煤炭中间商利润

Mysteel：化工煤价格震荡运行 下游刚需采购为主

固定床企业原料用煤以无烟块煤为主，采购区域主要是山西晋城、阳泉供应方面，坑口产量平稳释放，市场煤供应整体相对充足，主流煤企价格基本平稳，地方矿在多次调降后，坑口拉运情况有所好转，市场整体交投氛围有所提升，但多数中间商环节仍以小单操作为主，囤货意愿尚且不足下游方面，多数化工企业装置正常运行，开工负荷基本稳定，但库存呈中位，补库积极性较弱，以刚需采购为主预计短期内无烟煤价格持稳运行据Mysteel调研数据统计，尿素样本企业无烟块煤到厂均价为1060元/吨，参考实际到厂煤炭价格，推算行业成本水平，固定床完全成本大约1850-2000元/吨不等，利润100-150元/吨不等。

Mysteel：电煤市场继续承压，东胜市场动力煤偏弱运行

贸易商：进口市场冲击，下游需求冷清，中间商利润较低，暂时退市规避市场风险 综上，终端电厂需求下降，产地煤炭供应稳定，短期煤价缺乏有效支撑，东胜区域动力煤市场弱稳运行后续还需持续关注非电企业开工情况、港口库存变化

Mysteel周评：焦炭市场一周概览（3.6-3.10）

【焦炭概览】本周焦炭市场整体持稳运行，焦企第一轮提涨后下游钢厂始终未接，贸易商交投氛围减弱，观望心态增强焦企方面，本周焦炉产能利用率微减，据Mysteel调研统计独立焦企全样本产能利用率为72.4% 较上周减0.1%；焦炭日均产量66.4万吨较上周减0.5万吨目前下游采购意愿较低，且部分区域焦企吨焦利润亏损导致生产积极性不高焦煤方面，部分超预期上涨的煤价本周有回落，焦钢第一轮涨价博弈时间拉长冷却了煤炭市场氛围，中间商及下游心态多观望为主。

Mysteel：东胜市场动力煤持稳运行

本周东胜区域煤炭市场持稳运行产地井工矿维持正常生产，多数露天矿实行两班生产，煤炭整体供应量有所收窄销售方面，终端电厂拉运积极，市场煤方面近期煤价波动较大，港口发运成本较高，中间商考虑到自身利润操作谨慎，煤价持稳无明显波动 煤矿A：目前煤炭产量供应稳定，日产已恢复正常水平，本周市场又开始观望了，拉煤车较上周有减少，产销平衡无库存压力 煤矿B：生产安全检查持续进行，东胜区域多数露天矿实行两班生产，产量基本稳定，保供客户拉运积极良好。

Mysteel：疫情阴霾下太原炼焦煤稳中偏强

不过坑口资源仍然十分有限且多数从业者对疫情防控及市场预期较为乐观，中间商需求较强，因此坑口原煤库存处于低位，报价仍旧坚挺；清徐地区情况与古交基本类似，但据当地从业者表示，交通运输管制有逐步放宽的迹象，物流压力将有所缓解 短期来看，疫情都对山西厂矿的影响并未像东北地区般使得企业停产，煤炭产量仍在正常水平，虽发运受阻但库存压力不大，短期内减产的可能性较小需求方面，据我网调研，下游焦钢企业产能利用率小回上升，炼焦煤库存可用天数继续下滑，焦炭本轮涨价落地之后，利润回升，采购积极性提高，且经历本轮疫情阵痛之后焦企补库需求也会随之增强，因此刚性需求较强。

1月10日瑞达期货投资观察—沪铝

隔夜沪铝2003冲高回调美国12月小非农数据表现强劲，以及中美将签署第一阶段协议，市场风险情绪回升，同时国内氧化铝产量持续下降，氧化铝价格企稳偏强，对铝价形成支撑，不过原油价格回落，煤炭价格跟随走跌，同时国内电解铝生产利润高企，刺激厂商加快投复产，叠加年末下游需求转淡，近期沪铝库存出现小幅走升，对铝价压力较大现货方面，昨日持货商出货积极，中间商接货尚可，双方虽交投活跃，但成交略显僵持，不及前日，昨日市场大户并未公布采购计划，下游按需走货为主。

2017年6月8日期货公司沪铝短线操作建议

持货商出货态度积极，现货贴水平稳，中间商投机操作空间较小，下游企业按需采购，整体成交较差国际方面卡塔尔政治原因铝出口受阻，但60万吨总产能对整体铝价影响不大五月加权平均电价0.24元/千瓦，较四月降低0.05元/千瓦左右,五月电解铝产量317.3万吨，同比增加21.6%，供给端有增无减今日政策方面无新消息，技术面KDJ，MACD均死叉，短期操作来说，铝价反弹至13800左右可尝试轻仓抛空 华泰期货 目前氧化铝因亏损减产，但因煤炭价格和高成本槽型减产，新投产成本较低，因此成本端逐渐走稳后需注意下行风险，同时高利润条件下西南地区新投产和复产或使得产量进一步增加，后期需关注库存回升带来的压力。

