煤炭消费旺季时间

2022年10月份中国沿海（散货）运输市场分析报告

煤电需求逐步转入淡季的同时，化工等非煤企业却迎来传统旺季，叠加长假期间厂存消耗至低位，节后补库积极终端消费也伴随着各地刺激政策落地，在“金九银十”迎来一波回暖，支撑下游采购拉运不断煤价方面，煤炭产区产能收缩、运输受阻，加上大秦线检修时间延长，北方港口调入量一路走低煤炭供给收紧态势愈发明显，发货拉运以长协保供优先，市场煤货源进一步减少，煤价预期一再调高运价走势方面，月初，受北方冷空气和大风影响，封航频繁，船期有所延误，船舶周转率下降，市场可用运力减少。

Mysteel解读：高基差背景下的玉米淀粉期现价格走势分析

主要影响因素是原料成本的波动加剧、玉米淀粉消费淡旺季变化、煤炭等能源价格变化因为的限电以及下游行业备货周期的缩短等因素在不同时间段的影响，使得2021-2022年玉米淀粉的市场价格波动加剧 近期山东与黑龙江地区玉米淀粉市场价格整体呈现窄幅波动态势，本周黑龙江玉米淀粉主流成交3100-3120元/吨，山东主流成交3300-3350元/吨，局部疫情影响，使得黑龙江地区玉米淀粉发运北港以及北港发运南方销区均出现明显受阻，鉴于此种情况，深加工企业方面稳价签单为主；山东地区玉米淀粉出省发运仍局部受限，签单价格方面主要受企业淀粉库存压力大小以及原料价格变化窄幅波动为主。

政策连发产能加速释放，煤炭冬季保供大幕开启

多地也对做好煤炭储备能力建设工作进行了部署，例如，山西省能源局发文提出，2021年，山西省形成新增300万吨以上政府可调度煤炭储备能力 由于煤炭消费季节性原因，10月份东北、内蒙古等地开始进入消费旺季，11月份华北开始进入旺季，12月份全国范围内进入旺季中信期货研究部动力煤研究员李世朋认为，如果产能逐步正常投放，预计今年的动力煤缺口将由上半年的7000万吨收缩到4000万吨，也就是未来4个月的时间里属于库存累积、缺口弥补的过程。

台风袭来，煤市有何变化？

值得注意的是，目前，产地库存、环渤海港口库存、二港和电厂库存都偏低尽管大秦线运量恢复至正常水平，但环渤海八大港口都在全力抢卸大秦线车皮，叠加到港拉煤船不少，各港口库存垒库缓慢此外，南方接卸港口和电厂接卸码头均受台风影响，长时间封航，重船不能及时靠港、接卸；目前，电厂主要以消耗自身煤炭为主，存煤可用天数进一步下降台风过后，为应对八月份的消费旺季和高温，电厂补库节奏会加快，市场采购也将增加。

煤价回归绿区难度不小

第四，进口煤限制，国内市场空前趋好10月份，我国进口煤炭1372万吨，同比下降46%，进口量接近腰斩而国内经济大循环为主的情况下，矿、路、港各方均在抢工期、赶进度，国家放开进口煤几无可能临近年底，多数消费终端采购进口煤“额度”所剩无几，促使前期寄希望国家出台政策、增加进口煤配额的用户纷纷将采购重心向内贸市场转移 第五，未来一段时间，工业生产仍处于旺季。

采暖季区域性缺煤问题严重！今冬如何保供？

另外，当地主力露天矿长期受制于征地等问题，后续产能释放深受影响，这也将拉低蒙东地区对东三省的供应能力” 张飞龙认为，在关注煤源的同时，运力保障也是关键，因为若按全年平均水平配置资源，那么高峰期很可能出现运力紧张，煤炭难以及时到达；但若参照旺季需求来配置运力，那么其余大部分时间又会出现资源闲置，造成极大浪费“因此，为应对煤炭消费及运输的季节性波动，有必要进一步建立健全煤炭储备机制。

