煤炭淡旺季情况

【上海证券报】供需因素主导下大宗能源商品价格“起舞”

”邹志强认为，油价的上涨态势难以持续 奚佳蕊表示，从供应端来看，沙特与俄罗斯将减产计划延期至今年年底；从需求端来看，四季度前期为亚洲地区的石油消费旺季，届时将对原油市场有所支撑但预计到四季度中后期，全球石油消费都将进入淡季，随着年末寒流的来袭，届时区域性的部分石油制品的需求将会得到提振，但对整个原油市场的提振已有所减弱 煤炭产业链人士向记者透露，多地发展改革委正在向相关煤炭生产和贸易企业了解当前煤炭行业情况，为今冬的煤炭保供工作做准备。

供需因素主导下大宗能源商品价格“起舞”

分析师表示，从供应端来看，沙特与俄罗斯将减产计划延期至今年年底；从需求端来看，四季度前期为亚洲地区的石油消费旺季，届时将对原油市场有所支撑但预计到四季度中后期，全球石油消费都将进入淡季，随着年末寒流的来袭，届时区域性的部分石油制品的需求将会得到提振，但对整个原油市场的提振已有所减弱 煤炭产业链人士向记者透露，多地发展改革委正在向相关煤炭生产和贸易企业了解当前煤炭行业情况，为今冬的煤炭保供工作做准备。

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行 情况分析报告 （7月10日-7月14日）

2）基本面，从调研来看，目前钢厂没有集中减产情况，供给或仍维持在245万吨左右，国内需求仍有淡季影响，出口维持韧性对冲国内消费疲软，预计下周继续累库，但整体累库幅度较低3）成本端，高位铁水产量对铁矿价格形成支撑，且钢厂铁矿库存仍维持低位，矿价易涨难跌；煤炭在需求旺季下，仍有提涨动力，预计近期原料价格稳中偏强运行 综合来看，海外通胀快速下降，国内信贷数据有所好转，近期海内外宏观均利好，市场看涨信心略有增强；产业层面供强需弱，淡季有累库预期，预计近期钢价震荡运行。

Mysteel指数评述：本周钢价震荡趋强，下周钢价或震荡运行（7.10-7.14）

2）基本面，从调研来看，目前钢厂没有集中减产情况，供给或仍维持在245万吨左右，国内需求仍有淡季影响，出口维持韧性对冲国内消费疲软，预计下周继续累库，但整体累库幅度较低3）成本端，高位铁水产量对铁矿价格形成支撑，且钢厂铁矿库存仍维持低位，矿价易涨难跌；煤炭在需求旺季下，仍有提涨动力，预计近期原料价格稳中偏强运行 综合来看，海外通胀快速下降，国内信贷数据有所好转，近期海内外宏观均利好，市场看涨信心略有增强；产业层面供强需弱，淡季有累库预期，预计近期钢价震荡运行。

Mysteel指数评述：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报 （7月10日-7月14日）

2）基本面，从调研来看，目前钢厂没有集中减产情况，供给或仍维持在245万吨左右，国内需求仍有淡季影响，出口维持韧性对冲国内消费疲软，预计下周继续累库，但整体累库幅度较低3）成本端，高位铁水产量对铁矿价格形成支撑，且钢厂铁矿库存仍维持低位，矿价易涨难跌；煤炭在需求旺季下，仍有提涨动力，预计近期原料价格稳中偏强运行 综合来看，海外通胀快速下降，国内信贷数据有所好转，近期海内外宏观均利好，市场看涨信心略有增强；产业层面供强需弱，淡季有累库预期，预计近期钢价震荡运行。

Mysteel：焦炭提涨暂未落地 市场心态有所转弱

端午节前市场受到成本煤炭价格上涨影响，焦企即期利润普遍走低，部分焦企利润亏损较多，在下游钢厂有利润情况下，对焦炭开启第一轮提涨但节后回来，随着成材价格小幅回落，市场成交相对低迷，市场情绪有所转弱，下游采购补库普遍较为谨慎，钢厂在利润无法走阔前提下，以及后期到来的淡季预期里，钢厂对焦炭提涨接受程度较弱，目前市场仍在博弈首轮提涨，还未完全落地 从政策面来看，目前并没有太明显的政策推出迹象，市场心态逐步转弱，传统淡季里在没有特别利好的政策加持下，需求想要有多么好的改善显得有点不太现实，毕竟今年旺季呈现旺季不旺的特点，而地产和基建6月数据仍然偏弱，短期整体需求改善力度不大。

