煤炭供求状况

2023年4月HBA跌至每吨265.26美元

影响HBA走势的衍生因素有两个，即供求关系在供应衍生品方面，它受季节（天气）、采矿技术、供应国政策的影响，到火车、驳船和装卸码头等技术供应链 同时，需求衍生因素受电力需求下降的影响，这与工业状况、进口政策以及与液化天然气、核能和水力等其他能源商品的竞争有关 HBA本身是根据上月印尼煤炭指数（ICI）、纽卡斯尔出口指数（NEX）和全球煤炭纽卡斯尔指数（GCNC）的平均值得到的价格，质量相当于卡路里6322 kcal/kg GAR 、8% 的总水分、0.8% 的总硫和 15% 的灰分。

2023 年 2 月 HBA 跌至每吨 277.05 美元

” 此外，欧洲的天然气供应状况也在决定 HBA 量的波动中发挥作用“天然气价格疲软也对煤炭价格产生影响，达到 277.05 美元，因此影响 HBA 的所有指数均下跌，”Agung 说 今年年初，澳大利亚煤炭配送中断是 2023 年 1 月 HBA 上涨至 305.21 美元的触发因素之一其中澳大利亚是全球煤炭供应商之一 影响HBA走势的衍生因素有两个，即供求关系。

煤炭关税提高难改国内供求紧张状况

财政部日前将所有煤炭产品的出口关税都提高到10%，以期增加国内煤炭的供应量但分析人士认为，此项政策对国内供求关系影响不大，但短期会对国际价格形成支撑 对国内供求影响不大 财政部日前发出通知，对一般贸易项下出口的炼焦煤出口暂定税率由5%提高至10%； 其他烟煤等由原来的零关税上调至暂定征收10%的关税。

2023年世界能源形势前瞻

液化天然气价格飙升，日韩等经济体想方设法节电同时，考虑重启核电；印度煤炭进口数量一度创历史新高；不少能源依靠进口的新兴经济体、欠发达经济体不得不与发达经济体高价竞购能源这种状况也引发全球能源市场激烈重构，美国能源出口商利润暴增，北非等天然气储量较高地区也在试图增加出口 欧洲能源危机及其连锁反应加剧全球大宗商品价格波动，众多国家通货膨胀率飙升，一些国家经济困境进一步加深 能源价格短期或保持高位 除非地缘政治因素和全球供求关系出现根本变化，未来能源价格仍将在一段时间内保持高位，能源供应紧张局面将持续。

Mysteel：电煤保供挤压有效供给 忻州市场炼焦煤小幅上扬

本周忻州市场炼焦煤稳中有涨因电煤保供挤压炼焦煤有效供给，受供求关系及市场情绪影响，忻州市场炼焦煤小幅上扬 产地来看，多数矿点生产及拉运正常，无明显库存积压，下游企业采购良好，竞拍成交状况良好但因疫情影响，陕西主产煤区保持相对静止状态，煤矿开工率下降，市场煤可调运量缩减，由于下游企业对煤炭采购仍有需求，只能转向临近省份地区采购1/3焦、气煤等边缘煤种受此影响，个别炼焦煤品种供应受到挤压，供应量小幅承压。

发改委就建立煤炭生产流通成本调查制度开展调研

近日，国家发展改革委价格司会同价格成本调查中心赴中国煤炭工业协会开展调研，就建立健全煤炭生产流通成本调查制度召开座谈会，听取协会及相关企业意见建议 与会单位认为，成本是价格的基础，正常情况下，煤炭价格应当反映行业生产流通成本水平和实际供求状况，在合理区间内运行 与会企业提出，煤炭生产流通成本会受开采难度、技术水平、安全环保投入、运输条件等多种因素影响而变化，希望国家通过成本调查，及时了解煤炭生产流通成本变化情况，综合采取相应措施，引导煤炭价格在合理区间内运行。

市场化改革重磅举措落地，电价“能涨能跌”

