煤炭拐点

煤炭市场拐点出现，下游采购积极

受大庆影响，北方各港限制或停止作业，吞吐量受到影响；后续短期及招标货盘有所释放，询船多集中在7月5-10日南方进入用煤旺季，后续气温上升带动居民用电需求增多，前期停产企业复产复工，带动电厂日耗水平继续攀高而目前下游沿海电厂存煤可用天数只有14.2天，电煤依旧存在缺口，后续补库预期带动市场情绪好转预计下周（7月5日-11日），电厂拉运将转旺，到港拉煤船舶急剧增加，而煤企复产也在加快进行，铁路发运也恢复正常；各行业积极响应上级号召，加快生产和发运，煤价企稳止跌在即，煤炭供需双高将再现。

煤炭消费拐点降临 能源局多措施调控产能

未按规定取得项目核准文件的煤矿建设项目，将被全面清理，已开工的违规项目一律停建，已投产的违规项目一律停产，履行项目核准等相关法定手续 山西一位煤炭企业人士对本报记者称，对于大的煤炭集团，矿井建设比较规范，基本不存在小矿井，但去库存确实是目前煤炭企业面临的头等大事 煤炭消费和投资拐点 煤炭行业的日子很难过。

Mysteel周报：国内炼焦煤市场一周概览（4.8-4.12）

本周国内市场炼焦煤震荡运行，市场情绪先抑后扬产地端，煤矿产量释放依旧有限，山西各地煤矿产量变化不大，不过总体仍在缓慢复产当中山西印发《2024年山西省煤炭稳产稳供工作方案》,在确保安全生产前提下，2024年全省煤炭产量稳定在13亿吨左右市场方面，本周炼焦煤行情拐点出现，9日焦炭第八轮降价全面落地之后，市场看降情绪明显走弱，煤焦行情触底迹象明显盘而强势拉涨带动市场情绪回暖，市场交投氛围明显升温。

关注终端需求及煤矿减产情况

但在铁水拐点出现之前，因焦钢企业均有不同程度的亏损，黑色产业链利润均处在焦煤及铁矿端，下游仍有向上游焦煤压价的空间，后期需要关注终端需求恢复情况，以及煤矿减产执行情况 “目前来看，在煤矿安监有新增变化，或宏观层面看到足以扭转市场需求预期的重大利好之前，焦煤预计会延续当前下行趋势，从技术以及蒙煤进口利润来看，主力合约在1500—1550元/吨附近或有一定支撑若煤价突破前述支撑持续下探，安监工作在煤矿整治隐患的同时，也能顺便稳定煤炭价格，产地强监管的可能性将逐渐加大。

Mysteel：“金三银四”叠加会议预期 东北热轧板卷仍有契机

节后开工东北热轧板卷价格高开低走，预期落空，钢材价格的走弱，价格持续下跌带动煤炭板块走弱，造成的成本端的松动，引发的一波调整，但随着进入“金三银四”叠加近期会议预期，悲观情绪有所缓解，后期价格有望企稳回升，加之终端需求持续恢复，投机需求有所回暖，对价格有一定的支撑 二、累库放缓 拐点即将出现 截至3月1日，东北地区热轧板卷样本社会库存25.24万吨，较上期增加0.36万吨左右，较年初增加1.59万吨。

冀中股份多家单位完成首月各项生产任务

牢牢抓紧“精煤战略”，统筹协调高硫煤、低硫煤错峰生产，促进精煤生产提质增效 邢台矿常态化做好职工安全培训及安全警示教育，制定井下区队管理人员安全积分考核制度，夯实安全生产基础坚持质量与效率并重，开拓区发挥“大区制”优势，实现双巷进尺，并通过了股份公司安全生产标准化验收；综采二队严格按照“一刀一放，不放不采，多轮放煤”工序，确保煤炭资源“颗粒归仓”；综采一队制定合理调采比例，先后通过22度、20度两个拐点得以正常回采。