液化气：旺季预期落空 南北趋势略有分歧

液化气市场，液化气热点聚焦

需求旺季结束，尿素上行动力不足

但是，从需求角度而言，农需步入淡季，工业需求表现不尽如人意，而出口在法检政策未改变情况下很难提振市场，需求端短期缺乏利多配合目前尿素现货价格偏弱运行，基差已经显著收窄，也在一定程度上制约价格反弹空间此外，煤炭需求将由旺季向淡季过渡，成本端支撑并不坚实，一旦上游原材料价格回落，整体估值水平可能面临回落

Mysteel：需求淡季叠加疫情影响 动力煤价持续下行

随着天气转暖，煤炭市场逐渐实现淡旺季切换，下游部分电厂机组进入检修期，叠加疫情对下游用电需求冲击，致使终端耗煤下降，坑口价格继续回落 一、陕西区域煤矿产销情况 据本周Mysteel动力煤矿山数据显示，陕西地区样本开工率为100%，周环比增加0.2%，近期陕西局部矿区受安全环保检查影响，部分煤矿及煤场生产受限，但因个别倒工作面煤矿于本周复产，致使本周陕西区域整体产量小幅增加。

Mysteel解读：高基差背景下的玉米淀粉期现价格走势分析

主要影响因素是原料成本的波动加剧、玉米淀粉消费淡旺季变化、煤炭等能源价格变化因为的限电以及下游行业备货周期的缩短等因素在不同时间段的影响，使得2021-2022年玉米淀粉的市场价格波动加剧 近期山东与黑龙江地区玉米淀粉市场价格整体呈现窄幅波动态势，本周黑龙江玉米淀粉主流成交3100-3120元/吨，山东主流成交3300-3350元/吨，局部疫情影响，使得黑龙江地区玉米淀粉发运北港以及北港发运南方销区均出现明显受阻，鉴于此种情况，深加工企业方面稳价签单为主；山东地区玉米淀粉出省发运仍局部受限，签单价格方面主要受企业淀粉库存压力大小以及原料价格变化窄幅波动为主。

国内消费汽涨柴跌 民营零售份额微涨

原油,国际油价,油价,汽柴油,汽油,柴油

Mysteel日评：陕西动力煤市场趋稳运行 部分道路受疫情影响拉运受限

神木区域：区域内在产煤矿整体销售情况维稳偏弱运行，个别矿区矿内区域有库存积压，现状处于既产既销的状态，其余代表矿区热现不减，露天类型多同步保持，煤种差异逐步淡化个别中小型煤矿根据库存情况灵活调整价格，上下小幅波动，但整体以下调为主 府谷区域：区域内市场销售节奏 整体放缓，煤矿车辆拉运减少，部分煤矿有些许库存，区域内市场运行依旧偏弱 当前，随着产能释放加快，煤炭主产区维持高产出状态，整体供应形势稳定，但目前处于冬季用煤旺季，加之近期疫情再次严峻，长途拉运不畅，预计港口和下游的库存缓慢下降，煤价下行空间缩小。

中州期货：煤炭价格中枢重塑，后期政策风险仍存

主要逻辑：1.动力煤:价格逐步合理回归政策方面动力煤仍有向下驱动，基本面看市场由紧张逐步过渡为紧平衡，后期关注冬天旺季需求变化情况产地供给端，目前内蒙9800万、山西5500万等共2.2亿左右产能释放，全国原煤日产突破1150万吨，高频数据鄂尔多斯日产突破240万吨，较年初增 加20%左右，增产保供作用逐步显现;进口供给端，考虑保供、参考9月进口量及近期澳煤政策松动现象，后期我国进口煤炭或仍有期待;需求端， 目前淡季叠加限电政策终端消费回落，在增产保供情况下煤炭供给端已无较需过度担心，后期主要关注终端需求变化情况， 如11月北方集体供暖 等 。

Mysteel：限产“双控”约束原料生产，疫情汛情抑制终端消费【2021年8月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

