动力煤期货价格分析

Mysteel：稳企安农 护航实体——期货期权助力铁合金产业风险管理培训会圆满落幕

永安期货研究中心黑色高级分析师段冶先生 段冶先生首先介绍了铁合金与宏观黑色产业链的独立性及相关性，大趋势相关性较强，根本取决于其自身基本面,长期观察下来，铁合金除关注自身基本面情况外，相关性重点关注双焦及动力煤，电的属性与成本端C元素的基本面是铁合金价格波动的重要组成因素。

【华夏时报】山西小县城煤矿双职工家庭年赚20万元，相关上市公司股价连涨3年，翻了近7倍

2021年开始，煤炭企业利润大幅好转晋能控股集团旗下上市公司晋控煤业年报显示，2021年公司净利润为46.58亿元，同比增长431.88%，2022年净利润有所下降，为30.44亿元，不过仍然大幅好于2022年的8.76亿元 2021年以来煤炭企业业绩好转，主要是受到供需的影响一德期货动力煤分析师曾翔告诉《华夏时报》记者，2021年以来煤炭价格高原因是，受疫情影响，国外放水刺激消费，导致外贸需求激增下，用电量出现爆发式增长，国内产量没有及时跟上，供需出现明显缺口。

【华夏时报】寒潮来袭！能源行业“多点”发力备战迎峰度冬，煤价止跌反弹板块集体回暖

一德期货动力煤分析师曾翔提到，主产地拉运情绪一般，调价煤矿不多，幅度基本在10元/吨以内，涨跌互现，相对来说调涨煤矿略多不过整体来看暂无明显趋势性变化 图注：一德滨海煤炭团队制作的港口煤炭价格走势图 库存方面，秦海啸指出，全国主要动力煤港口库存7288万吨，接近历史性库存高点，主要需求端电厂库存已经到达历史性高点，因暖冬效应，去库速度不及补库力度。

安全政策致供给端预期收紧，三大煤炭龙头H股连创短期新高

此外，近期国内动力煤价格持续反弹，对煤炭股行情构成利好 紫金天风期货研究员康健9月4日发布的报告显示，受产地收安全形势影响，近期国内煤炭产量下降，港口煤炭库存持续下行，煤炭价格维持上涨 另一方面，民生证券分析师牟一凌在9月5日的研报中称，伴随“金九银十”施工旺季到来，9月后煤炭非电需求或将加速释放，与此同时国内供给收缩现象或将持续。

Mysteel：家电原材料周报（6.12-6.16）

成本方面，港口动力煤价格涨幅稍有扩大，环比上涨15-20元/吨，受此影响，坑口价连续两日环比止跌氧化铝期货上市在即，氧化铝现货价格窄幅下跌5-10 元/吨石油焦和煤沥青价格涨跌不一，截至目前阳极成本约为 4202 元/吨，环比上涨1.80%，预计7月阳极价格环比有望止跌企稳综合来看，供需表现仍季节性转弱，但成本企稳叠加铝锭库存维持去库态势，预计短期铝价维持宽幅震荡运行 四、家电行业动态信息一览 1.库存改善叠加需求回暖，分析师预计面板报价持续上涨 近日，市调机构Omdia显示部门资深研究总监谢勤益表示，面板产业最坏的时期已过，近期报价将持续上涨，不仅业者最快9月就会获利，明年市场将迎爆发，并将是缺货的一年。

【证券日报】焦炭开启第八轮提降，部分焦企陷入亏损开始减产

对此，上海钢联煤焦事业部焦炭分析师唐兄英认为，“5月中旬，部分配煤煤种价格已跌至甚至跌破动力煤价格；并且焦煤期货市场率先升水，部分期现贸易商开始入场，买货情绪增加，焦煤市场率先止跌，焦炭成本企稳焦企利润空间已经较低，钢厂考虑在降低成本同时又能保证焦炭供应稳定性，因此第八轮降幅改为50元/吨” 继续提降空间不大 随着第八轮提降落地，焦炭企业目前微利运行。

【证券时报】煤价年内弱势运行，供应宽松格局或延续

”广州金控期货研究中心副总经理程小勇认为 上海钢联煤炭分析师任丽娟认为，延长煤炭零进口关税，将间接增加国内煤炭供应，有利于压低国内煤炭价格延长零关税对炼焦煤和动力煤进口量的增加有积极意义，更多进口资源流向国内，提高国内供应的边际增量 “进口零关税，将降低进口成本。

