十年不锈钢价格走势

Mysteel：基本面宏观压制 四季度不锈钢先弱后强

回顾9月，不锈钢市场呈现震荡下跌走势，宏观以及基本双双趋弱压制不锈钢价格，而未来不锈钢价格如何运行将成为重中之重本文从基本面出发，结合部分宏观视角，研判未来不锈钢价格走势 宏观方面，受日本抛售美债影响，十年美债利率大幅上涨，大宗商品整体承压国内PMI重回扩张区间提振信心，但对市场整体影响有限综合目前宏观因素判断，年内海外宏观依旧偏空，大宗商品仍需时间开启一个新的持续上升周期。

Mysteel：有色夜行线-2023年汇率趋势及对铜的影响

十年商品研究经验，先后于头部期货公司及伦敦对冲基金 Covalis 任金属研究员/工业品研究总监；曾任高盛全球大宗商品研究部执行董事，负责非能源商品研究及全产业链策略 往期报告链接： 需求结构转型叠加宏观压力边际消退，矿松锭紧铜价有望转强 迈向700万辆，新能源汽车用铜持续超预期增长 锌价大幅下跌不可持续的理由 简析当前铜价合理估值 7月政治局会议部署对有色金属的影响 加息、经济数据与商品供应的“不可能三角”，铜和黄金稳了吗？ 需求复苏预期减弱叠加海外衰退预期陡增拖累有色价格 国内外PMI趋势分化，Mysteel调研数据解释铜价逻辑 加息索然无味，有色供需两弱 全球锌矿供需周期与展望 俄乌局势下有色金属的Deja-vu 2022有色价格仍将偏强 全球再生铜供需新主题——远水不解近渴 周期向下，结构向上——有色金属走势分化 外围产业对有色金属价格的影响 有色金属“错配”行情如何演绎？ 三问有色金属价格上行的持续性 铜——绿色金属还是绿色K线 铝——碳中和的先行者，能源革命的主力军 前置的订单，迟来的过剩——2021锌价展望 铜运行逻辑及价格展望 原料供应格局、碳中和与产业变革是电解铝企业利润高企的主要原因 金融逆袭，倒逼产业，价格何时现拐点 锌无近忧但有远虑 碳中和对金属产业带来的五大深远影响 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel：有色夜行线-锂价回落背后的三个关键词及对铜箔的影响

十年商品研究经验，先后于头部期货公司及伦敦对冲基金 Covalis 任金属研究员/工业品研究总监；曾任高盛全球大宗商品研究部执行董事，负责非能源商品研究及全产业链策略 往期报告链接： 需求结构转型叠加宏观压力边际消退，矿松锭紧铜价有望转强 迈向700万辆，新能源汽车用铜持续超预期增长 锌价大幅下跌不可持续的理由 简析当前铜价合理估值 7月政治局会议部署对有色金属的影响 加息、经济数据与商品供应的“不可能三角”，铜和黄金稳了吗？ 需求复苏预期减弱叠加海外衰退预期陡增拖累有色价格 国内外PMI趋势分化，Mysteel调研数据解释铜价逻辑 加息索然无味，有色供需两弱 全球锌矿供需周期与展望 俄乌局势下有色金属的Deja-vu 2022有色价格仍将偏强 全球再生铜供需新主题——远水不解近渴 周期向下，结构向上——有色金属走势分化 外围产业对有色金属价格的影响 有色金属“错配”行情如何演绎？ 三问有色金属价格上行的持续性 铜——绿色金属还是绿色K线 铝——碳中和的先行者，能源革命的主力军 前置的订单，迟来的过剩——2021锌价展望 铜运行逻辑及价格展望 原料供应格局、碳中和与产业变革是电解铝企业利润高企的主要原因 金融逆袭，倒逼产业，价格何时现拐点 锌无近忧但有远虑 碳中和对金属产业带来的五大深远影响 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel：不锈钢产业链梳理之中国不锈钢蓬勃发展

通过计算近十年国际市场不锈钢价格与中国不锈钢市场价格，笔者发现韩国及欧洲市场不锈钢价格走势与中国不锈钢价格高度相关，分别为0.93和0.83近六年美国不锈钢市场价格与中国价格关联性更强，为0.87 中国不锈钢价格一定程度领先于国际价格。

严锡军：预计2020年印尼不锈钢和镍铁产量显著增加

从镍铁需求来看，近二十年来，全球不锈钢产量稳步提升，中国不锈钢产量在全球的占比大幅提升，从2001年的不到10%升至2019年的近60% 紧接着，他介绍了禁矿下印尼镍不锈钢产业的发展他回顾了3次印尼禁矿的历程，并在此背景下，分析了LME镍、NPI与镍矿价格走势，以及印尼镍铁、不锈钢的产能产量情况他预计，在本次印尼禁矿背景下，2020年印尼不锈钢和镍铁产量将显著增加，预期印尼不锈钢产量将突破260万吨，印尼高镍铁金属量产量将达到57.6万吨，同比增加62.2%。

