镍在不锈钢里的比例

为何不锈钢厂减产未能成行

各不锈钢厂炼钢过程中镍铁的自给比例的差异在很大程度上造就了成本差异 部分民营钢厂凭借RKEF一体化，依赖镍铁利润及红送的成本优势反哺炼钢成本的压力，与此同时，这类企业往往装备全流程设备，具备产品结构的调节能力，最终达到经营最优的状态国有控股性质的部分不锈钢厂可利用自身产品对民营产地的升水来抵御部分竞争压力，同时，其全流程的特性也可以通过调节产品结构来实现经营最优状态那么什么样的企业才是这轮不锈钢看似亏损行情的实际亏损者？应当主要是那些改轧厂、没有配备只有镍铁的民营炼钢厂，而这些群体在不锈钢行业里的占比相对偏小，因此影响也就偏小。

节后300系列废不锈钢延续平淡走势

具体原因是： 外在因素：一方面由于前期很长一段时间镍价的动荡，给300系列废不锈钢的经销商的造成了相当大的风险压力另一方面，由于部分成品材经销商甚至调整了销售思路，改变200系和300系的销售比例，更给原本就不活跃的废不锈钢市场带来了压力 自身因素：今日从一部分经销商那里获悉，最近镍价下跌的厉害，很多经销商前期高价拿进来的货，都不愿意亏本低价出。

第十二期不锈钢高端内参

结果是，国内红土镍比例提高四个百分点，精镍比例降低三个百分点，不锈钢生产对精镍需求环比降低9%总之，不锈钢增产，必然带来主要原料需求的增长，但具体到镍的各种不同形态，则有完全不同的表现不宜简单地认为不锈钢增产必将带来主要原料，特别是精镍需求的增长” 这里仅仅是考虑了一个国内红土镍的增产可能。

“十二五”以及未来一段时间国内不锈钢发展展望——国内不锈钢发展“十一五”回顾与“十二五”展望之六

结果是，国内红土镍比例提高四个百分点，精镍比例降低三个百分点，不锈钢生产对精镍需求环比降低9%总之，不锈钢增产，必然带来主要原料需求的增长，但具体到镍的各种不同形态，则有完全不同的表现不宜简单地认为不锈钢增产必将带来主要原料，特别是精镍需求的增长” 这里仅仅是考虑了一个国内红土镍的增产可能前不久，一家在不锈钢业内颇有名气的国外投资银行报道，2011年头两个月，中国国内镍铁生产突破4万吨镍金属，全年预计达到25万吨镍金属。

2010年7月份不锈钢厂信息汇总

2010年7月份不锈钢厂信息汇总

2010年7月份不锈钢厂信息汇总

Mysteel综合：2010年7月份钢厂信息汇总(截止至7月16日）

7月份武钢将向上海日立提供高效空调压缩机用无取向硅钢试用材料 宝钢： 将与印尼Antam签署12亿美元在加里曼丹建设一家镍铁厂的协议 7月15日，宝钢建设（大连）有限公司、大连锦冠钢铁有限公司在大连花园口经济区举行钢结构项目投产和大连精品钢基地工程开工庆典 西宁特钢： 5月份，与西北轴承股份有限公司签署战略合作协议 昆钢： 6月20日，昆钢老挝万象省万荣县邦双铁矿年产40万吨采选工程、欣河县弯克年产20万吨直接还原铁一期工程项目的开工 鞍钢： 日前，公司斥资1.57亿元参与吉恩镍业的增发，认购完成后一举成为吉恩镍业的第三大股东，持股比例为1.2% 马钢： 6月30日，马钢、安徽省港航建设投资集团、马鞍山港口集团三方共同在和县郑蒲港合作开发协议上签字，标志着郑蒲港开发正式“启航” 兴华钢铁： 6月30日,澳大利亚铁矿石厂商“王朝金属公司”宣布,收到来自河北兴华钢铁注资入股的要约,兴华钢铁将持有王朝金属34%的股权 河北钢铁集团 集团矿业公司与滦南县政府于7月4日签署了合作开发马城、大贾庄铁矿协议 惠福不锈钢： 7月2日，与金海不锈钢公司共同投资1.7亿元的两个不锈钢加工项目落户长洲区工业集中区不锈钢产业基地 中钢： 7月2日，与中钢刘塘坊矿业签订了八千万元的刘塘坊矿业有限公司选矿厂工程总承包合同。

