煤炭下跌电价上涨

Mysteel：12月电解铝成本维持上涨 电力成本贡献主要涨幅

港口动力煤车板价环比上涨5至下跌10元/吨，印尼矿环比上涨20元/吨 坑口价整体偏弱窄幅波动，但从Mysteel对全国电解铝企业自备电厂煤炭到厂价格进行的调研情况来看，煤价的窄幅下降并未体现到电解铝冶炼成本中，铝厂的财务口径综合发电成本调研显示12月国内电解铝全行业加权平均自备电价环比上涨0.003元/度至0.396 元/度 国内煤炭主产区动力煤价格走势图（元/吨） 数据来源：Mysteel 各地外购电价维持上涨趋势 外购电方面，电力价格市场化交易影响下，12月各地电解铝企业外购电价整体维持上涨趋势，环比上涨0.036元/度至0.493元/度，涨幅较上月略有扩大。

铁合金面临“供强需弱”压力

供应端，今年1—11月，国内硅铁产量共计505万吨，同比减少7.6%；硅锰产量965万吨，同比增加21%硅铁和锰硅产量同比分化，煤电和锰矿等原料波动差异是主要原因：硅铁成本中电力占比50%以上，是第一大原料成本；锰硅成本中最大的是锰矿，占比40%年初至今，锰矿价格累计下跌超10元/吨度，跌幅20%，远超锰硅现货跌幅，因此锰硅企业生产利润可观，企业开工积极性始终高位反观硅铁，今年产区结算电价整体偏强，并未跟随煤炭供应宽松而回落，尤其是宁夏、陕西等硅铁产区电价较年初上涨1—4分，带动硅铁成本抬升80—320元/吨不等，硅铁企业利润断崖式下降，国庆之后更是再度陷入亏损境地，企业为减少亏损只能错峰或减停产，因此全年产量降幅明显。

Mysteel：2023年2月电解铝成本解读

截至月底，陕西样本动力煤价格环比下跌近11%，港口样本动力煤价格环比上涨2% Mysteel对全国电解铝企业自备电厂煤炭到厂价格进行调研并综合考虑煤炭的采购和发运周期后进行测算，同时对铝厂的综合发电成本进行调研，由于自备电冶炼厂煤炭采购成本基本持平，最终得到2月国内电解铝全行业加权平均自备电价环比上涨0.001元/度至0.433 元/度，对于使用自备电生产的产能而言，电力成本平均上涨13.5元/吨。

印度铁合金市场周度概览（8.29-9.2）

由于产量减少和需求低迷，锰矿价格下降预计锰矿价格还将继续下跌 电价 根据印度能源交易所(IEX)公布的周度数据(8月28日- 9月3日)，由于煤炭价格上涨，日前市场的周度平均现货价格上涨了46%，从上期的5.196卢比/度上涨到7.609卢比/度 硅锰 60-14硅锰出口价格稳定在970美元/吨，65-16硅锰出口价格在1070美元/吨，在Haldia和Vizag港口，询盘较低。

河北关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的实施意见

煤炭生产、流通、消费保持基本平稳，煤、电上下游产业实现协同发展 省发展改革委会同有关方面综合采取供需衔接、储备吞吐、进出口调节、运输协调等措施，促进煤炭价格在合理区间运行当煤炭价格显著上涨或者有可能显著上涨时，根据《价格法》第三十条的规定，按程序及时启动价格干预措施，引导煤炭价格回归合理区间；当煤炭价格出现过度下跌时，综合采取适当措施，引导煤炭价格合理回升（责任单位：省发展改革委、省国资委、国家矿山安全监察局河北局、煤炭企业、发电企业） （二）完善煤电价格市场化传导机制。

Mysteel：2021年12月中国电解铝成本分析及预测

随着国内密集出台保价稳供的调控政策，煤炭市场投机热度快速下降，动力煤期货连续大幅下跌，现货煤价初期仍有供应短缺支撑，但后期随着煤炭产量的快速释放，现货煤价也逐渐下降，至12月底全国范围内煤炭供应紧张情况基本缓解，各地电量保障度上升本轮煤价上涨始于供应短缺，终于短缺缓解自备电厂煤炭采购价格继续下降，且传导到成本中需要时间，考虑到煤炭的采购周期和使用周期，预计1月电解铝行业电价仍有小幅下降可能 3、铝用辅料成本分析 在经历长达一年多时间的上涨之后，12月份中国预焙阳极价格出现回落，主流地区预焙阳极报价5185-5365元/吨。

