煤炭板块市值

民生证券：煤炭板块有望凭借“高股息、高现金、低配置”实现持续估值提升

民生证券研报指出，节前煤价延续震荡走势本周港口煤价前半周走势偏弱，后半周小幅探涨，整体震荡运行春节将近，产地以安全生产为主，且伴随部分煤矿停产放假，供应端紧缩加剧港口现货需求持续低迷，贸易商发运积极性降低叠加北方降雪天气影响运输，导致港口现货货源不断减少，从而对价格形成支撑供需两弱下，我们预计春节前港口煤价依旧维持震荡走势，春节后非电旺季需求恢复将带来价格上涨的窗口期与短期的煤价波动相比，更值得关注的是煤炭行业受益煤价中枢确定性上移和高分红的特点攻守兼备，市值管理纳入央企考核有望重塑央国企价值，煤炭板块有望凭借“高股息、高现金、低配置”实现持续的估值提升。

中信证券：煤炭公司业绩降幅或在预期之内

中信证券研报指出，2023年在需求预期调整以及进口煤增加的冲击下，煤价中枢下移，预计我们重点跟踪的煤炭公司净利润同比降幅在22%，但板块估值和股息率有望保持吸引力预计2024年煤价高位波动，焦煤公司以及产量扩张、成本控制较好的动力煤公司业绩有望稳中向好近期地产政策进一步回暖、央企市值管理政策的预期叠加，我们认为板块催化剂共振，仍有继续上涨的动力

新能源车板块集体反弹，市场风格转换或刚开始

12月7日，A股三大指数冲高回落盘面上，新能源汽车产业链复苏，其中，宁德时代涨超4%，总市值重回万亿元上方免税概念、零售概念涨幅居前，旅游板块午后拉升，桂林旅游、曲江文旅涨停煤炭、地产板块则跌幅靠前东亚前海证券表示，新能源汽车市场依然景气，相关企业积极扩大锂电池产能，叠加下游新能源汽车及储能赛道高景气，未来锂电池行业景气有望延续长城证券认为，国内新能源汽车后续渗透率仍有较大提升空间，产业链各环节加速出海，预计2023年一季度后出货量与终端销量恢复高增长趋势，成长性依旧强势，当下配置性价比突出。

A股节前喜提“煤飞色舞”行情，千亿煤炭龙头股价与业绩齐飞

银河证券分析师陶贻功等表示，预计十四五期间，煤炭消费仍能保持确定性正增长，十五五期间，随着煤炭清洁高效利用技术的发展，在传统化石能源中，国内煤炭具有天然价格优势，有望在煤电、非电领域取得更多应用，在国内经济平稳增长的前提下，煤炭消费预计仍将保持一定正增长 机构已提前埋伏煤炭板块2022一季度，公募基金煤炭持仓市值与占比均环比提升至一季度末，各公募基金持有煤炭股总市值为276.84亿元，较前一季度的的89.5亿元增加209.33%。

大宗商品涨价叠加一季报景气，A股上演“煤飞色舞”行情

国信证券点评认为，紫金矿业克服疫情等多重挑战，实现了一批重大旗舰项目的超预期建成投产，核心矿产品放量正好处于大宗金属价格的历史高位区间，业绩有望呈现爆发式增长2021年是公司历史上业绩表现最好的一年，预计2022年在此基础之上仍有望实现大幅度增长 除紫金矿业外，千亿市值的中煤能源在周一披露一季报预增公告后，近期股价收获两连板，成为煤炭板块的领涨龙头中煤能源公告显示，公司预计一季度实现净利润64.5亿至71.3亿元，同比增长83.8%至103.2%。

煤炭期现接力，券商持续看好

分子板块看，无烟煤PB为0.7，相对于整个板块较低预计在迎峰度夏前后，煤价仍有望进一步走高，或将带动板块市值进一步上行但考虑到下游用户的承受能力，煤炭价格难以长期维持在当前900元/吨(秦皇岛港Q5500)以上水平当前，煤炭价格和产量均难以大幅提高，煤炭板块整体市值进一步大幅上涨的驱动力不足，但是个股仍有机会推荐行业龙头中国神华，建议关注低市净率的兰花科创

