秦港库存煤炭现状

Mysteel周报：动力煤市场一周概览（12.26-12.30）

港口方面，大秦线运量持续保持近期高位水平，北港货源集港效率不断提升，年底下游多集中兑现长协任务，而周内煤价跌幅进一步扩大，且部分中卡热值煤种已降至或接近限价区间，部分贸易商在春节之前现恐慌抛售心理，而随着停产放假企业陆续增加以及疫情导致工业开工率大幅下滑背景下，终端需求乏力现状短期难改，煤炭价格不断向限价区间靠拢延续弱势运行；调运方面，截止12月29日，环渤海三港（除黄骅港）合计库存2185.7万吨（+16.5）,调入140.8万吨，调出124.5万吨，其中秦皇岛库存575万吨，锚地26船，预到8船；曹妃甸港区库存1012.9万吨，锚地26船，预到34船；京唐港区库存597.8万吨，锚地28船，预到6船。

煤矿复产率提高 为啥铁路发运仍未达到高位？

目前，环渤海港口整体出现调入、调出双低，反映了下游用户低迷的煤炭需求 6.即使大秦线日调入量达到125万吨，张唐线日运量达到20万吨的正常水平，大量煤炭灌向环渤海港口但要面对的是，下游电厂存煤可用天数高达41天、需求差的现状如果大量增加调进数量的话，会造成港口库存高企、煤价下跌，甚至煤炭自燃现象发生 临近三月份用煤淡季，民用电负荷将出现下降；而南方工业用电恢复缓慢，电厂日耗达到高位尚需时日。

环渤海港口持续低库存 秦港再挑重担

要改变目前沿海煤炭运输低位运行、煤价波动的现状，当务之急就是集中大秦线主要资源，优先供应给秦皇岛港，先打高秦港库存；只有让秦皇岛港实现正常的快速装卸，让下游用户看到秦港场地上有煤，才能避免用户出现情绪上的波动，遏制国内煤价过快上涨有消息称，要求将秦皇岛港库存增加至500万，甚至600万吨 目前，进口煤到货通关时间较长，进口煤价格优势不明显，后期市场还有很多不确定因素。

Mysteel：煤库存居高不下 下跌趋势难以改观

4月是大秦线春季检修的时间段，往年检修行情难以复制，检修期发运量预计跟去年一样保持在15-20万吨左右的每天影响，而当前港口存煤量高位的现状或在未来一段时间内难以得到缓解，目前下游企业和工厂复工数量增加，用电量也会得到相应增长，对煤炭需求会得到一定支撑，但随着雨季降临，水电发力得到恢复，对电煤消耗去库存带来不同程度的减缓，故煤炭在“双高”库存下情况影响下，短期日耗继续上行动力欠缺，预计动力煤价格下跌空间仍在。

甲醇将出现探底回升的趋势

目前国内部分气头企业“煤头”技改工作缓慢进行中，这无疑也是企业转型的一种表现在经济“大调整”现状下，中国煤炭市场持续低迷以及全球能源行业剧烈动荡对生产企业的打压毋庸置疑；而我国甲醇生产主要采用的是煤制甲醇工艺，占比达到65%左右，其次是天然气制甲醇、焦炉气制甲醇因此煤价的变化，将会直接影响甲醇的生产成本，从而间接影响甲醇的价格而煤炭行业目前面临寒冬，相对合理的港口煤炭库存水平、不断临近的大秦线检修，并未能给动力煤市场带来些许起色，而持续下降的国内海上煤炭运价，预示着煤炭采购热情不断降温，导致煤炭企业的销售压力增大，部分煤炭企业不得不再行降价促销，目前煤炭物流各环节的瓶颈已逐步被打破，动力煤供给非常充裕，煤炭市场化程度越来越高，神华对煤炭定价权的影响力较往年趋弱，且神华、中煤、同煤今年年度销售任务均未完成，若后期联合挺价将损失部分市场份额。

各大港口煤炭吞吐量下降明显

尽管经历了为期23天的大秦线检修，秦皇岛、曹妃甸、京唐港存煤大幅下降，但却无助于市场走好，改变煤市供大于求的现状电厂存煤方面，截至4月26日，全国重点电厂存煤已经降到5730万吨，较年初相比下降了3724万吨尽管电厂库存降幅不小，但在日耗偏低、用煤淡季来临、煤价走势不明朗的情况下，下游用户观望气氛仍很浓厚，消极采购煤炭，北方港口后续预报煤船仍保持低位 　　市场重压之下煤价直线下降 　　今年1-4月份，我国煤炭经济运行不见起色，市场持续低迷，产量下降，全国煤炭市场供大于求的态势难以改变，煤价下行压力依然较大。