期货要闻简讯：黑色多数收涨，焦煤涨超4%

◎12月16日，多数品种上涨，沥青、焦煤涨超4%，燃油、尿素等涨超3%，螺纹、纯碱等涨逾2%，豆粕、短纤等涨超1%，沪铝、沪镍等小幅上涨；淀粉、锰硅跌超1%，苹果、EB等小幅下跌 背景1：12月16日，国家发展改革委表示，将引导煤炭市场价格在合理区间运行，促进煤电价格通过市场化方式有效联动。

印度硅铁价格出现反弹

电价上涨带动煤炭价格反弹，也支撑了中国硅铁价格上周四，中国75硅铁价格上涨了150-350元/吨（23-55美元/吨），目前价格在9500-10200元/吨（1486-1596美元/吨）之间因此不丹厂家也提高了报价，随后印度厂家也跟着调价 不丹厂家在现货市场供应出现短缺由于上半月硅铁价格下跌，买家因担心价格进一步下降，开始抛货供应不足促使不丹生产商提高报价尽管印度和不丹存在价差，买家还是不愿采购。

百年建筑网：华中水泥价格高位回落，月环比下降6.66%

究其原因，市场需求低迷占主导因素，接近冬季，湖南地区雨水天气增多，下游施工进度也并不紧张，持续低出货量使厂家多库存高位，大厂为缓解库存压力开始下跌水泥价格四季度错峰生产持续进行，湖南水泥还是短期内还是稳价为主 总体来看，煤炭价格正处于逐步下行趋势，水泥企业成本会有所缓解，但近期全国多地密集出台了电价调整方案，除了现行的电价浮动比例扩大至20%，还提出高耗能企业交易电价不受这一限制，可以上浮50%甚至更多，且华中多地水泥企业错峰生产稳步执行阶段，库存持续降低，后期部分地区水泥价格不排除继续上涨可能。

Mysteel日报：镍矿市场价格大幅下跌

受近期下游投标价格大幅下跌影响，目前菲律宾镍矿山中镍矿FOB价格下滑，部分矿山因暂无法接受多延期招标能耗双控政策下，国内主流镍铁厂降负荷生产，镍铁厂在库存相对尚可下对镍矿需求放缓；而受到煤炭紧缺燃辅料市场价格高位，加之10月各地区电价上涨逐步落实，镍铁厂即期生产成本猛增，工厂入场询价以压价为主，近日中镍矿采购价格大幅下跌

Mysteel日评：镍铬不锈钢早报（20211019）

受近期下游投标价格大幅下跌影响，目前菲律宾镍矿山中镍矿FOB价格下滑，部分矿山因暂无法接受多延期招标能耗双控政策下，国内主流镍铁厂降负荷生产，镍铁厂在库存相对尚可下对镍矿需求放缓；而受到煤炭紧缺燃辅料市场价格高位，加之10月各地区电价上涨逐步落实，镍铁厂即期生产成本猛增，工厂入场询价以压价为主，近日中镍矿采购价格大幅下跌 1.2镍铁 市场行情： 10月18日Mysteel高镍铁市场价格上涨，国内到厂价上调10元至1470-1490元/镍；国内出厂价上调10元至1455-1475元/镍； 印尼铁FOB价上调2美金至194美元/镍。

瑞达期货：锰硅大幅下跌，现货维稳运行

盘面情况：SM2201合约大幅下跌，最高报12900，最低报12106，收盘12338，较上一交易日-4.03%；持仓115937手，-4924；基差362，+552；SM1-5月价差1366，-4 消息：（1）财联社10月12日电，国家发改委价格司副司长彭绍宗10月12日在国家发改委新闻发布会上表示，近期煤炭价格明显上涨后，一些地方电力市场的燃煤发电交易电价已实现上浮，对缓解燃煤发电企业经营困难发挥了积极作用。

