煤炭基金10月份

【银河期货】电解铝需求韧性仍存 供应边际趋于宽松

受访人员：银河期货有限公司 师富广 客户观点： 短期逻辑：政策和供应占主导逻辑，需求进入淡季：目前广东、巩义地区明显进入淡季，库存企稳开始增加，无锡地区受益于出口和新能源相关行业的订单，表现维持较好的态势；供应较低：1、短期运行产能供应维持低位，去年同期运行产能3950万吨，目前3820万吨，绝对值少了130万吨；2、进口窗口持续中断，进口补充不足，1月份~2月份进口估计很少；3、铝水转化率偏高，铸锭少，结构性因素导致铝锭库存少，春节累库节后高峰期大概在120万吨上下，较低的水平，但是铝棒库存会比较高；政策情绪偏暖：近期政策陆续支撑市场情绪，央行周一降息（预期内），但是周二的新闻发布会大超预期，“鸽声嘹亮”，就差自己亲自下场，发改委催促重大项目抓紧落地，所以短期政策属性比较乐观；能源属性再次发力：煤炭价格再度大涨，全球能源价格维持高位，铝一定程度被做为煤炭的替代品炒作；供应链危机：山东地区氧化铝大规模减产，山西河南有概率加入，氧化铝产量大减对电解铝的影响会存在不确定性，有一定概率影响电解铝供应； 中长期逻辑：供应端短期虽遇到挫折，但中期维持产能爬坡，大周期遭遇产能天花板，2022年电解铝运行产能继续增长，前低后高，目前运行产能大概3820万吨左右，预计至2022年底运行产能达到4100~4150万吨的水平，全年产量根据投产节奏预计在3920~4000万吨的区间，取决于投产的进度，国内供应前紧后松；需求端：需求的惯性以及地产后端竣工的尾声，新能源及光伏领域的爆发式增长，板带箔、组件出口维持高位，导致上半年需求维持韧性增长，光伏+汽车是确定性大幅增长的，核心在于地产，只要地产企稳，需求就是增长的，地产弱势，需求就会持平甚至下行，所以近期地产政策的偏暖预期给市场信心；伴随下半年全球加息推进，全球需求下行，出口预期减少，国内地产周期带来的负面影响传导至竣工端，需求共振减弱，但是上半年预计紧平衡； 公司简介：银河期货有限公司注册资本为人民币23亿元，作为上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、上海国际能源交易中心会员、中国金融期货交易所全面结算会员，可代理国内所有品种的期货交易，提供商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等多维度矩阵服务。

2017年我国矿业企业新闻热点回顾

根据天津自贸区总体方案，该区以航空航天、装备制造、新一代信息技术等高端制造业和研发设计、航空物流等生产性服务业为重点发展目标天津中煤民生股权投资基金落户于此，将为更好地整合煤炭项目起到促进作用 同煤实现电子招投标交易模式 3月20日消息，同煤集团电子招投标交易中心开创“国企+企业第三方交易平台”的合作模式，从2016年10月份开始实施第一次全流程电子招投标至2017年3月19日，电子招投标交易平台安全运行，招投标已完成项目总金额3.3749亿元，投标次数近百次，节资率达10%，为同煤集团全部招投标项目实现全流程电子化招投标交易工作奠定了基础，实现了“互联网+招投标”“互联网+监管”的招投标交易模式，成为山西省首家实现电子招投标的国资国企。

2016年煤炭业告别集体亏损 煤企从保价走向限价

永泰能源发布的公告称，去年10月份，中央决定全面放开“二胎”政策，未来几年辅助生殖行业需求将会有大幅提升，初步预计二胎放开后市场规模扩容至5664亿元，公司拟通过成立医疗基金管理公司并发起设立医疗产业投资基金，投资人工辅助生殖医院等高成长医疗产业 煤炭市场持续下行，煤企想转型的迫切心情可以理解，但是不少煤企已经陷入“病急乱投医”的地步，似乎随便跨个界就可以当救命稻草。

10月份无烟煤市场“前瞻后顾”

联合国曾在3月采取更为严格的制裁措施，目的是让朝鲜没有资金去运作核计划及弹道飞弹项目当时中国表示，将禁止从朝鲜进口黄金、稀土及煤炭 虽中国4月自朝鲜进口煤炭确实从3月的234.5万吨降至152.7万吨，但之后连连攀升，8月更是创下纪录高位 五、10月份无烟煤市场预测 宏观经济：10月1日，人民币加入国际货币基金组织（以下简称IMF）的特别提款权（以下简称SDR）货币篮子决议将正式生效。

中国打“组合拳”为煤企减负

此前煤炭行业“救市”行动已经展开中国政府决定从１０月１５日起恢复征收煤炭进口关税，无烟煤和焦煤税率为３％，动力煤为６％此外，中国正大力淘汰落后煤炭产能，目前已经确定关闭９０２座小煤矿，力争到年底超过１０００座财政部、国家发展改革委１０月份也联合发文，１２月１日起一并取消山西省的煤炭可持续发展基金、青海省的原生矿产品生态补偿费、新疆维吾尔自治区的煤炭资源地方经济发展费。

