煤炭业绩分析

【华夏时报】山西小县城煤矿双职工家庭年赚20万元，相关上市公司股价连涨3年，翻了近7倍

2021年开始，煤炭企业利润大幅好转晋能控股集团旗下上市公司晋控煤业年报显示，2021年公司净利润为46.58亿元，同比增长431.88%，2022年净利润有所下降，为30.44亿元，不过仍然大幅好于2022年的8.76亿元 2021年以来煤炭企业业绩好转，主要是受到供需的影响一德期货动力煤分析师曾翔告诉《华夏时报》记者，2021年以来煤炭价格高原因是，受疫情影响，国外放水刺激消费，导致外贸需求激增下，用电量出现爆发式增长，国内产量没有及时跟上，供需出现明显缺口。

【财联社】高股息实则“不胜寒”？焦煤股迭创新高，业内分歧担忧今年行业盈利能力转弱

市场下行时，资金似乎更青睐防守类股票，近期大批资金调仓和加仓抱团高股息率的焦煤类上市公司，部分煤炭上市公司股价创下历史最高 有机构认为，煤炭板块具有高业绩、高现金、高分红属性，叠加行业高景气、长周期特征，且当前估值水平较低 财联社记者与山西煤炭行业人士及分析人士交流获悉，今年焦煤整体有望保持较高价格震荡区间，但可能逐渐小幅回落，预计相关煤企盈利能力不及过去两年。

煤炭板块震荡走强，行业基金水涨船高

国泰君安认为，由于供给弹性较小而需求韧性十足，煤价稳健有支撑，2023年煤价已完成压力测试，判断煤价在长协价上限（770元／吨）左右有较强支撑，也为板块带来强劲的估值支持 陈兴文分析，过去两年，煤炭行情的上涨逻辑在于煤价大涨导致企业业绩暴增，股价跟随业绩上涨，但今年煤价中枢下移，而在煤企业绩普遍下滑的背景下，煤炭板块表现依旧亮眼 国盛证券认为，目前市场已逐渐认可煤价难以回到2021年前的高水平，但煤企的高利润持续性、高股息稳定性仍然存在，是不可多得的稀缺资产，其下半年上涨的核心逻辑在于“淡季煤价底部远高于市场预期”，该板块作为高股息资产正走上慢牛重估之路。

【证券日报】寒潮来袭煤炭需求释放，相关企业“火力全开”备战迎峰度冬

近期动力煤价已止跌反弹，焦煤价格本月也已反弹 上海钢联煤焦事业部煤炭分析师秦海啸在接受《证券日报》记者采访时表示：“从上周起，港口煤开始降库，预计今年冬季煤价走势或重演夏季行情，高库存，稳保供情况下，供给稳定，价格在950元/吨上下波动” 2023年前三季度，受到煤价下滑冲击，煤炭类上市公司经营业绩下滑。

黑色系大宗吹响反攻号角，宏观利好叠加供需韧性支撑，煤焦钢价格打破“天花板”

焦煤、焦炭类上市公司股价近期也有所回升，云煤能源连续两个交易日涨停，山西焦煤、新集能源、潞安环能等公司股价近期涨幅也超过5%淮北矿业公司董事长孙方在上周的公司业绩说明会对参会者表示，从供需等方面分析，预计中长期维度下煤炭仍将维持景气 铁矿石价格此次终于突破前高，预期中的“打铁”会议并未如期降临高盛在周末最新观点表示，由于库存低和产量下降，铁矿石市场预计今年剩余时间将出现短缺，2023年全球铁矿石供应已从15.57亿吨削减至15.36亿吨。

逢低配置正当时！煤炭板块一二级市场估值倒挂，受益上市公司梳理

2021-2022年期间煤炭板块归母净利润同比增速分别为74%、50%，年内涨幅分别为44.53%、60.35%，但是板块PE以及PB均处于历史低位，2023年PE估值对应业绩多为5倍，以PB-ROE方法分析煤炭股高ROE而PB却大幅折价，煤企价值显然被低估，同时一级市场对于煤矿的估值显著高于二级市场 张津铭指出，2021年Q4以来，煤炭增产保供政策在多方、多部门联合推动下，取得明显效果，其产量增量主要源自存量煤矿的产能核增以及露天煤矿临时用地批复，预计存量煤矿在当前高产基础上进一步增产空间有限，增量主要源自新建煤矿建成投产。