将燃煤发电市场交易价格浮动范围由现行的上浮不超过10%、下浮原则上不超过15%，扩大为上下浮动原则上不超过20%，高耗能企业市场交易电价不受上浮20%限制 该负责人表示，此次改革有利于充分发挥市场机制作用，让市场电价更好反映电力供需形势和成本变化，改善燃煤发电企业经营状况，激励企业增加电力供应，抑制不合理用电需求，改善电力供求状况，更好保障电力安全稳定供应 据介绍，近期煤炭价格明显上涨后，多个地方的电力市场交易中燃煤发电市场交易电价已出现上浮，对缓解燃煤发电企业经营困难发挥了积极作用。

股指结构性机会显现

我们认为，顺周期板块的强势一部分源于其基本面拥有较强的支撑基础，另一方面也反映出存量市场下部分机构存在调仓需求 从基本面角度来看，5月11日公布的PPI数据显示，4月PPI同比上涨6.8%，创三年半新高PPI数据的高企，一方面反映了全球经济复苏背景下需求的回升，另一方面则体现出在部分新兴市场国家仍然受疫情困扰的背景下资源能源产品供求关系趋紧的状况从具体品种来看，铜价上涨主要受益于欧美较为宽松的流动性环境和经济复苏状态，煤炭板块的强势源于供给侧改革和碳中和背景下产能受限以及澳煤进口下降导致的价格回升。

全国煤炭运输状况显示煤炭供求有转弱迹象

本报讯 尽管目前全国多数地区煤炭市场运行相对稳定，但来自国家煤矿安全监察局调度中心的最新数据显示，今年前两个月，全国铁路、港白、水路煤炭运输的增长势头出现了较为明显的萎缩态势如果将这一态势与华东地区一些煤炭生产企业近期主动下调煤炭出矿价格(或铁路装车价格)相联系，应该引起各方对近期煤炭市场运行趋势的关注 全国铁路煤炭运输增势见缓。

关于纯碱产业链套利的那些事儿

纯碱和动力煤的关系是原料（能源）与产品的关系，动力煤的价格高低会影响到纯碱成本，所以动力煤价格变化可以作为预测纯碱价格波动的领先指标 跨期套利 纯碱的跨期套利主要考虑三个因素：一是成本因素，也就是煤炭价格的季节性和供求关系变化；二是纯碱产能和玻璃产能的变化，如玻璃生产线点火和熄火情况、纯碱装置投产状况；三是纯碱装置检修，每年夏季是纯碱装置的检修集中期，特别是南方碱厂的检修时间为每两年一次，在检修期间会对纯碱不同交割月的走势产生不同程度的影响；四是关注纯碱库存的变化，纯碱库存的变化对于近期和远期合约的影响有所区别。

解读：前三季度山东工业稳中向好态势不断巩固

二是重点领域产能利用情况好转据对全省7138家规模以上工业企业开展的生产经营及景气状况调查显示，三季度，全省重点去产能行业产能利用率有所回升其中，煤炭、钢铁产能利用率分别为81%和73%，均比二季度提高1个百分点三是供求关系平衡稳固前三季度，规模以上工业销售产值同比增长9.3%，比上半年提高0.4个百分点规模以上工业产销率达到98.7%，高于全国0.4个百分点

发改委：中西部经济运行指标快于全国有后发优势

从工业内部结构来看，传统产业，特别是从去产能的角度来说，很多传统产业的低效或者无效供给逐渐被去除，高水平的或者是有效供给在市场上发挥了更重要的作用所以整个市场的供求关系出现了比较积极的、实质性的变化 丛亮具体提到，比如2016年煤炭去产能2.9亿吨，今年以来又去了1.11亿吨，整个煤炭市场的过剩状况有明显缓解再就是钢铁，2016年钢铁去产能是6500万吨，今年以来超过了4000万吨，还有1亿多吨的地条钢也通过安全标准、环保标准等禁止生产，这样整个钢铁行业的供求关系也发生了比较大的变化。

发改委：中西部经济运行指标快于全国有后发优势

整个经济，特别是工业经济，保持了稳定增长从工业内部结构来看，传统产业，特别是从去产能的角度来说，很多传统产业的低效或者无效供给逐渐被去除，高水平的或者是有效供给在市场上发挥了更重要的作用所以整个市场的供求关系出现了比较积极的、实质性的变化 丛亮具体提到，比如2016年煤炭去产能2.9亿吨，今年以来又去了1.11亿吨，整个煤炭市场的过剩状况有明显缓解。

