煤炭供涨价

强寒潮提振供热需求，煤炭有望迎来涨价窗口期

中央气象台升级发布寒潮橙色预警在本次强寒潮之后，还将有冷空气影响我国，预计一直到12月下旬，不少地方都将维持气温偏低的状态 市场分析指出，受寒潮的影响，终端用煤供热需求延续边际好转，给予市场煤一定价格支撑2023下半年国内煤炭生产明显降速：全国煤炭月度产量2023下半年较上半年明显下降，2023年7-10月煤炭日均产量相较于上半年生产水平下滑2.2%各煤炭主要生产省2023年1-10月产量增速仅2.2%，不及年初计划的4%。

中金公司：煤炭供应紧张催生电厂涨价诉求，电价机制向市场化更进一步

财联社10月9日电，中金公司9日发布研报指出，由于煤炭供应短缺叠加能耗双控，近期全国范围内20个省份出现不同程度的限电我们认为核心原因在于煤炭短缺、煤价飙升导致电厂存煤不足、电力供应能力下降煤炭供需紧张催生电厂涨价诉求，电价向市场化迈进一步，国常会明确煤电市场价格上浮幅度由此前的10%进一步放开至20%，缓解煤电企业经营压力

供暖季来临煤炭存非理性涨价 官方释放先进产能保供应

产量下降、需求增加是涨价主因 中央财经大学煤炭上市公司研究中心主任邢雷指出，从供应层面来看，去产能工作的推进促使煤炭产量出现整体回落。

供暖季来临煤炭存非理性涨价 官方释放先进产能保供应

煤炭供应隐忧下提前季节性涨价

据工银国际消息，秦皇岛港口煤炭库存下跌，令5500大卡以外的现货煤价于截至9月26日一周内每吨上升5-10元人民币，延续之前一周的升势 早前的煤矿意外令煤炭供应不明朗，令原先预期在第4季度出现的季节性涨价提前 不过由于工业生产有减慢的迹象，我们预期第4季度现货煤价不会明显上升。

煤炭供应隐忧下提前季节性涨价

据工银国际消息，秦皇岛港口煤炭库存下跌，令5500大卡以外的现货煤价于截至9月26日一周内每吨上升5-10元人民币，延续之前一周的升势 早前的煤矿意外令煤炭供应不明朗，令原先预期在第4季度出现的季节性涨价提前 不过由于工业生产有减慢的迹象，我们预期第4季度现货煤价不会明显上升。

求大于供 煤炭股涨价预期强烈

●随着冬季储煤及用煤高峰的来临，且近期各地政府加强了对煤矿安全的监督管理，部分小煤矿再次被关停，导致需求大幅回升 ●目前全国煤炭库存有所减少，而自9月中旬开始，秦皇岛港煤价连续三周上涨，这为煤炭股涨升提供了极佳的契机 ●当前背景下，选择煤炭股不妨从三方面考虑：一是在煤种选择上，可关注以动力煤为主的煤炭股，具体品种有大同煤业、露天煤业；二是关注具有较强收购潜力的品种，如国阳新能；三在区域品种选择上，地处南方的盘江股份等品种面临着更好的契机 昨日尾盘时分，在煤炭石油和银行股的带动下，大盘骤然走高。

Mysteel：伊金霍洛旗市场动力煤震荡运行

25日内蒙古鄂尔多斯伊金霍洛旗市场震荡运行区域内多数煤矿保持正常生产，以落实长协发运为主，整体煤炭供应水平稳定现阶段北方各地区陆续结束集中供暖，用煤实际需求有限，不过临近大秦线春检，部分终端或有补库行动，周末坑口出现个别煤矿涨价现象，幅度约为5-10元/吨，但煤价大幅反弹的机会不大预计短期内煤价或将小幅震荡运行 下游方面，季节性淡季特征明显，电厂及非电行业均难有出色表现，叠加新能源发电出力陆续增加，整体势态还是偏弱运行，采购意愿难以持久。