Mysteel：主产地化工煤价偏弱运行 甲醇企业利润稍有修复

近期，产地化工煤价格延续小幅回落陕西市场个别煤矿因年底生产任务完成停止生产，同时疫情也对生产效率略有影响，加之目前下游电厂以长协拉运为主，整体市场采购情绪一般，对化工煤价支撑有限，部分煤矿留有库存，煤价小幅下调；内蒙古市场区域内主流煤矿正常生产，煤矿以保供及刚需拉运为主，站台贸易商及终端观望情绪不减，受港口市场弱势及主力煤企外购价下调影响，内蒙古化工煤价开始松动，化工厂原料煤到厂价格较上周下降50-80元/吨不等；非电行业由于秋冬季限产以及煤炭成本问题，对现货需求均有所减弱；在此背景下，甲醇企业心态较为谨慎，化工煤采购仍以刚需补库为主，后期来看： 近期化工煤价格呈现弱势运行，但甲醇价格有所上调，甲醇企业利润稍有修复，以国内煤制甲醇企业分析来看：供应方面，近期国内甲醇市场整体开工率维持相对高位，具体来看，近期内蒙古久泰200万吨/年装置停车检修，预计1月底恢复，内蒙古易高30万吨/年装置重启，据Mysteel化工数据显示，截至12月30日，国内甲醇市场开工75.80%，周环比降0.13%；需求方面，节后归来，甲醇期货盘面延续涨势，受此提振内地现货市场成交氛围有所好转，甲醇厂家报价有所上调，但目前甲醇基本面整体变动不大，市场供需矛盾仍存，场内部分业者观望情绪不减，加之局部地区烯烃装置存重启预期，需求面存在向好预期，后期还需密切关注烯烃装置运行情况；成本方面，据3日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，内蒙古Q5500原料煤到厂价格平均为1020元/吨，较上周降50-80元/吨，然今日内蒙古甲醇市场低端均价为2060元/吨，在此测算下内蒙古市场煤质甲醇理论利润在-392元/吨。

Mysteel：一文看懂中国大宗商品年报（2022版）

中国钢材市场年报（2022版）覆盖了黑色金属16大品种，由品种资深分析师倾力打造，持续跟踪研究了1000多条产业链数据的成果，致力于帮助钢铁行业现货或期货参与者洞悉各品种产业链生态循环的发展与变化 中国钢材市场年报（2022版）将分品种发布，各品种年报发售价格分别为999元/份或者1999元/份，全套打包价格则为15000元/套 【钢材年报预定详询：021-26093736 】 中国煤焦市场年报（2022版） 中国煤焦市场年报（2022版）一套涵盖了煤焦行业的五大品种：炼焦煤、焦炭、动力煤、兰炭和喷吹煤，内容包括：（1）煤焦行业各品种基础知识和资源概况；（2）2022煤焦行业各品种大事记；（3）各品种利润、价格及市场供需关系分析；（4）各品种行情走势与供需格局展望；（5）未来中国煤焦行业竞争态势分析。

透过中报看产业——煤炭篇

”广发证券煤炭首席分析师安鹏在接受期货日报记者采访时说 从中国神华公布的中期报告来看，动力煤中长期合同（5500大卡，北方港口下水）价格稳定在合理区间，均价约721元/吨；大型国有煤炭企业积极发挥稳定作用，有效降低我国生产成本、保持物价稳定以及经济正常增长，为市场提供良好条件 8月9日，山西焦煤发布2022年半年度报告，这也是煤炭行业2022年首份半年度报告。

动力煤供应充足，市场走势平稳

上游煤矿由于受限价令影响，煤价上行幅度有限”方正中期期货动力煤分析师胡彬告诉记者 展望后市，胡彬认为，未来动力煤价格将呈现上有顶下有底的区间震荡格局，而国际能源供需紧张格局以及旺季来临将给动力煤价格形成托底支撑 王静认为，在保供稳价积极协调以及清洁能源替代作用增强的情况下，煤炭价格大概率将震荡回落不过，夏季用煤高峰来临，同时各项稳经济措施下预计工业用电需求将增加，煤炭价格大幅下挫的可能性不大，大概率处于合理价格区间运行。

市场人士：以区间交易应对近期尿素价格波动

同时，2月28日之前又是夏管肥的储备时间，企业对夏管肥的储备进一步减少了尿素市场的流动性，多重利好集中出现使得春节后尿素价格大幅上行”海通期货能化分析师魏亚如说 此外，她还提到，春节后动力煤价格走高也从成本端支撑了尿素价格不过，2月9日，国家发改委开始管控煤炭市场，煤炭期货反应迅速，价格大幅下跌作为煤化工的尿素期货也开始转弱，后期走势或将弱于现货 魏亚如认为当前尿素现货市场需求较旺，冬奥会结束前价格易涨难跌，但不排除煤炭价格迅速走低后，拉动尿素价格下行。

【财联社】2022年动力煤价或高位运行，部分上市煤企股息率望超6%

春节前后煤炭价格或将回落 预期全年保持较高运行区间 动力煤期货价格自11月从高点回落后，一直徘徊在700元/吨附近，近期由于市场供需因素变化，价格再度出现大幅反弹，本周ZC2205主力合约价格上涨超过11% 建信期货行业分析师吴凯航对财联社记者表示：“需求端，由于冬奥会将近，电厂库存要求提到30天，需求预期上涨。

