煤炭产业回暖

Mysteel早报：交投氛围欠佳 预计今日国内焊管价格弱稳运行

业内人士称，银行的表态对市场预期与信心回暖有一定帮助，但化解房地产风险的根本在于恢复房企自身造血能力——销售回款 2.产业热点 12月5日，中国煤炭工业协会、中国煤炭运销协会发布关于做好今冬明春保暖保供与2024年煤炭产运需衔接工作的倡议书确保煤矿安全生产签实签足电煤合同煤矿生产企业要努力稳产增产、增加可调用资源。

2023年11月份中国沿海（散货）运输市场分析报告

煤炭价格方面，冬季煤炭生产事故高发，国内安全生产形势严峻，加之北方寒潮轮番降温，终端备库需求逐步释放，产区煤矿询货好转，北方港口日均调出量维持126万吨以上下游市场受国内宏观政策持续利好影响，化工等产业终端刚需采购稳定恢复，市场情绪修复，贸易商采购积极，煤价稳步上涨中旬起全国多地气温下降，能源需求攀升背景下，煤炭产地市场行情回暖，产区内煤矿询货有所好转，叠加大型煤企上调外购价格，提振市场信心，整体采购需求开始逐步释放，煤炭价格止跌回升。

2023年全国煤焦上下游业务洽谈会暨第十届西南地区煤焦市场研讨会圆满落幕

经济周期决定大宗商品所处阶段，未来全球经济增长引擎仍在中美，但美国面临着核心增长动能不足、持续加息冲击银行系统、房产危机已闻序曲三重压力中国经济需要警惕通胀，也要防范通缩，2023年经济回暖迹象逐步显现，但仍不牢固具体到煤炭行业，2023年以来煤焦价格跌幅明显大于钢材，动力煤供应已经实现从紧张到宽松，而炼焦煤随着动力煤供需富裕，利润空间快速收窄成本的下移带动焦炭价格不断下行，焦化环节利润有所修复未来一段时间的价格波动聚焦在产业链利润重新分配上。

Mysteel：春暖花开 管材价格或将稳中偏强运行

近期，由于复工复产加速，钢铁行业出现回暖态势，钢价持续走高房地产业传递出了积极信号，叠加煤炭、废钢等原料价格出现了较为明显的反弹，库存增速开始了大幅放缓，市场需求信心出现了明显抬升另外，随着二十届二中全会的召开，我国经济取得举世瞩目的重大成就，会议指出，坚持稳字当头，稳重求进，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强各类政策协调配合，形成共促高质量发展合力回顾节后焊管价格，整体稳中趋强运行在此影响下，价格上涨，需求转好，这一举又旨在释放什么信号？后市价格走势如何？下面笔者为您简做分析。

今年9艘船加入船队！裕民航运继续看好散货船市场

裕民航运表示，中国大陆之前陆续出台金融16条拉抬房地产业、防疫“新十条”重启经济，都需要时间发酵，传统上第一季度是淡季，第二季度大陆两会后，将发布更多政策支持基础建设等计划，有助带动铁矿砂、煤炭等主要散装货源的需求，预计二季度市场回暖

Mysteel钢铁市场周度观察：黑色系商品价格上涨考验PPI走向

在PPI覆盖的30个子行业中，黑色及有色系价格回升，支撑工业品价格钢铁产业链覆盖的黑色系商品12月上涨趋势明显：黑色金属矿采选、黑色金属冶炼及压延加工、煤炭开采和洗选业的PPI环比分别上行0.4、1.1和0.8个百分点 更为重要的是该趋势继续在2023年一月延续，且上升动能不减主要原因在于： 上周四公布的美国12月未季调CPI同比升6.5%，预示美联储加息步伐放缓、美元指数回落，对大宗商品价格有一定提振； 国内支持经济，托底房地产、优化防疫措施的政策频出，市场对基本面回暖、需求逐步回升的预期走强； 黑色系商品普遍存在低库存现象，也为价格上涨埋下伏笔。

Mysteel日报：黑色系燃料价格涨跌互现

【进口煤炭】25日海运炼焦煤市场稍有回暖远期海外炼焦煤PLV低挥发FOB报246.75美金/吨，日环比上涨1.5美金/吨CFR报299美金/吨，日环比上涨0.5美金/吨澳洲市场有2.5万吨贡耶拉以246.25美金/吨的价格成交，海运炼焦煤市场情绪稍有回暖另有印度钢厂取消钢铁出口关税，黑色产业链利好消息传出，印度、东南亚市场炼焦煤需求向好，或为海运炼焦煤市场上行提供一定支撑另外23日晚俄罗斯主流矿山招标，涉及炼焦煤K10瘦煤2.1万吨，中标价为260美金/吨，上期（11月21日）成交价为253.3美金/吨，环比上涨6.7美金/吨。