Mysteel：“两会”胜利闭幕，促国内商品市场稳中向好！

“旺季不旺”的特征继续延续的可能性较大部分商品价格持续低于季节性平均水平便是例证依靠经济内生动能，或者常规的政策手段，效果可能不及预期因此，今年的政策发力点，可能是通过需求端的货币政策和供给端的产业政策形成合力，促使物价水平，特别是PPI同比转正，并恢复至合理水平未来，需求端的政策刺激效率才会大大提升最近市场已有传言，发改委要求发公共事业涨价，煤炭钢铁化工等领域的供给侧改革的政策或将出台。

Mysteel盘点：动力煤市场持稳运行整体供应依旧偏紧

目前下游电厂以长协拉运为主，非电企业需求不足，终端采购情绪不佳，市场以观望为主，煤炭价格暂稳运行 港口方面，市场持稳运行长假过后尚有部分煤矿企业暂未复工上游供应缩紧，大部分港口贸易商涨价情绪浓厚，但市场活跃度较低，情绪以观望为主，短期内煤价或将小幅震荡运行，后续需关注港口实际成交情况及库存变化截至2月17日环渤海八港库存1853.8万吨，日环比增加29.2万吨 下游方面，节日期间，各地雨雪天气消退，寒潮影响减弱，工业用电、用煤需求逐步减弱，电厂日耗整体有所回落；终端在被动垒库和长协保障下，库存足以覆盖假期期间耗煤需求，采购节奏继续保持停滞状态，待节后重启，电厂存煤可用天数也被动提升。

Mysteel：煤矿陆续放假 动力煤产地价格小幅波动

近日，动力煤市场价格小幅波动，但产地涨价并未影响港口价格跟风上涨，港口价格维持在弱运行状态当前市场和以往有规律可循稍有不同，此次价格波动能维持多久，动力煤市场后续走势如何，下面就基本面做分析 产地方面，山西区域内调研煤矿维持正常生产，以落实长协发运为主，煤炭供应水平基本稳定现阶段产地内多数煤矿销售保持常态化，坑口煤价整体趋稳周边煤厂及贸易商持谨慎观望态度，采购意愿较疲软，对后市暂无看好预期。

[天然气]：国内LNG主流地区成交概述(20240126）

国内LNG主流地区成交概述

百年建筑：临近年末，江苏水泥价格再度上涨20

（二）水泥成本增加，修复利润 近期北方进入采暖季，北方煤炭需求增加，熟料生产成本也有所上行；同时，受整体行情影响，今年自4月以来长三角地区水泥价格震荡下滑，旺季也并未体现出明显的量价双涨，导致水泥基价至今都在成本线徘徊，部分企业为修复利润，因而推涨价格 总体而看，本次价格推涨是建立在停窑限产的基础上进行的，各大企业通过执行错峰生产，控制过剩产能发挥，缓解供需矛盾的手段，逐步达到推涨水泥价格的效果，后续涨价落实情况还需通过市场反馈决定。

Mysteel：产地降雪影响消除 坑口产销逐步恢复

主产区降雪影响逐步消除，露天矿陆续恢复生产，煤炭供应量较前期有所回升据调研数据显示，本周内蒙古煤矿样本库存31.5万吨，周环比增1.9万吨，目前多数路段已经通车，仅少量路段因积雪冰冻影响外运，矿区拉运车辆逐步恢复，但因部分井工矿仍存在顶仓情况，且需求端采购以刚需为主，主产区销售情况表现一般，部分库存压力较大煤矿降价销售，而出货较好煤矿小幅调涨价格，单次幅度10-20元/吨居多整体来看，本周期产地市场供需双弱，价格稳中小幅调整。

Mysteel：山东尿素厂存煤量维持正常态势

本周陕西区域内除个别煤矿倒面及检修因素停产之外，多数煤矿保持正常生产，整体供应基本稳定，内蒙区域降雪影响逐步消除，露天矿陆续恢复生产，煤炭供应量较前期有所回升；价格方面，本周主产区煤矿销售情况表现一般，部分库存压力较大煤矿降价销售，而出货较好煤矿小幅调涨价格，单次幅度10-20元/吨居多 山东尿素企业补库以刚需为主，存煤量环比上周基本持平企业生产方面，平原装置延续停车，其它企业生产基本正常；尿素市场方面，近两日省内企业新成交较少，而外围区域价格在持续下调，省内企业压力渐增，所以短时价格还是会下探运行，不过市场有一定刚需，价格到相对较低水平，可能会吸引成交增加，短时行情博弈进行中；煤炭库存方面，本周原料煤价格震荡偏弱运行，企业补库仅以刚需采购为主，据了解区域内尿素企业存煤平均可用天数在8-14天左右，处于中位水平。