主要港口动力煤库存分析（5.18-5.22）

主要原因如下：第一，秦皇岛港以及曹妃甸煤炭库存大幅下降的确属实，但是京唐港库存高位的现状也不可忽视，库存量的分流不能代表某个港口市场的回暖甚至是需求量的增加；第二，下游六大电厂的库存确有下滑，可用天数亦是回落至17.6天，这个数据是否就能说明下个阶段电厂补库需求旺盛了呢？二季度作为传统丰水期，电厂大多通过机组检修等行为也缓冲水电对于火电的影响，笔者认为按部就班补库行为或有发生，但集中补库的可能并不大；第三，再看锚地船只数量，50艘以下我们一般认为为偏低水平，今日数据为39，该水平并不能够反应出下游派船拉货的积极性；第四，市场利空消息不断，4月份神华、中煤动力煤两大企业销售数据仍处下滑、内部降薪传闻愈演愈烈、中国水电全产业链“走出去”提速等。

2015年我国进口煤有望收窄至2亿吨以内

首先，从现状看，目前国内煤炭供应仍比较宽松，产能过剩是国内煤炭行业面临的最大问题以秦皇 岛港煤炭库存为例，今年一季度煤炭库存基本维持在800万吨左右的水平，且下降的趋势并不明显与去年同期相比，存煤量增加了100多万吨，值得注意的 是，去年一季度末，秦港煤炭库存跌破600万吨，而今年则处在800万吨的高位目前国内煤炭供应处于绝对宽松的地位，仅靠进口量减少短期内难提振煤市。

Mysteel：2015年我国进口煤有望收窄至2亿吨以内

首先，从现状看，目前国内煤炭供应仍比较宽松，产能过剩是国内煤炭行业面临的最大问题以秦皇岛港煤炭库存为例，今年一季度煤炭库存基本维持在800万吨左右的水平，且下降的趋势并不明显与去年同期相比，存煤量增加了100多万吨，值得注意的是，去年一季度末，秦港煤炭库存跌破600万吨，而今年则处在800万吨的高位目前国内煤炭供应处于绝对宽松的地位，仅靠进口量减少短期内难提振煤市。

秦港动力煤市场整体上涨行情或难速至

而三大家提价的品种也正是4500至5000大卡，这足以印证了，本月煤价上调的主因就是资源量紧张刺激煤价回调那么在港口资源量偏多的5500大卡品种是否也能搭上这轮上涨的“顺风车”呢？笔者认为低热值煤种的反弹或有持续的可能，但整体煤市上涨行情难以快速跟进主要原因如下：第一，秦皇岛港以及曹妃甸煤炭库存大幅下降的确属实，但是京唐港库存高位的现状也不可忽视，库存量的分流不能代表某个港口市场的回暖甚至是需求量的增加；第二，下游六大电厂的库存确有下滑，可用天数亦是回落至17.6天，这个数据是否就能说明下个阶段电厂补库需求旺盛了呢？二季度作为传统丰水期，电厂大多通过机组检修等行为也缓冲水电对于火电的影响，笔者认为按部就班补库行为或有发生，但集中补库的可能并不大；第三，再看锚地船只数量，50艘以下我们一般认为为偏低水平，今日数据为39，该水平并不能够反应出下游派船拉货的积极性；第四，市场利空消息不断，4月份神华、中煤动力煤两大企业销售数据仍处下滑、内部降薪传闻愈演愈烈、中国水电全产业链“走出去”提速等。

从现状看趋势：二季度秦皇岛港动力煤市场寻底漫漫

首先，从现状看，目前国内煤炭供应仍比较宽松，产能过剩是国内煤炭行业面临的最大问题以秦皇岛港煤炭库存为例，今年一季度煤炭库存基本维持在800万吨左右的水平，且下降的趋势并不明显与去年同期相比，存煤量增加了100多万吨，值得注意的是，去年一季度末，秦港煤炭库存跌破600万吨，而今年则处在800万吨的高位目前国内煤炭供应处于绝对宽松的地位，仅靠进口量减少短期内难提振煤市。

秦港动力煤：节后市场疲软 港存高位

钢联煤炭港口讯，节后秦港动力煤市场维持节前的疲软行情，煤价下滑，港口存煤量高位运行目前港口现货资源报价高低参差，其中5500大卡动力煤价格从节前出现的480元/吨至目前尚有存在的475元/吨至490元/吨，报价参差不齐，受节日因素的影响，目前港口动力煤市场交投清淡，观望氛围浓厚库存方面，节日期间秦港煤炭库存一度上升在850万吨以上，为缓解当前的存煤高位压力，连日来港口进车量明显减少，调入量也随之下降至40多万吨，笔者认为仅从调整供应量来缓解港库存危机的办法不能持久，预计库存高位现状仍将持续。