【中国经济报】煤电博弈迎来两极“反转”

6月28日召开的上半年煤炭经济运行分析座谈会指出，上半年，我国煤炭经济运行总体相对稳定，但供需矛盾日益凸显当前，国内煤炭市场供需偏弱，中下游环节煤炭库存屡创历史新高，用户“买涨不买跌”情绪浓重，煤炭中长期合同违约现象增多，部分中长期合同兑现率下降，部分无法兑现的电煤长协资源无法转售其他用户，煤炭企业销售难度加大 安信证券预测，煤价下行叠加部分履约率下降，煤企2023年半年报业绩普遍回落。

【证券日报】水泥价格创五年新低，相关企业上半年业绩不振

”百年建筑网水泥分析师蔡艳芬在接受《证券日报》记者采访时谈道 相较于利润下滑的企业，塔牌集团业绩表现独树一帜根据公司8月8日披露的半年报，今年上半年，塔牌集团实现营业收入28.71亿元，较上年同期增长了10.72%；实现净利润4.86亿元，较上年同期大幅增长了178.03% 塔牌集团方面表示，受益于今年上半年煤炭采购价格同比下降20.07%和公司上年以来实施的一系列降本增效措施的持续见效，塔牌集团水泥平均销售成本同比下降12.36%，大于水泥平均价格降幅，使得公司综合毛利率由上年同期的20.44%上升至27.91%，上升了7.47个百分点，主业盈利水平同比明显改善。

中国A股上市煤企2022年业绩大涨，今年一季度延续涨势

就具体企业而言，“行业龙头”中国神华营收和净利润依旧稳坐行业首位2022年，中国神华实现营收约3445.33亿元，同比增长2.6%；实现净利润约696.26亿元，同比增长约39%简单估算，相当于中国神华2022年每日净赚约1.9亿元 今年一季度，中国神华实现营收约870.42亿元，同比增加3.7%；实现净利润约186.12亿元 开源证券分析师张绪成表示，2022年，煤炭价格受到国际政局和新冠疫情的影响出现起伏波动，但煤炭行业基本面仍表现为供不应求，使得煤炭价格维持在高位，煤企业绩实现了大幅增长，创行业历史最佳盈利表现。

上游煤价高企 下游楼市不振 “夹在中间”的海螺水泥净利润降逾五成

一位水泥行业分析人士对财联社记者表示，上游煤炭燃料等成本涨价，水泥是要往下游传导的但是去年下游需求比较差，价格传导能力不足，加上水泥行业长期存在的产能过剩压力，行业盈利能力整体处于低位 从近期披露业绩情况看，受上述因素影响，主要水泥厂商在去年普遍业绩承压其中，华新水泥预计公司2022年归母净利润为25.21亿元到28.42亿元，同比减少53%至47%；中国建材全年纯利为79.62亿元，同比下降51.2%。

原因在哪里？兖矿能源年赚308亿却低于市场预期

3月6日，中国大型能源企业兖矿能源发布2022年度业绩快报该公司2022年营收2031.83亿元，同比增33.68%；归属于上市公司股东的净利润307.61亿元，同比增89.2% 该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2022年净利润为盈利339.69亿元左右 公告解释，营业收入同比增加主要是由于：煤炭业务销售价格同比上涨营业利润、利润总额、归属于上市净利润、归属上市公司股东的扣非净利润同比增加，主要变动项包括： 2022年以来，受境内外能源价格上涨影响，集团煤炭价格维持高位。

煤炭行业去年业绩“狂飙”，今年还会继续吗？

在安信证券分析师周喆看来，2022年，除行业形势整体好转外，各煤企也努力在煤质改善、控制成本、开拓市场方面下功夫，助力企业盈利能力提升部分煤炭企业通过资产注入实现产能跃升，带动业绩增加 进入2023年，煤炭行业顺周期的风似乎有所转弱，煤炭市场逐步走弱，煤炭价格出现下滑，但随着中国经济持续复苏叠加春节后开工复产，机构普遍看好煤炭行业后续发展 国盛证券分析师张津铭指出，部分市场人士对今年的煤价预期有点过于悲观，认为煤价2023年将出现中枢下移，但预计随着中国经济的边际修复和地产行业平稳健康发展，2023年动力煤市场总体将呈现供需基本平衡但阶段性偏紧的格局，且煤炭市场仍面临诸多结构性矛盾，如海外不确定性等，这些因素均将对煤价形成较强支撑，预计2023年煤价中枢有望超市场预期。

