炼焦煤产地

Mysteel：产地炼焦煤延续下跌 下周跌幅收窄或有企稳迹象

数据来看总库存继续下降，周环比降幅大幅收窄，除了焦化及钢厂环节正常去库外，在上游复产及焦企减产影响下煤矿及洗煤厂均有明显累库，短时间市场议价权仍集中在焦钢企业由于第四轮落地后进口炼焦煤及产地部分地区成交有所回暖，产地煤价下跌空间恐有收窄，但焦化亏损限制焦企补库力度，部分高溢价品种仍将补跌，上游也将继续累库 【需求方面】本周Mysteel统计独立焦企全样本产能利用率为67.68%，周环比减2.39%；247家钢厂样本产能利用率87.17% ，周环比减0.31%。

广发期货：焦煤盘面偏强震荡，关注后市产地供给变化

【期现】主力合约基差环比-17.5至116元/吨主焦煤（蒙5）沙河驿现货价格折算仓单1912元，环比-10元/吨焦煤主力合约期货价格1796元/吨，环比+7.5元/吨 【供给】截至1月11日，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比大幅增加22.1万吨至580.29万吨，精煤产量周环比增加9.9万吨至231.95万吨新年开始，煤矿积极复产 【需求】截至1月11日，247家钢厂焦炭日均产量46.8万吨，周环比上涨0.1万吨，全样本独立焦化厂焦炭日均产量68.1万吨，周环比减少0.4万吨。

Mysteel：下游需求依旧强劲，西北产地炼焦煤短期偏强

综上所述，本周市场受上游供应企业情绪，下游采购企业心态影响，略有改善，总体陕甘疆地区多为配焦煤的情况下，受到山西以及进口主焦的拉升影响，但是在越发明朗的提振阶段，我们能明显看到以下利好对当前行情的延续起到一定支撑： 西北产地炼焦煤的释放减少，部分煤矿已经确定检修，调整工作面日期，目前个别矿点产能释放下降1/3，另疆内冬季开采难度的上升，开工率势必下降，也将对煤矿产能做出一定影响。

Mysteel：产地炼焦煤降价范围扩大 成交表现分化

经过前两周市场情绪的酝酿，产地煤价持续松动且范围扩大，多个品种跌幅在50-150元/吨，个别矿点竞拍跌幅超过200元/吨回顾本轮跌价行情，主要矛盾依然在供需层面，山西4.3米焦炉淘汰稳步推进，钢厂铁水减量下滑，恰巧遇上产地煤矿集中复产，供强需弱矛盾凸显，煤价顺应下跌从今天线上集中竞拍来看，成交表现差强人意，大部分以底价+流拍为主，辅助近期流拍比趋势不难看出，产地煤价仍有一定下跌空间 【线下成交】十月即将结束，回顾全月时间线，节后前两周市场以情绪调整为主，进入第三周，需求偏空消息逐步释放：山西4.3米焦炉全数淘汰、钢厂端亏损范围扩大、钢厂意向提降焦炭……一系列信息也意味着炼焦煤高价难挺。

广发期货：焦煤安监升级，产地供给或进一步收紧

【期现】截至11月27日，主力合约收盘价报2171元，环比上涨78元，主焦煤（介休）沙河驿2290元，环比上涨55元，期货贴水119元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驿2055元，环比持平，主焦煤（蒙5）沙河驿2065元，环比持平，期货升水（蒙3）116元，升水（蒙5）106元，产地煤价偏强运行，但下游观望情绪渐起，线上竞拍有所降温 【供给】截至11月23日，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比下降9.2万吨至587.2万吨，精煤产量周环比下降3.46万吨至229.59万吨。

中州期货：焦煤产地供应偏紧，震荡偏弱运行

①今日河北、山东、内蒙、山西多地主流焦企对焦炭价格提出涨价，湿熄焦上调100元/吨，干熄焦上调110元/吨，主流钢厂暂未回应焦炭供应方面，前期由于焦化产能淘汰以及焦化利润较差，焦炭产量有所回落，目前已经趋于稳定，独立焦企产量周环比小幅上升需求方面，铁水继续回落，但仍处于季节性高位水平，需求端支撑较强焦煤方面，由于受秋冬季环保干扰，部分企业已经开始执行限产计划，限产幅度15%-30%左右，供应偏紧，价格支撑较强。