Mysteel盘点：远期海运炼焦煤FOB稍有回调 港口集港量有增

【进口煤炭】 25日海运炼焦煤市场稍有回暖远期海外炼焦煤PLV低挥发FOB报246.75美金/吨，日环比上涨1.5美金/吨CFR报299美金/吨，日环比上涨0.5美金/吨澳洲市场有2.5万吨贡耶拉以246.25美金/吨的价格成交，海运炼焦煤市场情绪稍有回暖另有印度钢厂取消钢铁出口关税，黑色产业链利好消息传出，印度、东南亚市场炼焦煤需求向好，或为海运炼焦煤市场上行提供一定支撑另外23日晚俄罗斯主流矿山招标，涉及炼焦煤K10瘦煤2.1万吨，中标价为260美金/吨，上期（11月21日）成交价为253.3美金/吨，环比上涨6.7美金/吨。

Mysteel：达拉特旗动力煤价格持稳运行

产地方面，增产保供政策仍在继续，煤炭产量有增无减伴随着能源局对全旗所有煤炭产业的检查，就煤炭中长协合同履约情况、煤炭市场运行秩序、生态环保督查及信访工作作出安排部署由于保证中长协合同的兑现，现市场煤炭余量偏少，煤炭供应处于偏紧状态现达拉特旗地区动力煤价格Q4500报570元/吨，Q4200报480元/吨，以上均为坑口含税价 下游方面，受疫情以及天气回暖影响，电厂日耗有所减少。

Mysteel宏观周报：两部门要求保持产业链供应链稳定，大商所强化日常监督

预计下一阶段，随着天气回暖，晋陕蒙煤炭主产地生产供应将趋于稳定，煤炭供应水平将继续提升 ◎ 国家发改委、工信部召开全系统促进工业经济平稳增长电视电话会议会议要求，要切实落实财政税费、金融信贷、保供稳价等助企纾困政策，确保市场主体尽快享受政策红利；着力保持产业链供应链稳定；要紧盯重点领域和关键环节，着力打造自主可控、安全可靠的产业链供应链。

Mysteel周报：下游终端需求逐步释放 周内多家镀锡板生产企业上调指导价（2.11-2.18）

商务部将会同各地方和有关部门，多措并举保障外贸产业链供应链稳定畅通 3.国家统计局数据显示，保供稳价政策有力推进，1月煤炭、钢材价格继续回落，煤炭开采和洗选业价格下降3.5%，黑色金属冶炼和压延加工业价格下降1.9%受国际原油价格回升影响，国内石油相关行业价格回暖 4.商务部发言人高峰表示，关于加入《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》（CPTPP），中方已经就协定内容进行了充分、全面和深入的研究评估。

山西前三季度地区生产总值15584.85亿元，同比增长10.5%

民间、房地产开发投资、基础设施投资等重点领域均保持稳定增长 市场销售加快回暖前三季度全省社会消费品零售总额5631.9亿元，增长22.4%，比全国快6个百分点；两年平均增长4.8%，比全国快0.9个百分点 工业新动能增势强劲前三季度全省规模以上工业中，煤炭工业增长11.3%，非煤工业增长17.3%，明显快于煤炭工业非煤工业中，装备制造业增长31.9%，工业战略性新兴产业增长25.3%，高技术制造业增长44.1%，均明显快于全省工业增速。

需求超预期，动力煤期价大涨

进口低迷一季度，煤炭进口低迷，进口煤及褐煤6846万吨，同比下降28.5%3月进口量2733万吨，较2月有所回升，同比基本持平 需求超预期强劲一季度，我国经济强劲复苏，社会用电量大幅走高一季度，全社会累计用电量19219亿千瓦时，同比增21.2%其中，第二产业用电量12625亿千瓦时，同比增26.6%，居民生活用电量累计同比增幅4.1%，并伴随气温回暖呈现季节性环比下降，所以强劲的社会用电量主要由工业加速复苏贡献。

