动力煤投资分析

分析师：动力煤期权上市为投资者提供财富管理新方向

中证网讯（记者 马爽）6月30日，动力煤期权在郑州商品交易所（简称“郑商所”）正式挂牌交易有期货公司分析师表示，动力煤期权的推出除了符合产业客户及投资机构的期待之外，还将为投资者提供财富管理新方向，提供更多维的交易模式与交易策略 国投安信期货研究员首席分析师高明宇表示，动力煤期权的推出符合产业客户及投资机构的期待近年来，动力煤价格多呈现区间波动的特点，期权工具的问世有助于投资者把握非线性交易机会。

内蒙古鑫和资源投资集团董事长陈波一行莅临上海钢联合作交流

2024年3月25日下午，内蒙古鑫和资源投资集团董事长陈波一行莅临上海钢联，受到公司联席总裁夏晓坤的热情接待双方就动力煤品种的数据体系建设及产业链市场分析合作进行了深入探讨和交流 陈波董事长一行首先参观了上海钢联大宗商品展示厅，夏晓坤向来宾介绍了钢银电商现货交易平台、大宗商品基准价格与价格指数、上海钢联卫星遥感与地理空间数据、基于价格分析的多维度产业大数据、交易平台数字化风控系统等。

Mysteel：2023钢铁中国•首届河南钢结构光伏高峰论坛圆满落幕

接下来从宏观角度分析表示经济周期决定大宗商品所处阶段，目前我国国内消费好转，出口有压力，靠制造业和基建带动经济发展并不顺畅，同时需要警惕通胀也要防范通缩而后回归到大宗商品，就我们钢铁行业当前现实问题做了剖析，目前钢铁行业利润主要是被原材料大幅挤压，魏总也从煤焦、动力煤、进口矿等多角度进行了具体分析紧接着就价格的波动可能会延伸到未来行业发展也做了讲解，从数据来看，房地产新开工会维持低迷，铁公机投资不再强势，汽车产销同比增幅大，库存压力不减利润差，家电行业表现相对理想。

港口煤跌破长协价，煤矿出现顶仓减产

“除了那些签了年长协的，港口煤价格已经跌破大部分的长协价了”谈及煤价变化，一名业内分析人士如此对财联社记者表示多个煤炭下游行业的传统生产旺季将至，但相当部分的买家仍持观望态度 截至6月1日，环渤海动力煤现货参考价为785元/吨（5500大卡），较月初下跌225元/吨，跌幅约22% 煤价的持续下跌不仅反映着当前下游需求的萎靡，还代表着部分业内投资人士对未来市场的悲观预期。

2022中国煤焦进出口市场年会干货汇总

下面为大家奉上的精彩干货，看重量级专家如何对宏观经济以及煤焦进出口市场进行全方位、多角度的深入解读，助力煤焦钢产业链参与者布局未来。

2022第二届天津市绿色高性能混凝土产业链大会暨建筑材料行业供应链高峰论坛圆满落幕

杨胡顺分别从建筑材料价格走势、供给、消费、库存、利润四方面对今年建材市场进行回顾分析，从需求端来看基建需求稳步提升，但是资金缺口较大，房建需求低迷；从供应端来看减产力度趋严，供应同比收窄；从利润段来看成本高位，量价双弱，行业利润下降；从价格来看供需矛盾加剧，价格同比下降接下来又从GDP增速、基建投资成为主要增长动力、房建边际改善、及供给四方面对未来建材市场进行展望，从需求端来看新老基建项目发力，需求环比提升；从供应端来看需求回升支撑供应增加；从利润端来看动力煤供应愈发紧张，因此煤价易涨难跌，成本将持续提升，行业利润将持续压缩；从价格来看止跌回升，均价延续涨势，但涨幅或有所收窄。

Mysteel：6月煤焦有望止跌反弹

煤焦价格6月能否迎来止跌反弹，关键是看终端需求能否改善，钢厂利润能否得到修复短期市场可能会继续维持低位震荡，但中长期煤焦依然具备上涨动力，夏季是用电高峰动力煤对配煤供给会形成挤兑，焦钢企业补库对需求也有提振，综上预计煤焦短期有可能会继续偏弱运行，但6月中下旬有望止跌反弹 免责申明：个人观点，仅供参考，分析或所表达的意见并不构成对投资决策的建议。