中国打“组合拳”为煤企减负

此前煤炭行业“救市”行动已经展开中国政府决定从10月15日起恢复征收煤炭进口关税，无烟煤和焦煤税率为3%，动力煤为6%此外，中国正大力淘汰落后煤炭产能，目前已经确定关闭902座小煤矿，力争到年底超过1000座财政部、国家发展改革委10月份也联合发文，12月1日起一并取消山西省的煤炭可持续发展基金、青海省的原生矿产品生态补偿费、新疆维吾尔自治区的煤炭资源地方经济发展费。

中国打“组合拳”为煤企减负

此前煤炭行业“救市”行动已经展开中国政府决定从１０月１５日起恢复征收煤炭进口关税，无烟煤和焦煤税率为３％，动力煤为６％此外，中国正大力淘汰落后煤炭产能，目前已经确定关闭９０２座小煤矿，力争到年底超过１０００座财政部、国家发展改革委１０月份也联合发文，１２月１日起一并取消山西省的煤炭可持续发展基金、青海省的原生矿产品生态补偿费、新疆维吾尔自治区的煤炭资源地方经济发展费。

中国打“组合拳”为煤企减负

此前煤炭行业“救市”行动已经展开中国政府决定从10月15日起恢复征收煤炭进口关税，无烟煤和焦煤税率为3％，动力煤为6％此外，中国正大力淘汰落后煤炭产能，目前已经确定关闭902座小煤矿，力争到年底超过1000座财政部、国家发展改革委10月份也联合发文，12月1日起一并取消山西省的煤炭可持续发展基金、青海省的原生矿产品生态补偿费、新疆维吾尔自治区的煤炭资源地方经济发展费。

钢企重新面临燃料成本压力

2014年6月份，《煤矿生产能力核定标准》和《煤矿生产能力管理办法》公布，旨在核定煤矿生产能力8月份，《关于遏制煤矿超能力生产规范企业生产行为的通知》发布，要求所有煤矿按照登记公布的生产能力和承诺事项组织生产9月份，《商品煤质量管理暂行办法》颁布，为加强煤炭质量管理，自2015年1月1日起限制高硫、高灰、低热值劣质煤使用10月份，《关于实施煤炭资源税改革的通知》颁布，自2014年12月1日起，在全国范围内实施煤炭资源税从价计征改革，同时清理相关收费基金，煤炭资源税税率幅度为2%～10%。

11月5日钢联晨讯速递

这两年来，为救煤企于危难，山西省持续发布了旨在为企业减负、定产、降成本的“煤炭20条”等多项措施，但效果不显现在，更大的变化来了记者连日来从我省煤炭领域了解到，为更大程度降低煤炭企业的生产经营成本，从12月1日起，山西省已实行了7年多的煤炭可持续发展基金将停止征收，结合于同日实施的煤炭资源税新政，预计可为我省煤炭降低成本10元/吨 巴西铁矿砂出口价降至四年多来最低 巴西工贸部11月3日说,10月份巴西铁矿砂平均出口价为每吨59.5美元,已降至2010年3月以来的最低。

大宗商品一周热点回顾（10.13—10.17）

财政部决定，自今年12月1日起，煤炭、原油、天然气矿产资源补偿费费率将降为零，煤炭、原油、天然气价格调节基金将停止征收煤炭资源税实行从价定率计征，税率幅度为2%~10%详细 美原油产量创28年新高 美国能源信息署(EIA)近日公布了10月短期能源展望，根据EIA的预估，9月份美国原油日均总产量为870万桶，创出了自1986年7月以来的最高水平。

Teck资源公司出价竞购力拓加拿大铁矿业务

此次竞购是Teck资源公司继2008年以104亿加元收购Fording加拿大煤炭信托基金以来参与的规模最大的一项收购交易 今年3月份力拓聘请瑞士信贷银行和加拿大帝国商业银行全部或部分出售其在加拿大铁矿公司中的59%股份，私募股权投资巨头阿波罗全球管理公司、私人股本公司黑石集团与大宗商品巨头嘉能可-斯特拉塔国际公司都参与了竞购今年7月份，加拿大最大的两家养老基金加拿大养老金计划投资理事会（CPPIB）和魁北克储蓄投资集团（CDPQ）也宣布寻求收购这项资产。

Teck资源公司出价竞购力拓加拿大铁矿业务

此次竞购是Teck资源公司继2008年以104亿加元收购Fording加拿大煤炭信托基金以来参与的规模最大的一项收购交易 今年3月份力拓聘请瑞士信贷银行和加拿大帝国商业银行全部或部分出售其在加拿大铁矿公司中的59%股份，私募股权投资巨头阿波罗全球管理公司、私人股本公司黑石集团与大宗商品巨头嘉能可-斯特拉塔国际公司都参与了竞购今年7月份，加拿大最大的两家养老基金加拿大养老金计划投资理事会（CPPIB）和魁北克储蓄投资集团（CDPQ）也宣布寻求收购这项资产。

