2016年动力煤进口

Mysteel数据：全球煤炭发运数据(4.24 - 4.30)

四月是东南亚地区很多国家传统上最热的月份，如泰国，四月历史平均气温为37度而今年该国77个府至少28个府的气温较长时间处于40度以上上周末度假胜地普吉岛体感温度最高超过54度据路透社报道，根据气候模型估测，世界将在今年晚些时候重新经历厄尔尼诺现象不过发生在上本年的可能性较低，全球气温在下半年可能创新高，比2016年更热 价格方面，全球炼焦煤和动力煤价格都在走下行通道，而我国进口煤方面，港口低卡印尼煤价格却止跌反弹，3800卡上涨幅度要高于4700卡上涨幅度，算是进入一个支撑位。

MRI：全方位解读印度疫情及影响预测（一）

若后续印度采取大规模的封锁政策，将在需求端对原油市场形成严重的打击，届时原油价格或将迎来阶段式的回调，但从短周期来看，目前印度政府态度较为乐观，短期内印度封城的可能性不大，其实际的利空或将在后期迸发 煤炭方面：作为全球第二大煤炭进口国，印度煤炭进口量占全球进口总量的17.5%，其一年大概需要消耗9.5亿吨动力煤，其中8.1亿吨用于燃煤发电，但疫情爆发后，一系列的封锁措施大幅削减了印度的电力需求，根据印度电业局的数据，公用单位的电力需求已出现自2016年以来首次下降。

Mysteel: 印度疫情对海运煤炭市场影响分析

根据印度卫生部26日公布的数据，过去24小时内，印度新增确诊病例超过35.2万，新增死亡病例达2812例随着确诊病例的增加，印度国内经济活动将再次放缓，从而带动印度海运煤炭进口量承压下行 印度一年大概消耗9.5亿吨动力煤，其中8.1亿吨用于燃煤发电，但是疫情爆发后，一系列的封锁措施大幅削减了印度的电力需求，根据印度电业局的数据，公用单位的电力需求下降1.1%，是自2016年以来首次出现下降。

15日全球煤炭快讯：第二季度哥伦比亚煤炭产量减半 7月美国动力煤出口量创近4年新低

其中，7月美国出口了143万吨烟煤，同比下降16.8%，环比下降8.9% 大幅下降的主要原因是疫情下电力需求低迷 7月韩国进口美国煤炭最多，进口了300600吨煤炭，但同比下降52.7%，环比下降19.47%；其次是新西兰，进口了257200吨煤炭 1-7月，美国共出口了1426万吨动力煤，同比下降35.5%，是自2016年以来的最低水平。

纽卡斯尔动力煤指数刷新4年新低

上周末公布的纽卡斯尔亚洲基准动力煤指数再次创下四年来的新低，主要原因是主要煤炭消费国进口锐减的同时，来自天然气的竞争也在日益增强 根据交易平台Global Coal提供的数据，高品位（6300千卡/千克）澳大利亚出口动力煤指数上周末报收47.62美元/吨，周环比下降了6%这也是自2016年2月以来的最低水平 Refinitiv发布的船舶跟踪数据显示，第三季度，前四大澳大利亚煤炭采购国总计将进口约7000万吨的澳洲煤炭，同比下降39%。

王喆：终端需求维持较强韧性，焦化利润反弹可期

内产供应趋于稳定，进口焦煤成供应端最大变量 疫情过后主产区煤矿复工效率较高，开工率略低于往年二季度动力煤价格崩盘式下跌，触发煤价异常波动红色区间，随后各大主产区陆续加强煤矿安全生产检查但对于炼焦煤影响甚微，1-6月全国炼焦煤产量2.29亿吨，累计同比增长0.37%，基本处于持平状态自2016年供给侧改革以来，煤炭开采行业经历了长达三年以上的“淘汰落后产能—投放优质产能”的转型阵痛期，截至目前煤炭产能已基本完成《十三五规划》要求的内容。

印尼8月动力煤基准价格创历史新低

据路透社报道，印尼能源和矿产资源部周三发表声明称， 8月份印尼动力煤基准价格定为每吨50.34美元，创历史最低水平 7月，印尼煤炭基准价格为每吨52.16美元，为2016年6月以来的最低水平 能源和矿产资源部发言人Agung Pribadi在这份声明中说：“价格下降……仍然是由于新冠疫情导致几个煤炭进口国采购需求萎缩造成的，同时全球市场的煤炭库存也有所增加。

