华东华南煤炭港口

2023年11月份中国沿海（散货）运输市场分析报告

运价走势方面，月初整体市场供需格局相对宽松，下游在需求乏力下询货热度一般，运输商谈氛围平淡，长期低运价下部分运力转投外贸市场随寒潮来袭，电厂日耗回升，库存小幅回落，终端补库需求释放，叠加北方港口受气象因素扰动较大，压港较为严重，船舶周转受限下，即期运力紧缺船东积极调配运力确保北煤南运能源供给稳定，华东、华南航线运价先后出现较大幅度上涨 11月24日，上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数报收1065.79点，比上月末上涨15.8%，月平均值为1002.26点，环比上涨9.4%。

Mysteel：伊金霍洛旗市场动力煤稳中下行

本周鄂尔多斯伊金霍洛旗市场动力煤稳中下行区域内多数煤矿保持正常生产，以兑现长协为主，常态化安全检查及月底完成生产任务停产煤矿使主产区整体煤炭供应小幅缩减近期华东、华南地区天气温和适宜，民用电负荷不振，非电行业采购贡献减弱，下游市场本周延续淡季弱需走势，港口市场交投氛围冷清，周初受大型集团外购价下调及持续累库影响，部分贸易商对后期市场较为悲观，港口价格持续阴跌，日均下调5元左右。

Mysteel月报：10月动力煤市场供需宽松 预计煤价仍有下降空间

1-8月累计进口动力煤2.3亿吨，同比增长90%一方面由于国内正处于迎峰度夏用煤旺季，下游电厂采购量增加；另一方面进口煤价格较低，与国内同热值煤炭相差百元价差，吸引国内用户采购兴趣，进口量为目前年内最高水平 数据来源：钢联数据 3.港口库存 据Mystee调研全国55港口动力煤库存5782.0，环比增加108.1；其中东北区域港口库存227.8，环比增16.1，环渤海区域港口库存2273.8，环比增71.8，华东区域港口库存954.0，环比减62.5，江内区域港口库存799.4，环比增25.7，华南区域港口库存1527.0，环比增57。

[隆众聚焦]：内贸船燃供需矛盾持续，短期价格能否承压？

分地区来看，东北以及华东、华南的企业样本库存量呈下降趋势，周期内因台风天气被迫延期的船舶陆续到到港补油，船供油商加快提货节奏，带动当地批发供应商180cst发货数量，物理库存因此下降；华北和山东地区受南北价差缩小因素影响，卸货港加油后北方港口有效刚需较弱，批发商发货较缓的同时前期原料备货陆续到库，数据显示库存分别增加0.52万吨和0.94万吨 数据来源：隆众资讯 从下游港口实际消费数量来看，北方五港为例，在刚刚结束的7月，按照往年历史规律及消费习惯，夏季炎热，南方发电需求增加会相应增加煤炭航运的需求，而2023年重点样本企业供油数量14.93万吨，同比去年7月萎缩4.02万吨或-22.62%。

Mysteel半年报：2023下半年国内动力煤价格或将维持震荡下行

上半年我国继续推进保供稳价政策，煤炭供应依然维持在高位水平，据Mysteel462家动力煤矿山数据显示，6月30日，全国煤矿样本日产521.3万吨，同比增长3.5%整体来看，随着煤炭产量的快速增长，煤炭供需紧张的局面已经大为缓解，目前市场各环节库存均处高位，为迎峰度夏奠定了良好的基础 二、2023年上半年港口库存情况变化 从Mysteel调研统计的全国55港口库存显示，上半年动力煤港口库存总量同比激增，其中除东北区域呈现走势偏缓外，华东、江内、华南、环渤海地区及整体55港库存呈现呈现震荡上升走势走势。

4月份榆林市主要能源及能化产品价格监测情况

目前港口煤炭库存保持在高位水平，沿海地区下游需求未有改善，终端用户采购需求有限，且多压价较低；华东及华南等二级港口贸易商也受库存高位、需求低迷影响派船北上调运积极性不高三是进口方面，本月进口煤炭市场整体呈现稳中偏弱下行趋势随着国内煤炭市场价格持续承压下行，对进口煤市场也起到拖累作用，终端用煤企业需求偏弱，还盘意愿浓郁；进口商情绪偏悲观，多选择让利出货，市场交易比较冷清四是下游需求方面，本月国内下游用煤需求增长乏力，对现货市场支撑不足。

Mysteel：节前下游需求转弱 上周港口库存变动较小

周度库存略有增加 华南区域：港口库存812万吨，周环比减48万吨区域内港口近期煤炭调入量下降，主要还是中小企业基本停工，需求减少，因此贸易商发运较少，周度库存减少 综上，上周全国港口动力煤库存整体小幅增加，按区域库存来看，华东及华南区域下跌，北方区域均为上升当前长协资源供应量稳定，疫情政策调整后，各环节情绪趋于稳定，但节前下游对市场资源需求仍有限，预计下周库存变动幅度较小。