【硅锰】07月27日期货收盘评述

货源紧张预期缓解后，9-1价差持续回落100余点内蒙地区限电形势有所反复，夏季煤炭紧缺难以扭转，电力供应形势仍不明朗因此产量回升预期尚不足以带动盘面连续大幅下跌；而利好出尽后需求减量的现实正日益兑现，盘面短期内恐难出现更多支持趋势性上涨的理由建议前期空单7600点附近浮动止盈；双硅价差套利趋势性不明朗，建议谨慎参与 现货方面：下游钢厂合金需求减量的确定性与硅锰主产区供给侧的不确定性交织，期货近一个月剧烈波动，现货因货源偏紧形势改善不大，价格亦无太多变化；即使7月底内蒙限电放宽，煤炭紧张带来的电力紧缺趋势也难有变化，蒙西地区电价上调在即，现货下行空间仍十分有限。

【硅锰】07月26日期货收盘评述

货源紧张预期缓解后，9-1价差持续回落100余点内蒙地区限电形势有所反复，夏季煤炭紧缺难以扭转，电力供应形势仍不明朗因此产量回升预期尚不足以带动盘面连续大幅下跌；而利好出尽后需求减量的现实正日益兑现，盘面短期内恐难出现更多支持趋势性上涨的理由建议7800点为中枢进行逢高卖出配置，注意止损设置 现货方面：下游钢厂合金需求减量的确定性与硅锰主产区供给侧的不确定性交织，期货近一个月剧烈波动，现货因货源偏紧形势改善不大，价格亦无太多变化；即使7月底内蒙限电放宽，煤炭紧张带来的电力紧缺趋势也难有变化，蒙西地区电价上调在即，现货下行空间仍十分有限。

我的有色：限电致内蒙古电解铝企业生产再受“打击”

加之夏季用电高峰来临，激发电力供需矛盾今年以来，内蒙古煤炭价格持续上涨，包头5000大卡动力煤车板价格已经由3月份的380元/吨上涨至目前的800元/吨，且短期内下跌的预期不强 我的有色网根据目前当地煤炭价格进行测算，蒙西地区电厂发电成本已经超过0.4元/度，而目前电解铝企业的外购电价在0.31元/度左右，其他工业企业外购电价也与电解铝企业差距不大，发电企业亏损导致开工积极性受到打压。

Mymetal：煤电联动机制取消 改变传统铝价上行逻辑

反之亦然，煤价下行，铝价随即下行而新政策中浮动电价的上涨幅度小于下跌幅度需要着重关注浮动电价的上涨幅度小于下跌幅度，而且2020年明年暂不上浮，确保一般工商业平均电价只降不升，电价下调后燃煤电厂的盈利能力会进一步降低，盈利水平下降，就只能压低煤价在当前煤炭市场供需格局不断偏宽松的状态下，煤炭市场价格将承压下行，其中影响最大的是2020年的年度长协基准价格该“基准电价”暂时仍将参考煤电标杆电价，而“浮动机制”主要指成交电价与上游电煤、下游用户产品价格如钢铁、电解铝、水泥等其他因素联动的机制。

下周财经事件预告及本周大事记

4月用电增速或继续温和复苏 多地降电价

中国能源研究会理事、中国华电企法部主任陈宗法认为，未来三到五年内，既有电价上涨的动因，更有下跌的几率当前煤电为主的电源结构、持续低迷的煤炭市场，决定了火电价格继续保持在下降通道同时，在电力市场相对过剩，直接交易或竞价上网极有可能导致竞争加剧、电价下降此外，核定独立的输配电价，加上政府的严格监管，将产生“油水”挤出效应。

电力业产能过剩堪比煤炭：分配发电量仅够维持电厂不饿死

漳泽电力相关负责人告诉《证券日报》记者：“当年，由于煤炭价格的市场化和计划电价不符，所以才会实行煤炭一体化不过，这样一来煤价上涨，电价也会上涨，而随着电价的上涨，煤价涨的会更高，相反，如果煤价下跌，电价也会下调，煤电联动实行的结果是负反馈” 他认为，煤电一体化并不是真正意义上的电价市场化，有很大的弊端，因此需要实现电价的真正市场化。

年末水泥暗淡收官 2016春来无时

据百年建筑网监测数据显示，截止12月31日，动力煤CCI指数继续下探至365.5元/吨，环比上涨3.84%，同比下跌27.91%此番煤炭价格小幅上涨，主要原因煤炭市场在12月迎来两个重要事件—大型煤企联合保价及煤下调燃煤发电上网电价总体而言，这两大事件对煤炭价格走势可能出现利多影响考虑我国煤炭行业仍旧面临长期产能过剩局面，这是导致动力煤市场长期供大于求的根本原因，也将拖累动力煤价格继续弱势下跌。