推荐煤炭股

国泰君安：煤炭板块在业绩有保障叠加高股息下配置价值凸显

国泰君安研报指出，煤价震荡有支撑，值得重视的是煤炭板块在业绩有保障叠加高股息下配置价值凸显，12月26日兰花科创公告前三季度利润分配方案，现金分红比例达62%，超市场预期，煤炭板块高分红价值再次彰显短期焦煤弹性优于动力煤，2024年一季度焦煤长协价上涨，拉动长协焦煤公司业绩上涨，推荐：1）长协焦煤；2）高股息动力煤；3）估值偏低，具备修复空间；4）成长&转型

逢低配置正当时！煤炭板块一二级市场估值倒挂，受益上市公司梳理

开源证券张绪成在9月17日的研报中推荐经济复苏及冶金煤弹性受益标的淮北矿业（含转债）、神火股份（煤铝）以及能源转型受益标的美锦能源（含转债）、电投能源、永泰能源 左前明等人表示，当前煤炭板块投资攻守兼备且具有高性价比，推荐内生外延增长空间大、资源禀赋优的晋控煤业；全球资源特殊稀缺的优质冶金煤公司盘江股份；可做冶金喷吹煤的无烟煤相关标的兰花科创等，以及新一轮产能周期下煤炭生产建设领域的相关机会，如天地科技、天玛智控等。

银河证券：中短期预计煤焦钢产业链将偏强运行

关于煤炭行业，银河证券表示，电厂日耗预计仍将维持高位水平，非电煤需求有望在前期较为低迷的基础上回升，近期焦煤焦炭价格持续走强，中短期预计煤焦钢产业链将偏强运行，我们看好煤炭板块的表现个股推荐动力煤龙头中国神华、中煤能源、陕西煤业、兖矿能源；焦煤龙头山西焦煤、焦炭龙头中国旭阳集团

银河证券：短期煤价承压，仍需关注供需变化积极因素

银河证券研报表示，动力煤港口价继续下降2023年3月份，我国进口煤炭4116.5万吨，较去年同期的1642.3万吨增加2474.2万吨，增长150.65%；较2月份的2917万吨增加1199.5万吨，增长41.12%供给偏宽松格局延续，短期煤价承压，但考虑到进口煤性价比收缩，水电表现持续低迷，部分采购需求仍有望释放，预计煤价下跌幅度有限个股推荐动力煤龙头中国神华、中煤能源、陕西煤业、兖矿能源；焦煤龙头山西焦煤、焦炭煤化工行业龙头中国旭阳集团。

中信证券：煤炭板块Q3盈利低于预期

中信证券研报指出，Q3动力煤价维持稳定，而焦煤、焦炭价格出现了较大压力，加之部分动力煤公司长协比例环比提升，压制销售均价，导致业绩普遍低于预期展望Q4，我们预计在旺季效应、水电出力下降、稳增长政策效果叠加的推动下，行业景气环比还将扩张煤炭板块业绩改善下股息率预期也在提升，短期调整过后，板块具备配置性价比，继续推荐低估值、有增长逻辑的龙头公司以及转型新能源业务的公司

聊城发布关于拟推荐2022年度国家绿色制造名单的公示

根据省工信厅《关于推荐2022年度国家绿色制造名单的通知》（鲁工信绿发〔2022〕12号）要求，我市积极组织符合条件的企业和园区进行申报，经企业自愿申报、县（市、区）初审推荐和专家评审，拟推荐山东嘉华生物科技股份有限公司等4家企业申报国家绿色工厂，聊城山水水泥有限公司的42.5级普通硅酸盐水泥等3种产品申报国家绿色设计产品，山东阳谷华泰化工股份有限公司申报国家绿色供应链管理企业现将拟推荐名单进行公示，请社会各界监督。

中信证券：煤炭行业景气Q3将维持高位，Q4还有进一步的扩张

中信证券研报指出，煤炭上市公司中报业绩增速接近110%，我们认为行业景气Q3将维持高位，Q4还有进一步的扩张煤炭板块业绩大幅增长，股息率预期也在提升，板块具备配置性价比，继续推荐低估值、有增长逻辑的龙头公司以及转型新能源业务的公司

