盈叠不锈钢钢

必和必拓经济和大宗商品市场展望（2024年2月）

这与电池产业链需求侧的去库周期以及发达国家对不锈钢需求疲软态势相叠加，导致了镍价格大幅调整 当LME镍价达到1.6万美元/吨时，考虑到现金运营成本和折旧，全球一半的镍生产商可能会亏损一些生产商最近已经公开宣布减产，其中包括西澳大利亚州的多个镍矿 展望未来，我们认为只有需求量接近我们预测区间的上限，才能化解产能激增带来的压力，并在2020年代中期恢复整个供应曲线的盈利能力。

Mysteel晚报：市场看涨镍铁价格，镍铁市场交投氛围较为平静

今日镍铁市场交投氛围较为平静，供需双方价差博弈，观望态度浓厚成本端，受印尼RKAB审批进度缓慢,镍矿资源供应吃紧，上游矿端价格坚挺供应端，铁厂成本倒挂叠加矿端支撑较强，铁厂挺价心态恒强，目前报价多在960元/镍（出厂含税）以上需求端，不锈钢期货盘面弱势运行，300系现货价格持稳钢厂虽有盈利，但利润微薄目前钢厂入市采购镍铁原料谨慎，维持压价心态，未有成交落地后续还需关注市场最新成交动态和行情变动。

Mysteel日报：镍铁市场交投氛围较为平静，镍矿供应偏紧

成本端，受印尼RKAB审批进度缓慢,镍矿资源供应吃紧，上游矿端价格坚挺供应端，铁厂成本倒挂叠加矿端支撑较强，铁厂挺价心态恒强，目前报价多在960元/镍（出厂含税）以上需求端，不锈钢期货盘面弱势运行，300系现货价格持稳钢厂虽有盈利，但利润微薄目前钢厂入市采购镍铁原料谨慎，维持压价心态，未有成交落地后续还需关注市场最新成交动态和行情变动 【不锈钢】304方面，佛山市场不锈钢期货盘面小幅收跌，行情探涨过后贸易商开始谨慎调价，冷热轧价差暂未拉大，现阶段下游虽已基本全面复工，但节前备库资源仍有待消化，整体询单氛围偏冷，出货状况有待改善；无锡市场早间受期货盘面影响带动现货价格上涨，部分观望订单入场采购，午后期货下跌，市场询单氛围变差，现货商家随之下探价格以促成交，日内成交一般，贸易商对后市3月期货持谨慎态度，多观望为主；201和430方面，佛锡两地商家多稳价观望，市场询单较多但实单较少，成交多集中低价资源，商家调价意愿不强。

Mysteel月报：11月需求不佳向上传导，铬系价格回落后企稳

由于不锈钢疲弱持续，铬矿价格继续回落预期较小，铬铁依然面临需求不佳且成本高昂的局面，铬铁生产积极性有所下滑但年前北方仍有个别企业存有投产计划待实施，叠加临近年底，下游钢厂将开始计划进行冬储备库阶段，或将拉动铬铁的需求预计2023年12月份国内高碳铬铁总产量仍保持高位铬铁当前处于盈亏平衡线附近，铬铁价格继续下跌空间有限，预期2023年12月铬铁价格整体偏稳 风险因素：需求不佳持续传导，铬产业价格进一步弱势 2023年11月末有钢厂宣布复产，当前不锈钢需求持续弱势，若12月不锈钢复产较多则会加强不锈钢弱势局面，另外当前铬铁生产虽然有所下滑，但实际量级偏多，叠加冬季运费和辅料焦炭兰炭价格可能会有提升，若不锈钢进一步弱势恐铬铁利润空间进一步收缩。

Mysteel解读：12月300系粗钢不减反增，能否打破铬铁供需僵局

三、12月钢厂订单销售良好减产有所缓解，铬铁需求有望重受支撑 随11月底至12月初不锈钢期货及沪镍盘触底上扬，部分不锈钢代理及贸易商入市补库，钢厂12月订单销售可观，叠加电炉检修钢厂复产带动，11月实际月产量降幅总体好于市场预期，200系及400系同比呈现增量宏观及情绪层面，钢厂在年前削减其产量意愿较弱，生产有盈利企业保持产量以支持2024年钢铁生产配额，此外预期销售信心向好下，短期轻微亏损也暂未迫使个别钢厂行使停产计划。