为什么煤价连降海运费却连涨

海进江方向，秦皇岛到张家港航线2万吨至3万吨船舶的煤炭平均运价为每吨46.5元，每吨上涨10元华南方向，秦皇岛到广州航线5万吨至6万吨船舶的煤炭平均运价为每吨52.5元，每吨上涨16.1元，涨幅较大 海运费作为沿海煤炭市场的先行指标，其上涨往往代表煤价将上行，然而，在神华等大型煤企降价之后，沿海市场呈现一致的悲观气氛 海运费通常与煤炭市场走势是一致的，眼下出现背离，与沿海煤炭市场“消化库存”的现状有关。

大秦线检修结束煤炭短期利好支撑减弱

煤炭分析师刘珊珊认为，“动力煤市场好转，我认为主要还是冬储因素的影响，也就是11月中旬起北方地区集中供暖来临，加之各地电厂陆续补充库存等因素的影响” 山西汾渭能源咨询分析师王旭峰表示，大秦线检修完成之后，预计短期内仍难以缓解港口货源紧张的现状。

秦港动力煤：库存偏高 煤市主流平稳

华南地区由于近期内外贸煤价差减小，煤炭运输需求小幅提振秦皇岛-广州（5-6万dwt）航线运价37.0元/吨，环比上涨0.2元/吨 综合看来，随着4月春季检修的临近，港口尚未显现出春季检修带来的向上行情，而此前恶劣天气带来的高库存现状也给此轮行情带来些许压力预计接下来港口市场将会以弱势维稳为主，不排除部分商家报价有小幅拉涨的可能 。

一周炉料概览（08.13-08.17）

煤矿方面，受下游需求弱的影响，煤矿库存持续高位运行，虽然电厂电煤日耗量有所上升，但是宽松的供应现状难敌微弱的市场需求，华东地区煤价下行港口方面，北方港口库存下滑明显，吞吐量小幅回升，预计后期港口库存仍延续下滑之势，煤价将处于文中看涨；南方港口方面，本周港口库存回落，煤价企稳本周行情变动情况如下：山东枣庄地区混煤降50元/吨，现Q4900-5200S<1.5V3车板含税报650元/吨据钢联煤炭资讯网库存数据显示，截至今日（8月17日），秦港煤炭总库存量为673万吨，较昨日减少8.4万吨，其中铁路调入量56万吨，吞吐量64.4万吨。

从秦港煤炭运力变化看煤炭贸易未来走势

此外，替代能源供应快速增长，某些发达国家煤炭供应相对过盛，需要为此开拓国际市场调查发现，5月末我国进口煤与国内动力煤倒挂差价已近200元/吨为降低运营成本，国内电力、冶金企业等耗煤的大户纷纷增加煤炭进口数量如此造成内贸市场大幅萎缩，煤炭价格一路持续走低 二、煤炭贸易后续走势及其影响 综合我国国内煤炭市场现状，又鉴于诸多不利因素的持续影响，预计近期国内煤炭市场运行仍将持续弱势；产业链各环节煤炭库存整体将维持高位，同时国内经济增速放缓，煤炭市场需求疲软以及进口低价煤炭的竞争使国内煤价回调压力不断加大，下降趋势已成定局；供大于求，煤价暴跌，煤炭行业拐点或已临近；原来“电找煤”，现在“煤找电”，即使价低，也只是有价无市，这一点从秦皇岛港的煤市行情可窥一斑。

煤炭“两价”并轨现良机

数据显示，全国重点发电企业电煤库存已经达到8970万吨，可用天数达26.7天，远超合理库存水平，创历史新高不仅如此，全国主要消费地区港口的场地也遭遇“煤满为患”的尴尬局面以秦皇岛为例，往年抢煤的主要阵地，如今却成了全国最大的煤炭积压地与此同时，进口煤炭大量涌入，环渤海动力煤价创下年内新低，煤炭市场无疑是雪上加霜，现状堪忧 煤价回升尚需时日 数据显示，今年6月以来，受煤炭行业基本面恶化影响，煤炭板块加速下跌，单月跌幅高达17．78％，位居各行业跌幅榜之首。

山西动力煤市场弱势运行

据大同地区部分矿井表示，目前矿上动力煤库存较高，地销的压力比较大据悉，部分大矿的矿井在进行集中的检修，由此生产放缓，产量稍许下滑，库存压力有所减缓受春节因素的影响，1月山西省煤炭产量为6242.17万吨，环比上月（8327.04万吨）减少2084.87万吨产量减少明显，但由于下游用户提前补库存意识增强，以及山西动力煤市场疲软的现状，供应仍显宽松 港口方面，大同和朔州是山西往秦港输送动力煤的主要产煤地。

山西朔州动力煤市场弱势下行

2日，秦皇岛港煤炭总库存量为772.1万吨，较昨日增加4万吨高库存的现状使得港口的动力煤市场每况愈下综合看来，后期煤价仍有下行空间 （钢联煤炭资讯部编辑请勿转载）联系人：陈燕燕021-26093848