澳洲煤炭业受益

Mysteel：供应能力加强 需求边际下降——2024年炼焦煤在保供和双碳政策约束下的价格展望

近年来我国煤炭产量保持稳定增长，在钢铁行业中，进口炼焦煤由于其品质和性价比优势成为影响我国冶金煤炭供需平衡的边际变量 展望2024年： （1）预计2024年整体进口煤政策会延续2023年宽进口的基调，炼焦煤进口量继续提升；其中，由于蒙古方面基础设施条件改善，叠加俄罗斯关税可能由于美国加息周期见顶，受益于美元汇率下降而有所下调，但澳煤出口方向逐渐转为“印度+印尼”，澳洲对华出口难有明显增量：预计将会继续巩固“蒙煤+俄煤”为主流进口来源的炼焦煤进口模式； 预计2024年国内对于煤炭保供生产等支持政策将延续，煤炭产量依旧保持稳步上升趋势，但矿山安全生产问题的重要性日益凸现，预计国内炼焦煤产量增量有限； 预计2024年双碳政策执行力度和节能减排意识将加强，并且在严禁钢铁行业新增产能，鼓励焦钢一体化整合政策背景下，生铁产量难有增加，焦煤需求增速可能下滑。

【银河期货】寒冷之冬与希望之春 铝价春节前后仍将宽幅震荡

自从22年11月份以来，内外宏观情绪和产业现实基本面对铝价的驱动反复易主，现实层面的压力和乐观的展望反复博弈，致使电解铝现货价格宽幅震荡，而基于当前的宏观和产业格局来看，打破这种宽幅震荡僵局的外力仍显不足，多空的博弈仍然激烈，仍需等待产业与宏观的共振的机会； 宏观方面，淡季炒作预期，从汇市、股市、债市等外围市场来看，海外交易美联储加息周期结束、美元下跌、欧美衰退不及预期、中国经济复苏的逻辑仍然在持续，头寸相当拥挤，对市场情绪带来偏强的指引； 产业方面，库存的持续累积是市场直接的压力，需求的现实弱势是承压的根源；供应方面，贵州地区目前减产约80万吨左右，缓解了供应端的压力，但是结构层面的库存压力还在继续，今年冬季铝锭铸锭量较多，淡季累库高点或将超过130万吨；需求方面维持弱势，此前强势的板带行业也表现孱弱，但是由于棒材减产较多，剩余的企业订单反而较好，部分押注节后消费的资金依旧在下投机订单，且硅料价格的下跌使得光伏企业在年底赶订单反而带来一定的需求；成本方面，节前略有反弹，虽然预焙阳极在1月份初比12月跌400元/吨，但是近期煤炭价格企稳回升，氧化铝受益于海外澳洲的减产，价格反弹，目前山东地区的冶炼利润在一千元左右，完全成本在1.72万元左右； 策略方面，“希望的春天”的交易与“寒冷的冬天”的博弈还在延续，铝锭环节的进口依赖度较低，节前铝价反弹至当前的位置后，交易的天平逐渐向空头有利方面转移；套利方面，由于今年棒厂减产较多，可适当布局一定的做多铝棒加工费的头寸。

扭亏为盈，兖煤澳洲半年净赚83亿

期内公司加强成本控制，吨煤平均现金成本上涨至83澳元/吨，同比上涨仅29.7%； 兖矿澳洲乃国内大型煤炭集团兖矿能源的控股子公司，是兖矿能源海外煤炭业务的主要平台公司在澳洲境内拥有六个大型煤矿，截至2021年其煤炭资源总量为60.13亿吨、可采储量11.37亿吨，是澳大利亚第三大煤炭公司 兖煤澳大利亚客户收入结构 财报数据显示，公司主要客户均在海外，能够充分受益国际能源市场的价格上涨，受国内政策调控较小。

国际煤炭市场一周综述（10.8-10.14）

该合同价与近期炼焦煤现货价格非常接近由于中国煤炭行业去产能，以及澳大利亚暴雨和列车脱轨事件影响，炼焦煤供应紧张，价格已大涨至213美元/吨 受益于煤炭市场好转，嘉能可澳洲煤矿计划复产 10月11日，澳洲最大的矿商之一嘉能可集团宣布，随着煤炭需求的增长，公司位于澳大利亚昆士兰州的科林斯维煤矿将复产，并雇用工人超过200人。

煤炭资产交易将主导澳洲矿业并购市场

安永(EY)大洋洲采矿与金属交易咨询主管保罗·墨菲(PaulMurphy)日前表示，2016年煤炭行业将在澳洲并购活动中占据主导地位，煤价持续下跌挤压行业利润，许多矿场正在亏本运营 “今年澳洲有许多顶级煤炭资产可能易手2015年专注于削减成本、提高生产率，并且受益于澳元走低，许多公司推迟了决议。

价格暴跌 国际煤炭业困境重重

中国对进口煤实行限制，旨在提高空气质量，减少因使用煤炭而带来的污染物排放，保护大气环境而中国对进口煤的新限制也对国际煤炭生产企业产生了极大的冲击 2011年至2013年间，中国等新兴经济体经济发展引发大宗商品蓬勃发展，全球大宗商品受益于中国的大宗商品贸易融资泡沫，均有良好的市场表现这期间也是煤炭公司的黄金时代位于澳洲的IsaacPlains矿厂产量达到280万吨/天，其煤炭大量供应给日本、韩国以及中国台湾的钢铁生产商。

