如何看煤炭cci

煤价即将进入下跌模式 不过，别担心！

产地方面，上周，已经有贸易商从紧急抢运和采购中谨慎的解套了，稳坐钓鱼台，静观月底煤市变化，再选择出手机会港口方面，表现较为抢眼，从CCI、易煤网等四大煤炭指数上看，上周基本还是加号，但每日的涨幅越来越小；毫无疑问，本周的最后几天，将出现负号，但预计跌幅有限，因为后续市场并不悲观尽管坑口市场依然良好，部分煤矿跌幅不大，但春江水暖鸭先知，沿海煤市率先降温了基于四月底、五月份市场的不确定性因素和风险加大，供货方出货积极性提高，在环渤海港口下水的部分贸易商手中约有200万吨的优质现货紧急抛出；而终端不再着急了，小幅压价，谨慎采购。

动力煤价或持续上行

近期，受产地供应增加有限、港口报价倒挂影响贸易商发运积极性等因素影响，环渤海港口库存回升缓慢，同比显著偏低，煤炭供应稍显紧张，贸易商挺价心理较强截至11月8日，公布的CCI5500大卡动力煤价格指数报收于616元/吨（93.7美元/吨）同时，进口限制也有放松迹象，近期有消息称，广州海关将逐渐通关滞压的印尼煤，甚至有鼓励广东海关增加煤炭进口的消息市场仍存看涨预期，动力煤期价持续上行

四因素支撑煤价暂时趋稳

五月份，港口煤炭价格呈：先稳后涨再稳的走势；五月份，受大秦线检修和重要会议影响，区域市场供需格局持续收缩，电煤消费走强，支撑贸易商看涨情绪高涨，港口市场煤价格大幅上涨79元/吨随着重要会议的结束，大幅涨价的港口行情有所缓和临近月末，电厂本月计划已无，下月拉运计划未开始执行，部分前期捂货惜售的贸易商开始加快出货，连涨11期的CCI指数开始走稳，市场观望氛围再起 五月最后一周，北方港口煤炭市场较为平静，煤价趋稳。

煤炭业出手救市 去产能力度加大

近两个多月，受疫情等影响，煤炭价格出现持续下跌《经济参考报》记者了解到，作为煤市风向标，CCI5500现货指数在跌破绿色区间（500元至570元/吨）后暂停发布从实际交易来看，煤炭现货价格跌破470元/吨临界点，步入红色区间受累于煤炭价格和销量下行，一季度全国规模以上煤炭企业利润同比下降29.9% 在这一形势下，煤炭行业采取限产保价等一系列措施业内人士表示，5月煤炭需求预计逐步恢复，价格有望止跌企稳，但仍存下行压力。

煤价连跌逼近红色区间 多企业联合限产稳价

近两个月来，受供需关系影响，国内煤价出现持续下跌作为国内煤市风向标，CCI5500现货指数累计下跌了约15%至486元/吨，为最近四年首次跌破绿色区间（500元至570元） 《经济参考报》记者了解到，目前CCI5500现货指数暂停发布，但从实际交易来看，煤炭现货价格已经跌至470元/吨临界点若煤价继续下探，跌至红色区间后将触发启动平抑煤价异常波动的响应机制 在此之下，中国煤炭工业协会、中国煤炭工业协会下属无烟煤协会，炼焦煤协会纷纷公开发文，要求煤企联合限产保价，坚守长协，以销定产、坚持底线思维，共同维护煤炭市场稳定。

动力煤涨势难以持续

分煤种来看，烟煤进口小幅下滑，褐煤、无烟煤进口显著提高5月下旬开始，国内外动力煤价差重新开始上涨，根据CCI统计数据，5500大卡动力煤国内外价差已经达到100元/吨，进口利润十分丰厚 因此，从供给角度分析，煤炭生产较为宽松，即便短期供应紧张，但在较高的港口库存缓冲下，现货市场供应不会大幅缩减此外，较高的进口利润也会提高贸易商的进口积极性，大幅减小煤炭供应的弹性 全社会用电量增速放缓火电消费减弱 电力数据显示，全社会用电增速持续放缓。

动力煤关注1907-1909正套机会

坑口产销平衡，价格整体稳定，小幅涨跌；大秦线发运量维持较高水平，而下游采购需求不佳，港口煤炭供应较为充分，港口库存已升到2300万吨以上，为历史上较高水平，港口贸易商虽有挺价意向，但高库存弱需求之下，现货价格近期或将转弱 操作上，短期来看市场上行驱动均不太明显，建议单边维持观望；随淡旺季切换，需求走强，近月盘面表现或相对偏强，关注1907-1909正套机会 现货方面，5月17日CCI指数5500大卡619元/吨（-），5000大卡528元/吨（-）。

后期煤价还有上涨空间

坑口供应难大量释放，价格高企导致下游发运倒挂，贸易商挺价；但当前港口煤炭供应较为充分，港口库存维持在2000万吨以上，且下游需求淡季效应显现，电厂日耗表现疲弱，终端采购需求不强，压价意愿较强，近期港口价格沿指数小幅波动操作上，当前市场多空分岐较大，短期来看驱动并不明显，建议单边维持观望；随淡旺季切换，需求走强，近月盘面表现或相对偏强，关注1907-1909正套机会 现货方面，5月10日CCI指数5500大卡619元/吨（-），5000大卡525元/吨（-）。