6.32亿美元利润！泛洋海运盈利大涨创14年来最好业绩

展望今年第一季度的业绩，泛洋海运预计，中国防疫政策的调整给市场重新注入了活力，但由于冬季钢铁需求不振、巴西雨季、澳大利亚气旋季等季节性因素，加上欧洲气候异常导致的冬季煤炭需求减少，预计公司的业绩将持续下跌 泛洋海运相关人士表示：“公司基于透彻的市场分析，确保灵活地运营船队，并通过扩大事业投资组合等持续强化市场应对能力，在2022年继续维持了增长势头。

宝钢股份：目前暂未从澳洲进口煤炭

有投资者提问，公司湛江基地距离澳洲较近，如果中国放开对澳洲煤炭进口限制，是否对公司业绩有一定利好消息？宝钢股份在互动平台表示，公司目前暂未从澳洲进口煤炭，我们会保持关注 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

南南资源领涨港股煤炭股，今冬明春煤炭供需缺口较大

虽然近期煤炭销量不佳，但不能改变券商看好煤炭 中泰证券表示，冬季寒潮将至，旺季发电供热需求有望带来强势煤价国内长协价格上调释放积极信号，煤企高盈利维持并有望再上台阶欧洲天然气短缺及煤电装机重启等因素刺激需求向好，煤价高位运行和上市公司业绩向好的确定性仍然较强 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

煤炭三季报盘点：10家公司净利润同比翻倍

国盛证券分析师张津铭等10月16日发布的研报指出，煤炭上市公司Q3业绩环比下降的原因或有1）Q3均价环比下跌；2）电煤长协比例进一步提高；3）成本提升、资产减值等。

四季度长协价格难降，焦煤企业全年业绩稳了？

有市场分析人士表示：“目前来看，焦煤企业挺价意愿强烈，四季度价格或与三季度基本持平”有钢企人士称：“目前来看，在可预见的一段时间内，煤炭价格或将持续运行在较高价格区间，中间或有价格波动，但很难出现大幅直线下降的情况” 焦煤类上市公司或迎历史最佳业绩年 由于国内主要焦煤上市公司如山西焦煤、冀中能源、平煤股份等，其焦煤长协签约率均在80%以上，因此季度焦煤长协价格确定后，基本能够推算到企业当期营收与利润情况。

西部水泥发布2022上半年业绩报告

近日，西部水泥在官网正式发布2022年上半年业绩报告，报告全面解读了企业财务、经营环境、节能减排及社会责任等内容，并对2022年面临的经济形势、市场环境进行了详细分析 报告指出，面对新冠疫情持续反复、煤炭价格居高不下等不利因素影响，西部水泥深入贯彻落实“埋头实干莫空谈、低调务实不张扬”新形势下工作总基调，坚持实行降本增效，保障各项生产经营平稳有序开展。

红星发展：2022年半年度业绩预增公告

四、影响公司业绩减少的原因分析 一是公司及子公司主要原材料煤炭、重晶石、天青石、石灰氮等采购价格居高不下，采购难度未有显著好转，导致生产成本增加；二是受成品油价格上涨以及汽运物流不畅等因素影响，物流成本同比增加减少了公司利润；三是公司及子公司利润增加，所得税费用同比增加减少了公司利润。

【证券日报】11家上市铝企上半年业绩预增，汽车和电力成铝需求两大增量“担当”

公司表示，2022年上半年，国内外铝价上涨、汇率波动利好出口、产品结构优化，以及强化成本管控，是公司实现扭亏为盈的关键 7月12日，神火股份发布上半年业绩预增公告，预计上半年实现净利润45.13亿元，同比增长208.46%其业绩增长的原因，除了云南神火铝业有限公司90万吨项目达产外，电解铝、煤炭产品售价同比大幅上涨也是重要因素 前述分析师介绍说，铝价整体上行，主要是因为地缘冲突扰动，一方面影响原铝供给，另一方面推升欧洲能源价格，导致铝冶炼成本升高。