Mysteel综合：2010年7月份钢厂信息汇总(截止至7月16日）

7月份武钢将向上海日立提供高效空调压缩机用无取向硅钢试用材料 宝钢： 将与印尼Antam签署12亿美元在加里曼丹建设一家镍铁厂的协议 7月15日，宝钢建设（大连）有限公司、大连锦冠钢铁有限公司在大连花园口经济区举行钢结构项目投产和大连精品钢基地工程开工庆典 西宁特钢： 5月份，与西北轴承股份有限公司签署战略合作协议 昆钢： 6月20日，昆钢老挝万象省万荣县邦双铁矿年产40万吨采选工程、欣河县弯克年产20万吨直接还原铁一期工程项目的开工 鞍钢： 日前，公司斥资1.57亿元参与吉恩镍业的增发，认购完成后一举成为吉恩镍业的第三大股东，持股比例为1.2% 马钢： 6月30日，马钢、安徽省港航建设投资集团、马鞍山港口集团三方共同在和县郑蒲港合作开发协议上签字，标志着郑蒲港开发正式“启航” 兴华钢铁： 6月30日,澳大利亚铁矿石厂商“王朝金属公司”宣布,收到来自河北兴华钢铁注资入股的要约,兴华钢铁将持有王朝金属34%的股权 河北钢铁集团 集团矿业公司与滦南县政府于7月4日签署了合作开发马城、大贾庄铁矿协议 惠福不锈钢： 7月2日，与金海不锈钢公司共同投资1.7亿元的两个不锈钢加工项目落户长洲区工业集中区不锈钢产业基地 中钢： 7月2日，与中钢刘塘坊矿业签订了八千万元的刘塘坊矿业有限公司选矿厂工程总承包合同。

Mysteel综合：2010年7月份钢厂信息汇总(截止至7月16日）

7月份武钢将向上海日立提供高效空调压缩机用无取向硅钢试用材料 宝钢： 将与印尼Antam签署12亿美元在加里曼丹建设一家镍铁厂的协议 7月15日，宝钢建设（大连）有限公司、大连锦冠钢铁有限公司在大连花园口经济区举行钢结构项目投产和大连精品钢基地工程开工庆典 西宁特钢： 5月份，与西北轴承股份有限公司签署战略合作协议 昆钢： 6月20日，昆钢老挝万象省万荣县邦双铁矿年产40万吨采选工程、欣河县弯克年产20万吨直接还原铁一期工程项目的开工 鞍钢： 日前，公司斥资1.57亿元参与吉恩镍业的增发，认购完成后一举成为吉恩镍业的第三大股东，持股比例为1.2% 马钢： 6月30日，马钢、安徽省港航建设投资集团、马鞍山港口集团三方共同在和县郑蒲港合作开发协议上签字，标志着郑蒲港开发正式“启航” 兴华钢铁： 6月30日,澳大利亚铁矿石厂商“王朝金属公司”宣布,收到来自河北兴华钢铁注资入股的要约,兴华钢铁将持有王朝金属34%的股权 河北钢铁集团 集团矿业公司与滦南县政府于7月4日签署了合作开发马城、大贾庄铁矿协议 惠福不锈钢： 7月2日，与金海不锈钢公司共同投资1.7亿元的两个不锈钢加工项目落户长洲区工业集中区不锈钢产业基地 中钢： 7月2日，与中钢刘塘坊矿业签订了八千万元的刘塘坊矿业有限公司选矿厂工程总承包合同。

LME金属第二季惨遭滑铁卢,现在是否买入时机?(第二部分)