后期煤价还有上涨空间

当前港口煤炭供应较为充分，港口库存有较明显回升，且下游需求淡季特征显现，电厂日耗表现疲弱，终端采购需求不强，5000大卡煤种询货相对较多，近期港口价格沿指数小幅波动 操作上，当前现货市场多空分岐较大，短期来看上涨下跌驱动均不明显，建议单边维持观望，随淡旺季切换，需求走强，近月盘面表现或相对偏强，关注1907-1909正套机会 现货方面，5月9日CCI指数5500大卡619元/吨（-），5000大卡525元/吨（-）。

动力煤波动幅度将有所收窄

截至1月28日，沿海六大电厂煤炭日耗需求下降至53万吨左右，较1月最高日耗下降超过24万吨根据2017、2018年煤炭日耗数据来看，春节前电厂日耗将下降至40余万吨，节后至元宵节前，日耗均值在44万吨左右从电厂库存来看，截至1月28日，沿海六大电厂煤炭库存1483万吨，较去年同期偏高574万吨，煤炭库存可用天数基本可以覆盖至2月中下旬，电厂补库压力不大 产地与港口报价倒挂 受供应收紧影响，产区报价大幅上涨，截至1月25日，陕西榆林高热值煤月环比报价涨幅达到100元/吨，而从港口报价来看，汾渭能源公布的CCI5500大卡动力煤报价月环比仅仅上调11元/吨，产区与港口报价涨幅并不匹配，部分地区与港口报价出现明显倒挂。

动力煤波动幅度将有所收窄

截至1月28日，沿海六大电厂煤炭日耗需求下降至53万吨左右，较1月最高日耗下降超过24万吨根据2017、2018年煤炭日耗数据来看，春节前电厂日耗将下降至40余万吨，节后至元宵节前，日耗均值在44万吨左右从电厂库存来看，截至1月28日，沿海六大电厂煤炭库存1483万吨，较去年同期偏高574万吨，煤炭库存可用天数基本可以覆盖至2月中下旬，电厂补库压力不大 产地与港口报价倒挂 受供应收紧影响，产区报价大幅上涨，截至1月25日，陕西榆林高热值煤月环比报价涨幅达到100元/吨，而从港口报价来看，汾渭能源公布的CCI5500大卡动力煤报价月环比仅仅上调11元/吨，产区与港口报价涨幅并不匹配，部分地区与港口报价出现明显倒挂。

煤炭价格中长期仍有下行压力

受重大矿难事故影响，神木民营煤矿全部停产，国有矿暂不受影响，产地价格普遍涨10-30元/吨；当前电厂日耗水平较高，但随着气温回升，日耗上行空间较小，且春节到来后有大幅下滑之忧，下游电厂库存开始企稳，未见大量采购需求，港口市场买卖双方分岐较大操作上，因矿难事故影响，短期内市场反弹看涨情绪较强，暂时观望为主，待市场情绪平复后，如果基本面仍无明显改善，煤炭价格中长期仍有下行压力 现货方面，1月14日CCI指数5500大卡583元/吨，较前日上涨1元/吨，5000大卡506元/吨，与前日持平。

动力煤弱势格局难改

不过，周同比依然偏低与此同时，电厂煤炭库存居于高位，截至12月6日，电厂库存接近1800万吨以上，同比偏高超过560万吨，煤炭库存基本可以覆盖12月电煤需求而且从现货市场了解到，2018年电煤采购计划基本已经结束，电厂12月招标多为2019年1月份的计划，年底前需求难有提振而1月过后，需求将逐渐由旺季向淡季过渡，根据电厂的采购节奏来看，需求将进一步走弱 港口价格偏弱 11月底，神华公布12月份月度长协价格，其中外购5500大卡煤炭631元/吨，环比下降10元/吨，与港口报价相比，12月5日，汾渭能源公布的CCI5500大卡动力煤报价624元/吨，月度长协合同价格偏高在一定程度上将对港口报价形成支撑。

动力煤弱势格局难改

不过，周同比依然偏低与此同时，电厂煤炭库存居于高位，截至12月6日，电厂库存接近1800万吨以上，同比偏高超过560万吨，煤炭库存基本可以覆盖12月电煤需求而且从现货市场了解到，2018年电煤采购计划基本已经结束，电厂12月招标多为2019年1月份的计划，年底前需求难有提振而1月过后，需求将逐渐由旺季向淡季过渡，根据电厂的采购节奏来看，需求将进一步走弱 港口价格偏弱 11月底，神华公布12月份月度长协价格，其中外购5500大卡煤炭631元/吨，环比下降10元/吨，与港口报价相比，12月5日，汾渭能源公布的CCI5500大卡动力煤报价624元/吨，月度长协合同价格偏高在一定程度上将对港口报价形成支撑。