Mysteel：假设澳煤进口放开对炼焦煤的影响

今年来看，随着疼情后期影响减小，生产恢复，同时俄乌战争影响下全球能源危机，澳洲煤炭产量有所恢复截止2022 年6月，澳大利亚煤炭为产量 2.83 亿吨，同比增长 3.3%但澳洲煤炭产量的增加主要来自于动力煤，今年炼焦煤的产量是同比下降的 2、我国进口澳煤的主要区域及下游 澳洲焦煤具有低灰低硫强度高的特性，跟我国山西低硫主焦煤比较接近，我国低硫主焦煤一直是稀缺资源，而且山西煤运至港口又要一笔不菲的运费，澳煤凭借低硫低灰高热强的特性深受我国沿海沿江钢厂青睐，从东北到华东、华南乃至华中地区沿海沿江钢厂及焦化厂都使用过澳煤，由于沿海钢厂分布较多，钢厂对于澳煤采购量占比相对大。

Mysteel月报：1月动力煤市场价格或将继续回归合理区间

其中东北港口库存248万吨，周环比减1.1万吨；环渤海库存2502.1万吨，周环比增162.1万吨；华东港口库存908.4万吨，周环比增6.4万吨；江内港口库存710.1万吨，周环比减33万吨；华南港口库存862万吨，周环比减2万吨在冬季能源保供工作持续推进下，主要煤炭铁路通道火力全开，基本恢复满发运行，大秦线运量持续保持近期高位水平，沿线港口货源集港顺畅，而年底下游多集中兑现长协任务，且部分中卡热值煤种已降至或接近限价区间，部分贸易商考虑到春节之前的市场变化风险，出货意愿有所提升，但在终端派船采购积极性较弱下，带动整体库存持续累高，港口库存状态相对宽松，蓄水池效应继续凸显。

Mysteel月报：12月动力煤市场煤价或仍将震荡运行

其中东北港口库存277.0万吨，周环比增加9.0万吨；环渤海库存2433.7万吨，周环比增加123.3万吨；华东港口库存957.7万吨，周环比增加25.9万吨；江内港口库存708.6万吨，周环比增加11.7万吨；华南港口库存911.0万吨，周环比减少58万吨11月以来全国港口库存整体呈现“V”型，先降后增，港口调入量持续高于调出，库存呈现上行态势上旬受到主产地疫情影响，大秦铁路运量不及预期，致使环渤海港口到港煤炭场存减少，而随着产地疫情得到有效管控，铁路局积极调运人员加快效率，叠加下游电厂采购市场煤需求较弱，库存很快回升，中转环节的货源供应得到保障。

Mysteel：动力煤2022上半年市场回顾及下半年展望

随着保供政策的持续深入，即便安全检查形势严峻，但煤炭供应依然维持在高位目前中国优质产能加速释放，保供已经常态化，煤炭产量远高于去年同期水平,据Mysteel293家动力煤矿山数据显示，6月24日，全国煤矿样本日产322.9万吨，同比增长15.2%整体来看，上半年主产区深入贯彻煤炭保供及加快产能释放，全国原煤与动力煤产量实现双高 二、2022年上半年港口库存情况变化 从Mysteel调研统计的全国55港口库存显示，上半年动力煤港口库存总量在3500-5500万吨震荡，其中除东北区域呈现递降走势外，华东、江内、华南、环渤海地区及整体55港库存呈现“V”字型缓步上升走势。

地产基建观察：全面复工复产，砂石开机率持续攀升

整体来看，华中、西南地区产能利用率高于全国产能率，华东、华南、西北和华北地区产能利用率低于全国水平详情》 三、全国砂石价格及沿江、沿海港口运费走势分析 从海运费、江运费情况来看，近期由于政策不断发声，煤炭市场面临下行压力，货盘释放减少；砂石方面由于疫情原因当地复工复产情况不及预期，需求减少且货主压价明显，后续运价依然看政策执行效果，预计短期内会在当前水平下小幅震荡。

Mysteel解读：全球煤炭发运数据(3.28 - 4.3)

一、全球煤炭周度发运统计 - 根据Mysteel全球煤炭发运数据显示，本期海上总发运量为2096万吨，环比降20%全球发往中国发运量继上期突增后下滑37% - - 二、全球主要煤炭发运国家 - （1）印尼 本周印尼总发运量723万吨，环比减14%。