煤炭中间商将洗牌 个体运输黯然退出

如果煤价继续难以企稳回升，市场疲软态势在今年仍难以回转，从事煤炭中间业务的企业开始倒闭将难以避免 如果没有中间差价，就没有利润现在有些钢厂的采购价比焦煤出厂价还低，价格都倒挂了，肯定没有利润市场疲软之际，中间商如何生存自然就成了一个问题目前，山西的很多中间商公司谈不上关闭，只是暂时歇业，还听说很多企业彻底停业不做煤炭业务 如果能找到硬关系，生意还是可以的。

邯郸无烟煤弱势运行

钢联煤炭资讯网河北讯：邯郸无烟煤整体市场需求不佳，整体市场弱势运行主流价格如下：无烟洗中块Q7000S0.5V5为1210元/吨，无烟洗小块为1170元/吨，无烟精末Q6000V5S0.5为860元/吨，均为车板含税价当地煤矿开工情况良好，邯郸地区无烟洗中块整体成交偏弱，库存高位，据当地煤企反应无烟洗中块主要针对中间贸易商用户，以目前市场行情，中间商的利润一再被压缩，整体采购积极性较为消极；无烟洗小块主要直供白灰厂或化工企业，因直供固定长协用户而煤价较为稳定，成交也平稳，基本无积压库存；邯郸当地以无烟末煤占比量较大，目前整体钢市一直处于阴跌态势，钢厂降低煤价的同时压缩库存，需求不佳使末煤成交偏弱。

邯郸无烟煤需求不佳 煤市维弱

钢联煤炭资讯网河北讯：邯郸无烟煤整体市场需求不佳，整体市场弱势运行主流价格如下：无烟洗中块Q7000S0.5V5为1210元/吨，无烟洗小块为1170元/吨，无烟精末Q6000V5S0.5为860元/吨，均为车板含税价当地煤矿开工情况良好，而当地煤价下滑市场不佳主要因其下游需求不佳而造成的邯郸地区无烟洗中块整体成交偏弱，库存高位，据当地煤企反应无烟洗中块主要针对中间贸易商用户，以目前市场行情，中间商的利润一再被压缩，整体采购积极性较为消极；无烟洗小块主要直供白灰厂或化工企业，因直供固定长协用户而煤价较为稳定，成交也平稳，基本无积压库存；邯郸当地以无烟末煤占比量较大，目前整体钢市偏弱，钢厂降低煤价的同时压缩库存，需求不佳使末煤成交偏弱。

石嘴山：动力煤市场萧条呈现 成交惨淡

笔者了解，现在无论该地的动力煤品质如何，市场上基本没有成交，造成这一现象的原因如下 上游煤矿：除国有大矿外，目前石嘴山动力煤市场上流通的煤多半来自私人煤矿，由于整体煤炭市场环境没有好转，需求弱，现该地90%的私人煤矿除非有大订单，否则将维持目前的停产状态 中间环节：一是因煤炭熊市影响，现该地市场上汽运车辆屈指可数，汽运工具难寻这在一定程度上也减弱了成交量；另外，动力煤市场报价混乱，虚高的报价也使的该地流失了一批客户；再就是，贸易商利润点消失，现在该地95%的煤炭中间商纷纷歇业，这也加剧了该地煤市的萧条。

环渤海动力煤价现反弹后期行情难言乐观

港口库存的下滑为当下煤价止跌企稳提供了支撑 “前期煤价下跌过快，跌幅过大，基本降到极限此外，与进口煤相比，国内煤炭优势逐渐显现，也促使国内煤价趋稳”业内专家表示，煤炭企业发运煤炭的价格已接近生产成本价，煤价难以再降目前的北方港口市场煤交易价格已接近山西煤炭企业发运的成本价，再降下去已无利润可赚，只能选择歇市目前，很多无煤炭资源的中间商纷纷退出市场；而小型发煤矿站和煤炭营销企业在港口发运的煤炭价格已经难以再降；大型煤炭企业发运煤炭从北方港口下水利润同样减少。