Mysteel盘点：产地炼焦煤持稳运行，部分区域四季度长协定价上涨150-200元/吨

整体上看，产地市场炼焦煤持稳运行，短期价格涨跌两难 7日济宁市场炼焦煤价格偏强运行，主流大矿炼焦煤上调50-60元/吨，低硫气煤（A9，S0.6，G60）上调50元/吨报1575元/吨，1/3焦煤（A9.5，S0.6，G90）上调60元/吨报1710元/吨，均为出厂现汇含税价，1日起执行 7日徐州市场炼焦煤价格偏强运行气煤A<9.0，V<40，S<0.6，G>70，MT<8报1600元/吨涨150元/吨；1/3焦煤A8.5-9，V33-34，S0.7，G75-80报1640元/吨涨140元/吨，均出厂价承兑含税。

Mysteel：产地焦煤竞拍跑出“过山车”行情 上涨态势能否延续？

回顾近期双焦市场行情，在8月中旬粗钢控产政策持续发酵影响下，焦煤焦炭情绪走弱，8月中旬，煤矿出货变差开始降价，8月22日，焦炭首轮提降100-110元/吨基本落地，虽有部分焦企发函抵制降价，但在后续焦煤持续走弱态势下，8月28日，焦炭首轮提降全面落地然而，8月下旬产地部分煤矿密集发生事故，焦煤下跌步伐开始减缓，进入9月，粗钢控产政策实际影响暂未体现，终端铁水产量始终维持高位，低库存现状下，焦钢企业补库需求带动炼焦煤价格强势反转，9月首周，炼焦煤竞拍流拍率迅速回落至低位，个别煤种竞拍涨幅甚至超过400元/吨，炼焦煤竞拍跑出“过山车”行情。

广发期货：焦煤产地供给仍回升，进一步上涨需下游指引

【期现】截至9月14日，主力合约收盘价报1808元，环比上涨53元，主焦煤（介休）沙河驿1900元，环比持平，期货贴水92元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驿1665元，环比持平，主焦煤（蒙5）沙河驿报1717元，环比持平，期货升水（蒙3）143元，升水（蒙5）91元线上竞拍涨幅明显收窄，部分前期涨幅过大的竞拍资源成交价有小幅回调现象 【供给】截至9月14日，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比增加1.25万吨至612.39万吨，精煤产量周环比减少0.28万吨至240.78万吨。

广发期货：焦煤产地供给仍偏紧，产地涨势有所放缓

【期现】 截至9月13日，主力合约收盘价报1755元，环比下跌30元，主焦煤（介休）沙河驿1900元，环比持平，期货贴水145元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驿1665元，环比持平，主焦煤（蒙5）沙河驿报1717元，环比持平，期货升水（蒙3）90元，升水（蒙5）38元投机情绪旺盛，产地仍有事故，焦煤成交活跃，煤价延续上涨态势，但涨势有所放缓 【供给】 截至9月7日，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比增加2.19万吨至611.14万吨，精煤产量周环比减少0.28万吨至240.78万吨。

广发期货：焦煤产地供给仍偏紧，情绪支撑盘面上行

【期现】截至9月11日，主力合约收盘价报1740元，环比上涨98元，主焦煤（介休）沙河驿1900元，环比持平，期货贴水160元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驿1625元，环比持平，主焦煤（蒙5）沙河驿报1687元，环比上涨10元，期货升水（蒙3）115元，升水（蒙5）53元投机情绪旺盛，产地煤价仍有上涨，宏观层面利好，盘面再度转强 【供给】截至9月7日，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比增加2.19万吨至611.14万吨，精煤产量周环比减少0.28万吨至240.78万吨。

Mysteel：本周产地情绪抬升 炼焦煤或逐步探底

受前期累库和价格深跌影响，除部分点对点合同外，洗煤厂生产表现相对消极产地方面，价格持续下跌市场情绪偏低，山西部分煤矿因顶仓而出现减产和检修情况，开工率同步下滑另外内蒙古乌海产能退回要求对露天矿存在一定支撑，部分煤矿生产较不积极，原煤产出偏低短期来看，供应在宽松条件下小幅减量，对市场影响不大，且随着情绪转稳，煤企陆续出货降库，开工或有回升可能 【库存方面】上周Mysteel数据统计，炼焦煤环节总库存2637.2万吨，周环比减29.3万吨。

Mysteel：本周产地焦煤继续下跌 成交略有放量

下周来看，焦炭第二轮已经开始提降，而炼焦煤前期虽然已经有较大跌幅，但焦炭的跌价行情仍在延续，不少煤种仍有小幅下跌空间，但不排除中间环节进场拿货支撑产地止跌。

Mysteel：本周产地炼焦煤继续上涨 高价成交略显乏力

今年无疫情影响，产地开工高于往年同期水平，但周度供应环比缩减，部分煤矿因停产检修影响整体开工，且重要会议召开，安全检查趋严，产量小幅缩减属于预期之内洗煤厂方面近期原煤价格快速上涨，焦炭没有落地精煤采购力度不大，下游执行订单价格偏稳，洗选成本涨幅高于精煤涨幅，开工积极性也对应减弱 【库存方面】上周Mysteel数据统计，炼焦煤环节总库存2690.7万吨，周环比减1.6万吨。

