动力煤高位热值

Mysteel盘点：25日动力煤市场偏弱运行 需求表现难有起色

进口方面，今日进口动力煤价差：进口印尼煤Q3800电厂最低投标价为535元/吨，较北港同热值煤种高3元/吨；进口印尼Q4500电厂最低投标价为645元/吨，比北港同热值煤种高15元/吨本周内贸煤价重新进入下行通道，而外矿报价坚挺，叠加高位运行的海运费，进口煤成本攀升价格优势渐微短期内进口市场或在成本支撑下偏强运行，后续需关注内贸煤价走势及外矿报价 目前煤炭市场延续弱势下行节奏，水泥、化工等非电终端用户采购则按需进行为主，对市场观望情绪浓厚，需求端整体难以对现货市场形成有力支撑，以维持现有库存为主。

3月内蒙古能源价格有涨有跌

分热值看，3800、4500、5000、5500热值动力煤坑口平均折标价格分别为每吨366.88元、378.33元、505.00元、615.00元，环比价格分别下降1.54%、9.56%、7.34%、6.82%，同比价格分别下降0.44%、22.84%、18.55%、9.56% 4月15日，北方供暖大部分结束，加之气温快速回升，煤炭需求进一步减少，虽然国内供应小幅回落，但进口量在去年高位的基础上保持快速增长，供强需弱局面延续，且电厂库存仍普遍偏高，预计短期内价格延续下行走势。

Mysteel：内贸跌势下 蒙古国动力煤进口市场交投僵持

自上周内贸加速下行后，动力煤市场持续低迷其主要原因是下游企业库存保持相对高位，且大多以刚需采购为主，整体需求释放有限而进口煤受内贸影响同样出现下滑趋势，电厂投标价下调，拿货价再创新低；华南现货市场同样低迷，贸易商报价虽有下调，但与同等热值内贸煤相比已无价格优势动力煤市场持续承压下，蒙古进口动力煤市场呈僵持状态，以下将以满都拉口岸为例做具体阐述 从满都拉口岸库存数据来看，目前仍以长协拉运为主，除长协外，市场煤库存较上周下降1286吨，主要原因是本周进口贸易商看空情绪浓厚，加之目前暂无支撑煤价反弹的因素，悲观情绪蔓延下通关量较上周减少60%。

Mysteel解读： 7月中国进口动力煤3091.3万吨 同比增长96%

在国内持续高温天气带动下，电力负荷逐步攀升，终端用煤企业释放市场采购需求而进口动力煤价格优势充足，较同热值国内煤具有50-70元/吨的价差，故沿海用户采购积极性较高，7月份进口量月环比增长3.0%，继续维持高位 数据来源：钢联数据 二、进口澳大利亚动力煤增量显著，月环比增长33.4% 单月来看，进口澳洲动力煤增量较为显著，环比6月增加154.2万吨，增长33.4%。

Mysteel：贵州区域电厂调研

本周区域内电厂日耗较上周平稳运行，机组负荷率仍维持高位，库存处于中低位水平 产地方面，多数煤矿维持正常生产，煤炭供应端整体稳定煤矿以发运长协保供煤为主，下游采购热情不高，矿区排队拉运车辆较少，区域动力煤市场有降价趋势 下游方面，区域多数电厂仍以长协为主，部分电厂因长协煤兑现热值较低，少量采购省外高热值煤顶峰；冶金化工等非电终端则维持刚性需求采购 电厂A：日耗较上周基本持平，库存较上周小幅提升。

3月内蒙古动力煤价格继续小幅下行

分热值看，3800、4500、5000、5500热值动力煤坑口平均折标价格分别为每吨366.88元、438.67元、570.00元、680.00元，环比，3800、4500、5000热值动力煤价格分别下降0.92%、6.07%、8.06%，5500热值动力煤价格持平；同比，3800、4500、5000、5500热值动力价格分别下降6.91%、5.73%、5.79%、2.86% 3月份，各煤炭主产区产量维持高位，进口煤到货良好，中转港口、下游电厂库存高位，市场供应充足；3月气温偏高于往年平均水平，加之北方大部分地区停止供暖，电煤进入季节性需求淡季，非电行业需求尚未完全释放，预计3月份内蒙古动力煤价格继续小幅下行。

Mysteel： 今年1-2月中国进口动力煤4450.3万吨 同比增长73.2%

海关数据显示，今年1-2月份进口动力煤总金额50.4亿美金，环比上涨60.5%近年来，国际市场煤炭供需失衡，煤价保持高位，进口总额也跟随进口量持续上涨 三、不同国家进口动力煤均有增量，进口国别更具多样化 首先，2月份开始澳洲动力煤重回中国市场高热值澳煤在其他同热值煤种中有一定价格优势，进而吸引中国买家关注；但在澳煤产量下滑且其他国家采购力度不减下，不宜对澳煤期待过高，进口量或难回之前水平。