澳洲煤或将恢复零进口关税

分析师认为，由于中国是澳洲煤的重要买家，澳洲煤进口关税或已成为中澳双方博弈以及自由贸易协议谈判的重要筹码然而从自由贸易协议的谈判到签订，再到具体落实煤炭进口零关税，仍需要一定时间因此，短期内中国国内煤炭企业仍能受益于限制进口煤等煤炭行业脱困措施但中长期看，若澳洲煤恢复零进口关税，在国际化市场竞争的大环境下，中国国内煤炭市场将会继续受到冲击。

日本核“恐惧”为澳洲煤炭出口带来契机

MCA执行理事GregEvans称，虽然此次会议是封闭式进行的，但里面会谈情形是积极的 Evans说：“日本仍是澳大利亚最大的煤炭出口市场，不管是用于能源生产的动力煤出口还是用于钢铁生产的炼焦煤出口” 他表示，发生于2011年的福岛第一核电站核泄漏事故促使日本重新考虑其能源战略，而这可能使澳洲煤炭业从中受益。

中国治理大气污染 高品质铁矿石和煤炭巨头料坐收渔利

中国钢厂和电厂当前正在被迫寻觅质量更好的原材料，以满足更加严格的空气污染防治标准，生产高品质铁矿石和煤炭的全球矿业巨头料将受益匪浅 中国当局誓言提高排放标准，关闭钢铁、水泥和电力行业的污染大户去年中国很多大城市遭遇雾霾天气，政府在污染防治上面临巨大的公众压力 治理空气污染的努力可能会将伊朗、墨西哥和越南铁矿石供应商赶出中国，但对淡水河谷、必和必拓与力拓等铁矿石企业和澳洲优质煤炭出口商来说则是好消息。

巴西淡水河谷增加澳洲投资

据《澳洲日报》8月11日报道，巴西淡水河谷透露，计划明年将西澳煤炭生产增加三分之一它还警告称，联邦政府拟议的矿业租赁税可能导致许多澳洲矿业公司倒闭 淡水河谷全球煤炭业务董事总经理表示，这项税制将挑战企业利润底线，但公司还是决定留在澳洲他指出，淡水河谷将投资矿业以外的领域，比如化肥和能源，并考虑在澳洲修建液煤试产工厂；公司还计划投资百万与昆士兰大学合作进行技能培训，以满足公司的员工需求；数十亿元投入铁矿石业务，并打造世界上最大的船只，用于澳洲至东南亚的铁矿石运输；继续受益于双拓与中国僵硬的铁矿石谈判，去年淡水河谷向中国的铁矿石发货量创历史新高；另外增加淡水河谷在海港的品牌知名度。

巴西淡水河谷计划增加西澳煤炭生产投资

据《澳洲日报》8月11日报道，巴西淡水河谷透露，计划明年将西澳煤炭生产增加三分之一它还警告称，联邦政府拟议的矿业租赁税可能导致许多澳洲矿业公司倒闭淡水河谷全球煤炭业务董事总经理表示，这项税制将挑战企业利润底线，但公司还是决定留在澳洲他指出，淡水河谷将投资矿业以外的领域，比如化肥和能源，并考虑在澳洲修建液煤试产工厂；公司还计划投资百万与昆士兰大学合作进行技能培训，以满足公司的员工需求；数十亿元投入铁矿石业务，并打造世界上最大的船只，用于澳洲至东南亚的铁矿石运输；继续受益于双拓与中国僵硬的铁矿石谈判，去年淡水河谷向中国的铁矿石发货量创历史新高；另外增加淡水河谷在海港的品牌知名度。

巴西淡水河谷增加澳洲投资

据《澳洲日报》8月11日报道，巴西淡水河谷透露，计划明年将西澳煤炭生产增加三分之一它还警告称，联邦政府拟议的矿业租赁税可能导致许多澳洲矿业公司倒闭淡水河谷全球煤炭业务董事总经理表示，这项税制将挑战企业利润底线，但公司还是决定留在澳洲他指出，淡水河谷将投资矿业以外的领域，比如化肥和能源，并考虑在澳洲修建液煤试产工厂；公司还计划投资百万与昆士兰大学合作进行技能培训，以满足公司的员工需求；数十亿元投入铁矿石业务，并打造世界上最大的船只，用于澳洲至东南亚的铁矿石运输；继续受益于双拓与中国僵硬的铁矿石谈判，去年淡水河谷向中国的铁矿石发货量创历史新高；另外增加淡水河谷在海港的品牌知名度。

梁梳根总领事参观博斯格钢铁公司

Kraehe对梁总一行来公司访问表示感谢他表示，尽管由于煤炭、铁矿石的价格上涨导致刚才成本提高，博斯格公司面临激烈市场竞争，但该公司发展中国市场战略不变他对中国政府的宏观调控政策有利于维护钢材市场秩序和促进经济的良性发展表示赞赏，认为博斯格中国工厂的产品有很强的竞争力，对在华的投资有信心他希望中澳尽快达成自由贸易协定，使两国企业早日受益 博斯格公司是澳洲最大的钢铁公司，在廊坊、广州和成都设有工厂，投资2.8亿澳元的苏州工厂将于今年8月竣工投产。