煤炭行业回暖

煤炭去产能积极成效逐步显现 煤机装备行业逐渐回暖

煤炭行业业绩回暖 但去产能大背景下煤企仍需积极谋求长远发展

根据机构数据统计，中信煤炭行业板块目前已有19家公司发布2016年年报或业绩快报，其中7家公司实现净利润同比增长，9家公司实现扭亏，占已披露业绩企业的逾八成 去产能助力行业大面积回暖 受行业周期以及去产能等因素影响，煤炭行业企业2016年业绩现回暖。

内蒙古煤炭市场回暖 行业利润首次扭亏为盈

内蒙古煤炭行业回暖乏力

2015年以来，内蒙古煤炭市场继续呈现了总量宽松、结构性过剩的态势需求低速增长，库存持续上升，价格下滑，效益下降，2015年1-2月份，全区煤炭行业增加值增速仅0.2%，达到近年来的最低点，增速比2014年底下降5.5个百分点 进入一季度以后，受自治区稳增长调结构一系列政策措施的强劲刺激以及全区工业经济平稳回升的影响，全区煤炭行业出现有所回暖的迹象。

内蒙古煤炭行业回暖乏力

内蒙古统计局公布数据显示，今年以来，内蒙古煤炭市场继续呈现了总量宽松、结构性过剩的态势需求低速增长，库存持续上升，价格下滑，效益下降，2015年1-2月份，全区煤炭行业增加值增速仅0.2%，达到近年来的最低点，增速比2014年底下降5.5个百分点 进入一季度以后，受自治区稳增长调结构一系列政策措施的强劲刺激以及全区工业经济平稳回升的影响，全区煤炭行业出现有所回暖的迹象。

煤炭行业回暖可期 多家煤炭企业积极谋求转型

同时，从长期来看，煤炭行业的可靠性将会带动其持续上升面对全行业的产能过剩，国家采取了多项行政措施，对煤企提出了减产、限产甚至停产的要求并进一步建立健全淘汰退出机制，通过政策手段控制产能，关闭部分中小煤矿，对违法违规的煤炭加大治理力度，让优质的煤企有更广阔的发展空间提高煤炭加工转化水平，加快煤炭由单一燃料向原料和燃料并重的转变多管齐下以摆脱行业窘境 长江证券(9.85,0.890,9.93%)在行业研究报告中表示，虽然煤炭行业受长周期压制，但最近央行双降，财政政策持续发力，地产销售改善有望带动投资企稳，总体在今年的第四季度需求端大概率回暖。

煤炭行业有望回暖 煤企提前布局谋转型

可喜的是，随着季节性需求和政策调控，煤炭行业回暖在即2014年全年，全国原煤产量大约为38.7亿吨，提供了约65%的一次能源和75%以上的电力中国煤炭行业协会会长王显政，在“2015年中国国际能源峰会”中曾表示，“我国的一次能源中90%是煤，其资源的可靠性、价格的低廉性和燃烧可洁净性决定了我国多种能源发展的方针，短期内是不会改变的，也是改变不了的。

煤炭行业回暖可期 多家煤炭企业积极谋求转型

煤炭遭遇行业“冰点” 亟待转型回暖

宏观经济数据超预期 煤炭行业现回暖迹象

煤炭限产力度加强，港口煤市场回暖迹象明显尽管目前煤炭市场仍处于行业底部周期阶段，并未出现质的好转，但煤炭部分流通环节已经出现转暖信号从煤炭港口库存来看，秦皇岛库存从7月底的717万吨下降到最近的621万吨，目前库存处在合理区间，四季度随着限产等调控措施的持续发酵、10月份大秦线检修以及冬季季节性需求旺季到来，煤炭库存水平有望进一步回落，四季度国内动力煤价格有望出现反弹。

宏观经济数据超预期 煤炭行业现回暖迹象

宏观经济数据超预期 煤炭行业现回暖迹象

煤炭行业2012年三季报综述:业绩低于预期,等待需求回暖

这也符合投资者对煤炭板块最大的担忧问题:煤炭下游需求低迷虽然从目前最新行业情况反应,国内煤炭需求有所好转,煤炭价格有所小幅上调,特别是近期北方冬季严寒,但是这个空间和力度仍不甚理想煤炭的主要下游火电、钢铁、水泥等都与国内宏观经济密切相关,特别是国内基础建设投资,我们仍然要等待煤炭下游行业的回转,带动煤炭需求回暖我们维持煤炭“中性”评级个股方面:我们以“成长+注入”策略挑选个股。