动力煤重心有望抬升

受进口量维持高位影响，进口配额不足，通关难度加大，采购内贸煤增多，后期进口量有望回落受进口限制及海外煤炭需求减弱影响，内外煤炭价差持续拉大截至7月初，进口价格出现深度贴水，刷新历史纪录，进口收紧政策有望继续支撑国内需求及价格 关注政策调控区间 根据发改委牵头制定的《关于平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录》，2016年到2020年期内，建立动力煤价格异常波动预警机制。

以大数据为支撑 易煤指数理事会再扩容

多家煤炭企业向记者表示：“易煤指数于2016年4月公布以来，广受市场的关注，尤其是长江口动力煤价格指数，弥补了动力煤价格指数体系在该区域的空白，经过4年多的发展，目前已经成为该区域市场定价的重要参考标准”易煤网通过价格指数为产业链企业服务远不止于此记者发现，在2019中国进口煤峰会在第二届中国国际进口博览会上，中国煤炭工业协会和中国煤炭运销协会联合发布了“中国动力煤进口到岸价格指数(ChinaImportCoalPriceIndex，简称CICI)”，而CICI方法论的研究和编制则由易煤网总负责，这为进口煤贸易定价等方面提供了很好的参考依据。

为啥一定要优化调控进口煤

进口煤大幅登陆国内市场，有一个重要原因，就是进口煤价格低廉2015年6月17日，中澳两国政府正式签署了《中华人民共和国政府和澳大利亚政府自由贸易协定》根据《协定》，澳大利亚对中国所有产品关税最终降为零《协定》的签署，意味着澳煤对我国的出口成本被降低，增加了与我国国内煤炭竞争时的议价筹码，有利于提高澳煤的出口竞争力根据中澳自贸协定，协议颁布后，澳洲出口中国的炼焦煤关税从3%降为零同时，澳洲出口中国的动力煤关税从6%降至4%；2016年动力煤关税再次下降，最终在2017年后享受零关税。

Mysteel参考丨供给侧改革后时代的双焦运行逻辑回顾与展望

首先，对二类港口进行禁止，主要进口动力煤为主；其次，对一类港口进行限制，主要进口炼焦煤为主，通过延长港口通关时间，以此达到减少进口的目的中国不缺煤，尤其是动力煤，故必须禁止，但主要缺优质的炼焦煤，故多以限制为主，而中国进口炼焦煤以澳大利亚和蒙古国炼焦煤为主 从图12可以看出，自2017年7月份后，进口炼焦煤价格一直处于国产炼焦煤价格之下，以此保证在中国市场的优势及需求 图12：进口炼焦煤价格与国产炼焦煤价格对比（单位：元/吨） 数据来源：钢联数据 三、2019年上半年双焦市场运行特点及下半年展望 （1）政策主导双焦市场格局将“改善” 2016-2017年，利好政策频出激活持续低迷的双焦市场，双焦价格爆发式上涨，从而使双焦品种被市场广泛熟知。

MRI：进口煤限制的传闻若执行将对国内焦煤结构影响较大

若后面传闻成真，将对澳洲煤进口有明显影响，除动力煤之外，焦煤的进口量也将受到一定影响当前港口炼焦煤的高库存或将出现明显回落，若落至正常区间，则回落幅度将达到130-250万吨由于我国焦煤需求保持较高水平，澳焦煤供应的减量或由通关恢复的蒙煤和国内焦煤所替代，届时将影响国内炼焦煤资源的供应结构，钢厂及焦化的成本和利润亦将发生改变 关注政策变化，以及对焦煤和动力煤市场带来的影响 图9：2016-2019年进口焦煤港口库存情况 数据来源：钢联数据，MRI 。

MRI：进口煤限制的传闻若执行将对国内焦煤结构影响较大

若后面传闻成真，将对澳洲煤进口有明显影响，除动力煤之外，焦煤的进口量也将受到一定影响当前港口炼焦煤的高库存或将出现明显回落，若落至正常区间，则回落幅度将达到130-250万吨由于我国焦煤需求保持较高水平，澳焦煤供应的减量或由通关恢复的蒙煤和国内焦煤所替代，届时将影响国内炼焦煤资源的供应结构，钢厂及焦化的成本和利润亦将发生改变 关注政策变化，以及对焦煤和动力煤市场带来的影响 图9：2016-2019年进口焦煤港口库存情况 数据来源：钢联数据，MRI 资讯编辑：肖微（资讯）021-26094087 。