七月份沿海煤运出现复苏迹象

国内煤价在价格方面有了一定的优势，促使环渤海煤价不会再大幅下降再次，目前的北方港口市场煤交易价格已经接近山西煤炭企业发运的成本价，再降下去已无利润可赚，只能选择歇市因此，很多无煤炭资源的中间商纷纷退出市场；而小型发煤矿站和煤炭营销企业在港口发运的煤炭价格已经难以再降，维持运营；大型煤炭企业发运煤炭虽有积极性，但从北方港口下水利润同样很少接卸港方面，华东地区电厂煤炭接货价已经止跌，趋向稳定海运费方面，受需求略有好转带动，往返于南北航线的运输船舶和已办手续船舶有所增加，带动海运费走出低谷。

煤价九连跌进口创历史新高 各省自救已经开始

新规定将隶属于中央和地方两级煤矿项目审批权的产能规模界限由原先的200万吨/年提高至300万吨/年，由此或缩减煤炭产能，对煤炭业形成长期利好 “中间商不好做，只能硬挺，现在还在观望中”王功成说，计划煤向市场煤价格的靠拢，压缩了贸易商的空间，中昊能源主要进口朝鲜煤，但在国内煤价急剧下跌的前提下，进口煤的利润空间也急剧收窄。

电价调整方案可能近期公布 先上调上网电价

部分电厂反映，仅流通环节不合理收费就占到中间环节费用的50%左右 “电力与煤炭企业通过中间商签合同，煤电双方都有代理，中间商从中协调电煤与车皮，灰色地带太大”山东煤炭运销协会顾问李继会说，目前煤炭流通环节乱象丛生，中间环节层层转手加码，获取了合同煤与市场煤之间巨大差价利润，这几乎成为行业潜规则 而大型能源基础设施建设的滞后，则助长了煤电矛盾的蔓延。

三问煤电僵局：火电企业为何亏损

国家电监会一份调研报告显示，煤炭从生产地运到消费地电厂，运输、收费等中间环节的费用占到煤价的30%－60%部分电厂反映，仅流通环节不合理收费就占到中间环节费用的50%左右 　　“电力与煤炭企业通过中间商签合同，煤电双方都有代理，中间商从中协调电煤与车皮，灰色地带太大”山东煤炭运销协会顾问李继会说，目前煤炭流通环节乱象丛生，中间环节层层转手加码，获取了合同煤与市场煤之间巨大差价利润，这几乎成为行业潜规则。

每日能源参考:运输环节层层收费将电煤价推向巅峰

”该人士称，“国家发改委统计的60%的数据，就是因为很多重点合同煤发给了中间商，然后按照市场煤价给了发电厂，但煤炭企业还是按照发出多少重点合同煤来统计，而发电厂不认为这是合同煤，只是把它当做市场煤了” 据统计，在运输途中等中间环节被变身为市场煤的重点合同煤数量约有二至三成，其倒卖的利润也十分丰厚据了解，目前山西5500大卡重点合同电煤价格约为490元/吨，进入市场后价格可暴增40%，达到700多元/吨的水平，仅略低于市场煤。

利益链成行业潜规则 煤贩子存在有土壤

其中一个便是，买家与卖家很难直接沟通的问题，这就使得二者谁也找不到谁，倒煤中间商即煤贩子的出现就很好的解决了这个问题 随着煤炭的利润越来越大，给煤贩子带来的也不仅仅是作为简简单单的中间人带来的利益，合同煤与市场煤之间不小的差价，煤炭掺假的巨大利润，长期的发展就逐渐形成了煤矿内部人员，电厂等需要煤炭的内部人员与煤贩子之间的内部交易链而这种交易链的维持是建立在彼此之间的“关系”基础上的。

利益链成行业潜规则 煤贩子存在有土壤

其中一个便是，买家与卖家很难直接沟通的问题，这就使得二者谁也找不到谁，倒煤中间商即煤贩子的出现就很好的解决了这个问题 随着煤炭的利润越来越大，给煤贩子带来的也不仅仅是作为简简单单的中间人带来的利益，合同煤与市场煤之间不小的差价，煤炭掺假的巨大利润，长期的发展就逐渐形成了煤矿内部人员，电厂等需要煤炭的内部人员与煤贩子之间的内部交易链而这种交易链的维持是建立在彼此之间的“关系”基础上的。

煤炭物流成本“伤不起”：“点装费”推高煤价

煤炭中间商沈石于4月中旬赴陕西，计划运一批煤至湖北黄石的一个电厂，但最终失望而归 　　沈石坦言，彼时湖北电荒，电厂对电煤极为渴求，他正是看中其中商机，并与陕西一煤企谈好了5500大卡的电煤360元/吨的车板价格“但是‘点装费’太贵了，居然达到200元/吨，这样一收我一吨煤的利润只有十多元，怎么做得起？” “点装费”是从事煤炭运销行业人所共知的秘密，即是支付给铁路发运站的一个费用，以拿到铁路运力并及时运出煤炭。