2017煤炭去产能实施方案

关于做好2017年钢铁煤炭行业 化解过剩产能实现脱困发展工作的意见 发改运行〔2017〕691号 各省、自治区、直辖市人民政府，新疆生产建设兵团，有关中央企业： 2016年，各地区、各有关部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，扎实推进钢铁煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展各项工作，超额保质完成了全年目标任务，市场供求关系得到改善，行业经济运行状况明显好转，产业结构调整和布局优化取得积极进展。

发改委公布2017年钢铁煤炭去产能实施方案

关于做好2017年钢铁煤炭行业 化解过剩产能实现脱困发展工作的意见 发改运行〔2017〕691号 各省、自治区、直辖市人民政府，新疆生产建设兵团，有关中央企业： 2016年，各地区、各有关部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，扎实推进钢铁煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展各项工作，超额保质完成了全年目标任务，市场供求关系得到改善，行业经济运行状况明显好转，产业结构调整和布局优化取得积极进展。

关于做好2017年钢铁煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展工作的意见

关于做好2017年钢铁煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展工作的意见 发改运行〔2017〕691号 各省、自治区、直辖市人民政府，新疆生产建设兵团，有关中央企业： 2016年，各地区、各有关部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，扎实推进钢铁煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展各项工作，超额保质完成了全年目标任务，市场供求关系得到改善，行业经济运行状况明显好转，产业结构调整和布局优化取得积极进展。

煤炭行业业绩回暖 但去产能大背景下煤企仍需积极谋求长远发展

上海能源、阳泉煤业等公司出现净利润大幅上涨上海能源2016年实现净利润4.52亿元，同比增长高达3859.62%;营业收入为51.80亿元，同比增长4.42%公司表示，受国家去产能政策调控影响，煤炭供应有所减少，2016年煤炭供求基本平衡，煤炭价格出现恢复性上涨，行业盈利状况有所改善 阳泉煤业2016年净利润同比增长达430.87%，实现净利润4.29亿元;营业收入为187.01亿元，同比增长10.90%。

2017年煤价调控再升级 煤炭去产能指标持续加码

具体的响应机制包括价格异常上涨时，有关部门投放煤炭储备，加强中长期合同履约监管等；煤炭价格异常下跌时，煤炭行业协会引导会员企业以销定产、不低于成本销售煤炭，电力、钢铁行业协会引导会员企业按合理价格采购煤炭等 同时，《备忘录》还指出，根据市场供求状况和价格走势，制定供需调节预案，科学实施2276个工作日减量化生产制度，当价格过快上涨时，有序释放煤炭产能；当价格过快下跌时，有序减少煤炭产能释放。

明年煤、矿、钢市场波动将加大

黑色系产品尤其是煤炭，今年下半年价格涨幅较大，聚集了一定风险但炼焦煤成为相对紧缺资源，加上煤炭供给侧结构性改革力度较大，特别是经过近几年市场化的淘汰，国有煤炭企业在改善资产负债情况，扩产意愿和能力不强，民营濒临破产企业难以申请到银行贷款，产能不能快速恢复，供应量难以大幅增加，预计炼焦煤供求总体相对平衡目前，钢铁企业经营状况不容乐观。

运价是“煤超疯”推手

10月10日，太原铁路局、郑州铁路局都发文称：在实行统一运价的营业线，整车煤运输运价水平恢复国家规定的基准运价;乌鲁木齐铁路局将煤炭整车运价在基准运价基础上上浮5%;西安铁路局取消整车煤运输每吨公里下调1分的优惠;11月9日，太原铁路局、兰州铁路局再发布通知，整车煤炭运费基准运价(即基价2)上浮10% 据了解，国家铁路货物统一运价率由国家发改委制定，以15.51分/吨公里为基准价(即基价2)，铁路运输企业可以根据市场供求状况自主确定具体运价水平，允许上浮不超过10%，下浮不限。