瑞达期货：A股打起醉拳短线多单敬而远之

A股在上周的惊艳表现后，再度遭遇重创，而此前已开启补跌模式的酿酒板块成为市场下跌的主要原因身为沪深300和上证50第二大权重股的贵州茅台因财报表现欠佳，开盘即历史性的迎来一字跌停，在其带动下13只白酒股相继跌停，其中包括洋河及五粮液超千亿市值的白马股，同时消费白马亦遭遇重创美的跌停，格力电器、伊利股份等均大幅下挫尽管开盘阶段券商、银行、石油极力护盘，但无果而终，最终亦震荡回落早盘一度表现活跃的软件、电子、通讯震荡收跌，保险、煤炭、钢铁领跌市场。

权重股延续低迷 A股仍在反复探底

市场成交量继续萎靡，市场热点及上涨主线较不明确，短期预计仍将维持反复筑底的过程 三大期指主力合约小幅回落，IC延续相对抗跌表现，IF与IH则震荡收跌，随着交割日临近，移仓换月步伐有所加快，而主力合约贴水有所收敛，近期市场情绪有所改善 盘面上，行业板块涨多跌少市场开盘后化工、券商、酿酒、钢铁、煤炭、石油、医疗医药、家电、港口等板块表现疲软，拖累大盘走弱，尾盘虽有所起色，但仍领跌市场，两桶油跌逾2%，市值最大的医药股恒瑞回落2.62%，此外，宝钢、中信证券、茅台等大盘权重股跌幅均在1%以上。

股指期货：风险因素消化期 期指区间思路

今日工业富联上市，开盘后秒涨44%，市值超3900亿元，位列A股第14位盘面热点匮乏，昨日表现抢眼的金融、周期股悉数回调，南都电源、传化智联、海波重科、美尚生态、烯碳退早盘闪崩跌停沪指本周跌0.26%截止收盘，沪指报3067.15点，跌幅1.36%，深成指报10205.52点，跌幅1.05%，创指报1711.52点，跌幅1.09%从盘面上看，小米、电子制造、富士康、智能音箱等板块涨幅居前，煤炭、券商、有色、自由贸易港、军工、环保、银行等板块跌幅居前。

瑞达期货：IC延续强势 权重股有所复苏

盘面上，仅有工艺商品及银行板块收绿，城商银行表现活跃，但工行建行分别下跌1.07%和1.21%，中行亦收跌地产、酿酒权重股延续相对弱势表现，其中万科、保利、华夏均大幅回落，新城控股跌停保险板块触底回升但依旧疲弱，天茂集团上涨3.04%，但四大险企中仅有中国平安小幅上涨反观券商板块近期迎来回升，超千亿市值券商股全线走高；此外，此前表现低迷的钢铁、煤炭则在午间发力上行，有色及石油板块则维持高位震荡。

瑞达期货：创业板再度爆发 A股延续3300震荡

三大期指主力合约延续此前的分化格局，IC延续强势上涨1.7%，并带动IC上扬1.1%，而IH则相对疲弱期指延续近期持仓下滑的态势，多空双方均较为谨慎，或更多来源于空头离场 盘面上，行业板块悉数上涨，大宗商品价格的回落继续拖累钢铁和煤炭板块，银行、保险、地产等权重股走势偏弱，表现平平，地产股中，超千亿市值的万科、保利、华夏均震荡收跌。

瑞达期货：权重股回调 沪指险守3300

南航、农行、绿地、工行、招行跌幅超5%，保利及华夏两大地产龙头均跌逾9%板块方面，金融板块及地产等权重回调，工农中交建大幅调整，四大险企全线回落，券商股中市值排名前列的中信回落近5%，广发、华泰、招商及国泰跌逾1%地产股中新城控股跌停，万科A下挫7.93%；此外，民航、电信及酿酒行业跌幅居前反观文化传媒、软件服务、煤炭、通讯、医疗等走势较为积极 策略上，上证50与沪深300成份股更多是补跌回落，预计整体的下行空间较为有限。

盘中：午后两市窄幅震荡 银行股强势护盘

午后沪深两市窄幅震荡，沪指在创出本轮反弹新高后动力稍显不足，热点分散且难以持续截止发稿，沪指报3415.51点，涨0.23%；创业板指报1898.38点，跌0.65% 从盘面上看，银行、白酒、高送转居板块涨幅榜前列，物流、煤炭开采、有色冶炼居板块跌幅榜前列 个股方面，贵州茅台盘中涨幅超过5%，市值突破8000亿元大关。