【财联社】2022年动力煤价或高位运行，部分上市煤企股息率望超6%

受供需收紧影响，近期动力煤价格反弹，全年价格或保持较高区间，有机构看好上市煤企业绩与分红近期动力煤期货和部分煤炭类上市公司价格出现连续上涨，有分析人士认为，动力煤价格节前走高是短期供需失衡影响，随着年后动力煤市场供需改善，价格中枢将有所回落，但今年长协基准价提高，市场估值得到提升，市场价格或将在600-1000元/吨区间运行，较前几年价格有所提升，而新长协价格也高于去年同期预期部分上市煤企业绩乐观，且2021年股息率或高于6%，投资价值凸显。

英大证券郑后成：今年工业生产增速有望回升

国家统计局17日发布数据显示，2021年全年规模以上工业增加值同比增长9.6%，两年平均增长6.1%英大证券研究所所长郑后成表示，今年工业增加值当月同比面临利多因素，预计今年工业增加值当月同比大概率高于2021年 他分析称，利多因素主要有四个方面，一是在政策调控下，动力煤期货价格“二次冲高”的概率较低，“拉闸限电”现象今年大概率不会出现；二是今年PPI当月同比大概率前高后低，逐季下行，四季度位于负值区间，中下游企业的生产积极性大概率得到提振；三是稳投资成为宏观经济的重要抓手，房地产投资、基建投资大概率得到边际改善。

动力煤价格将下行至何处

2022年煤价走势将与经济形势保持一致 我们的动力煤价格分析体系有三个核心逻辑：宏观经济形势（总需求）决定价格趋势的方向、供应决定价格趋势的强弱、季节性决定价格变化节奏 2022年，动力煤价格走势仍将与宏观经济形势保持一致受房地产投资及其衍生出的信用收缩影响，我国宏观经济从2021年7月开始承压前行，但工业生产是决定全社会用电量增速的最核心因素。

【财联社】钢市寒冬迎暖意，下游发债情况好转，分析师：需求淡季，反弹或有限

在连续多日上涨后，周五钢材价格迎来回调整理，螺纹各地现货每吨小幅下跌30-50元，期货主力合约下跌2.52%此轮螺纹及黑色系大宗商品价格回升的直接原因是地产企业发债情况好转，11月房地产企业境内发债规模超过420亿元，较上月增加八成，地产开工预期稍有好转，而上周五的回调则主要是受动力煤期货跌停影响分析师认为，短期内钢材现货市场进入淡季，反弹幅度或有限，而期货市场方面投资者需再考虑入期现贴水因素。

钢市寒冬迎暖意，下游发债情况好转，分析师：需求淡季，反弹或有限

在连续多日上涨后，周五（11月26日）钢材价格迎来回调整理，螺纹各地现货每吨小幅下跌30-50元，期货主力合约下跌2.52%此轮螺纹及黑色系大宗商品价格回升的直接原因是地产企业发债情况好转，11月房地产企业境内发债规模超过420亿元，较上月增加八成，地产开工预期稍有好转，而上周五的回调则主要是受动力煤期货跌停影响分析师认为，短期内钢材现货市场进入淡季，反弹幅度或有限，而期货市场方面投资者需再考虑入期现贴水因素。

煤炭等品种“退烧”市场主体如何应对

面对“连板”的行情，投资者接下来该如何应对？ 福能期货动力煤高级分析师方婕告诉记者，10月19日最严动力煤价格监管措施出台与以往限价不同的是，此次限价前动力煤增产保供成效显现此外，本次限价首次援引《价格法》相关条理，对市场震慑力强目前煤价顶部拐点确认，预计后市下行空间较大对于甲醇、乙二醇等以煤为原料的品种，短期库存偏低支撑尚存，长期来看价格重心有望下移。

16日全球煤炭快讯：南非1-7月煤炭产量同比下降6% 美国铁路周度煤炭运输同比增长16.2%

分析师Paul Young和Hugo Nicolaci周二表示，考虑到北半球冬季的需求，以及全球天然气价格的反弹，第四季度纽卡斯尔动力煤平均价格为每吨190美元，高于先前预测的100美元 该投资银行另外将其2022年的预测从每吨85美元上调至120美元 主要生产国的煤炭出口在5月和6月增长了约8%，由于澳大利亚、南非和哥伦比亚的产量下降拉低了印度尼西亚煤炭供应的反弹。