路透伦敦7月5日电---正如在本专栏的第一部分[ID:nCN1173137]中所指出的那样,伦敦金属交易所(LME)基本金属在第二季的价格表现惨不忍睹. 不过不同金属的表现差异颇大,正如以下图表中所示: (here) (here) 每种基本金属的价格表现与LME库存水平息息相关,而LME库存变动在衡量每种金属潜在供需状况方面,仍是最好的微观指标之一.因此,通过以下库存变化图表,不难看出哪种金属表现最佳,哪种最差:(here) 这些库存的动态变化在各金属间仍有明显差异,这对于未来一段时期内打算在LME金属中进行轮动操作的投资者而言可能是个好消息. 下面是我对每种金属的看法,依今年迄今的表现优劣排序. **期镍CMNI3** 期镍在上半年表现最佳,但在4月时已在每吨25,000美元上方触顶,此後一直稳步回落. 今年迄今来自不锈钢需求的强劲反弹提振期镍价格,不过这一基本面因素已因基金经理的过度作多而消耗殆尽. LME镍库存仍趋向减少,不过实际情况如何尚有待观察.这不仅仅是由于不锈钢生产商通常在夏季减产,也因为全球钢铁行业都在去库存化. 一个关键指标是鹿特丹的库存变化.这里常被作为俄罗斯全板负极板的卸货地.今年以来交付到该仓库的货极少,成为总体库存下降的关键因素,详见以下图表:(here). 不过从NorilskNickel的Dudinka港口将在春季关闭後重新开始装运,届时鹿特丹的到货情况将可衡量镍的夏季消费需求. 巴西淡水河谷旗下加拿大萨德伯里(Sudbury)工人结束长达一年的罢工,也增强了镍价下行的可能,尽管该矿山全面恢复运转仍需数周时间. **期锡CMSN3** 多数投资者并未将期锡这个LME市场中的小兄弟放在眼里,这意味着期锡在一定程度上躲过了由风险偏好变化导致的市场动荡冲击. 期锡在今年上半年的优异表现也是其强劲基本面的体现,业界公认锡市场供不应求. 这种局面不断侵蚀锡库存,令其成为今年以来库存百分比降幅最大的LME核心基本金属. 尽管受宏观风险的影响较小,三个月期锡走势预计不会与期铜等其他金属走势完全脱钩.不过若LME锡库存继续减少,可望令现货锡与三个月期锡之间的价差进一步收窄.相关图表请见:(here) **期铝CMAL3** 按照期铝目前的价格,不少的炼铝商都要亏本,不过市场广泛预期期铝价格继续下跌空间有限.因此,铝价走势正吸引来分析师的关注目光. 然而,铝市场一直供过于求,所以价格上升空间同样不大,直到利润压力迫使厂商减产.由于成本较高,西方炼铝商已将大部分产能闲置,因此问题核心将是成本也很高的中国生产商. 从国际铝业协会(IAI)发布的全球月度生产数据中即可一看端倪.全球5月铝产量仍接近纪录高点,如以下图表所示:(here) 中国厂商未来几个月的表现如何,将决定铝价的上升空间. 还应当注意铝上市交易基金(ETF)的进展.全球最大的铝生产商--俄罗斯铝业联合公司执行长称,预计首支铝ETF将在7月推出.一旦该公司或者瑞士信贷与嘉能可筹备的ETF面市,预计将启动一轮看涨行情. 而对此持怀疑态度的人士可能会说,俄铝以未售出的铝作为支持创立投资工具,恰恰体现出铝市场面临的结构性产能过剩问题. **期铜CMCU3** LME铜库存在第二季减少6.3万吨,全球交易所库存则下降9.4万吨,证实目前正值需求高峰. 不过铜与其他风险资产走势的关联性,令其在最近几周遭遇重创,而且未来也将继续受到宏观风险环境的影响. 从微观角度而言,今年以来影响铜价的一个关键因素是中国进口量持续大增.中国的需求仍将是未来一段时期中,影响最大的单一因素. 从以下图表中可见,中国2009年下半年的铜进口量有所减少:(here) 外界平均预期,今年下半年中国也将放慢铜进口步伐,但问题在于进口降幅有多大.该因素反过来将决定在北半球夏季期间,LME铜库存将增加多少. 目前铜价正接近可能令中国买家觉得可以出手抄底的水平,也许这可以抵消中国制造业与建筑业活动在第三季预计有所放慢的影响. **期铅CMPB3** 期铅与期锌是今年表现垫底的难兄难弟.LME铅库存在今年上半年增加近30%,表明市场结构性供应过剩. 但进行轮动操作的市场人士经常会受到价格表现滞後的吸引.就铅而言,还存在一个有力的基本面因素,让人敢于持有相反的观点. 铅市场有其独特的季节性需求模式,与电池更换周期紧密相关.尽管其他金属在第三季进入需求淡季,但电池厂商在北半球冬季的销售旺季来临前补充库存,通常会扶助铅价走势. 有证据显示这种情况正在出现.LME铅库存上个月呈现自2008年11月以来的首度下降,而取消仓单,即准备现货发运的铅则有所增加.目前准备现货发运的比例为7.4%. 未来数周应当密切注意该比例的变化.此外中国贸易数据也要多加留意.上半年中国数据面对市场的整体影响为中性,但几位知名分析师认为,中国下半年的铅进口量可能会增加. **期锌CMZN3** LME锌库存上半年增长了26%,而且有不少人猜测,在场外有更多的新增锌库存躲过了投资者的关注视线. 锌市场结构性供应过剩,但也可能会吸引欲在第三季反向操作的投资人士的关注,这点与铅一样. 如果是这样,那些投资者将对中国的情况感兴趣.上海期交所锌库存在今年开始一段时期内与LME库存一道快速增长後,在最近几周下降. 套利窗口也已打开,如以下图表所示:(here) 上述两项指标暗示,锌或将加速流入中国,而该国是否真的需要这麽多锌已无关紧要.上海期交所锌库存的减少或许只是因为,生产商不愿在当前价格低迷时脱手. 坦白讲,只要能让中国以外的可见锌供应过剩局面不再恶化,除此之外LME交易商什麽都不关心.（来源：路透社） 。

