国外煤炭减产

Mysteel早报：沪铝早盘价格预计上涨

一，沪铝市场回顾：沪铝主力合约周二收于21290元/吨，较前一交易日上涨0.78% 二，宏观面：1.国家发改委李云卿：煤炭保供稳价，取得阶段性成效，节假日国内煤炭供应有保障，且春节煤省煤企不放假提供了强烈保障2.市场加息预期愈发激进，10年期美债收益率续刷2年高位 三，基本面：1.供应端：能源危机后欧洲各电解铝厂减产，且难以短时间内增加，俄欧地缘政治问题使俄切断欧洲能源的输送；国外疫情加剧，供应端扰动仍在。

Mysteel节后预测：河南致密刚玉市场或将强势运行

从全国来看，国外进口氧化铝价格已经无法接受，刚玉企业更多使用国产原料国内受限电以及能耗政策实施趋严影响，全国地区氧化铝企业减产规模将进一步扩大，氧化铝现货供应将进一步紧缺；烧碱、煤炭等原料价格持续上涨，氧化铝生产成本上移，从河南来看，义翔铝业等氧化铝生产企业产能严重不足，出货量极少，刚玉企业采货难度加大另一方面，9月12日，三门峡刚玉园区电价上涨，万象事业对所有对外用电企业在现基础上临时上调0.04元/度，影响成本104元/吨，9月29日再次上调0.06元/度，影响成本156元/吨。

焦煤供需矛盾逐步改善

截至9月10日，焦煤总库存为2657万吨，比去年同期下降559万吨今年，国内和国外焦炭供应都受到多重因素的影响国内方面，上半年煤矿安全检查非常多，由于安检、环保、双控等诸多检查与监管，加上煤矿安全事故频发，焦煤减产较多 具体来看，首先，在建党百年、“十四五”开局叠加碳达峰减排的背景下，煤炭生产受到管制；其次，上半年安全事故较多，监管层针对煤矿安全生产相关检查十分频繁，检查力度较去年大幅增加；最后，在“七一”大庆时，一些煤矿进行短暂停产，之后复产工作比较缓慢，时至今日仍未恢复到6月以前的水平，这加剧了煤炭供应紧张问题。

Mysteel：电解铝产业链格局转变，长期高盈利状态下的价值重估

旧废铝回收量取决于国内废铝存量，相较于国外发达国家，我国工业化历程较短2019年我国人均铝存量207kg，社会总存量2.9亿吨，而美国2006年人均铝存量已达489kg，社会总存量6.85亿吨此外，我国废铝进口标准加严，2021年执行新国标《再生铸造铝合金原料》（GB/T 38472-2019），要求夹杂物质量占比不超过0.5%，对进口废铝要求总体严于国外同类标准（1%） 4.今年电力供应紧张，电解铝供应进一步受限 云南水电不足以及全国范围内煤炭供应紧张和用电量同比大幅度攀升，导致新增产能投放速度放缓，广西、云南出现被迫减产，减产范围或继续扩大。

辽宁关于正确看待煤炭价格上涨推动能源结构转型升级的报告

从产量上看：2016年以来，辽宁省累计关闭退出煤矿259处，退减产能3857万吨/年，在全国率先关闭了全部产能30万吨/年以下煤矿截止2021年6月底，全省在籍煤矿共30处（全部为30万吨/年以上），产能3750万吨/年2020年，辽宁省煤炭产量3098.8万吨，不到全国产量1%从消费量上看：2019年，辽宁省煤炭消费总量为1.87亿吨，占全省一次能源消费量的57.9%2020年煤炭消费量为1.8亿吨，年需求缺口约为1.5亿吨左右，需要从省外调入和国外进口，其中内蒙古调入量约1亿吨，山西和黑龙江调入3000万吨，进口2000万吨。

PTA短期振荡 中期涨势可期

另一方面，出口订单不及预期，去年下半年国外疫情严峻，秋冬季成品销售不佳，成品存货偏高，进而导致今年上半年外贸订单差于预期此外，印度疫情恶化，该国聚酯及终端开工下降，4月份我国出口到印度的涤丝订单减少，5月份预计将进一步走弱而印度订单回流的预期尚未得到证实 PTA环节减产挺价，乙二醇价格也在煤炭带动下飙升，连辅料醋酸价格也屡创新高，原料端的强势与终端市场疲弱形成鲜明对比江浙织机负荷自4月中旬见顶回落，价格传导不畅，聚酯工厂降价促销，而产销仅呈现脉冲式回升，聚酯产品库存及终端坯布库存持续攀升，聚酯现金流遭挤压。