国企改革十项试点落地 钢铁等六大重点整合行业迎新机

对此，广发证券表示，随着十项国企改革试点的逐渐推进，两大集团的改革进程也将加速相关上市公司未来有望受益在此背景下，将产生两类机会：一是存在同业整合预期的宁夏建材、祁连山、天山股份（水泥业务）和中材科技（玻纤复材业务）；二是可关注市值小、业绩弹性大的国统股份、瑞泰科技、方兴科技 对于建筑建材板块未来机会，申万宏源表示，钢铁、煤炭作为严重产能过剩行业率先开启去产能之路，水泥、玻璃行业作为供给侧改革的重要组成部分有望紧随其后，水泥或将加大兼并重组力度，玻璃企业转型有望提速。

行业低迷 煤炭行业国企改革正当时

煤炭国企改革有特殊性，叠加特定周期下的产业结构调整和企业脱困目前A股煤炭开采板块绝大多数都是国有企业，国有上市公司对应市值比例超过90%2012年中期以来，煤价已出现连续三年的下行，行业盈利已进入全面亏损期因此，煤炭企业的国企改革叠加了产业周期调整、经济结构转型等多重宏观因素低迷景气迫使企业在困境中寻找微观变革的出路，而国企改革的政策红利则将在中观及宏观层面为煤炭企业带来深远影响。

低谷的煤化工如何资本运作

作为新奥集团在A股中唯一的资本运作平台，威远生化自然受到了大股东的重视 2010年，新能（张家港）能源有限公司75%的股权，以及新能（蚌埠）能源有限公司100%的股权，被以收购的方式注入到上市公司中自此，企业主营业务不再是单一的农兽药原料，增加了煤制二甲醚方面的业务； 2013年是煤炭、化工板块跌幅最大的一年，市值腰斩的企业比比皆是。

新价值投资罗伟广：创业板呈现出泡沫化状态

昨日煤炭、有色等周期股爆发式反弹，创业板等中小市值股受到抛压，创业板指数一度跌幅超过2%部分私募表示，鉴于创业板的估值泡沫，已经从创业板撤退 统计数据显示，截至昨日收盘，创业板的整体市盈率已经高达52.7倍，市净率为3.82倍深圳某资深私募人士表示，“尽管创业板部分公司可以用高成长性化解高估值，以时间换空间，但作为一个整体板块市盈率高达50倍以上，已经呈现出泡沫化状态，这种状态显然不可持续。

私募：淡化大盘 风格转换仍将反复

而创业板在防范风险的前提下仍有投资机会 乾阳投董事长何辉称，后市仍面临不确定性，虽然煤炭、有色板块日前有所表现，短时间内还要按超跌反弹来解读，周期股目前仅有交易性机会，还看不到基本面改善的迹象，以经济转型和高科技为代表的部分中小市值个股存在调整压力 普邦恒升投资总经理陈文涛表示，目前应该淡化大盘，注重公司基本面。

周期股强势爆发 部分私募从创业板中撤退

昨日煤炭、有色等周期股爆发式反弹，创业板等中小市值股受到抛压，创业板指数一度跌幅超过2%部分私募表示，鉴于创业板的估值泡沫，已经从创业板撤退 统计数据显示，截至昨日收盘，创业板的整体市盈率已经高达52.7倍，市净率为3.82倍深圳某资深私募人士表示，“尽管创业板部分公司可以用高成长性化解高估值，以时间换空间，但作为一个整体板块市盈率高达50倍以上，已经呈现出泡沫化状态，这种状态显然不可持续。

调控“落地”股市受挫 26日上证综指失守2300点

总市值排名前３０位的个股中，民生银行、海通证券出现４％以上的较大跌幅 沪深两市当日分别成交９１８亿元和７９７亿元，较前一交易日略有放大 当日大多数行业板块出现不同跌幅券商保险连续第三个交易日跌幅居前，供水供气、建筑工程、钢铁、煤炭等板块走势相对较弱通信板块逆势走强，化肥农药、食品饮料、医药生物板块小幅上涨。