去产能接近尾声 黑色产业链利润再分配

2019年焦炭市场维持紧平衡，贸易商的动向仍是重要关注点 贸易商具有天然投机特性，其操作与报价往往领先于焦化厂和钢厂，通过对盘面与贸易商利润进行相关性分析发现，贸易商港口发运利润与盘面呈较强的正相关关系，即港口贸易商报价体现的是对后市的预期，悲观预期会导致港口报价疲软且发运迅速倒挂 2019年，煤焦市场供需预计维持紧平衡状态，价格仍将弱势运行 动力煤进口影响减弱 供应端，“十三五”期间计划化解淘汰过剩落后产能8亿吨，其中2016年完成3.17亿吨，2017年完成1.63亿吨，2018年的目标为1.5亿吨。

韩雷：动力煤期货市场2019年投资思路探讨

煤炭和钢铁是唯二的去产能行业，煤炭的“276”政策在2016年就结束了，但是2017去产能的力度不减。至2018年，去产能主要体现在数字上，造成的实际影响已经相对减小。去产能导致了几个省份的需求调入量增加。

官方数据：印度2017-2018财年动力煤进口量增长8%

印度尼西亚出口至印度的动力煤从2016-2017财年的9,126万吨增长到了9,473万吨，占到印度动力煤总进口的五分之三 南非出口至印度的煤碳量增长了13%至3,849万吨 *印度财年为4月1日至第二年的3月31日 。

Mysteel：预计5月我国煤炭供应继续增加 动力煤价格重心上移

4月份，进口煤炭2228万吨，同比下降10.1%，较去年同期下降41.9个百分点1-4月份，进口煤炭9768万吨，同比增长9.3%，增速较去年同期下降24个百分点 5月煤炭消费有所增加，但产量增速或不及预期虽然5月我国仍处于煤炭传统消费淡季，但相较于4月温暖天气，5月气温升高，用电量明显提升尽管5月南方进入汛期，水电发电环比将有增长，但今年来水情况不及2016、2017年，接近2015年水平，天气变化也多端，水电同比继续为负或微增，远低于发电量增速，火电发电调节作用显著，将继续呈现上升态势，进而刺激动力煤消费的增加。

Mysteel：预计5月我国煤炭供应继续增加 动力煤价格重心上移

虽然5月我国仍处于煤炭传统消费淡季，但相较于4月温暖天气，5月气温升高，用电量明显提升尽管5月南方进入汛期，水电发电环比将有增长，但今年来水情况不及2016、2017年，接近2015年水平，天气变化也多端，水电同比继续为负或微增，远低于发电量增速，火电发电调节作用显著，将继续呈现上升态势，进而刺激动力煤消费的增加随着消费的增加及进口煤限制的持续影响，均利好国内煤炭生产，从图1历史数据看,5月原煤产量环比大概率增长，但环保、安监检查及治超等措施或一定程度上影响煤矿的生产，进而影响产量的释放。

动力煤下行空间犹存

进口量与产量双升，市场整体供需环境得到改善，截至3月底，全国重点电厂日均供煤357万吨，供需盈余5万吨 中下游库存压力大 一季度，在供应端产量及进口量双双增长的同时，动力煤需求完成从旺季向淡季的过渡，全产业链库存也在春节前后从产业链上游坑口逐步转移至中转港及终端用户，主要表现为：第一，坑口和集运站库存减少并处于低位，其中鄂尔多斯物流园区库存下降至100万吨左右，超过2016年年底以来的低点。

动力煤下行空间犹存

3月中上旬，全国重点煤矿原煤产量10190万吨，环比增加224万吨，增长2.25%，同比增加253万吨，增幅2.55%进口量与产量双升，市场整体供需环境得到改善，截至3月底，全国重点电厂日均供煤357万吨，供需盈余5万吨 中下游库存压力大 一季度，在供应端产量及进口量双双增长的同时，动力煤需求完成从旺季向淡季的过渡，全产业链库存也在春节前后从产业链上游坑口逐步转移至中转港及终端用户，主要表现为：第一，坑口和集运站库存减少并处于低位，其中鄂尔多斯物流园区库存下降至100万吨左右，超过2016年年底以来的低点。