改善空气质量有了新思路——生态环境部相关负责人解读《空气质量持续改善行动计划》

” 新任务、新问题有新思路、新做法 与以往相比，《行动计划》在面临形势、治理思路、治理重点和具体措施上有什么不同？ 刘炳江表示，我国已成为世界上空气质量改善速度最快的国家，但是空气质量从量变到质变的拐点尚未到来，重污染天气仍然多发频发，“产业结构偏重化工、能源结构偏煤炭、运输结构偏公路还没有得到根本改善”。

Mysteel晚餐：焦炭第三轮提涨部分落地，澳巴铁矿石发运总量增加

但是空气质量从量变到质变的拐点还没有到来，表现的特点是重污染还仍然多发频发，产业结构偏重化工、能源结构偏煤炭、运输结构偏公路还没有得到根本改善 ◎12月11日12时起，焦作市启动重污染天气橙色预警。

生态环境部总工程师刘炳江：空气质量从量变到质变的拐点还没有到来

生态环境部总工程师、大气环境司司长刘炳江今日在新闻发布会上表示，中国现在成为世界上空气质量改善速度最快的国家，我们国家的煤源性污染基本得到了解决，但是空气质量从量变到质变的拐点还没有到来，表现的特点是重污染还仍然多发频发，产业结构偏重化工、能源结构偏煤炭、运输结构偏公路还没有得到根本改善

生态环境部：我国成为世界上空气质量改善速度最快国家

刘炳江指出，我国现在成为世界上空气质量改善速度最快的国家，我国的煤源性污染基本得到了解决，但是空气质量从量变到质变的拐点还没有到来，表现的特点是重污染还仍然多发频发，产业结构偏重化工、能源结构偏煤炭、运输结构偏公路还没有得到根本改善 刘炳江表示，二氧化硫治理是比较彻底和成功的，但是氮氧化物和VOCs的治理还在路上，尤其是现在的气象问题，春天沙尘、夏天高温，冬天又来了厄尔尼诺，对空气质量改善都带来了很大的不确定性。

煤炭期货反弹 现货乏力难言拐点

近期，焦煤、焦炭、动力煤三大煤炭类期货呈现连续反弹，昨日期价再度联袂煤炭股大幅上涨是否新一轮上涨周期已经开启？对此，多数业内人士态度谨慎，对比期货市场的火热，低迷的基本面并没有太多变化 周二，国内商品多数上涨，煤炭类期货涨幅居前当日收盘，焦煤期货主力1409合约上涨26元/吨至894元/吨，涨幅高达3%；焦炭主力1409合约收报1280元/吨，上涨31元/吨或2.48%；动力煤主力1409合约上涨1.36%收报538元/吨。

Mysteel指数评述：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报 （7月17日-7月21日）

3）成本端，受高温影响，煤炭需求持续上升，且煤炭检查升级，产量有减量的预期，“双焦”价格还有进一步上涨的空间目前高炉开工率处于年内峰值水平，对于铁矿石的需求较强，这也将支撑铁矿价格高位运行因此，短期内成本对于钢价的支撑还将进一步增强 综合来看，海外流动性拐点出现，且国内稳增长政策仍有增量预期；产业层面供需维持弱平衡，且原料价格偏强对钢价有一定支撑，预计下周钢价易涨难跌。

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （7月17日-7月21日）

3）成本端，受高温影响，煤炭需求持续上升，且煤炭检查升级，产量有减量的预期，“双焦”价格还有进一步上涨的空间目前高炉开工率处于年内峰值水平，对于铁矿石的需求较强，这也将支撑铁矿价格高位运行因此，短期内成本对于钢价的支撑还将进一步增强 综合来看，海外流动性拐点出现，且国内稳增长政策仍有增量预期；产业层面供需维持弱平衡，且原料价格偏强对钢价有一定支撑，预计下周钢价易涨难跌。

Mysteel半年报：建筑钢材2023上半年市场回顾及下半年展望

展望未来，不必过于悲观，钢铁行业格局可能正在面临实质性改变的拐点 6月13日，国家发改委等四部门公布今年22项降成本重点任务其中提出，做好能源、重要原材料保供稳价工作，继续对煤炭进口实施零关税政策加强重要能源、矿产资源国内勘探开发和增储上产 6月16日，生态环境部发布关于推进实施焦化行业超低排放的意见（征求意见稿），其中提到到2025年底前，重点区域焦化企业力争80%左右产能完成改造；到2028年底前，重点区域焦化企业基本完成改造，全国力争80%左右产能完成改造。