受煤炭进口限制政策影响 动力煤盘面呈宽幅震荡走势

动力煤：受煤炭进口限制政策影响，今年10-12 月煤炭进口减量压力较大，叠加大型煤企月度长协价格上涨，对现货价格形成较强支撑因坑口价格坚挺以及港口发运成本支撑，港口贸易商仍然积极看涨，但市场对高价资源接受程度较差近期盘面升水基本得到修复，但电厂高库存低日耗，价格高位缺少需求支撑，进一步上行驱动不足，盘面呈宽幅震荡走势 现货方面，10 月19 日CCI 指数5500 大卡673 元/吨，较前日下跌2 元/吨；5000 大卡609元/吨，较前日持平。

动力煤价格高位缺少需求支撑 多单谨慎持有

神华昨日（10月16日）再次上调现货价格至 668 元/吨，较上期上涨 19 元/吨；同时因煤炭进口限产政策，今年剩余月份煤炭进口减量压力较大，对现货价格形成较强支撑因坑口价格稳中上涨以及港口发运成本倒挂，港口贸易商看涨绪普遍，现货价格持续上涨盘面转入高位震荡、现货持续上行，盘面升水持续修复，但电厂高库存低日耗，价格高位缺少需求支撑， 多单谨慎持有 现货方面，10 月 16 日 CCI 指数 5500 大卡 672 元/吨，较前日上涨 4 元/吨；5000 大卡 605元/吨，较前日上涨 5 元/吨。

动力煤价格高位缺少需求支撑 多单谨慎持有

神华昨日（10月16日）再次上调现货价格至 668 元/吨，较上期上涨 19 元/吨；同时因煤炭进口限产政策，今年剩余月份煤炭进口减量压力较大，对现货价格形成较强支撑因坑口价格稳中上涨以及港口发运成本倒挂，港口贸易商看涨绪普遍，现货价格持续上涨盘面转入高位震荡、现货持续上行，盘面升水持续修复，但电厂高库存低日耗，价格高位缺少需求支撑， 多单谨慎持有 现货方面，10 月 16 日 CCI 指数 5500 大卡 672 元/吨，较前日上涨 4 元/吨；5000 大卡 605元/吨，较前日上涨 5 元/吨。

动力煤近强远弱

短期市场看涨预期浓厚，现货价格强势运行，1月8日汾渭能源公布的CCI5500大卡动力煤价格指数报722元/吨，较1月初上调13元/吨 中期需求转弱 首先，根据往年煤炭日耗数据来看，电煤需求旺盛的情况通常持续到春节前半个月，进入2月传统需求淡季即将到来，电煤需求将快速下降；其次，取暖季以来，受环保政策制约，工业建材领域用煤需求下降，加之临近春节，停工需求将进一步增加，工业用煤需求将逐渐减弱；再次，国家发改委等六部委近日联合印发通知要求，因地制宜加快推进浅层地热能开发利用，推进北方采暖地区居民供热等领域燃煤减量替代；最后，2018年开始，将改排污费为环保税，这会增加企业生产成本，特别是京津冀地区环保税成本要高于其他地区，而受影响较大的钢铁、水泥等行业，其远期煤炭需求预期逐渐转弱。

动力煤近强远弱

短期市场看涨预期浓厚，现货价格强势运行，1月8日汾渭能源公布的CCI5500大卡动力煤价格指数报722元/吨，较1月初上调13元/吨 中期需求转弱 首先，根据往年煤炭日耗数据来看，电煤需求旺盛的情况通常持续到春节前半个月，进入2月传统需求淡季即将到来，电煤需求将快速下降；其次，取暖季以来，受环保政策制约，工业建材领域用煤需求下降，加之临近春节，停工需求将进一步增加，工业用煤需求将逐渐减弱；再次，国家发改委等六部委近日联合印发通知要求，因地制宜加快推进浅层地热能开发利用，推进北方采暖地区居民供热等领域燃煤减量替代；最后，2018年开始，将改排污费为环保税，这会增加企业生产成本，特别是京津冀地区环保税成本要高于其他地区，而受影响较大的钢铁、水泥等行业，其远期煤炭需求预期逐渐转弱。

动力煤近强远弱

短期市场看涨预期浓厚，现货价格强势运行，1月8日汾渭能源公布的CCI5500大卡动力煤价格指数报722元/吨，较1月初上调13元/吨 中期需求转弱 首先，根据往年煤炭日耗数据来看，电煤需求旺盛的情况通常持续到春节前半个月，进入2月传统需求淡季即将到来，电煤需求将快速下降；其次，取暖季以来，受环保政策制约，工业建材领域用煤需求下降，加之临近春节，停工需求将进一步增加，工业用煤需求将逐渐减弱；再次，国家发改委等六部委近日联合印发通知要求，因地制宜加快推进浅层地热能开发利用，推进北方采暖地区居民供热等领域燃煤减量替代；最后，2018年开始，将改排污费为环保税，这会增加企业生产成本，特别是京津冀地区环保税成本要高于其他地区，而受影响较大的钢铁、水泥等行业，其远期煤炭需求预期逐渐转弱。