25日无锡不锈钢指导价

新兴市场股市跌幅为2011年来最大，南非兰特／美元创新低，马来西亚林吉特创17年来新低，印尼盾创90年代危机以来新低，泰铢六年新低，土耳其里拉接近最低点中国股市暴跌加剧商品市场恐慌情绪，LME期铜和期铝价格大幅走低，分别创下2009年7月和6月以来的最低价大宗商品回吐十年牛市涨幅，或仍未见底伦镍走势仍不看好，寻求底部 预计今日无锡不锈钢市场仍以下跌为主，跌幅可能在50-100元/吨左右，太钢报价12100元/吨，张浦12200元/吨，天管依然维持低位报价11850-11900元/吨，304东特五尺毛边报价11150元/吨，太钢宽幅报价12200元/吨，市场货源并不多。

近阶段镍价走底之基本面分析

镍的主要消费集中在不锈钢工业上在中国需求强劲增长刺激下，国内不锈钢生产商纷纷扩产，努力提高产量2005年上半年，中国不锈钢产量累计为169万吨，同比增长48％，进口同比增长32.7％而与此同时，西方国家的需求也不断减弱不锈钢同镍的价位紧密相关回顾近十年来不锈钢走势可以发现，国际不锈钢业界出现了二至三次供不应求与供大于求交替发展的周期性变化第一次是1993～1994年，世界性的不锈钢需求急剧增长，造成了阶段性的供不应求,从而推动了世界性的不锈钢市场价格的大幅度上涨，并与LME镍价大幅度上涨相互推动，把不锈钢冷轧薄板基价推到3000美元／吨以上的最高价位；如此高价的不锈钢产生的高额利润，极大地刺激了不锈钢投资热，紧接着从1995年下半年，世界性的不锈钢供大于求，导致了不锈钢市场价格的大幅度下降，1997～1998年，曾一度跌至1200美元／吨左右的低位，镍价也随之下跌。

近阶段镍价走底之基本面分析

镍的主要消费集中在不锈钢工业上在中国需求强劲增长刺激下，国内不锈钢生产商纷纷扩产，努力提高产量2005年上半年，中国不锈钢产量累计为169万吨，同比增长48％，进口同比增长32.7％而与此同时，西方国家的需求也不断减弱不锈钢同镍的价位紧密相关回顾近十年来不锈钢走势可以发现，国际不锈钢业界出现了二至三次供不应求与供大于求交替发展的周期性变化第一次是1993～1994年，世界性的不锈钢需求急剧增长，造成了阶段性的供不应求,从而推动了世界性的不锈钢市场价格的大幅度上涨，并与LME镍价大幅度上涨相互推动，把不锈钢冷轧薄板基价推到3000美元／吨以上的最高价位；如此高价的不锈钢产生的高额利润，极大地刺激了不锈钢投资热，紧接着从1995年下半年，世界性的不锈钢供大于求，导致了不锈钢市场价格的大幅度下降，1997～1998年，曾一度跌至1200美元／吨左右的低位，镍价也随之下跌。

镍价走底基本层面因素分析

镍的主要消费集中在不锈钢工业上在中国需求强劲增长刺激下,国内不锈钢生产商纷纷扩产,努力提高产量2005年上半年,中国不锈钢产量累计为169万吨,同比增长48％,进口同比增长32.7％而与此同时,西方国家的需求也不断减弱 不锈钢同镍的价位紧密相关回顾近十年来不锈钢走势可以发现,国际不锈钢业界出现了二至三次供不应求与供大于求交替发展的周期性变化第一次是1993～1994年,世界性的不锈钢需求急剧增长,造成了阶段性的供不应求,从而推动了世界性的不锈钢市场价格的大幅度上涨,并与LME镍价大幅度上涨相互推动,把不锈钢冷轧薄板基价推到3000美元／吨以上的最高价位；如此高价的不锈钢产生的高额利润,极大地刺激了不锈钢投资热,紧接着从1995年下半年,世界性的不锈钢供大于求,导致了不锈钢市场价格的大幅度下降,1997～1998年,曾一度跌至1200美元／吨左右的低位,镍价也随之下跌。

镍价走底基本层面因素分析

镍的主要消费集中在不锈钢工业上在中国需求强劲增长刺激下,国内不锈钢生产商纷纷扩产,努力提高产量2005年上半年,中国不锈钢产量累计为169万吨,同比增长48％,进口同比增长32.7％而与此同时,西方国家的需求也不断减弱 不锈钢同镍的价位紧密相关回顾近十年来不锈钢走势可以发现,国际不锈钢业界出现了二至三次供不应求与供大于求交替发展的周期性变化第一次是1993～1994年,世界性的不锈钢需求急剧增长,造成了阶段性的供不应求,从而推动了世界性的不锈钢市场价格的大幅度上涨,并与LME镍价大幅度上涨相互推动,把不锈钢冷轧薄板基价推到3000美元／吨以上的最高价位；如此高价的不锈钢产生的高额利润,极大地刺激了不锈钢投资热,紧接着从1995年下半年,世界性的不锈钢供大于求,导致了不锈钢市场价格的大幅度下降,1997～1998年,曾一度跌至1200美元／吨左右的低位,镍价也随之下跌。