多家煤企去年利润倍增，行业高景气度能否持续

受此消息影响，国内动力煤期货价格出现波动 对此，有业内人士分析，国外政策变动短期冲击煤炭供给端，但长远来看，我国煤价并不具备大幅上涨的基础原因在于：其一，来自印尼的煤炭进口量占我国消费总量有限数据显示，我国2021年前11月生产原煤36.7亿吨，进口煤炭仅2.9亿吨，其中印尼煤占煤炭供应总量仅4% 其二，近期煤炭保供政策仍在执行以国家能源集团为例，2022年1月1日至12日，该集团自产煤完成2109万吨，同比增长8.7%，其中6日、7日自产煤量单日分别为186.2万吨、187.3万吨，高于历史同期水平。

能源保供工作成效显著，煤炭电力行业稳健发展

展望2022年，能源结构性改革、绿色低碳发展等目标对煤炭和电力行业的发展提出了更高的要求 煤炭行业迎来价值回归 “双碳”目标下，煤炭行业何去何从？易煤研究院近日发布的《“双碳”纠偏后的价值回归——动力煤2022年展望报告》（下称《展望报告》）分析称，纵观2021年，煤炭行业基本面供需矛盾突出，宏观与产业、期货与现货、相关产业链之间共振明显，导致动力煤价格走势波澜壮阔，价格中枢大幅上移，动力煤的供需矛盾冲破了“煤电框架”，波及下游煤化工产品，引起相关产业链的波动，敲响了能源安全的警钟，引发全社会对于能源转型的思考。

Mysteel：2021年12月中国电解铝成本分析及预测

随着国内密集出台保价稳供的调控政策，煤炭市场投机热度快速下降，动力煤期货连续大幅下跌，现货煤价初期仍有供应短缺支撑，但后期随着煤炭产量的快速释放，现货煤价也逐渐下降，至12月底全国范围内煤炭供应紧张情况基本缓解，各地电量保障度上升本轮煤价上涨始于供应短缺，终于短缺缓解自备电厂煤炭采购价格继续下降，且传导到成本中需要时间，考虑到煤炭的采购周期和使用周期，预计1月电解铝行业电价仍有小幅下降可能 3、铝用辅料成本分析 在经历长达一年多时间的上涨之后，12月份中国预焙阳极价格出现回落，主流地区预焙阳极报价5185-5365元/吨。

“锚”定基准价，长协煤价成行业“压舱石”

” 据业内人士介绍，隆德煤矿此前煤炭定价为一口价模式，与其他煤矿一样随着需求增加，曾数次上调价格然而本次改变定价方式，引发了市场不小议论 一德期货动力煤高级分析师曾翔向记者介绍，目前一些国有大矿地销的长协价格也开始执行“基准价+浮动价”模式，而未签长协的煤矿基本还是按照招标或者一口价的形式定价 宝城期货动力煤高级分析师王晓囡对记者表示，近期确实有煤矿接到通知，坑口煤定价机制确定为“基准价+浮动价”模式。

英大证券郑后成：今年工业生产增速有望回升

国家统计局17日发布数据显示，2021年全年规模以上工业增加值同比增长9.6%，两年平均增长6.1%英大证券研究所所长郑后成表示，今年工业增加值当月同比面临利多因素，预计今年工业增加值当月同比大概率高于2021年 他分析称，利多因素主要有四个方面，一是在政策调控下，动力煤期货价格“二次冲高”的概率较低，“拉闸限电”现象今年大概率不会出现；二是今年PPI当月同比大概率前高后低，逐季下行，四季度位于负值区间，中下游企业的生产积极性大概率得到提振；三是稳投资成为宏观经济的重要抓手，房地产投资、基建投资大概率得到边际改善。

尿素短期偏强运行

尿素基准交割区域库存总量低于2021年同期那么，我们可以认为尿素库存处于总量偏高但局部紧张的状态这也解释了“高库存”并没有引起市场的降价销售 站在2022年全局角度分析，尿素现货2550元/吨在历史上仍处于高位水平上游动力煤价格基本跌回本轮上涨起点，无烟煤、烟煤还有下跌空间，尿素生产成本处于下降通道我们认为尿素期货UR2205合约受夏管肥、出口等因素影响，短期偏强运行，但中长期仍有较大的下跌空间。

【财联社】钢市寒冬迎暖意，下游发债情况好转，分析师：需求淡季，反弹或有限

在连续多日上涨后，周五钢材价格迎来回调整理，螺纹各地现货每吨小幅下跌30-50元，期货主力合约下跌2.52%此轮螺纹及黑色系大宗商品价格回升的直接原因是地产企业发债情况好转，11月房地产企业境内发债规模超过420亿元，较上月增加八成，地产开工预期稍有好转，而上周五的回调则主要是受动力煤期货跌停影响分析师认为，短期内钢材现货市场进入淡季，反弹幅度或有限，而期货市场方面投资者需再考虑入期现贴水因素。