为665.5，开盘652.0，最高670.0，最低648.5，日增仓-78138，成交量169.68万手，持仓量142.94万手 期货盘面来看，铁矿石主力合约夜盘交易清淡，高开后保持极窄波动白天开盘后，成交量与持仓量有所放大，铁矿跟随成材上攻，多头强势占据主导，全天成交量169万手从分时线来看，白天开盘后黑色盘面集体上攻，焦炭、成材领涨板块；从日K线来看，铁矿主力合约如期站稳650高位，同时向上触及670，触及120日均线。

铁矿短期继续上攻可能性仍较大

铁矿石2001合约收盘价格为650.5，开盘641.5，最高653.0，最低637.5，日增仓21298，成交量180.20万手，持仓量150.76万手 期货盘面来看，铁矿石主力合约夜盘与上午走势平淡，成交量与持仓量双双低迷但午后强势发力，在增仓近14万手的加持下，一路上攻650一线全天成交量180万手，盘中持仓全天小幅增仓2万手从分时线来看，午后黑色盘面集体上攻，铁矿石领涨板块；从日K线来看，铁矿主力合约如期顺利突破650高位，涨幅再次放大。

期货要闻简讯丨黑色系延续强势 螺纹涨逾2%

外矿发运与到港均回升，钢厂有补库预期，短线建议偏多操作 瑞达期货：技术上，I2001合约冲高回调，1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方，绿柱放大操作上建议，短线于625-645区间低买高抛，止损7元/吨 广发期货：当前主力合约基差收敛至较低水平，但考虑到年前钢厂原料补库将要启动，铁矿石现货价格将保持强势，预计盘面跟随现货震荡偏强，可轻仓逢低做多，套利方面可考虑铁矿石5-9正套。

Mysteel产经午报：沙钢发布炼铁项目产能置换方案 钢市早盘稳中有涨

18日夜间，山西省治超办异地抽调数十名交通、公路、交警、特警执法力量，在朔州市境内突击夜查，共查扣“由蒙入晋”的严重超限“百吨王”货车19辆>>详情点击 ►铁矿石近月合约继续上涨不易 东海期货分析文章表示，本轮铁矿石价格上涨更多是由钢材价格反弹带动的，考虑到2001合约贴水基本修复完毕，且面临供给回升、需求回落以及电炉钢复产和进口钢坯资源间接冲击，继续上涨空间有限，可待钢价走弱后考虑逢高沽空。

铁矿石建议保持观望

铁矿石2001合约收盘价格为632.5，开盘638.0，最高645.0，最低631.5，日增仓3444，成交量180.17万手，持仓量147.51万手 期货盘面来看，铁矿石主力合约夜盘先高后低，盘中减仓明显白天开盘后仍然没有起色，高位震荡是主要趋势尾盘收盘勉强收红，成交量达180万手，盘面今日先减后增，持仓保持稳定从日K线来看，铁矿主力合约今日小幅冲高，试探646压力位附近，但后续动力不足，震荡调整。