Mysteel月报：10月铬铁供应过剩消化缓慢，铬系市场承压运行

需求方面不锈钢金九银十但是却旺季不旺，不过整体不锈钢产量依然达到了311万吨，降量不多不锈钢压价原料，钢招价格平盘出台，散货价格受到指引，逐渐靠近钢招价格成本方面铬矿价格略有回调，高碳铬铁生产成本整体有所回落但依然无法盈亏平衡2023年11月，不锈钢进一步弱势压价原料，11月钢招价格下降300元/50基吨铬铁厂亏损较大已经有减产计划，叠加铬矿价格回落不及预期，预期铬铁价格将在11月回落至8300元/50基吨-8500元/50基吨。

Mysteel指数评述：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报 （10月16日-10月20日）

不锈钢库存本周继续去库，市场成交有所好转，未来或能改善铬铁需求短期需关注下游减产消息实际落地情况及最新钢厂高碳铬铁采购价，预计铬系市场维持弱稳运行 有色金属：本周有色金属价格除锌外整体小幅上涨本周铜价震荡上行，宏观上看，美核心通胀数表现出一定的韧性，加之地缘局势动荡，市场有一定的避险情绪存在，宏观表现暂时缺乏一定的上涨支持力度基本面上，近期国内正处于高产期，叠加进口盈利窗口的打开，供应端预期较高；然而本周库存环比下滑，消费端表现超市场预期。

Mysteel解读：铬铁成本端支撑走弱，却迎来下游首次降库利好信号

焦炭价格两轮提涨得以成功落地，焦粉、焦粒及二级冶金焦价格累计涨幅200元/吨10月钢厂暂未有更大范围减产，需求支撑下价格短期受压较小，市场多持继续看涨一轮心态 四季度南方四川、贵州等产区逐步进入平水期，当地电价或有小幅上调，电力季节优势丧失，另外北方也存在煤价上升带动电价上涨的风险，铁厂盈利空间仍难有大幅改进，叠加下游不锈钢需求淡季，不排除个别企业在亏损加剧下或有停产计划 2、铬矿出口历史高位叠加月初到港资源集中，部分贸易商小幅让利 煤焦小幅增长虽然影响铬铁成本下移，但主原料铬矿走弱对铬铁工厂生产压力起重要缓解作用。

Mysteel日报：镍铁市场供需价差分歧仍存，铬铁上下游支撑乏力

南粉港口现货库存较少，部分报价在60元/吨度，暂未实际成交，预计短期内铬矿价格平稳运行铬铁市场，11日高碳铬铁弱稳运行为主，下游不锈钢呈现跌势，利润压缩下钢厂原料采购更为谨慎，成交氛围低迷，压价心理渐现而原料铬矿期现价格同样呈现弱势，支撑铬铁成本乏力，工厂采购矿心态走弱主要刚需采买为主部分工厂看空心态渐浓叠加生产长期亏损，盈利空间较小，计划下月将有停产计划预计近期铬铁市场弱稳运行为主 【不锈钢】304方面，不锈钢期货与沪镍盘面小幅回调，早间市场报价持稳，贸易商积极性一般，午后盘面跌幅收窄，商家报价小幅探涨，但下游接受程度不高，市场询单氛围平淡，成交不如预期；无锡市场虽日盘不锈钢期货跌幅收窄，但收盘仍保持弱势，由于夜盘不锈钢期货延续跌势，早间以华南钢厂代理为主继续下调价格出货，市场商家多有跟调，日内询单成交氛围偏淡，市场信心不足，午后为促成交低价资源有所增加，小户商家有跑货现象，但目前成本支撑下价格下行空间有限，市场操作整体偏谨慎。

Mysteel晚报：青拓钢水新价跌200，废不锈钢行情承压

内蒙古地区低碳铬铁C25承兑含税出厂报15400-15800元/60基吨；微碳铬铁C6报价15700-16300元/60基吨11日高碳铬铁弱稳运行为主，下游不锈钢呈现跌势，利润压缩下钢厂原料采购更为谨慎，成交氛围低迷，压价心理渐现而原料铬矿期现价格同样呈现弱势，支撑铬铁成本乏力，工厂采购矿心态走弱主要刚需采买为主部分工厂看空心态渐浓叠加生产长期亏损，盈利空间较小，计划下月将有停产计划预计近期铬铁市场弱稳运行为主。