Mysteel：神木市场动力煤价格小幅震荡

12月13日，神木市场动力煤价格小幅震荡国有大矿仍以保供长协用户为主，积极兑现中长期合同目前因部分厂区疫情管控措施较严，个别煤矿停销停产，其他煤矿正常生产销售此外，鉴于部分煤矿出现累库情况，现小幅下调煤价以刺激销售，部分高卡热值煤种，价格高位整体来看，当前神木市场价格小幅震荡运行，矿区拉运情况正常，基本维持产销平衡受疫情影响以及下游寒潮天气取暖需求，坑口煤价仍有支撑 港口方面，12日环渤海八港调入124.7吨，调出136.5万吨，库存136.5万吨。

Mysteel：8月份中国进口动力煤总量创年内新高

海关数据显示，今年8月份进口动力煤总金额24.1亿美金，环比增长30.2%；随中国进口动力煤增量明显，进口总额显著增加 三、印尼煤依旧是中国进口煤的主力军 第一，本月进口印尼动力煤1557.9万吨，环比增长34.9%，为今年进口量高位中国煤耗企业受现货紧张及限价政策影响，采购积极性不高，而同等热值下华南区域印尼Q3800较国内有70-100元/吨的价差，因此进口煤数量显著增长。

Mysteel周报：黑色系原燃料价格涨跌互现

200系方面，整体价格维持在高位，近期钢厂订单充足，原料需求提升，近期成品废料联动性较强，成品价格略有回调，预计废料短期价格有下行风险300系方面，周初贸易商观望为主，操作谨慎，随着价格高涨，下游采购成本增加，销售压力增大，加之钢厂生产成本提升，盘面价格下调，市场价格开始回调，部分贸易商选择获利出货，成交有所好转，短期来看，原料有了一定补充，成品成交无明显好转，废不锈钢价格缺乏持续上涨的动力 【动力煤】产地方面，疫情影响逐步消除，中秋假期过后下游需求情况好转，主产区拉煤车辆持续增多，周边煤场、站台采购量明显增加，煤矿即产即销库存低位，挺价意愿强烈；陕西区域：疫情已得到有效控制，长途运输逐步恢复，下游非电水泥、化工等企业用煤需求增多，区域内销售整体情况良好，多家煤矿出现车等煤现象，多数矿区处亍产销平衡无库存状态；内蒙区域：鄂尔多斯主产区疫情对煤炭生产和运输影响减小，煤炭公路日销量保持在130万吨左右，区域各煤矿均以兑付长协和保供为主，少量市场销售，贸易商采购积极性较高，煤矿普遍保持即产即销，无库存累积；山西区域：近期中转环节库存处于低位，库存结构缺高热值煤，存在一定补库刚需；叠加民用需求、供暖采煤增多，整体供需关系处于偏紧状态，山西区域内煤矿仍以保供长协为主，忻州地区各矿均停止地销，市场煤资源较少，坑口价格整体稳定。

快讯：澳洲和印尼动力煤价格走势分化

澳洲和印尼动力煤价格走势分化 澳大利亚基准动力煤的现货价格继续保持在400美元/吨以上的历史高位附近，但是印尼煤炭价格却表现得没有那么好 印尼是世界上最大的动力煤出口国，其基准价格与澳大利亚纽卡斯尔煤动力煤价格差已经扩大到了近82% 周三，新加坡交易的4200热值的印尼动力煤合约价格收于75.47美元/吨 而6000热值的纽卡斯尔煤炭合同周三在ICE交易所收于412.60美元/吨。

Mysteel：7月份进口动力煤总量环比增加 补充作用显著

7月份进口印尼煤1154.4万吨，环比增加23.3%由于华东沿海区域高温持续，电厂日耗持续攀升高位，加之印尼煤具有价格及地理位置优势，在热值相同下，印尼煤较国内煤价低20-30元/吨不等，下游转向进口煤采购，进口印尼动力煤数量环比增长 其次，俄罗斯居第二位，7月份共进口俄煤379.3万吨，环比增长19.1%，进口俄煤数量连续5个月以来呈增长态势；受不可抗力因素影响，俄煤进口数量不及往年水平，而随8月11日开始，欧盟正式禁运俄煤，意味着俄煤出口方向将发生变化，而中国作为世界第一大煤炭消费国，具有巨大消费潜力，加之俄煤具有高热值特点，一定程度可作澳煤补充资源，因此受国内终端耗煤企业的欢迎，预计进口俄煤或将持续增长。

Mysteel日报：黑色系原燃料价格稳中有涨

进口方面，市场持稳运行随国内煤价小幅回升，进口煤性价比优势明显，下游电厂招标积极性有所提升，印尼4500中标价850元/吨，换算同等热值下较国内价格低60-70元/吨不等 综上，17日动力煤市场暂稳运行下游电厂在长协刚性兑现的情况下，库存维持高位，对市场煤采购较少，化工水泥采购需求虽有阶段性释放，但采购量有限，对产地煤价支撑也有限，短期来看，动力煤市场或将继续持稳运行。