四大高耗能行业煤炭需求疲软影响煤炭回暖

煤炭的主要消费者是高耗能行业，比如电力，冶金等如今受制于低迷的经济大势，高耗能行业煤炭需求的变化极大影响到煤炭本身的复苏周期 电力行业煤炭需求乏力 经济增长放慢，全社会用电需求增长乏力，1-9月份，累计完成发电量35834亿千瓦时，同比增长3.6%，其中，7、8、9月份同比分别仅增长2.1%、2.7%和1.5%。

煤炭行业：估值仍有提升空间 关注细分行业回暖

冶金煤方面，下游钢铁需求开启，近期各主要产地焦煤价格以平稳为主近期国外焦煤价格在连续下跌之后出现反弹，预计将进一步支撑国内炼焦煤价格的企稳 我们认为煤价逐渐企稳，进口价差明显缩小，海运费跌至历史底部后持续回升，港口煤炭贸易持续回暖；港口库存正持续回落，虽煤价大幅上涨尚不具备充分条件，但已逐步企稳，12年全行业利润增速有望突破15%，即使后续经济预期再有波动，煤价具备刚性支撑，建议精选优质品种积极配置，“标配”仓位。

中信建投：预计3月煤炭行业有所回暖

我们于2012年2月23日前往秦皇岛调研了近期的港口调度情况，同时咨询了煤炭专家对近期煤炭市场的观点 简评 运力瓶颈仍有制约，预计3月煤价企稳小幅回升 最近是比较敏感的时点，港口存煤较多。

Mysteel：2024年3月份中国氧化铝成本分析及预测

除了部分煤矿因安检、倒面等原因停产导致供应量收缩之外，当月大部分煤矿保持正常生产状态，供应整体稳定但随着天气回暖，北方各地区陆续结束集中供暖，部分电厂进入例行检修期，整体用煤需求略显疲弱，电厂日耗进入季节性回落周期，且库存较往年同期相比依旧偏高，基本无补库压力，对市场煤采购需求薄弱，煤炭价格不断下调 据Mysteel统计，2024年3月中国氧化铝行业平均盈利536.86元/吨，较上月下跌40.1元/吨。

Mysteel：动力煤市场持稳运行 终端电厂补库情绪较弱

近日动力煤市场暂稳运行目前产地区域内除个别煤矿搬家倒面停产之外，多数煤矿保持正常生产，少数煤矿完成当月生产任务停产检修，整体煤炭供应水平稍有缩减上周开始港口止跌企稳，矿区销售情况较前期有所好转，部分煤矿拉运车辆增多，市场交投氛围稍有回暖，个别煤矿小幅探涨，整体波动幅度较小；目前北方各地区陆续结束集中供暖，下游企业多维持刚需拉运，整体需求释放有限 需求方面，近期，虽有冷空气扰动，但全国大部分地区气温正常回升，民用电需求减弱，加上部分机组开始检修，用煤需求正式步入淡季，终端库存稳定在偏高水平，基本无补库压力,整体采购需求依旧较差，未来还将有冷空气影响全国，短期日耗或在当前水平震荡；非电方面，目前化工行业需求表现平稳，需求释放不足，企业保持刚需采购节奏，整体来看目前各环节库存较为充足，拉运维持常态。

Mysteel解读：2023年玉米深加工消费分析及2024年展望

玉米、煤炭等原料价格高位回落，下游产品加工成本持续下降，深加工企业开机率有所回升，加之行业仍有部分新增产能，玉米深加工消费持续回暖 2018-2023年玉米淀粉玉米消费量分析 据Mysteel农产品统计，2023年1-12月淀粉消费玉米共计2952万吨。

2023年内蒙古全区能源产品价格运行情况及后期走势预测

非电需求方面，煤炭下游的钢铁、化工行业2023年均稳定增长，随着政策支持力度的加大、经济向好及房地产市场的回暖，预计2024年非电需求继续保持稳定增长态势综合电煤和非电需求，预计2024年煤炭需求仍维持小幅增加势头 从预期来看，煤炭中长期合同制度作为煤炭供给侧结构性改革的重要成果，对稳定煤炭市场价格预期进而稳定市场价格提供了有效支撑。