Mysteel参考丨《煤炭法》修订草案出台对煤炭定价机制的影响

随着市场流动性的逐渐增大，国外大型煤矿生产、贸易、消费企业逐渐参与到期货中，期货价格的形成更加国际化和全球化，在国际市场形成区域性的影响力 5.当前煤炭定价-长协和指数并行 2016年我国实施供给侧改革政策，煤炭供给严重过剩局面缓解，去产能、减产量举措直接导致供给紧张，煤价重回上升通道中，市场虽重拾长协、现货价格“双轨制”，但长协价仍无明确定价机制，在政策的影响下，以煤电双方协商为主。

Mysteel：进口煤额度所剩无几 东北港口或新增1000万额度

我国作为最大的煤炭补充进口国，进口煤政策不仅可有效调节国内煤炭供需矛盾，进口煤政策的执行力度也对全球动力煤市场价格有显著影响，因此进口煤政策成为市场关注的焦点笔者针对东北地区因冬储需要将特批1000万额度及后期进口煤政策走向预判调研了市场各方情绪，反馈如下： 国外矿山A：现在市场询货很少，进口煤货盘交易冷清，本次华能的标中标价过低，矿方无法出货，而且现在矿方为了保价及需求缩水也都在减产。

截止4月22日伊金霍洛旗共产销煤炭5770.4万吨

（二）煤炭生产销售情况2020年1月1日到4月22日，全旗共产销煤炭5770.4万吨，同比减少535.66万吨，减幅8.5％其中，神东公司产销原煤2323.47万吨，同比增加9.74万吨，增幅0.42％；地方煤矿产销原煤3446.93万吨，同比减少545.4万吨，减幅13.66％截止3月底，我旗煤炭均价约305元/吨，较去年同期上涨12元/吨，同比增幅4.1％ 二、导致价格下跌的原因 进入4月份，受国外疫情影响，多个国家封国、封城、封港，外贸订单被取消，沿海地区部分企业刚刚复工就被迫停产、减产、放假，导致工业用电需求回升缓慢，另外随着天气转暖，民用电负荷减少，多方面不利因素相叠加，导致国内煤炭市场供大于求、煤价持续下跌。

铝：氧化铝价格偏空 电解铝成本回调

今日关注铝锭库存数据 上周国外氧化铝价格继续下跌至475美元/吨，较四月底最高时710美元/吨下降了235美元/吨，国内外价差已不足以支撑国产氧化铝的继续出口氧化铝国内现货市场价格明显偏空，全国现货均价3036元/吨，较上周下跌48元/吨持货商出货较积极，但接货者比较少我们认为未来氧化铝价格仍将偏弱运行 印度VEDANTA公司受到非电力行业的煤炭供应限制，公司可能会被迫减产。

看19家上市钢企详解今年钢铁行业有哪些风险

加之，钢材出口大幅下降，增加了国内市场供应，未来钢材价格或将出现调整行情 柳钢股份：去产能导致的供给偏紧效应逐渐减弱，钢铁去产能接近尾声，预计大规模限产、减产可能会相应弱化，这些因素都有可能导致钢材价格剧烈波动，增加公司的市场风险 鞍山钢铁：钢铁产能过剩基本面没有根本改变，国内供需矛盾仍突出，在国外矿山垄断性强，进口铁矿石、煤炭等大宗商品价格下调空间有限，节能、环保和资金成本持续上升，钢铁企业可能仍处于高成本、低盈利的局面。

唐山实现今年钢铁产能压减“双过半”

特别是对违规新增产能未按期完成产能置换的，执行最严厉的差别电价和环保政策，直至压减到位另一方面，发挥市场主导作用，通过股权投资、贷款贴息等方式，撬动社会资本投向钢材品种的就地应用，延伸钢铁产业链条引入国外资金和先进技术改造装备、改进工艺鼓励有条件的钢铁企业发挥产品、技术、资金、资源、区位等优势，通过参股、控股、资产收购等方式，实施跨地区、跨行业、跨所有制兼并重组，在压减产能的同时，减少企业数量 据了解，唐山市今年去产能任务涉及的12家钢铁企业、8家焦化企业、2家煤炭企业和2家电力企业，都曾为当地经济发展、促进就业发挥了重要作用。

唐山实现今年钢铁产能压减“双过半”