4月份内蒙古能源价格以涨为主

据各盟市上报的能源价格监测数据显示，4月份，内蒙古动力煤价格、焦炭价格、进口LNG出站价格、CNG零售价格上涨，国产LNG出厂价格、LNG零售价格下降，成品油价格调整三次 一，煤炭 4月份，上游供应持续增加，终端耗煤高位回落，鄂尔多斯地区动力煤价格持续下行，蒙东地区动力煤价格相对稳定，价格随热值变动而波动全区动力煤月度平均坑口价格为445.88元/吨，与3月份相比（下称环比）上涨0.96%，与2021年4月份相比（下称同比）上涨45.19%。

Mysteel：节前甘肃区域电厂保持刚需采购

24日，动力煤市场整体高位运行临近春节， 工厂企业陆续放假，下游需求逐步减少，主产地部分煤矿进入假期，煤炭供应略有收紧据Mysteel调研了解，甘肃地区电厂大部分库存呈高位，保证了节前后燃料需求 电厂A：目前满库，正常拉运保证每天的消耗就够了采购方面，疆煤高热值煤拉运占比降低，主要是价格因素 电厂B：日耗现在变化不大，但本周下半周开始，日耗会出现下降，企业放假后用电需求缩减。

电厂存煤只有12天？ 紧张气氛或过度渲染

澳洲煤的特点是高热值、低硫、高挥发分，在进口煤尚未大规模到货的情况下，只能选择拉运国内煤炭，而神华、晋北、蒙西部分煤种指标与澳洲煤接近，助推大家都来黄骅港、秦皇岛港、国投京唐港抢煤，三港下锚船保持高位，煤炭吞吐量处于正常水平北港下锚船中，主要以流向上海、镇海、靖江等地为主 目前，国内平均气温持续下降，工业用电需求不减，火电燃煤用量增加，电煤需求旺盛；不管是产地还是港口、电厂，煤炭供应与资源偏紧，带动动力煤价格持续上涨。

港口煤价易涨难跌 沿海电厂抓紧抢煤

港口方面，受上游保供、电厂集中拉运、进口煤适度放开政策以及期货上涨等因素影响，煤炭价格呈现先涨、再跌、然后稳、最后涨的曲线运行态势 后期来看，虽然内蒙古地区煤炭产量在逐步增加，但考虑到11月中旬北方多地将集中供暖，在水力发电受限的情况下，电厂耗煤量将会攀升，对动力煤的采购需求也将增加叠加澳洲煤暂时停止接卸，部分采购高热值优质煤的用户将转向北方港口而产地煤价高位的情况下，部分发运企业价格出现倒挂，发运数量能否满足用户需求亟待检验。

需求增加，供应偏紧 本月煤价保持高位震荡

港口方面，受上游保供、电厂集中拉运、进口煤适度放开政策以及期货上涨等因素影响，煤炭价格呈现先涨、再跌、然后稳、最后涨的曲线运行态势 后期来看，虽然内蒙古地区煤炭产量在逐步增加，但考虑到11月中旬北方多地将集中供暖，在水力发电受限的情况下，电厂耗煤量将会攀升，对动力煤的采购需求也将增加叠加澳洲煤暂时停止接卸，部分采购高热值优质煤的用户将转向北方港口而产地煤价高位的情况下，部分发运企业价格出现倒挂，发运数量能否满足用户需求亟待检验。

动力煤现货价再现高位运行 货源供应成主要难题

对进口煤的限制措施发挥了重要作用，也拉动了国内煤市的好转今年最后几个月，配额减少，进口煤补充有限 5.南方电厂对国内煤炭依赖性增强，促使国内市场看涨情绪不断升温动力煤期货2011合约一度上冲至630元/吨，期货升水率大幅提高，助推现货煤价高位运行北方港口库存中，煤种结构矛盾突出，低硫蒙煤和晋北高热值煤紧缺，报价持续升水目前，港口5500大卡动力煤主流报价620—630元/吨。

动力煤：多空交织 震荡为主

当前动力煤市场价格以平稳为主，鄂尔多斯矿区产销加快，长协煤拉运增加，库存压力有所释放；其余主矿区下游需求有小幅回暖，尤其是优质低热值煤种沿海六大电厂库存继续回落，日耗回升至61万吨以上，取暖耗煤需求正在逐步释放港口库存保持高位，贸易商观望情绪较重，但总体看来交易活跃度有略微提升山西、山东煤炭安全事故后续影响仍需继续关注多空交织背景下，预计后期或以震荡运行为主 操作建议：ZC2001合约建议暂时观望为主。