进口煤激增背后：国内涉煤税费超100项

据第一财经日报报道，今年3月份，由中央财经大学中国煤炭经济研究院撰写的《加快推进我国煤炭税费制度综合改革研究报告（修改稿）》（下称《研究报告》）披露，我国涉煤的税费不少于109项，除21个税种外，还有不少于88项的各种规费 　　其中，比较常见的包括矿产资源补偿费、探矿权及采矿权使用费、探矿权及采矿权价款、煤炭价格调节基金、铁路建设基金、水利建设基金、港口建设费、生态补偿基金、造林费、水土保持设施补偿费、水土流失防治费及各种协会会费等。

焦炭期货震荡收涨 盘中冲高回落

加之最近公布的9月份非农就业报告也好于市场预期，投资者对美国就业市场的乐观情绪增强，受此影响，今日焦炭期货大幅反弹，尾盘再次收涨 基本面上,虽然预计今冬重庆最大电力缺口将超过100万千瓦，但当地政府还是坚持取消已执行一年多的外购煤每吨补贴90元政策，同时暂停征收煤炭价格调节基金受国际经济形势影响，山西省今年前8个月煤炭出口累计完成151万吨，同比减少111万吨，下降了42.4%。

“中峰模式”探路煤企转型

今年8月份又成立“中峰助我飞”爱心助学基金，集团总裁武艳丽不让任何一名职工子女因贫困上不起学，决心对家庭困难子女入学进行帮扶，首批30名受资助家庭困难学生已拿到资助金顺利入学 中峰集团的成功自救，则更具备深层次的借鉴意义2010年以来，在国家煤炭政策“寒流”侵袭下，民营煤炭企业纷纷倒闭，中峰集团却独树一帜，异军突起，先后累计投资十多亿元成功实现了从单一资源型企业向多元化的规模扩张，并成功实现行业转型，在创造良好经济效益、社会效益的同时，吸纳安置职工1300多人，由等待政府政策的扶持转变成了为政府分担、解忧的行业新星。

钢联收评：豆粕突破上涨 期螺焦炭创新低

日前从河南省发改委获悉，自2012年8月1日起至10月31日止，河南对省内煤炭生产、经营企业暂缓征收省级价格调节基金此举将直接降低煤炭企业成本，有效减轻煤企压力20日，山西省国税局发布消息称，煤炭行业遇冷，量降价跌，致增值税减收严重据数据统计，7月份煤炭行业入库增值税38.51亿元，同比减少25.53%，减收13.21亿元南北方港口的煤炭库存近期普遍大幅下降在煤价稳定了两周之后，部分港口的煤炭价格近日开始上涨。

河南神火煤电股份有限公司关于暂缓缴纳煤炭价格调节基金的公告

按照《河南省人民政府关于印发河南省价格调节基金征收使用管理办法的通知》（豫政【2011】54号）规定，河南省煤炭价格调节基金按销量分品种征收，其中，原煤征收标准为20元/吨，洗选煤征收标准为30元/吨按照公司2012年生产经营计划，8-10月份公司计划销售原煤14.50万吨、洗选煤154.00万吨，经公司财务部门测算，暂缓征收煤炭价格调节基金将导致公司少缴煤炭价格调节基金4,910.00万元，增加净利润3,682.50万元，其中：归属于母公司所有者的净利润增加3,401.78万元，折合每股收益0.018元。

大宗商品资讯参考：7月外汇占款年内再现负增长

欧元区二季度GDP再度陷入衰退；美国7月份生产者价格指数上升0.3%；英国7月CPI同比上升2.6%；7月我国外汇占款年内再现负增长北方10余家钢厂商议决定联合限产保价；河南陕西减免煤炭价格调节基金；国家发改委会同有关协会正在酝酿电煤价格并轨方案；印度欲上马大型稀土项目，与中国分享国际市场15日钢材综合价格继续小幅下挫，国内铁精粉、焦炭价格持平，有色金属价格所有回升。

贵州煤炭基金将取消 华南煤市开始降价

“但是200元/吨的出省煤炭价格调节基金从3月份就开始施行了，此后没有多少吨煤可以出省”一位煤炭贸易商举例，六盘水从3月20日起，将100元/吨的出省价调为200元/吨，随后为贵州各地市所效仿，其目的是保障贵州电煤供应 六盘水一个煤企人士则对记者大吐苦水，5500大卡左右的电煤，在贵州本身售价仅为400元/吨左右，“但运至广西、湖南等省区，售价可以轻易超过700元/吨”，纵有点装费、运费等各种中间费用，其中利润仍然可观。