Mysteel周报：动力煤市场一周概览（12.18-12.22）

周中坑口市场汽运情况回暖，但高速公路仍实行交通管制，煤价转入暂稳阶段，个别民营煤矿库存有所累积，小幅下调煤价，幅度在10-25元/吨内蒙：本周主产区降雪影响逐步消除，露天矿陆续恢复生产，煤炭供应量较前期有所回升目前多数路段已经通车，仅少量路段因积雪冰冻影响外运，矿区拉运车辆逐步恢复；但因部分井工矿仍存在顶仓情况，且需求端采购以刚需为主，主产区销售情况表现一般，部分库存压力较大煤矿降价销售，而出货较好煤矿小幅调涨价格，单次幅度10-20元/吨居多。

Mysteel周评：动力煤产地价格重心较稳，产地供给继续收缩（11.27-12.1）

下周部分停产矿将陆续复产，尤其是内蒙某大矿长期停产后，本周有少量出煤，预计下周能提供3万吨左右日产增量但矿山总体真实表现，还是要结合近期事故频发下的检查力度预计供给止跌反弹，有稳定的增量释放 价格方面，寒潮表现较弱，并没有拉动煤炭需求大幅上行，但是液化天然气市场，因近期供热保供力度较大，导致市场价向上斜率收窄，大幅涨价一方面充足的燃气供给可能挤压供热煤炭市场份额另一方面，高企的天然气价格会凸显出煤制化工的成本优势，预计下周不同热值的煤炭价格走势有分化可能。

Mysteel数据：11月工业线材排产523.1万吨，较上月减量1.88%

本月价格上涨依旧受宏观消息提振市场信心，从成本端来看，当前山西、黑龙江接连发现重大煤矿事故，供应短期受限，焦炭价格二轮涨价落地，煤炭价格也有继续涨价预期，整体原料价格对成材有所支撑从供需来看，11月份钢厂产量减少，但厂内库存小幅累库，市场需求疲态已显，市场价格上涨稍显乏力，从排产情况来看，12月份市场资源流通量或将继续增加，在需求难有明显扩容的情况下，价格预计上涨空间有限

Mysteel：化工煤市场小有起伏 甲醇企业补库情绪一般

当前北方港Q5500报930-950元/吨，Q5000报815-835元/吨，Q4500报710-730元/吨产地煤矿调价数量减少，稳中偏弱运行，煤矿虽有涨价想法，但只限于局部少数煤矿涨价销售，难以带动市场普涨部分煤矿销售不理想，降价促销，以去库为主陕西地区受安监影响，煤炭产量有所减少，少数煤矿停产或晚上生产，供应收缩，但持续时间不长，已陆续复产，恢复供应现内蒙地区Q5500坑口含税报670-750元/吨，Q5000坑口含税报580-640元/吨，Q4500坑口含税报460-520元/吨。

Mysteel：焦企成本压力较高 市场仍存提涨空间

洗煤厂开工率继续下滑，山西地区安全监管升级，吕梁离石、中阳、柳林等地出现区域性煤矿停产、减产现象，开工率下滑明显由于冬储时间节点临近，叠加煤矿安全事故影响，焦钢企业拿货补库需求旺盛，贸易商拿货积极性也比较高，炼焦煤线上竞价流拍率较低，成交价多数上涨但目前煤价过高，焦钢企业成本不断增加，利润空间压缩严重，抵触情绪也日渐浓厚，煤炭价格上涨向下游传导并不十分顺畅，有价无市现象普遍 综合来看，焦炭供需结构偏紧，临近年底，产地煤矿事故频发，煤矿生产以保安全为主，煤炭供应减少，煤炭价格高居不下，焦企成本强支撑，钢厂目前也在积极补库，市场或仍有第三轮涨价空间，后期仍需重点关注原料成本、成材端利润变化以及钢厂高炉开工情况对焦炭需求的影响。