动力煤重要性

煤炭市场或将维持紧平衡状态

按照惯例，2月中下旬，日耗和电煤需求进入迎峰度冬后的回调，各大机构普遍有看跌的预期但出乎意料的是，春节后的煤炭市场再次演绎了上涨行情相关数据显示，环渤海5500动力煤现货价格已涨至939元/吨，焦煤、焦炭主力合约2月21日、22日连续大幅上涨面对即将到来的二季度淡季，煤炭市场能否淡季不淡？业内观点认为，当前煤矿安全生产工作重要性突出，随着煤炭保供由阶段性措施逐步转为长效机制，国内煤炭企业将在确保安全前提下有序释放煤炭产量，煤炭市场或将维持紧平衡状态，总体预期稳定向好。

国务院关于金融工作情况的报告

加强期货现货联动监管，促进动力煤、原油等基础工业品价格平稳运行二是完善各行业领域监管规则建立重大改革和监管政策出台协调机制制定关联交易管理办法，开展股权和关联交易专项整治，分五批向社会公开124个违法违规股东完善平台企业金融业务监管正式实施保险业偿付能力监管规则（Ⅱ）建立上市公司常态化退市机制，出台行政罚没款优先用于投资者赔偿的规定，制定欺诈发行股票责令回购实施办法签署中美审计监管合作协议发布《宏观审慎政策指引（试行）》，实施系统重要性银行附加监管，依法批准设立中信金融控股公司、北京金融控股公司和招商局金融控股公司。

透过中报看产业——钢铁行业篇

4月28日，宝钢股份再次发布公告，新增锌、锡、铜、锰硅、硅铁、动力煤等套期保值品种这是宝钢股份首次开展商品期货套保（此前仅开展过外汇期货套保业务）7月27日，华菱钢铁发布关于2022年套期保值业务公告，拟用不超过5亿元最大调用保证金额度，对包括但不限于螺纹钢、线材、热卷、铁矿石、焦煤、焦炭、动力煤、硅锰、硅铁、海运、镍等钢铁生产相关品种，开展套期保值业务 “面对国际市场冲击，大型钢企已经开始认识到充分利用衍生工具规避价格波动风险的重要性。

钢铁板块上市公司近半数净利润“腰斩”

7月27日，华菱钢铁发布关于2022年套期保值业务预计的公告，拟用不超过5亿元最大调用保证金额度，对包括但不限于螺纹钢、线材、热卷、铁矿石、焦煤、焦炭、动力煤、硅锰、硅铁、海运、镍等钢铁生产所相关品种，开展套期保值业务 “面对国际市场冲击，大型钢企已经开始认识到充分利用衍生品工具合理有效规避价格波动风险的重要性”余典表示，目前像宝钢、南钢、马钢、华菱钢铁等众多大型上市钢厂都参与了套期保值操作，且都取得了良好的效果。

Mysteel：国内动力煤价格稳中下行，国际局势影响用电需求

出了正月，煤市迎春2022年一月，多重因素叠加，央行降息，春节休假，非电用户的集体采购，印尼动力煤的出口风波，冬奥两会的政策护航，都为今年冬季供暖的关键时期提供了稳定的价格支撑 1、国内中长协盈利稳定，动力煤供需偏紧价格平稳 近日发改委发布《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》明确了中长期煤炭价格的合理区间，多次会议都着重指出稳价保供的重要性，协商通过了570-770元的价格范围，结合上次长协签订的价格，后续如果围绕670的价格上下波动。

2021年黑色商品价格波动原因回顾（下）

此外，基建投资企稳回升的速度过慢，市场对基建投资托底的预期落空而此时，恒大事件进一步升级，房地产违约风险导致市场负面预期进一步地增强由于房地产行业对中国经济的重要性，宏观经济有失速下滑的风险 5. 供需错配导致煤炭价格波动异常 供需错配是导致国内动力煤等商品价格持续上涨的主因。