镍价缘何走低

镍的主要消费集中在不锈钢工业上在中国需求强劲增长刺激下，国内不锈钢生产商纷纷扩产，努力提高产量２００５年上半年，中国不锈钢产量累计为１６９万吨，同比增长４８％，进口同比增长３２．７％而与此同时，西方国家的需求也不断减弱 不锈钢同镍的价位紧密相关回顾近十年来不锈钢走势可以发现，国际不锈钢业界出现了二至三次供不应求与供大于求交替发展的周期性变化第一次是１９９３～１９９４年，世界性的不锈钢需求急剧增长，造成了阶段性的供不应求，从而推动了世界性的不锈钢市场价格的大幅度上涨，并与ＬＭＥ镍价大幅度上涨相互推动，把不锈钢冷轧薄板基价推到３０００美元／吨以上的最高价位；如此高价的不锈钢产生的高额利润，极大地刺激了不锈钢投资热，紧接着从１９９５年下半年，世界性的不锈钢供大于求，导致了不锈钢市场价格的大幅度下降，１９９７～１９９８年，曾一度跌至１２００美元／吨左右的低位，镍价也随之下跌。

两岸不锈钢轧延产品竞争与互动分析（三）

New Page 1 第三章 全球不锈钢市场展望 21 第一节 供需概况 22 一、 供给面 22 二、 需求面 25 第二节 扩张及合并 27 第三节 未来展望 29 图3-1　全球主要不锈钢粗钢生产国产量变化 22 图3-2　全球次要不锈钢粗钢生产国产量变化 23 图3-3　全球不锈钢粗钢产量分布（2000年） 24 图3-4　全球主要不锈钢消费地区需求量变化 25 表3-1　世界不锈钢粗钢产能分布 24 表3-2　全球平板类不锈钢表面消费量变化 26 表3-3　2000年全球平板类不锈钢前十大进出口与消费国家 26 表3-4　2000年全球6大平板类不锈钢集团产能 27 表3-5　2000年主要国家不锈钢人均消费量及GDP比较 30 第三章 全球不锈钢市场展望 第一节 供需概况 一、供给面 自1950～2000年的半世纪间，西方世界(不含前苏联、东欧、中国大陆)的不锈钢粗钢产量一直保持持续成长状况，虽然在1975年及1980年代初期曾出现产量减少情况，但整体而言复合年增率维持在6%；最近10年间，不锈钢产量之复合年增率仍维持在5.7%。

全国冶金价格信息工作会议基本情况

2004年世界经济呈现强劲复苏迹象，全球钢材需求整体回升，由于全球焦炭、废钢紧张，制约了钢铁产能的释放，造成国际市场钢材供给偏紧，价格在高位上持续攀升，并连续数月创十年来的新高 1、2004年1-9月国内钢材价格走势波动较大，但总体处在高位建筑钢材价格走势弱于板材 从品种上看：据冶金价格信息中心对全国23个主要城市钢材市场57个钢材品种规格的市场价格变化情况进行逐周、逐月监测，2004年9月份与1月份相比，在57个钢材品种规格的市场价格中，上升的有39个，上升面为68.42%，主要是中厚板、热轧薄板、热轧卷板、冷轧薄板、镀锌板、镀锡板、造船板、硅钢片、不锈钢、优碳钢、轴承钢、无缝管和焊管。

全国冶金价格信息工作会议基本情况

2004年世界经济呈现强劲复苏迹象，全球钢材需求整体回升，由于全球焦炭、废钢紧张，制约了钢铁产能的释放，造成国际市场钢材供给偏紧，价格在高位上持续攀升，并连续数月创十年来的新高 1、2004年1-9月国内钢材价格走势波动较大，但总体处在高位建筑钢材价格走势弱于板材 从品种上看：据冶金价格信息中心对全国23个主要城市钢材市场57个钢材品种规格的市场价格变化情况进行逐周、逐月监测，2004年9月份与1月份相比，在57个钢材品种规格的市场价格中，上升的有39个，上升面为68.42%，主要是中厚板、热轧薄板、热轧卷板、冷轧薄板、镀锌板、镀锡板、造船板、硅钢片、不锈钢、优碳钢、轴承钢、无缝管和焊管。

2005年冶金行业发展形势展望

2004年世界经济呈现强劲复苏迹象，全球钢材需求整体回升，由于全球焦炭、废钢紧张，制约了钢铁产能的释放，造成国际市场钢材供给偏紧，价格在高位上持续攀升，并连续数月创十年来的新高 1、2004年1-9月国内钢材价格走势波动较大，但总体处在高位建筑钢材价格走势弱于板材 从品种上看：据冶金价格信息中心对全国23个主要城市钢材市场57个钢材品种规格的市场价格变化情况进行逐周、逐月监测，2004年9月份与1月份相比，在57个钢材品种规格的市场价格中，上升的有39个，上升面为68.42%，主要是中厚板、热轧薄板、热轧卷板、冷轧薄板、镀锌板、镀锡板、造船板、硅钢片、不锈钢、优碳钢、轴承钢、无缝管和焊管。