Mysteel：本周产地供应加速释放 炼焦煤弱势难改

节前调研提到，产地煤企开工时间集中在正月十五之后，110家洗煤厂样本统计最新开工率72.57%，周环比增2.16%，产地供应加速回升并趋于正常水平下游层面，焦炭涨跌悬而未决，而随着时间推进，钢厂高炉复产和终端利好将逐步兑现，第三轮提降难度加大从市场表现来看，煤价持续性下移给焦企带来一定利润修复，但原料采购依然谨慎，库存将继续维持常态化低位运行，炼焦煤需求起色不大 【价格方面】节后第三周，下游没有明显拿货意向，煤市仍呈下行趋势。

Mysteel：产地炼焦煤震荡下跌 市场走向多空交织

春节刚过，市场尚未全面复苏，参与者观望等待，焦炭提涨与提降交互出现，双焦趋势仍不明朗供需层面，产地炼焦煤供应虽没有明显恢复，但部分未停产及少量减产煤企已经正常运行，随着时间推进，供应将逐步恢复；下游企业经过春节期间库存消耗，已经开始第二波补库行为，受制于焦企亏损焦炭价格走势不明，补库相对谨慎，炼焦煤短期延续供需双弱趋势 【产地价格】节后区域煤价震荡下跌，下游采购策略偏谨慎，终端需求尚未复苏，市场预期偏悲观。

Mysteel：本周炼焦煤涨势放缓 产地疫情影响扩大

本周焦炭第一轮提涨100-110元/吨全面落地，而炼焦煤平均涨幅在200-300元/吨，对部分焦企来说利润未必有所修复，随着产地疫情影响逐渐扩大，运输环节明显受阻，前期合同履行也出现问题，线上竞拍情绪减弱，涨幅放缓，部分煤种甚至出现小幅下跌钢材方面成材受疫情影响成交不畅，价格震荡偏弱，建材成交均值13.83万吨环比减2.3万吨，基本面来看下游支撑不足，给到焦炭后期继续提涨的空间十分有限，炼焦煤高位价格有震荡风险。

Mysteel：疫情主导转为利润牵制 产地炼焦煤价格松动

以下表为例，分别从产地线下报价和线上竞拍两个方面看市场情绪变化线下报价多为煤矿资源，整体下调在50-200元/吨不等，多数报价下调后没有新合同执行，个别以小单两三千吨为主线上竞拍相比之下跌幅更为明显，市场参与情绪陡然转弱，一方面部分地区修路限制拉运不便，另外焦炭提降信号释放，后期看跌氛围浓厚，拿货意向较弱 图1：产地炼焦煤下调情况一览 从基本数据来看，铁水产量还没出现明显下降，加上焦钢企业原料库存依旧偏低，按正常逻辑炼焦煤可以继续挺价，但目前的主要矛盾不是库存，不是开工，而是下游环节均处于亏损状态，加上建材成交量不稳定，钢材价格仍然较弱，焦钢企业已无法支撑高价煤成本，在维持原料低库存情况下依然要合理控制到货，从而在一定程度上打压上游煤价。

Mysteel：炼焦煤成交涨幅收缓 产地情绪趋于理性

周一焦炭首轮提涨仍无落地回应，炼焦煤涨幅开始放缓，产地情绪较前两周相比显得更为理性除部分气精煤和贫瘦煤等配煤资源继续上涨或补涨外，主焦品种偏稳，高价资源新签订单较少，多数煤企维持上周成交合同，节前时间有限且焦炭落地与否尚不明朗，炼焦煤向上空间压缩 供应方面，针对国庆期间是否存在煤矿停减产情况，目前陕西韩城民营煤矿将于本月30日开始停产直至重大会议结束，国营煤矿也有相应减产预期。

Mysteel：产地炼焦煤价格波动空间以及影响因素

随着炼焦煤供应以及需求矛盾弱化，市场炼焦煤调整节奏逐渐趋向缓和下跌的空间或是中长期市场的拐点依旧取决成材的价格表现以及大环境压力的释放纵观2022年炼焦煤市场，价格高点出现上半年4月底，低硫主焦煤报价3500元/吨，对应的焦炭市场是连续六轮涨价行情以及铁水产量的高位支撑可见，炼焦煤的走势与焦炭价格保持有相对一致性钢材的利润以及价格波动也间接影响了炼焦煤的价格弹性 9月以来，产地煤市场呈现涨跌互现，情绪面偏向弱势的情况下，下游采购依旧保持谨慎。