动力煤警惕高位调整风险

进口煤严控一季度，煤炭进口低迷，进口煤及褐煤6846万吨，同比下降28.5%3月进口量2733万吨，较2月有所回升，同比基本持平 需求超预期强劲一季度，我国经济强劲复苏，社会用电量大幅走高一季度，全社会累计用电量19219亿千瓦时，同比增21.2%其中，第二产业用电量12625亿千瓦时，同比增26.6%，居民生活用电量累计同比增幅4.1%，并伴随气温回暖呈现季节性环比下降，所以强劲的社会用电量主要由工业加速复苏贡献。

就地过年助推节后煤市转好 煤价有望在三月上中旬止跌

今年，产地多数煤矿积极响应国家保供及就地过年的号召，在保证安全及下游需求转弱的情况下，产地减量生产，煤矿累库概率加大，降价趋势短期内难以改变而电厂会积极消耗自身库存；加之天气回暖，民用电负荷下降电厂可能不会大量拉运和采购煤炭，对煤价上涨形成遏制 值得注意的是，今年煤炭市场复苏进程有望加快，针对局部地区出现的疫情，中央及地方倡导春节期间就地过年，电力消费预计也将呈现新变化就地过年对节日期间和节后第二产业复苏有很大带动作用，但对第三产业各行业影响不一。

下一轮煤价上涨需要等到四、五月份

值得注意的是，天气回暖后，民用电负荷下降；加之水电恢复，火力发电还是会受到一定影响的三月份开始，民用电减弱，如果工业用电发力，我国沿海地区高耗能产业开足马力生产，加之水泥、化工等行业发力，电厂日耗突飞猛进；电厂积极消耗库存之后，仍有补库需要但是，市场全面转好，需要等到三月下旬了，而电厂新一轮补库会在三月底，四月份展开值得注意的是，煤炭价格是市场煤的价格，只有极度缺货的情况下，电厂才会去采购市场煤，带动市场煤价格上涨。

黑色期货高开低走，钢价趋强运行

宏观面：机构预测11月新增人民币贷款可达1.5万亿元；中国外贸回暖，集装箱面临供不应求；大商所、郑商所修订风险管理办法；发改委要求做好2021年煤炭中长期合同签订履行工作 产业面：11月30日-12月6日，中国45港铁矿石到港总量2037.1万吨，环比减少167.4万吨；12月7日起，唐山、安阳、太原等多地启动重污染天气II级应急响应 据Mysteel监测，截至12月7日，青岛港61.5%澳洲PB粉矿报957元/吨，本月以来累计上涨7.2%或64元/吨。

期货钢矿趋强 钢价局部探涨

宏观面：国常会部署进一步扩大开放稳外贸稳外资；中电联称下半年我国电力消费增速将比上半年明显回升，预计用电量同比增长6%左右；美联储宣布维持利率目标区间在零至0.25%之间 产业面：《煤炭法（修订草案）》征求意见稿发布；上半年百城居住地价同比涨逾10%；二季度FMG铁矿石发运量达4730万吨，环比增加12%，同比增加2% 由于昨日钢材期货市场反弹，钢材现货市场成交有所回暖，一定程度提振了市场信心。

2020年上半年四川省能源和工业生产资料稳中趋降

分月来看，1-3月份受春节假期、新冠肺炎疫情影响，大部分企业停工停产，水泥、钢铁、建材相关用煤产业需求趋缓，煤炭市场交易减少，价格以稳为主4-5月份，随着企业复工复产，煤炭需求回暖，市场预期升温，但受新冠疫情持续，企业复产程度偏低以及高速公路减免过路费影响，叠加气温逐步回升，电煤需求呈季节性回落态势，煤炭市场价格持续小幅下降 6月份，受夏季用电高峰临近，后市需求仍有不确定性，部分下游用户采购需求略有增加。

上半年煤价高低落差巨大 下半年将呈“N”式波动

下半年，居民用电需求较大，叠加经济刺激和政策效果，电厂煤炭消耗量增加，预计煤炭需求进一步转好尽管受海外疫情蔓延、需求恢复不及预期但随着国内实体经济需求的提高，上半年的一系列刺激政策和投放的大量资金，将在下半年集中显效，推动需求回升，形成“基建投资引领、房地产相随、投资拉动”的经济复苏格局此外，下半年，社会企业复工复产超预期加快，主要产业经济回暖，部分工业企业存在赶工期、追赶生产进度的问题，用电量将保持增长态势，对煤炭需求较上半年将出现大幅提高。