镍和不锈钢的实物投资现象值得研究

不少资金持有者，把这两个市场的远期交易当作期货交易，这也可以从其交易量与实物交割量的比例关系得到充分证明与LME镍交易一样，这里的不锈钢实物交割量也不足交易量的1% 与此同时，今年以来流通商，也把不锈钢产品作为实物投资的标的物 中国不锈钢生产流通消费的特殊历史形成了贸易商作为一个特殊的群体存在，一方面是生产与消费之间的流通环节，获取服务增值；另一方面也是一个独立于生产和消费的群体，通过“交易”获取自身利润。

镍和不锈钢的实物投资现象值得研究

不少资金持有者，把这两个市场的远期交易当作期货交易，这也可以从其交易量与实物交割量的比例关系得到充分证明与LME镍交易一样，这里的不锈钢实物交割量也不足交易量的1% 与此同时，今年以来流通商，也把不锈钢产品作为实物投资的标的物 中国不锈钢生产流通消费的特殊历史形成了贸易商作为一个特殊的群体存在，一方面是生产与消费之间的流通环节，获取服务增值；另一方面也是一个独立于生产和消费的群体，通过“交易”获取自身利润。

俄镍业巨头09年面临收入增加利润减少局面

德里帕斯卡以及俄罗斯铝业联合公司最终失去了他们在诺里尔斯克镍业中所持的25%的股份 中国厂方需要用镍生产不锈钢，这仍将是诺里尔斯克镍业生产和销售规划中的一个主要因素在俄罗斯公司的财政收入中，镍的销售额占据了最大的份额，达到54%公司报告显示，俄罗斯有96%的镍产量出口诺里尔斯克镍业没有列出出口到中国的镍产量比例然而公司的报告表明，中国占据了全球约四分之一的镍需求量，因而中国将对明年的镍价施加最大的影响诺里尔斯克镍业不得不接受。