市场人士：动力煤需求下降三季度价格看跌

今年以来，受贸易局势和厄尔尼诺现象导致气候变化等因素影响，煤炭消费和煤价波动更趋复杂 “下半年动力煤价格中枢在580元/吨左右”张飞龙表示，整体来看，沿海市场中期价格下行趋势较为明确旺季预期落空之后，在高库存压力下，随着边际供求结构的变化，三季度动力煤价格仍有下探空间，预计在570元/吨左右 “行情不是一蹴而就的，时间越长，意外事件越多，对ZC2001合约持观望态度更好。

市场人士：动力煤需求下降三季度价格看跌

今年以来，厄尔尼诺现象导致气候变化等因素影响，煤炭消费和煤价波动更趋复杂 “下半年动力煤价格中枢在580元/吨左右”张飞龙表示，整体来看，沿海市场中期价格下行趋势较为明确旺季预期落空之后，在高库存压力下，随着边际供求结构的变化，三季度动力煤价格仍有下探空间，预计在570元/吨左右 “行情不是一蹴而就的，时间越长，意外事件越多，对ZC2001合约持观望态度更好。

市场人士：动力煤需求下降三季度价格看跌

今年以来，受贸易局势和厄尔尼诺现象导致气候变化等因素影响，煤炭消费和煤价波动更趋复杂 “下半年动力煤价格中枢在580元/吨左右”张飞龙表示，整体来看，沿海市场中期价格下行趋势较为明确旺季预期落空之后，在高库存压力下，随着边际供求结构的变化，三季度动力煤价格仍有下探空间，预计在570元/吨左右 “行情不是一蹴而就的，时间越长，意外事件越多，对ZC2001合约持观望态度更好。

MRI：2019年下半年动力煤价格走势区间波动

一季度主要受煤矿事故频发，春节因素以及“两会”召开等影响，产地安监力度加大，煤矿复产时间延后，叠加延长进口澳洲煤通关时间，导致一季度国内煤炭供给出现阶段性紧张，季环比下降13.7%二季度，尽管部分煤矿恢复生产，且先进产能仍有释放，但安监力度仍未减，加之煤管票的限制，以及大秦线春节集中修，制约着产地煤炭的产量，4-5月我国煤炭总产量仅较去年同期增加2.8%6月煤炭消费逐渐转向旺季，煤矿生产积极，且部分铁路运费的下调，港口倒挂现象明显减弱，刺激部分企业发运积极性，供给明显增加，同比增长10.4%。

动力煤下半年以振荡下行为主

如果出现极端天气状况，动力煤消费也可能意外偏强不过，根据去年的情况，当前动力煤市场中下游环节库存高企，将为旺季消费骤升提供缓冲作用，避免价格出现急涨行情 国家发改委在2017年年底发布《关于建立健全煤炭最低库存和最高库存制度的指导意见（试行）》，该库存制度的实施时间是2018—2022年经过去年的补库调整后，今年主要煤企、港口及电企的煤炭库存可用天数基本都符合制度要求。

倍特期货：12月19日郑煤技术弱势

如果从国内总的供需形势上来看，动力煤的趋势压力确实存在，供应面仍存在陆续释放的空间，而煤炭的消费量已经到了顶峰，我们暂先不看那么远，就近期的数据上看多空因素是并存的六大电厂库存正在持续下滑，而且日均耗煤量仍正在走高，今年的旺季来的比较晚，但是一般这个时间段的煤价通常是易涨难跌，因此我们之前也一直认为做空的时机还没有到来只不过当前的盘面氛围确实是比较差，节奏上一直受到打压，我们之前建议的560试多点位也被打破，现在从技术上看均线压力仍在，20日线不站上的话就不能再去试多了。

中国沿海(散货)运输市场周度报告 (2018.9.7)

金属矿石市场：在旺季需求尚未回归的时候，钢材供应端受环保限产影响边际收紧，导致钢材供需相对紧平衡不过近期主消费地降雨较多，下游需求恢复至旺季水平可能还需一段时间本周金属矿石需求平稳，运价受煤炭运输市场带动小幅上涨9月7日，沿海金属矿石货种运价指数报收1183.56点，较上周上涨5.5% 粮食市场：受非洲猪瘟疫情持续发酵影响，养殖户恐慌性抛售，对于原本饲用需求较为低迷的玉米市场更是雪上加霜。