Mysteel月报：4月动力煤市场煤价或将持续回落

其中东北港口库存153.6万吨，周环比下降11.5万吨；环渤海库存2065.3万吨，周环比增加51.9万吨；华东港口库存571.6万吨，周环比增加2.8万吨；江内港口库存523.5万吨，周环比增加59.7万吨；华南港口库存813.0万吨，周环比增加69.0万吨在保供政策支持下，呼铁局基本保持满发状态，3月以来，中国铁路太原局集团有限公司克服疫情影响，统筹运力调配，提升运输效率，全力确保煤炭运量持续高位。

Mysteel月报：3月动力煤价格将持续下跌

节后随产地煤矿恢复正常生产后，上游煤炭产量快速提升，在各环节共同保供下，北港库存加快累积，货源结构得到明显改善冬奥会结束后，大秦线除天窗检修外，多保持在120万吨满负荷状态运行，发运货源整体增加，但受政策不确定性影响，贸易商仍谨慎发运，现港口发运以长协为主截至2022年2月25日，Mysteel统计55个港口样本动力煤库存为3785.1万吨周环比减少78.7万吨；其中东北区域动力煤库存为178.5万吨周环比减少22.9万吨，环渤海1653.7万吨周环比减少15.5万吨，华东552.9万吨周环比增加2.1万吨，江内538万吨周环比减少4.5万吨，华南862万吨周环比减少38万吨。

百年建筑：全国港口砂石流向及沿海城市砂石行情分析

综上：海运费的价格直接影响砂石出口量，2021年4季度海运费持续高位，输出端无法运输，华东地区输入市场砂石行情较高；反之2021年12月下旬开始，海运费降低，东北，华南等输出市场可以外发砂石料，下游市场受到冲击，价格会小幅下跌，所以华东等输入型市场砂石价格与海运费呈反比 五、2022年全国港口砂石价格或将有所上涨 2022年随着冬奥会的进行，全国坚持“绿色奥运”的理念，环保管控较为严格，煤炭、原油价格预计会有小幅上涨，从而带动海运费的上涨。

Mysteel月报：2月动力煤价格或小幅下跌

截至2022年1月21日，Mysteel统计55个港口样本动力煤库存为4222.8万吨周环比减少346.5万吨；其中东北区域动力煤库存为355.5万吨周环比减少33.3万吨，环渤海1805万吨周环比减少215万吨，华东658.3万吨周环比减少45.6万吨，江内518.9万吨周环比减少47.9万吨，华南885万吨周环比减少96万吨整体看当前港口库存位于低位水平，港口蓄水池作用减弱 五、进口煤及海运市场 1月印尼为保国内电厂用煤而发布煤炭出口禁令，2021年12月31日，印尼能矿部在信件中表示，为缓解当前煤炭供应紧缺问题，优先国内电力需求。

百年建筑网：12月全国混凝土价格环比下跌2.22% ，明年1月价格持续走低

进入冬季北方沿海港口运输煤炭增加，砂石运输受限，船运费价格持续上涨，长三角港口到位价格震荡运行分区域来看，华东、华南地区市场需求持续好转，天然砂价格稳中偏强；华中、东北、西北地区市场需求放缓，砂石行情稳中偏弱1月份重点基建、房建项目进入收尾阶段，整体需求表现南强北弱态势运行预计后期全国综合砂石行情震荡偏强运行 三、总结： 需求端，春节临近，北方区域进入寒冬季节，施工项目已陆续停工，南方部分赶工区域也会陆续进入尾声，随着假期临近，市场需求或将逐渐走弱；房地产虽然资金利好信息不断，但是目前来看短期内提振作用不明显。

Mysteel月报：1月动力煤市场煤价承压下行

其中东北港口库存440万吨，周环比下降16.2万吨；环渤海库存2386.8万吨，周环比增加52.3万吨；华东港口库存744.6万吨，周环比增加1.7万吨；江内港口库存612万吨，周环比增加22万吨；华南港口库存1061万吨，周环比下降18万吨当前动力煤市场下行走势确定，受港口下跌扩大以及发运倒挂影响，煤炭主产地发运积极性有所回落，市场商谈氛围较为冷淡，终端多以观望为主，预计年前武较大变化 五、进口煤及海运市场 2021年11月份，我国进口煤及褐煤3505.2万吨，同比增长200.33%；1-11月份，我国累计进口煤及褐煤29232.1万吨，累计同比增长10.6%。

甲醇跨品种套利窗口开启

而随着煤炭价格持续走低以及煤炭供应预期转向充裕，煤制甲醇的生产成本明显下降，内地甲醇企业开工率也有望回升同时，伴随着港口引船员的增加和限电措施的结束，未来华东和华南港口甲醇累库趋势可能延续此前卸货速度过慢导致海上浮仓的30万吨甲醇船货已经不及15万吨，隐性库存转为显性库存 建议卖甲醇买聚丙烯 今年以来，卖甲醇买聚丙烯的跨品种套利出现劈叉现象，即聚丙烯和甲醇比价持续走低，无法回归均值。