动力煤期权合约

郑商所调整动力煤期权合约交易手续费标准为150元/手

各会员单位： 根据《郑州商品交易所期权交易管理办法》第四十一条规定，经研究决定，自2022年4月11日当晚夜盘交易时起，动力煤期权合约的交易手续费标准、日内平今仓交易手续费标准和行权（履约）手续费标准均调整为150元/手 特此通知 郑州商品交易所2022年4月8日

郑商所修订动力煤期权合约投机持仓限额

根据《郑州商品交易所期权交易管理办法》第五十五条规定，经研究决定，自2021年11月25日起，非期货公司会员、客户所持有的按单边计算的某月份动力煤期权合约投机持仓限额调整为2000手，适用于标的月份为2202及后续的动力煤期权合约 特此公告 郑州商品交易所 2021年11月24日

动力煤期权将于30日上市 合约具三大个性化设计

在期权合约类型、行权方式、交易及报价单位等条款中，设计思路基本与已经上市的郑商所期权品种保持一致根据动力煤品种的实际情况和特点，对最小变动价位、行权价格间距等合约条款进行了差异化设计，以有效满足市场需求 根据动力煤期权合约公告，其交易单位为1手动力煤期货合约，方便投资者对冲期货部位风险；动力煤期权最后交易日（到期日）为标的期货合约交割月份前一个月的第3个交易日，与已上市的郑商所期权品种保持一致，以满足产业客户套保期限需求，避免给交割月运行带来风险；借鉴国际商品期权市场惯例和白糖等期权运行经验，动力煤期权行权方式设置为美式，期权买方可在到期日及之前任一交易日行权。

动力煤期权合约公布挂牌有关事项明确

6月22日，郑商所公布动力煤期权合约并就挂牌有关事项作了安排此前，证监会公布动力煤期权合约挂牌交易日期为6月30日 根据当日发布的公告，动力煤期权合约最小变动价位为0.1元/吨，以500元/吨分段设置不同行权价格间距，每个标的期货合约对应挂出1个平值期权合约、6个实值期权合约和6个虚值期权合约，分看涨期权和看跌期权两种类型上市首日挂牌合约包括标的月份为2009、2010、2011及2101的动力煤期权合约，合约数量为104个。

郑商所发布动力煤期权合约挂牌事项

新华社郑州6月23日电（记者孙清清）记者从郑州商品交易所获悉，郑商所将于6月30日挂牌交易动力煤期权合约首日挂牌合约包括标的月份为2009、2010、2011及2101的动力煤期权合约 根据动力煤期权合约规定，最小变动价位为0.1元/吨，以500元/吨分段设置不同行权价格间距，每个标的期货合约将对应挂出1个平值期权合约、6个实值期权合约和6个虚值期权合约，分看涨期权和看跌期权两种类型，首日挂牌期权合约数量为104个。

郑商所：关于发布动力煤期权合约的公告

郑商所就动力煤期权合约征求意见

上证报中国证券网讯 据郑商所5月25日消息，为进一步做好动力煤期权上市准备工作，郑商所现就动力煤期权合约公开征求市场意见，截止时间为2020年5月29日 其涨跌停板幅度与动力煤期货合约涨跌停板幅度相同，合约月份为标的期货合约中的连续两个近月，其后月份在标的期货合约结算后持仓量达到10000手（单边）之后的第二个交易日挂牌，行权价格为以动力煤期货前一交易日结算价为基准，按行权价格间距挂出6个实值期权、1个平值期权和6个虚值期权。

菜籽油和花生期权26日上市 国内期货期权上市品种“破百”

从合约设计看，菜籽油和花生期权合约交易单位均为1手标的期货合约；最小变动价位均为0.5元/吨；涨跌停板幅度均与标的期货合约涨跌停板幅度相同；行权方式均为美式；上市首日每个标的月份将分别挂出19个看涨期权和19个看跌期权 “本次发布的菜籽油和花生期权合约与郑商所已上市的期权合约设计思路一致，适用于同一套规则体系”郑商所相关负责人介绍，郑商所此前先后推出了白糖、棉花、PTA、甲醇、菜籽粕及动力煤6个期权品种。

年中盘点：2022年上半年期货行业大事记

4月8日，郑商所公告，动力煤期权合约的交易手续费标准、日内平今仓交易手续费标准和行权（履约）手续费标准均调整为150元/手，交易保证金标准为50%，涨跌停板幅度为10% 4月14日，大商所公告，对焦煤期货交割标准品及替代品的相关指标和升贴水、基准交割区域及区域升贴水进行调整，自JM2304合约起施行 4月18日，郑商所公告，硅铁期货2209合约的日内平今仓交易手续费标准调整为9元/手。

Mysteel晚餐：铁矿石港库明显下降，山西及河北邯郸管控趋严

完成年度投资11亿元 ◎ 郑商所研究公告，动力煤期货2304合约交易保证金标准为50%，涨跌停板幅度为10%，非期货公司会员或者客户单日开仓交易的最大数量为20手详情>> ◎ 郑商所：自2022年4月11日当晚夜盘交易时起，动力煤期权合约的交易手续费标准、日内平今仓交易手续费标准和行权（履约）手续费标准均调整为150元/手。