原油市场：早间提示（10月11日）

一、 市场关注点 1、面对燃料需求改善，能源市场已经趋紧，许多人担心寒冷的冬天可能会使天然气供应进一步紧张。

Mysteel短讯速递（11月12日早间版）

产能方面，短期来看，包括中美在内的一些国家增长的产能最多而长期来看，主要增长则在亚洲和中东地区，欧洲和美国的市场份额将会减少作为全球能源体系的一大组成部分，石化产品的重要性在未来还将继续增加，石油公司也愈发追求产业链的整合 ►2019年看好农产品及贵金属 11月11日，在2018年中国煤及煤化工产业大会下午的动力煤行业发展专场中，国务院发展研究中心研究员、经济师高敏表示，虽然目前中国经济长期增长动力减弱，产业结构调整，周期波动幅度收窄并趋向平稳，但鉴于我国制造业的全球比较优势、广阔的市场及勤劳的人民，未来中国经济增长依旧乐观，2019年看好农产品及贵金属。

动力煤上涨空间受限

不过，5月18日当周，市场不断传来国家发改委将采取一系列措施引导煤价回归以及电厂继续限价采购的消息，5月22日国家发改委发布《关于公布煤炭市场违法违规行为举报方式的通知》，正式将政策因素从幕后推向台前，成为短期内影响动力煤市场运行的焦点问题上周，动力煤期货主力1809合约应声大跌41.9元/吨至589.8元/吨 经过2016年煤炭价格的大幅上涨之后，国家发改委在推进煤炭行业去产能的同时不断强调“保供稳价”的重要性，并且从2017年开始通过先进产能释放、中长期合同、运输协调、最低和最高库存制度等措施，加强对煤炭市场价格的调控。

动力煤上涨空间受限

上周，动力煤期货主力1809合约应声大跌41.9元/吨至589.8元/吨 经过2016年煤炭价格的大幅上涨之后，国家发改委在推进煤炭行业去产能的同时不断强调“保供稳价”的重要性，并且从2017年开始通过先进产能释放、中长期合同、运输协调、最低和最高库存制度等措施，加强对煤炭市场价格的调控 在公布2018年煤炭行业去产能任务时，国家发改委就指出，2018年煤炭化解过剩产能工作重点是在“破”“立”“降”上下功夫：由总量性去产能转向系统性去产能、结构性优产能为主，大力破除无效低效供给，为优质产能更好发挥作用腾出市场空间；坚持破立结合、先立后破，培育发展优质产能；统筹做好煤炭去产能和保供应等工作，促进供需总体平衡和价格基本稳定。

2014（第二届）中国动力煤产业大会顺利召开

交割单位由5000吨调整为20000吨，从506合约执行增设5家交割厂库，目前已有10家，不断完善制度规则与配套设施动力煤期货所涉及的问题，首先是交割单位，增设厂库，国有企业比较多，大型企业比较集中，中间商的数量在大规模的压缩，能够接受运行工具的企业比较有限最后介绍的期权对目前市场发展的重要性，未来还将以创新持续提升动力煤期货服务实体企业能力 国务院发展研究中心宏观经济研究部张立群 国务院发展研究中心宏观经济研究部张立群先生在主题演讲“2015年宏观经济形势与政策取向分析”中提到2010年以后，随着一揽子计划的撤出，中国经济增速持续回落。

2014（第二届）中国动力煤产业大会顺利召开

交割单位由5000吨调整为20000吨，从506合约执行增设5家交割厂库，目前已有10家，不断完善制度规则与配套设施动力煤期货所涉及的问题，首先是交割单位，增设厂库，国有企业比较多，大型企业比较集中，中间商的数量在大规模的压缩，能够接受运行工具的企业比较有限最后介绍的期权对目前市场发展的重要性，未来还将以创新持续提升动力煤期货服务实体企业能力 国务院发展研究中心宏观经济研究部张立群 国务院发展研究中心宏观经济研究部张立群先生在主题演讲“2015年宏观经济形势与政策取向分析”中提到2010年以后，随着一揽子计划的撤出，中国经济增速持续回落。

动力煤现货价格阶段性企稳

因此，动力煤现货价格将保持阶段性企稳格局 多空主力3月以来均高抛低吸 期货市场方面，动力煤主力合约1409自4月初于545元/吨一线承压后，便与黑色大宗商品一起同步下滑从技术面来看，1409合约处于明显的下降通道中，期价在1、2月的整理平台中首次确认545元/吨的重要性。