Mysteel日报：镍铁价格承压下行，铬铁市场平稳运行

铬铁市场，今日高碳铬铁平稳运行为主日内太钢及青山均平盘报出10月铬铁钢招价，分别为8795元及8995元，酒钢9月铬铁钢招价环比8月上涨300元为8905元市场对10月钢招价平盘多表示意料之中，但部分高成本工厂仍表示低于预期，主因为成本压力下盈利空间小，钢招价平盘无法缓解其压力，多接近亏损临近国庆，假期氛围浓厚，下游询盘减少，预计近期铬铁市场持稳运行 【不锈钢】304方面，不锈钢期货盘面下跌，市场上观望态度较明显，且临近国庆长假，备货需求虽有恢复，但不及预期，多数贸易商与代理小幅让利出货，现货价格多有走跌，下游对盘面补涨信心稍有不足，询单并不积极，实单采购受限；无锡市场由于不锈钢期货表现弱势，日内商家延续让利操作，整体来看，节前采购不及预期，加工厂订单并不饱和，本周下单仍能实现节前交货，虽然成交热度偏淡，但成本支撑下叠加库存压力暂不明显，市场跌价的意愿不强。

“2023 世界不锈钢展示周暨第八届不锈钢镍铬产业链年会”即将拉开帷幕

2023年不锈钢市场瞬息万变，上半年市场现实和良好预期背道而驰，需求羸弱导致价格持续下跌，钢厂进入亏损状态在长期的亏损状态下，钢厂开始积极减产并控制发货，不锈钢止跌反弹 三季度需求逐步修复叠加印尼政策刺激，两者火借风势，不锈钢价格上涨，钢厂扭亏为盈，产量显著增加，产业开始逐步向好发展。

Mysteel解读：不锈钢厂减产来袭，铬矿高“涨”浪潮褪去

8月南非散货发运115.4万吨，环比小幅减少，主要由于马普托港发运效率一般，仅为8天/船，9月该港口发运效率提升至6天/船，预计9月海外港口铬矿发运总量将有回升，有效缓解近期供应偏紧局面 四、总结 当前铬矿市场弱稳运行为主下多有利空因素呈现，目前不锈钢跌势还未完全走出，谨慎价格下跌成本高企带来盈利不佳的情况下，钢企减产进一步扩大，整体产业或进入承压运行趋势，需求预期收缩叠加铬矿商成本压力缓解，后市价格高位回调可能性增大，从而缓解铬铁成本压力。

Mysteel日报：镍铁价格大幅拉升，铬矿市场偏强运行

目前市场流通现货资源保持低位，叠加下游钢厂高产能释放下维持对原料需求，铬铁市场实际供应缺口扩大，自上月底以来本轮价格已累计上涨逾500元/50基吨，但因上游铬矿价格同时上升，工厂生产盈利情况修复力度较小，因此受成本和需求双重因素推动，市场挺价心态浓厚，且对后市走势仍有较大信心下，市场报价有继续试探性上涨概率较大预计短期铬铁市场保持偏强态势运行 【不锈钢】304方面，佛山市场因上周六整体出货氛围稍有回暖，贸易商与代理早间调涨情绪浓厚。