国盛证券：煤炭板块正在迎来业绩和估值的戴维斯双击

国盛证券指出，需求是当前煤价的核心矛盾，入伏已至，民用负荷快速提升，叠加产地市场煤供应&运力日趋紧张，支撑煤价偏强运行考虑到煤企高利润有望长期持续、高现金流背景下不断提高分红比例，煤炭板块正在迎来业绩&估值的戴维斯双击推荐煤炭转型先锋华阳股份坚守核心资产，看好高长协占比、高分红煤企的估值修复

中煤能源业绩超预期，资管巨头贝莱德已大买资源股

根据公司最新业绩报告以及当前煤价情况，民生证券上调盈利预测，预计2022-2024年公司归母净利为238.58/257.67/265.1亿元，对应EPS分别为1.80/1.94/2.00，对应2022年4月11日的PE均为4倍维持“推荐”评级 中煤能源首季度的表现是今年煤炭股的一个缩影与此同时港股煤炭板块从2022年初至今涨幅喜人，在12日盘中整体板块涨幅再创年内新高。

多地加快落实煤炭增产增供，机构仍看好煤炭板块

在海外能源价格大涨的背景下，继续看好板块行情，推荐业绩弹性逐步放大、股价有潜在催化剂的公司 中泰证券在最新研究报告中指出，近期山西、内蒙古主产区分别召开四季度煤炭中长期合同对接签订会，涉及保供煤量预计分别为5500万吨、5300万吨预计未来若干年煤炭将是稀缺资源，存量产能就是高额利润，资产有待重估，股价对此反应并未充分 川财证券认为，按照当前数据来看，第三季度、第四季度煤价环比上涨是大概率事件，行业利润增速加快意味着板块的业绩预期存在上调的可能，继续看好年内煤炭板块行情。

煤炭期现接力，券商持续看好

分子板块看，无烟煤PB为0.7，相对于整个板块较低预计在迎峰度夏前后，煤价仍有望进一步走高，或将带动板块市值进一步上行但考虑到下游用户的承受能力，煤炭价格难以长期维持在当前900元/吨(秦皇岛港Q5500)以上水平当前，煤炭价格和产量均难以大幅提高，煤炭板块整体市值进一步大幅上涨的驱动力不足，但是个股仍有机会推荐行业龙头中国神华，建议关注低市净率的兰花科创

旺季需求或超预期 煤炭年底有望量价齐升

重点推荐两条投资主线：一是具备显著成长性同时受益限制澳煤进口催化的平煤股份、盘江股份、西山煤电、淮北矿业；二是现金流强劲的低估值、高股息动力煤龙头的陕西煤业、兖州煤业、中国神华 此外，也有分析认为，由于当前煤价已经处于高位水平，为缓解国内煤炭供需紧张的局面，后期进口煤不排除有放开的可能性，若进口煤额度增加，煤价继续上涨动力不足，不排除有回落的风险

湖南关于向国家推荐首批智能化示范煤矿建设的公示

按照国家能源局综合司、国家煤矿安全监察局办公室《关于开展首批智能化示范煤矿建设推荐工作有关事项的通知》（国能综通煤炭[2020]79号），经专家及相产部门对企业申报资料联合审查后，拟向国家推荐湖南煤业股份有限公司周源山矿业分公司做为湖南省智能化示范煤矿，现向社会公示公示时间为2020年9月9日至2020年9月11日公示期间，如对公示煤矿持有异议，任何单位和个人均可以向湖南省能源局实名反映；公示期满，若无异议，将按程序向国家报送。

国家煤矿安监局关于下达2020年煤炭行业标准制修订计划项目的通知

全国煤炭标准化技术委员会、煤炭行业煤矿安全标准化技术委员会、煤炭行业煤矿专用设备标准化技术委员会，各有关单位： 现将2020年煤炭行业标准制修订计划项目下达给你们，并提出如下要求，请认真组织实施 一、成立标准起草小组，明确专人负责，制定工作计划，按期完成标准项目的制修订工作 二、切实加强煤炭行业标准起草工作的管理，及时跟踪督促检查标准项目制修订工作进展情况，严格审查把关，保证标准制修订质量。