供需格局或迎转变，黑色系商品走势分化

此外，国家发改委表示，将根据供需形势变化再分批次组织煤炭储备资源有序投向市场，保障煤炭稳定供应 宝城期货动力煤高级分析师王晓囡告诉记者，制约供应增长的因素已经逐渐被解除，8月煤炭产量将出现改善，伴随着各项措施的进一步深化，中长期国内煤炭供应能力将明显增强，有助于动力煤价格逐渐回归理性 上述受访人士认为，临近交割，当前部分品种的近月合约持仓较高，交易者需要注意风险管理，避免盲目投资造成损失。

2021年（第五届）中国钢铁金融衍生品国际大会煤焦分论坛在上海浦东香格里拉酒店盛大召开

屈佳敏提出双焦下半年投资建议：在铁水周产量数据变化不大的前提之下，坚持逢低做多；粗钢产量按目前情况发展下去，将超出年初目标，下半年是否会实际控制钢厂粗钢产量，这个值得去关注和思考 浙商中拓集团股份有限公司 屈佳敏 上海钢联电子商务股份有限公司动力煤部副经理詹妮做题为《2021年动力煤供需形势及进口煤通关情况分析》演讲。

Mysteel:铬矿商和铬铁冶炼厂对拟议的矿石出口税存在分歧

在不失去出口市场份额的情况下，南非没有足够的市场来提高铬矿价格ChromeSA强调，中国可能会起草针对南非的贸易政策，或直接从其他国家进口铬矿，这意味着投资其他国家的矿业部门 国外某分析机构也表现出对铬出口税的担忧，称该税可能侵蚀南非传统铬铁矿矿商的全球市场份额，降低全球竞争力出口税可能会将南非传统矿石推向成本曲线的高端，且高于土耳其或津巴布韦的平均成本机构补充称，中国不太可能降低本国的冶炼厂产量，2020年底对澳大利亚冶金和动力煤的禁令表明，中国有能力利用大宗商品贸易保护自己的利益。

纸浆、动力煤、国产大豆涨逾4% 黑色系全线上涨

焦炭方面供应偏宽松局面有所改善，且成本端价格较为坚挺，主产地部分焦企再次开启首轮提涨动力煤连续两日大涨，再次逼近前高，国家矿山安监局将于4月14日召开全国矿山安全生产紧急视频会议，投资者认为煤炭产能的释放将受到约束 纸浆今日再次大涨，鲁证期货分析，近日新一轮外盘提涨报价，进口盈利窗口关闭，支撑浆价行情，但需求端拿货缓慢，旺季不旺，或导致浆价维持区间宽幅震荡 苹果期货连续几日上涨，昨日夜间开始，陕北地区逐渐开始有降雪出现，这再度引发天气炒作预期。

淡季不淡再度上演？动力煤期货封涨停

3月29日，黑色系期货领涨国内商品市场，动力煤主力合约已连涨七日，昨日更是盘中封死涨停板，这是时隔半月的第二次涨停，再创两个月以来新高双焦携手大涨，焦煤盘中一度涨超8%截至收盘，动力煤主力合约2105收于731.8元/吨，较2月同期环比上涨超过120元/吨，焦煤、焦炭分别收高6.64%和5.53% 出现如此“V型”反转，不少投资者都在问动力煤到底怎么了？淡季不淡会再度上演吗？ 对此，南华期货动力煤高级分析师张元桐告诉记者，3月份以来，国内动力煤市场再次出现淡季不淡的行情，主要还是受到供应紧张因素的影响。

动力煤价格快速回落，后市如何演绎？

结合上述分析，预计动力煤现货价格仍有较大的下跌空间，而期货价格在进入570—600元/吨的蓝色价格区间后将振荡运行，等待现货价格的回归 目前，现货端以清库存为主、期货端以做空为主，煤炭生产企业和贸易商可以使用动力煤期货和期权工具进行空头套期保值待动力煤期价进入蓝色区间，伴随着经济的回暖，需求进一步增长，期价可能出现阶段性宽幅波动，但期现严重背离格局将彻底改善，注意把握投资机会。