煤炭板块利好

煤炭板块收盘上涨 国家政策利好刺激

10月30日，煤炭板块收盘上涨，受国家支持煤炭行业兼并重组消息提振，靖远煤电上涨4.53%，而黑化股份仍下跌3.90%。

高油价催热煤炭价格 煤炭板块或迎利好

受益油价持续走高等影响，煤炭价格开始回暖业内人士指出，油价的大幅上涨，对于同类替代品煤炭将是利好二季度煤炭价格或将继续上涨，但受制于限价因素，涨幅受限 受油价上调消息影响，昨天早盘，作为石油能源替代品的煤炭板块全线普涨，之后受大盘影响下跌其中贤成矿业[9.494.86%股吧研报]收涨4.86%，四川圣达[7.140.28%股吧研报]涨0.28%。

兴业证券：煤炭行业估值处于低位，板块配置性价比凸显

兴业证券研报指出，政策端呵护提振经济发展预期，有望带动煤炭行情上行展望煤炭后市，需求端：一揽子稳增长政策修复市场信心，经济向好预期有利于扩大煤炭需求电煤方面，迎峰度冬的传统旺季预计稳步推进非电煤方面，终端边际改善利好中间环节，有望带来非电煤需求扩大供给端：国内产地安监趋严使得产量收紧，进口煤的同比高增量难以长期维持整体来看煤炭供需仍维持紧平衡格局煤价在23Q3位于底部盘整，季末进入上升通道，有望带动未来业绩的回暖，叠加当前估值仍处于低位，板块配置的性价比凸显。

中信证券：预计煤价仍震荡向上

中信证券研报指出，2023Q3中后期煤价显著反弹，但动力煤市场均价、焦煤季度长协价环比仍下降，因此煤炭公司利润因销售结构的差异分化明显Q3板块整体业绩环比降幅有限，报表表现符合我们预期，经营性现金流也环比改善，景气依然维持高位展望四季度中后期，在季节性因素以及政策的催化下，预计煤价仍震荡向上，煤炭龙头公司低估值、分红等价值吸引力仍在，利好板块反弹

中信证券：降准改善煤炭需求预期，估值提升有望延续

中信证券研报指出，央行宣布降低准备金率或将改善煤炭需求预期，进一步催化板块反弹随着供给端全国矿山安监政策的强化以及需求端各类稳增长政策的叠加，煤价底部预期已逐步明朗在此预期下，煤炭龙头公司低估值和分红的价值吸引力进一步增强，利好板块估值提升

海通证券：电厂煤炭库存反弹，电力板块具备投资价值

海通证券研报指出，电厂煤炭库存反弹，电力板块具备投资价值上周沿海电厂煤炭库存回升，目前电力板块具备一定投资价值7月用电量同比改善，居民增长较多预计和天气相关性较大电力龙头估值长期低位区间，预计23Q3盈利上行海通证券认为火电23年Q1盈利筑底提升，政策支持下盈利好转是趋势海外电力龙头PE普遍在20倍左右，国内火电投资机会明显

蒙古焦煤绩后股价一度涨超9%，中期净利同比扭亏为盈

机构称煤炭股估值处于底部 开源证券指出，近期高层会议持续释放利好，作为进攻品种之一的煤炭股自然会受益于稳增长政策从安全性来看，煤炭股的估值已经处于历史底部区域此外他们还指出，高分红已逐步受到资本市场资金的青睐，煤企高分红已成为大趋势，7月初兖矿能源将分红承诺从不低于50%提高至60%更是有力证明 信达证券也指出，当前正处于煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面和政策面共振，现在逢低配置煤炭板块是一个好时机。

利好电力板块 煤炭股或回调

分析人士认为，此次上调销售电价、限制电煤价格对电力板块形成直接利好，但对煤炭板块产生不利影响 利好电力板块 长城证券研究员张霖认为，对全国发电用煤实施临时价格干预措施，将对电力企业形成相对较大的利好由于目前电厂普遍亏损，出现缺煤停机的现象，电力出现供应缺口，因此政府一面卡住煤价不再继续往上涨，一面上调销售电价，这样将直接抑制下游钢铁、有色、建材、化工等高耗能企业的用电需求。