7月我国原煤日均产量环比或微增 在高库存下煤价偏弱运行

7月电煤消费旺季，同时台风、多雨天气增多，水电发力将挤占部分火电份额，但今年高温持续时间较长，火电发电仍将保持较高水平，对电煤的消费也维持高位，但目前下游电厂库存持续攀升，补库节奏放缓（截止7月17日，库存为1526.6万吨，较上月同期上升11%，较月初上升3.9%），加之进口煤的补充、主产区环保检查结束产量释放，不利于沿海动力煤价格的挺价，坑口及港口煤炭价格出现小幅回落。

Mysteel：7月动力煤市场供需趋于平衡 煤价或将小幅回落

进入6月份，随着气温上升，社会需求逐步增加，沿海六大电厂日耗稳定回升，发电负荷会将会逐步提升，加之夏季消费旺季临近，陶瓷、建材、化工等行业因前期错峰停产时间较多短期内或将得到恢复，煤炭采购需求将继续扩大但随着国家宏观调控、放开进口煤，增加长协煤调入数量等因素影响，沿海六大电厂库存增加显现，促使港口现货采购量减少，加大对长协煤和平价煤的采购，截至29日，沿海六大电库存1500.73万吨，日耗77.2万吨，存煤可用天数19.4天。

动力煤：旺季需求依旧可期

根据2017年冬季环保政策，预计2018年秋冬季环保限产政策力度依旧，相关商品生产区域及生产时间将会出现结构性调整，传统的煤炭消费淡旺季规律或发生变化预计秋冬季节，煤炭消费相对减少，二季度淡季不淡，7、8月旺季更旺 保供力度逐步加大 2018年煤炭去产能的主基调转变，从总量去产能转变为结构去产能，未来有效产能将明显回升，预计2018年产能退出1.8亿吨，设计总产能下降至49.4亿吨，新投产产能1.5亿吨。

动力煤旺季需求依旧可期

根据2017年冬季环保政策，预计2018年秋冬季环保限产政策力度依旧，相关商品生产区域及生产时间将会出现结构性调整，传统的煤炭消费淡旺季规律或发生变化预计秋冬季节，煤炭消费相对减少，二季度淡季不淡，7、8月旺季更旺 保供力度逐步加大 2018年煤炭去产能的主基调转变，从总量去产能转变为结构去产能，未来有效产能将明显回升，预计2018年产能退出1.8亿吨，设计总产能下降至49.4亿吨，新投产产能1.5亿吨。

动力煤旺季需求依旧可期

根据2017年冬季环保政策，预计2018年秋冬季环保限产政策力度依旧，相关商品生产区域及生产时间将会出现结构性调整，传统的煤炭消费淡旺季规律或发生变化预计秋冬季节，煤炭消费相对减少，二季度淡季不淡，7、8月旺季更旺 保供力度逐步加大 2018年煤炭去产能的主基调转变，从总量去产能转变为结构去产能，未来有效产能将明显回升，预计2018年产能退出1.8亿吨，设计总产能下降至49.4亿吨，新投产产能1.5亿吨。

神华上调长协煤价 煤企有望陆续跟进涨价

随着迎峰度夏旺季的到来，电厂日耗将进一步提升，预计今年电厂日耗有望突破90万吨，据此来看，目前的电厂库存水平是值得担忧的 随着6月中旬煤炭消费旺季的到来，煤炭需求有望持续增加分析师指出，目前已是6月初，距离下游终端传统旺季补库的时间节点业已不远且此前下游对于市场煤采购多为观望，整体补库需求延后，随着旺季时间节点的临近，这部分需求也将陆续释放。

神华上调长协煤价 煤企有望陆续跟进涨价

随着迎峰度夏旺季的到来，电厂日耗将进一步提升，预计今年电厂日耗有望突破90万吨，据此来看，目前的电厂库存水平是值得担忧的 随着6月中旬煤炭消费旺季的到来，煤炭需求有望持续增加分析师指出，目前已是6月初，距离下游终端传统旺季补库的时间节点业已不远且此前下游对于市场煤采购多为观望，整体补库需求延后，随着旺季时间节点的临近，这部分需求也将陆续释放。