骆铁军：建议国家宏观调控部门将冶金煤纳入国家调控机制

6月27日和28日，中国钢铁工业协会副会长骆铁军先后出席2023年第二次煤钢行业交流机制工作会议和2023夏季全国煤炭交易会，并发表讲话 在27日召开的2023年第二次煤钢行业交流机制工作会上，钢协和中国煤炭运销协会相关人员分别介绍了钢铁和煤炭行业运行情况及需求展望等参会的宝武、鞍钢、河钢和湖南钢铁4家钢铁企业均认为，钢铁需求峰值拐点显现，终端需求不足和持续微利或亏损问题尤为突出，7月份订单明显不及预期，预计下半年需求仍不容乐观，企业稳定经营和降本压力巨大。

Mysteel参考丨2023年全国焊管市场运行情况分析及后市展望

五月下旬至六月上旬为南方高温天气，居民用电需求增加叠加电厂为暑期备煤，煤炭需求将出现拐点，但也会导致铁矿石价格的下跌，短期内，随着成本端支撑减弱，带钢价格或继续趋弱运行 供应情况：6月初焊管生产企业开工率较去年明显下降，管厂库存持续减少近期管厂的库存压力不大，在管厂利润明显修复后，管厂产量或将有所增加 需求方面：在深入推进试点和总结推广可复制经验基础上，我国将全面启动城市基础设施生命线安全工程。

供强需弱下6月钢价依旧承压运行

今年台州下游订单出现明显萎缩，钢材需求随之下滑 6月份行情整体在底部震荡，价格可能会出现拐点，7-8月份相对好点建议钢贸企业抱团取暖，增加上下游行业联动，加强销售环节，运用价格管理工具如期货等规避一定市场风险 上海钢联电子商务股份有限公司 研究员 张凯东 6月份行情预判：整体看空，原因总结为供应持续高位，叠加淡季需求预期偏差，以及后期煤炭价格下行，宏观政策层面可能需要等到下半年。

Mysteel：钢铁业利润大降，钢协领导和钢企董事长谈钢市

钢铁行业铁矿石、煤炭、部分金属等上游资源的垄断和毛利率水平的非理性已经成为钢铁行业健康发展的巨大压力展望未来，不必过于悲观，钢铁行业格局可能正在面临实质性改变的拐点 敬业集团董事长李赶坡：既不能乐观等待好市场的到来，也不能盲目悲观我们要以高质量发展的眼光，看到优、精、特钢市场的需求增量，通过智能制造，增加硅钢、海洋钢等绿色钢材的产量，减少高耗能普通钢材产量。

Mysteel解读：看数据说废钢——供需双弱背景下 废钢延续震荡偏弱基调

【热点聚焦】钢厂行业盈利大幅波动 降本增效是必然趋势 1、宝钢股份通过投资者互动平台表示，2022年，钢铁行业弱周期背后有诸多外部因素，导致行业盈利出现大幅波动展望未来，不必过于悲观，钢铁行业格局可能正在面临实质性改变的拐点一是行业集中度提升，并购整合正在提速，未来3-5年，CR10有望从目前的43%提升至60%以上；二是环保约束升级必将带来行业分化；三是钢铁行业铁矿石、煤炭、部分金属等上游资源的垄断和毛利率水平的非理性已经成为钢铁行业健康发展的巨大压力。

PVC注意成本端变化

库存同比增幅明显 相关统计数据显示，2023年2月10日PVC库存指数为1.61，相比去年同期高18%，处于2017年以来同期的偏高水平在当前的供需格局下，预计短期PVC库存难以形成拐点，高库存基数和累库周期对价格形成一定的压制，投资者可关注前期高点附近的价格压制情况 相关统计数据显示，截至2023年2月10日，西北电石均价约为3695元/吨，外购电石生产PVC的生产成本约为6200元/吨，随着电石原料兰炭的价格调整，电石价格小幅下跌，若短期内煤炭和兰炭价格调整幅度有限，电石法成本端对PVC价格存在弱支撑。