Mysteel周报：华中一周产经——疫情后需求释放 市场价格全面上涨

总体来看，在宏观利好和盘面强势上攻状态下，预计下周价格可能会呈现盘整趋强态势 大咖访谈板块，想要快人一步了解本月华中各省份建材价格走势及其背后逻辑？诸位大咖带您分析，精彩周报不容错过！ 文中红色字体为超链接，点击即可查看详细内容 湖南省 湖南这一水运项目开工，打造国家级北煤南运中转枢纽 ◎11月26日，岳阳铁水集运煤炭储备项目推进暨储备基地工程（一期）正式开工 ◎项目建成后，将构建起铁、水多式联运格局，打造国家级北煤南运中转枢纽 湖北省 Mysteel调研：传武汉二环外不限购 市场心声这么说 ◎在“房住不炒”的政策背景下，市场购房已呈现以刚需引导性消费的特征，而适时阶段性的出台刺激政策，主要是以稳经济，促销费的目的出发，但经历了疫情影响导致的较长时间降级消费后，市场情绪多以保守观望为主。

煤炭上市公司业绩报喜 三大利好烘热煤炭板块

业内人士表示，已经披露的煤炭企业业绩均符合市场预期，加之受新财年国际煤价成倍上涨的利好消息影响，市场对煤炭业的前景普遍看好 受此影响，昨日煤炭板块大幅上涨6.9%，整体涨幅居所有行业首位，其中山西焦化（600740）、盘江股份（600395）、安泰集团（600408）、平煤天安（601666）、四川圣达（000835）等焦煤、焦化企业涨幅都在8%以上。

专家：产业政策利好煤炭板块

随着我国首部《煤炭产业政策》的出炉，煤炭行业投资门槛大幅抬高，行业准入和环保标准得到严格规范分析人士认为，这将鼓励大型煤炭企业的发展，同时由于供方议价能力提升，产出成本提高，预计明年煤炭价格仍将上涨，甚至部分地区将出现用煤紧张局面 东方证券分析师袁晓梅表示，《煤炭产业政策》的出台，对于股市煤炭板块是利好消息。

“精准滴灌”直达实体，短期内政策利率料难下调

未来政策面或将进一步发力，信用端有望边际宽松，利好银行资产质量进一步优化，看好银行板块估值修复 结构性货币政策工具合力降成本 事实上，自今年9月以来，结构性货币政策工具密集推出，包括人民银行新增3000亿元支小再贷款额度、推出碳减排支持工具、设立2000亿煤炭清洁高效利用专项再贷款等再贷款、再贴现类结构性货币政策工具使用量目前已接近2.2万亿元。

大宗商品与周期股走势现背离

与此相对的周期股股价也大放异彩，有色板块、钢铁板块指数累计涨幅均为40%不过，按照以往规律来看，周期股涨势仍显滞后，尤其是近期周期股上涨乏力甚至出现回落行情 李彦森预计：“大宗商品价格和PPI增速将在10月结束上行，除煤炭等能源板块外，周期股受到的利好影响下降，市场风格有转向的趋势” 车红云认为，受商品价格影响，周期股上涨趋势仍会继续，但后续波动率会加大。

中信证券：预计煤炭行业供给紧张的格局短期难以扭转

中信证券研报指出，煤炭行业上市公司中报业绩增速超60%，利好市场预期改善目前优质主焦煤价格不断创新高，动力煤价整体高位，预计供给紧张的格局短期难以扭转煤炭板块配置性价比仍在，继续推荐业绩向好、低估值、中期有增长逻辑的龙头公司以及转型新能源业务的公司