动力煤闪亮登场当日收涨2.77％

中国电力企业联合会副会长沈维春认为，近年来在煤炭生产、进口、消费不断进行结构调整的大背景下，我国动力煤价格的波动频率加快、波动幅度加大，而由于电力在国民经济发展中的重要性和特殊性地位，电力企业的成本无法通过调整电价向下游传导，在煤炭价格上涨过程中，电力企业只能被动承受价格风险，给企业的生产经营带来了较大的影响，急需规避风险的有效工具。

山西国资委吉凤鸣：焦煤期货助推煤价市场化

团队是竞争力的体现，市场竞争日益激烈的今天，更加突出了团队的重要性，更快更好地完成每一个任务特别是遇到重大项目时，凭借一己之力取得卓越的成功，单打独斗的时代已经结束我们今后企业进行期货交易一定要组建不怕苦、善于思考的团队焦炭期货已经上市，焦煤期货指日可待，动力煤期货随后就会上市，给我省的焦炭企业带来非常好的规避市场风险的工具，大家一定要学好、用好，为自己的企业在经济下压力加大的情况下实现应有的盈利。

2012年电煤价格并轨分析

现在的煤价下降就是因为经济增长低迷、加上前段时间煤价上涨导致煤炭产能增长过大，再加上因国外金融危机欧债危机导致国际动力煤价下跌，进口煤有了质价两方面优势，导致煤炭供应过剩，一旦经济形势出现好转，需求面开始向好，煤价必然反弹，在此预期下，重点合同煤对于电厂来说是个保障，要电力企业接受电煤价格并轨有一定的难度 此外计划煤对电力企业而言还有另外一层重要性，那就是计划煤与铁路运力挂钩。

煤炭行业数据周报：港口煤炭价格弱势

预计此后也会采取相关措施刺激经济增长调整经济结构和管理通货膨胀预期的重要性可能会略有下降不过经济增速中枢下降已经是一个长期趋势了即便考虑刺激，今年的动力煤价格有天花板，炼焦煤和无烟煤尽管没有涨价上限，可以想象的空间也不大 （3）外围环境仍将影响国内市场欧债危机现在看来，危机有向政治危机演变的趋势，局势不是缓和而是有加剧的趋势从国内出口数量、从4月份以来较低的FDI投资、从国外目前较弱的石油价格等，都可以看出，外围经济非常疲弱，欧债危机使得美元指数近期连涨，这也导致石油、煤炭以及其他大宗商品价格的下跌。

大秦线检修时间缩短至12天

据综合媒体消息，从太原铁路局了解到，大秦铁路秋季例行检修时间由之前的15天缩短至12天，仍于9月21日开始，截至时间提前至10月2日，每天3小时“开天窗”进行铁路设备检修 大秦线检修历来成为国内沿海动力煤市场的关注焦点，其有可能带来以秦皇岛港为首的北方主要中转港口煤炭库存下跌、沿海地区市场动力煤价格出现上涨的预期，也体现出了大秦铁路在我国“西煤东运、北煤南运”煤炭运输格局中的重要性。

大秦线检修时间缩短

据综合媒体消息，从太原铁路局了解到，大秦铁路秋季例行检修时间由之前的15天缩短至12天，仍于9月21日开始，截至时间提前至10月2日，每天3小时“开天窗”进行铁路设备检修 大秦线检修历来成为国内沿海动力煤市场的关注焦点，其有可能带来以秦皇岛港为首的北方主要中转港口煤炭库存下跌、沿海地区市场动力煤价格出现上涨的预期，也体现出了大秦铁路在我国“西煤东运、北煤南运”煤炭运输格局中的重要性。

明年煤炭产运需衔接提前超额完成 电企担心兑现不给力

但不能忽视的是，重点合同电煤价格与市场电煤价格的价差仍然存在目前来看，虽然环渤海动力煤价格指数已经连续三周下跌，但跌幅总体不大，煤价仍然处于高位 业内人士认为，后续电力企业将要面临的是合同兑现率的问题相较签约时的不够痛快，手拿合同却不能兑现，是电力企业更不能接受的事情从往年的执行情况来看，每到煤价进入上涨通道时，国家发改委都必须出面重申兑现率的重要性，相比行政手段的强制干预，煤电双方基于市场经济的公平、诚信原则更应该得到重视。