4月2日机构看点（宏观解析）

◾煤炭 李蓉：低估值支撑煤炭，高股息提振煤电推荐煤炭是因为行业尽管需求低迷，但煤炭行业还是正增长，且价格有500的保底价，相对稳健、估值不高且分红收益率较高的股票，在低利率环境中能获得一定稳定收益；推荐煤电是因为尽管电价受压制，但需求相对稳定，部分煤电由于上游煤炭供大于求价格偏低迷，有确定性增长的水电股票——长电/国投/川能投，还有高股息的煤电股票内蒙华电、华电国际都值得被推荐。

2月26日机构看点（宏观解析）

公用事业与环保：湖北环保公司受疫情影响较大，公用事业重点保障供应，推荐盈峰环境、龙马环卫、深圳燃气机械军工：湖北外企业2月10日后逐步复工，推荐杰瑞股份、先导智能、晶盛机电钢铁：生产受影响较小，需求端销售受到影响，推荐华菱钢铁、方大特钢、韶钢松山煤炭：短期复工意愿不强，行业长期宽松格局未变，推荐华能国际、华电国际、浙能电力有色：生产环节影响较小，部分产品因物流受阻价格上涨，推荐赣锋锂业、寒锐钴业、华友钴业。

中信建投：煤炭供给加速释放 煤价回落有望带来业绩弹性

中信建投：煤炭供给加速释放，煤价回落有望带来业绩弹性； ①中信建投指出，6月份火电发电量同比增长0.1%，增速虽由5月份的负增长转正，但仍处于较低水平； ②6月份我国原煤产量同比增长10.4%，增速比上月加快6.9个百分点； ③进口煤炭2710万吨，同比增长6.4%，煤炭供应企稳回升； ④后续原煤产量增速或将持续高于火电发电增速，煤炭供需格局有望持续改善； ⑤在当前时点下，大部分省份均已顺利完成降低一般工商业用电价格任务，除浙江外其余省份目前为止并未出台涉及火电标杆电价调整的文件，我们判断火电标杆电价的调整风险已基本消除； ⑥目前我们继续看好二线地方电力龙头，重点推荐长源电力； ⑦水电及新能源方面，推荐有望维持高分红的桂冠电力和存量风电资产优质、在建风电项目电价不受影响的福能股份 。

6月14日机构看点（宏观解析）

综上分析，我们预测2018年西煤东运沿线煤炭铁路外运大概将存在一定的运力缺口，运力呈现偏紧态势 投资策略:推荐板块季节性反弹机会，低估值龙头优先6、7月份夏季旺季来临时，价格仍然会重回上升轨道，未来两个月预计煤价趋势向上宏观需求层面，前期在政府去杠杆、内外压力下，市场宏观预期和风险偏好持续下降带来估值大幅压缩，4月份货币政策微调后，保持了经济韧性，稳定宏观预期，判断周期股有望迎来一波超跌反弹行情。

兖煤35亿澳元竞购力拓澳洲煤矿成功

收购方兖煤澳洲系中国兖矿集团旗下核心子公司兖州煤业在澳上市平台，兖州煤业持有该上市公司78%股份此前27日力拓集团已在伦敦召开一次股东会，加上29日悉尼股东会合并计票结果，股东最终接受力拓董事会推荐，将联合煤炭100%股权售于兖煤澳洲 另据澳媒此前报道，围绕联合煤炭项目的收购争夺可谓一波三折2017年1月，兖煤澳洲即与力拓就有关资产交易达成协议，初始报价为19.5亿澳元现金及总额10亿澳元的递延付款。

煤炭行业:悲观情绪逐步释放 看好板块触底反弹

前期国际能源价格、黑色产业链期货价格调整加剧了煤炭板块的悲观情绪经过前期调整，煤炭股无论从P/E还是P/B看，都有明显的估值优势目前下游需求并未大幅下滑，淡季基本面符合预期，国际油价也从底部恢复中，悲观情绪已充分释放我们看好煤炭板块触底反弹，推荐受益于供给侧改革和国企改革的龙头公司阳泉煤业、西山煤电（山西国企改革标的）、陕西煤业（吨煤盈利最好的动力煤龙头，受益于“十三五”规划）以及昊华能源（盈利反转，低估值高弹性）。