俄镍业巨头09年面临收入增加利润减少局面

德里帕斯卡以及俄罗斯铝业联合公司最终失去了他们在诺里尔斯克镍业中所持的25%的股份 中国厂方需要用镍生产不锈钢，这仍将是诺里尔斯克镍业生产和销售规划中的一个主要因素在俄罗斯公司的财政收入中，镍的销售额占据了最大的份额，达到54%公司报告显示，俄罗斯有96%的镍产量出口诺里尔斯克镍业没有列出出口到中国的镍产量比例然而公司的报告表明，中国占据了全球约四分之一的镍需求量，因而中国将对明年的镍价施加最大的影响诺里尔斯克镍业不得不接受。

俄罗斯镍矿巨头Norilsk之生机系于中国

德里帕斯卡以及俄罗斯铝业联合公司最终失去了他们在诺里尔斯克镍业中所持的25%的股份 中国厂方需要用镍生产不锈钢，这仍将是诺里尔斯克镍业生产和销售规划中的一个主要因素在俄罗斯公司的财政收入中，镍的销售额占据了最大的份额，达到54%公司报告显示，俄罗斯有96%的镍产量出口诺里尔斯克镍业没有列出出口到中国的镍产量比例然而公司的报告表明，中国占据了全球约四分之一的镍需求量，因而中国将对明年的镍价施加最大的影响，诺里尔斯克镍业不得不接受。

俄罗斯镍矿巨头Norilsk之生机系于中国

德里帕斯卡以及俄罗斯铝业联合公司最终失去了他们在诺里尔斯克镍业中所持的25%的股份 中国厂方需要用镍生产不锈钢，这仍将是诺里尔斯克镍业生产和销售规划中的一个主要因素在俄罗斯公司的财政收入中，镍的销售额占据了最大的份额，达到54%公司报告显示，俄罗斯有96%的镍产量出口诺里尔斯克镍业没有列出出口到中国的镍产量比例然而公司的报告表明，中国占据了全球约四分之一的镍需求量，因而中国将对明年的镍价施加最大的影响，诺里尔斯克镍业不得不接受。

俄罗斯镍矿巨头生机系于中国

德里帕斯卡以及俄罗斯铝业联合公司最终失去了他们在诺里尔斯克镍业中所持的25%的股份 中国厂方需要用镍生产不锈钢，这仍将是诺里尔斯克镍业生产和销售规划中的一个主要因素在俄罗斯公司的财政收入中，镍的销售额占据了最大的份额，达到54%公司报告显示，俄罗斯有96%的镍产量出口诺里尔斯克镍业没有列出出口到中国的镍产量比例然而公司的报告表明，中国占据了全球约四分之一的镍需求量，因而中国将对明年的镍价施加最大的影响DD诺里尔斯克镍业不得不接受。

俄罗斯镍矿巨头生机系于中国

德里帕斯卡以及俄罗斯铝业联合公司最终失去了他们在诺里尔斯克镍业中所持的25%的股份 中国厂方需要用镍生产不锈钢，这仍将是诺里尔斯克镍业生产和销售规划中的一个主要因素在俄罗斯公司的财政收入中，镍的销售额占据了最大的份额，达到54%公司报告显示，俄罗斯有96%的镍产量出口诺里尔斯克镍业没有列出出口到中国的镍产量比例然而公司的报告表明，中国占据了全球约四分之一的镍需求量，因而中国将对明年的镍价施加最大的影响――诺里尔斯克镍业不得不接受。

俄罗斯镍矿巨头生机系于中国

德里帕斯卡以及俄罗斯铝业联合公司最终失去了他们在诺里尔斯克镍业中所持的25%的股份 中国厂方需要用镍生产不锈钢，这仍将是诺里尔斯克镍业生产和销售规划中的一个主要因素在俄罗斯公司的财政收入中，镍的销售额占据了最大的份额，达到54%公司报告显示，俄罗斯有96%的镍产量出口诺里尔斯克镍业没有列出出口到中国的镍产量比例然而公司的报告表明，中国占据了全球约四分之一的镍需求量，因而中国将对明年的镍价施加最大的影响――诺里尔斯克镍业不得不接受。