国际原油及聚丙烯期货价格走势弱势难掩，粉料报盘稳中下行，低端价跌至8200元/吨，下游塑编工厂正处淡季，订单不佳，部分企业利润亏损，采购原料积极性降低，观望情绪较浓月末，原料丙烯价格稳中上探，市场观望情绪仍存加之前期停车装置陆续恢复，市场货源有所增加，粉料报盘多稳中运行，个别报盘小幅让利，下游买盘积极性未有明显改善，市场整体成交情况一般 8月煤炭保供效果逐步显现，进口活跃，消费端旺季特征有所减弱。

量价齐升，煤炭行业景气度高

国家发改委8月30日发文，要求对内蒙古地区实行产能置换承诺矿井及保供煤矿存在的涨价行为进行核查整治展望后市，安信证券认为，近期有关煤炭的多项增产保供陆续发布，下半年煤价有望保持稳定，利好火电企业 华西证券指出，在需求旺盛和全产业链库存低位的情况下，短期动力煤价格仍将处于高位在未来煤矿增产预期下，预计旺季电厂放缓采购节奏，转至后续的淡季补库开源证券指出，总体看下半年煤炭行业高景气度不改。

动力煤价格短期或有回调压力，专家称我国煤炭不存在实质性短缺

新华财经北京9月4日电（记者陈奥韩婕）时至9月，“迎峰度夏”旺季已临近尾声考虑到近期保供政策持续推进，国内煤炭市场供应增加，叠加传统需求淡季将至，机构预计短期内动力煤价格有回调压力，但不具备深跌基础，后期随着增产增供政策的效果体现，预计长期价格将根据供需情况回归至合理水平 短期内动力煤价格有回调压力 在业内人士看来，今年动力煤价格的持续攀高，与供给面收紧，需求面增长关系密切。

Mysteel：8月31日(17:00)陕蒙市场动力煤价格行情

下游方面，随着九月淡季来临，在增产及日耗回落预期下，煤炭整体供应仍偏紧，但目前下游需求良好，电厂、化工厂补库较积极，支撑煤价高位近期需关注产地新增产能情况和下游旺季结束后的采购节奏 价格方面，陕蒙区域整体价格坚挺神木Q5800沫煤现汇含税950元/吨；神木Q6000沫煤现汇含税980元/吨；准格尔旗Q5000沫煤现汇含税730元/吨；准格尔旗Q5500沫煤现汇含税880元/吨 。

硅锰：08月26日期货收盘评述

而蒙古煤炭入境仍受影响，电厂缺煤问题解决前，西部高耗能产业限电仍将是常态化举措，全国产量再上百万大关短期有难度钢联数据显示，下游螺纹钢产量已连续三周回升，消费情况也走出淡季趋势四季度消费旺季期间钢厂产量有回升空间，则硅锰供不应求局面有望延续；限产利好情绪短期已基本出尽，随后需观望钢招情况能否延续价量齐升之势上游方面，矿价提涨告一段落，天津港澳块报价40.5元/吨度，半碳酸矿34.5-35元/吨度今日硅锰6517#北方主流报价7650-7750元/吨(含税现金出厂加工块)。

硅锰：08月25日期货收盘评述

而蒙古煤炭入境仍受影响，电厂缺煤问题解决前，西部高耗能产业限电仍将是常态化举措，全国产量再上百万大关短期有难度钢联数据显示，下游螺纹钢产量已连续两周回升，消费情况也走出淡季趋势四季度消费旺季期间钢厂产量有回升空间，则硅锰供不应求局面有望延续；限产利好情绪短期已基本出尽，随后需观望钢招情况能否延续价量齐升之势上游方面，矿价提涨告一段落，天津港澳块报价40.5元/吨度，半碳酸矿34.5-35元/吨度今日硅锰6517#北方主流报价7650-7750元/吨(含税现金出厂加工块)。

硅锰：08月24日期货收盘评述

现货方面：石嘴山市限产政策影响8-11月平均产约3万吨，力度小幅弱于此前预期，期现基差波动剧烈；而蒙古煤炭入境仍受影响，电厂缺煤问题解决前，西部高耗能产业限电仍将是常态化举措钢联数据显示，下游螺纹钢产量已连续两周回升，消费情况也走出淡季趋势四季度消费旺季期间钢厂产量有回升空间，则硅锰供不应求局面有望延续；限产利好情绪短期已基本出尽，随后需观望钢招情况能否延续价量齐升之势上游方面，矿价提涨告一段落，天津港澳块报价40.5元/吨度，半碳酸矿34.5-35元/吨度。