郑州商品交易所2021年自律管理工作报告

2021年，郑商所修订完善玻璃、硅铁、动力煤、菜粕等品种合约规则，调整动力煤品种限仓标准增加银行承兑汇票作为厂库仓单担保方式，降低厂库仓单注册成本优化国债作为保证金管理方式，提升担保品管理水平新增玻璃、动力煤、纯碱、菜粕、甲醇、棉纱、短纤7个仓单交易品种推广做市商分级管理，实施做市商动态进出方案丰富期权做市商类型，增加做市商数量，期权市场流动性水平明显提升深化连续活跃方案，新增短纤、尿素2个期货做市品种，将期货做市商制度扩展至14个期货品种，满足实体企业的连续套保需求。

动力煤期权的“魅力”

下面笔者就以动力煤9月合约为例，做一个期权和期货的对比以展现期权的优势 期权的回报率更高 一般情况下，投入相同的本金，期权的回报率更高甚至能达到期货的几倍以2021年5月12日动力煤9月合约的期货和期权为例：当日午后开盘，动力煤期货除9月合约之外的近月合约涨停，9月合约也在不断冲击涨停其实从“五一”节前开始，动力煤期货9月合约便连续6日一路减仓大幅上行（减仓26%，上涨了166点），快速指标（KD）高位钝化，乖离率参数值也升至25以上，以此可判断此种大涨行情已不可持续。

动力煤期货再度跳水，供应大增叠加市场流动性较弱，行情或弱势震荡

动力煤期货盘面流动性较差 周三郑商所公告称，自11月25日起，非期货公司会员、客户所持有的按单边计算的某月份动力煤期权合约投机持仓限额调整为2,000手，适用于标的月份为2202及后续的动力煤期权合约 市场人士表示，近期交易所频繁调整动力煤期货的保证金、涨跌停板幅度和限仓标准等，导致动力煤期货盘面流动性较差。

关于调整动力煤期权持仓限额的公告

根据《郑州商品交易所期权交易管理办法》第五十五条规定，经研究决定，自2021年11月25日起，非期货公司会员、客户所持有的按单边计算的某月份动力煤期权合约投机持仓限额调整为2000手，适用于标的月份为2202及后续的动力煤期权合约 特此公告 郑州商品交易所2021年11月24日

Mysteel晚餐：钢坯上涨60，河北河南多地启动重污染橙色预警

◎ 唐山市自2021年11月24日15时启动重污染天气Ⅱ级应急响应，解除时间另行通知同时，邢台、郑州、济源、成都、达州等地也相继启动重污染天气橙色预警详情>> ◎ 郑商所：自2021年11月25日起，非期货公司会员、客户所持有的按单边计算的某月份动力煤期权合约投机持仓限额调整为2000手，适用于标的月份为2202及后续的动力煤期权合约。

郑商所：调整动力煤期货部分合约涨跌停板幅度和交易保证金标准

因动力煤期货2112、2201、2203、2204、2205、2206及2207合约出现连续三个跌停板单边市，根据《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》第十七条规定，郑州商品交易所决定： 一、自2021年10月22日当晚夜盘交易时起，动力煤期货2112、2201、2203、2204、2205、2206、2207合约及相应的期权合约继续交易 二、自2021年10月22日当晚夜盘交易时起，动力煤期货2112、2201、2203、2204、2205、2206、2207合约的涨跌停板幅度为14%。

动力煤期权运行现状及策略展望

当前，基本面与政策面博弈，在高保证金、高手续费以及强调控的环境下，资金相对谨慎，盘面以振荡为主，而“七一”过后，随着煤矿生产的恢复，供应相对宽松，市场势必降温，现货将出现一波回调，盘面势必提前反应中长期内，需要进一步关注增产保供政策与迎峰度夏需求 期权策略方面，由于动力煤期权波动率偏高、9月期权因距离到期日仅1个多月，时间价值衰减较快，故推荐卖出9月合约900元/吨附近的虚值看涨期权，或9月合约看跌期权比率价差策略，当虚值期权变为实值则平仓止损。

煤炭企业全面风险管理模式探析

A煤炭期货与期权市场的发展 目前，在国内期货交易所上市的煤炭类期货合约主要有焦煤、焦炭和动力煤，期权合约主要有动力煤其中，焦炭期货、焦煤期货分别于2011年4月15日、2013年3月22日在大商所上市；动力煤期货于2013年9月26日在郑商所上市；动力煤期权于2020年6月30日挂牌上市煤炭三个期货品种、一个期权品种已经发展成为规范的、成熟的期货交易品种，有效发挥了期货价格发现和规避风险的功能，更为煤炭上下游产业链客户规避价格波动和管理价格风险提供了工具和交易场所。

动力煤货源依旧偏紧

因北方港口长协煤占比较大，因此港口库存难以增加 综上所述，在国际煤炭需求增加，国内供应紧张、库存大幅下降的情况下，动力煤期现价格易涨难跌9月合约贴水现货，前期多单可继续持有或者买入看涨期权从期现角度分析，仍可进行期现正套操作（作者单位：华泰期货）

煤价回落风险现 期权“出招”巧对冲

但是运用这种策略的不利的地方在于：如果煤价没有如预期调整，反而上涨，那么煤矿企业卖出套保会让渡价格上涨带来的超额收益；贸易商可能因采购和销售两个敞口不匹配单边套保，导致亏损；电厂可能因价格误判而放弃了套期保值的机会 针对这种情况，我们可以运用期权合约来构建对冲组合： 1.买入看跌期权或牛市价差看跌期权组合 对于煤矿企业而言，担忧煤价下跌，影响销售收入，可以买入实值动力煤看跌期权，即执行价为550元/吨的2009期权合约，损益表如下。