特别是对违规新增产能未按期完成产能置换的，执行最严厉的差别电价和环保政策，直至压减到位另一方面，发挥市场主导作用，通过股权投资、贷款贴息等方式，撬动社会资本投向钢材品种的就地应用，延伸钢铁产业链条引入国外资金和先进技术改造装备、改进工艺鼓励有条件的钢铁企业发挥产品、技术、资金、资源、区位等优势，通过参股、控股、资产收购等方式，实施跨地区、跨行业、跨所有制兼并重组，在压减产能的同时，减少企业数量 据了解，唐山市今年去产能任务涉及的12家钢铁企业、8家焦化企业、2家煤炭企业和2家电力企业，都曾为当地经济发展、促进就业发挥了重要作用。

甘其毛都口岸存煤量四年来首次跌破120万吨

自2009年实现常年开放以来，中蒙口岸甘其毛都煤炭进口量累计达6300多万吨、货值近50亿美元，实现连续7年增长，成为内蒙古煤炭进口量最多的口岸 据分析，受中国国内煤炭相关政策持续影响，国内煤企纷纷减产，国内炼焦煤资源紧张，下游钢厂及焦化厂加大国外炼焦煤的采购力度，甘其毛都口岸煤炭进口量稳定增长。

中蒙口岸甘其毛都煤炭进口量连续7年增长

记者从内蒙古自治区乌拉特中旗政府获悉，自2009年实现常年开放以来，中蒙口岸甘其毛都煤炭进口量累计达6300多万吨、货值近50亿美元，实现连续7年增长，成为内蒙古煤炭进口量最多的口岸 据分析，受中国国内煤炭相关政策持续影响，国内煤企纷纷减产，国内炼焦煤资源紧张，下游钢厂及焦化厂加大国外炼焦煤的采购力度，甘其毛都口岸煤炭进口量稳定增长。

2016年稳增长投资开启 钢材市场迎来需求

需求减弱一路从钢铁行业传导至上游煤炭和铁矿石行业不过国外矿业巨头为了争夺市场份额，不但没有减产，反而积极扩产，致使2015年矿石价格继续下跌至40美元煤炭市场在需求大幅萎缩下，价格几乎是直线下挫钢铁行业在全面亏损下今年以来产量首次出现下降， 中钢协公布的最新生产数据显示，2015年12月中旬会员钢铁企业粗钢日均产量156.85万吨，较上一旬下降0.62%，重点钢企粗钢日产量连续第四旬下降。

1-11月印尼煤炭产量高达4.27亿吨

他说：“从前11个月煤炭产量来看，其中多达3.66亿吨煤炭出口到国外，仅有6,100万吨煤炭销往国内市场” 周三，班邦在一条短信息中表示，到今年年底，印尼煤炭产量将达到4.58亿吨左右 由于煤价持续下滑以及对环境担忧上升，印尼煤炭矿物局局长起初计划使今年煤炭减产。

中国进口煤种告别零关税 煤省山西迎曙光

煤炭企业经营困难，亏损严重 针对煤炭行业的低迷，山西省政府多次出台“煤炭20条”、“煤炭新政17条”等救市组合拳政策此外，限产救市也取得成效数据显示，山西五大煤炭集团9月份累计减产已超过30% 业界认为，中国取消进口煤零关税这一政策旨在帮助煤炭行业“脱困”，缓解国外煤炭行业对国内煤炭市场的挤压。

2014中国煤焦钢产业大会同期活动“煤焦钢企业焦煤焦炭期货资管经验分享会”

他认为短期内，因自身因素导致成材价格大幅回落很难 另一方面，钢厂的利润情况为近三年来最好阶段，绝大多数钢厂实现盈利也是近两年稍有的局面他认为，在此时，让钢厂减产的可能性较小 在演讲中，韩鹏还从国内及国外两方面来分析影响焦煤进出口的因素国内方面，下半年流动性有望保持合理增长，多个城市放松房地产限购；政策方面，国家发改委发布新版《煤炭经营监管办法》，禁止销售或进口高灰，高硫等劣质煤炭，禁止哄抬煤价或低价倾销等行为。

经济放缓“煤先知” 秦皇岛压港煤破900万吨

但因为业内都看到煤炭价格下行的空间仍存，电厂当期存煤的积极性不高，都想购买更低价的煤炭，所以都到了港口 煤矿企业也在积极采取措施，价格下行和需求不旺一起打击了煤企的生产积极性韩雷所在的煤炭运销协会也已发现，煤炭企业已经开始采取减产、停产等措施本报记者也从山西一家煤炭企业内部人士处获悉，公司旗下有些煤矿确实有减产的考虑 对于国内煤炭库存增加，是否会影响煤炭进口量，韩雷分析说，国外的煤炭价格也在跌，今年以来跌幅达到17%左右，说明总体需求都不足。