Mysteel：2023第二届全国中厚板产业链年会顺利召开

至此，2023第二届全国中厚板产业链年会也在一片欢乐、热烈的氛围中圆满落幕 【特别感谢】 主办单位：上海钢联电子商务股份有限公司 协办单位：江阴长达钢铁有限公司 晚宴独家：六安钢铁控股集团有限公司 钻石赞助：无锡欣宝铁贸易有限公司、南京钢铁股份有限公司、江阴华岐钢铁制品有限公司、江苏钢融金属材料有限公司、江苏澄丰国际贸易有限公司、江阴俱进钢板加工有限公司、江苏金贸钢宝电子商务股份有限公司 黄金赞助：江阴市华丰金属材料交易有限公司、山东和易金属制品有限公司、扬州嘉和钢铁有限公司、宁波远通钢铁有限公司、宁波新柳钢铁贸易有限公司、浙江升州物资有限公司、浙江浙冶供应链有限公司、浙江维航供应链管理有限公司、上海瑞光贸易有限公司、济南三鼎物资有限公司、江阴阳东钢板有限公司、江阴市欣悦合金属材料有限公司、浙江创盈钢铁有限公司、无锡北铭高强度钢材有限公司、南通源泰金属材料有限公司、江苏青宏不锈钢有限公司 支持单位：日钢营口中板有限公司、成都龙冶钢铁有限公司、玉马国际贸易(上海)有限公司、上海亮洲实业有限公司、上海齐泰供应链管理有限公司、安徽省通用金属材料有限公司、无锡市佳龙钢板有限公司、上海明飞工贸有限公司、上海涌元金属材料有限公司、河北钢睿实业有限公司、上海路鸽实业有限公司、河南屹恒重工有限公司、江阴市顺科工贸有限公司、武汉元泰供应链管理有限公司、常州冠涛商贸有限公司、江苏锦通金属材料有限公司、上海左丰实业有限公司、上海星驰贸易有限公司、河南仟祥建桥钢铁有限公司、上海叠信实业有限公司、上海煜昂钢材贸易有限公司、江阴优盈贸易有限公司、南京常锦金属材料有限公司 。

Mysteel日报：杭州不锈钢市场多稳价观望，成交维持刚需采购

5月10日张浦不锈钢盘价，无锡市场304热轧16050，平；冷轧16900，平；316L热轧28000，平；冷轧28400，平；杭州市场在无锡基础上加50（单位：元/吨） 【原料】 高镍铁方面，铁厂利润徘徊在盈亏线附近，叠加持货贸易商前期购货成本过高，目前维持挺价心态目前国内到厂价暂稳至1140-1155元/镍,印尼高镍铁舱底含税价格暂稳至1130-1160元/镍。

国泰君安期货：不锈钢建议以轻仓试多思路为主

不锈钢：成本阶段性企稳，盘面拉动现货情绪好转，钢价或有反弹动力，但供应压力或限制上方空间前期钢价跌势连连，在产业链减产叠加外盘镍价回落之际，矿端坍塌并释放钢价下方空间但由于近期矿端挺价心态渐显，叠加国内镍铁在盈亏线附近止跌企稳，成本支撑逻辑打压空方信心部分空头平仓离场，盘面拉动现货报价止跌回升其次，钢厂减产导致市场到货量下滑，不锈钢库存边际去化加速，赋予钢价上行动能但是，由于成本下行修复钢厂利润，而在产能相对过剩的格局下，供应弹性的释放预期或对钢价上方形成压制。

Mysteel：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报（3月06日-3月10日）

近两周300系不锈钢社会库存出现下行，未来终端市场或有望出现转机新能源方面，硫酸镍价格在需求恢复缓慢的情况下价格下跌，现阶段印尼MHP供应持续增加，叠加镍价近期不断下跌，将对硫酸镍下跌带来一定加速作用 目前，纯镍进口盈亏平衡附近波动，进口资源继续流入国内市场，国内资源供需相对稳定，湖北企业代工电积镍新的一批开始流入市场供应增量加之宏观压力下镍价预计偏弱整理运行，运行区间175000-190000元/吨需重点关注本周末美国非农数据。

Mysteel节后预测：镍铁进口冲击有望减弱 节后价格或坚挺运行

2、1月镍生铁厂多计划减产检修 销售资源偏紧主流铁厂报价维持坚挺 经过22年长时间在盈亏平衡线上挣扎，叠加销售压力，年内部分铁厂开启了长时间的减产/停产检修，1月农历春节国内镍铁厂多有年检的计划，加之华东主流铁厂不锈钢产线的逐步达产，国内铁厂的销售资源较为有限。

浙商期货黑色观点12月30日

螺纹，开始累库，维持供需双弱格局，但宏观预期托底叠加贸易商冬储尚未完成，整体05价格有支撑，注意年前价格回调风险，建议05合约多单持有；焦煤，本周产地产量下降，洗煤厂开工率小幅上涨，下游库存仍偏低，仍有冬储补库需求，建议05多单持有；焦炭，焦企利润由亏转盈，铁水日耗保持稳定，下游焦炭库存水平仍低仍有补库需求，建议05多单持有 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。