秦港库存没打起来 煤价上涨再无顾虑

因此，迎来这波煤价上涨行情 从后续市场分析，形势趋向乐观首先，受全面复工、经济回升带动，煤炭等货盘不断入市，下游水泥及煤化工产品价格及利润快速走高，利好煤炭板块需求其次，基建全面加速，仅二月份国内市场挖掘机预估销量1.8万台，增加160%左右再次，进口煤方面，受天气、其他国家经济复苏等因素影响，印尼出口受限，且价格居高不下，限制了终端进口煤采购积极性，部分电厂转向国内采购 在宏观经济稳定向好发展，及电力、基建、水泥需求加快，外贸市场持续高位等多重利好支撑下，国内市场加快复苏，预计产地煤价、港口煤价将呈现快速上涨势头，至少持续到本周。

大宗商品牛市仍在途中？几大板块交易逻辑大盘点

近期大宗商品市场正强势回归随着疫苗利好推动风险偏好提升，作为全球经济风向标的铜已经大涨数月，铁矿石更是“破千”，突破历史纪录，原油也站上50美元/桶大关展望后市，多数机构认为大宗商品的涨势可能还没有结束 从商品指数谷物、油脂、软商品、有色金属、建材、化工、煤炭七大分类指数来看，11月至今这七个板块悉数收涨，其中建材板块涨幅达12.4%，煤炭板块涨幅近14%，有色板块涨幅近9%，谷物、油脂、化工板块涨幅超4%。

钢市涨声连连 资金“烧热”黑色系

” 数据显示，在10月30日以来的8个交易日，焦炭期货价格仅两日下跌11月10日焦炭期货价格盘中最高触及每吨2512元，创2018年10月以来新高A股钢铁、煤炭板块11月2日至9日实现“六连涨”，10日有所回落 除了供给侧收缩带来的价格利好，下游复苏进一步推动焦炭价格大涨行情国家统计局数据显示，三季度，在41个工业大类行业中，黑色金属冶炼和压延加工业利润增长39.1%，在新增利润最多的行业中排名第三，仅次于汽车制造业、有色金属冶炼和压延加工业。

大宗商品保持韧性 周期股普遍抗跌

春节之后，周期股普遍抗跌，有色板块小金属概念走红分析人士指出，有色板块中的钴、锂概念或在5G商用趋势中持续获得利好支撑；煤炭行业未分配利润处于历史高位，潜在分红能力提升，随着疫情缓和，估值有望回升；钢铁板块整体表现将抗压 商品市场普遍修复 2月4日以来，大宗商品市场在春节后首日大跌后不断修复期间农产品、黑色系板块领涨，目前已经回补缺口，其中，煤炭期货迅速回补缺口后继续反弹并创出阶段新高，有色金属及原油期货板块表现相对较弱。

大宗商品保持韧性 周期股普遍抗跌

春节之后，周期股普遍抗跌，有色板块小金属概念走红分析人士指出，有色板块中的钴、锂概念或在5G商用趋势中持续获得利好支撑；煤炭行业未分配利润处于历史高位，潜在分红能力提升，随着疫情缓和，估值有望回升；钢铁板块整体表现将抗压 商品市场普遍修复 2月4日以来，大宗商品市场在春节后首日大跌后不断修复数据显示，截至2月13日收盘，文华商品指数报143.60点，对春节后首日跌幅修复过半。

期货市场淡定应对降准 大宗商品反弹行情将继续扩散

中信证券分析师祖国鹏认为，流动性释放有助于缓解市场对煤炭需求的悲观预期由于煤炭下游需求与投资产业链密切相关，因此煤炭需求跟流动性宽松的周期正相关从历史数据看，煤炭需求与宏观经济、地产投资水平关联显著，M1与M2的同比增速之差也可以很好解释煤炭板块的超额收益尽管目前地产投资高位扩张的压力很大，但此次降准可能拉开流动性政策进一步宽松的序幕，后续M1与M2同比增速差也有望进一步收敛，利好煤炭需求和价格预期，压制煤炭股估值的因素有望减轻。