加息煤炭会涨吗

Mysteel早报：存量房贷利率正式下调 预计今日国内无缝管价格或窄幅震荡运行

◎美联储理事鲍曼表示，通胀仍然过高，进一步加息可能是合适的；可能需要继续加息，以实现2%通胀目标美联储戴利表示，2024年不太可能实现2%的通胀目标 ◎中国煤炭工业协会：今年8月份煤炭市场供应比较充足，煤炭产量达到了3.8亿吨，同比增长2.2%全社会煤炭库存处于一个相对比较高的水平，其中全国主要港口8月末存煤6133万吨，比7月末下降13.6% ◎9月24日螺纹主力报3772元/吨，较上一交易日下跌0.03%，热卷主力报3858元/吨，较上一交易日上涨0.1%。

Mysteel月报：十月铁矿石供强需弱 矿价或将表现震荡走弱

月初房地产利好政策频出叠加公布的8月份宏观经济数据超预期，提振市场信心，另外临近双节，钢厂低库存下节前补库对铁矿石价格存支撑，黑色系价格持涨；下旬美联储会议表示年内加息预期仍存叠加随着钢厂节前补库的结束支撑逐渐走弱，黑色系价格小幅回落整体来看9月份62%美金指数累计涨幅为3.31%，螺纹钢累计涨幅为1.88%原料价格涨幅大于成材，另外煤炭价格由于事故频发上涨，钢厂利润持续被压缩，截止目前，河北螺纹钢即期毛利为-343元/吨。

百年建筑早报：5月百城新房价格止涨转跌，全国砂石发货量周环比下降2.2%

加息已进入“最后阶段” ◎中指研究院：5月百城新房价格止涨转跌，二手房跌幅扩大 ◎前五月地方债发行3.54万亿：广东居首，5省份超2000亿 ◎中国煤炭运销协会组织召开煤钢行业市场研讨会：煤钢焦市场处于明显下行趋势 【公司】 ◎据彭博，哪吒汽车正在考虑6月份申请10亿美元的香港IPO。

瑞达期货：焦炭终端开启旺季预期

现货方面，由于钢材价格高位反复，钢厂利润仍有待提升，焦钢博弈仍在继续 2月末至3月初，钢材成交好转及焦钢厂利润修复，焦煤需求改善，叠加两会前煤炭供应收缩，煤价探涨，焦炭现货下方支撑增强不过终端旺季需求仍有待验证，加上近日美联储主席再放偏鹰派言论，市场存在激进加息担忧，大宗商品承压，整体宏观情绪有所降温，盘面延续振荡运行综合来看，钢材消费有一定韧性，至3月中下旬终端将进入旺季行情，提振原料成交，焦炭开始进入供需两旺格局。

Mysteel：11月PMI指数仍位于临界点以下，民间投资意愿仍较弱【2022年11月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

动力煤方面，一方面在长协煤和进口煤的保障下，电厂煤炭库存处于较高水平，秉持着“买涨不买跌”心理，对市场现货煤采购计划减缓；另一方面，疫情叠加工业企业行业利润不佳，基建、房建需求继续走弱，非电终端对动力煤市场煤价支撑不足，港口煤价下跌250-300元/吨 钢材方面，11月宏观环境明显回暖，钢材库存持续去化，价格小幅上涨1）美国10月CPI同比增长7.7%，增幅不及市场预期，鲍威尔在11月议息会议上释放的加息放缓得到数据上的证实。

Mysteel早报：预计今日无缝管价格趋稳运行 全国工程机械开工率回稳向好

◎英国央行2022年12月如期加息50个基点，将政策利率从3%提高至3.5%，为连续第九次加息 ◎国家能源局数据显示，1-11月，全国煤炭产量40.9亿吨，同比增长9.7%，比去年同期增加3.6亿吨，创历史新高其中，晋陕蒙新四省区1-11月煤炭产量达33.2亿吨，占全国煤炭产量的81%，充分发挥了增产增供“主力军”作用 ◎全国房地产商会联盟主席顾云昌认为，当前中央再提“房地产市场平稳发展”，不是防止房价过快上涨，而是防止大幅度下行。

大幅反弹后“双焦”或易涨难跌，为何？

当下焦煤基本面有所转弱，但是总库存很低，加上铁水基本见底后，钢厂和焦化厂都会开始对焦煤补库，焦煤价格的支撑也会很强 最近，虽然多地开展了对煤炭价格涉嫌超出合理区间线索的核查，政策有一定压力，但基本面支撑下，冬季煤价至少是一个震荡的格局，如果需求有超出预期，那么还会向上涨至于此次核查，针对的只是长期协议价，对市场流通中的价格影响不大，都是正常的压力 朱少楠同时还表示，宏观方面，美联储加息预期可能减弱，这对于大宗商品整体都有利多影响，需要特别关注，因为今年以来，各个品种的联动情况非常紧密，有色、化工、黑色等都会受到流动性的影响，短期内黑色系不太会下跌。

Mysteel解读：“银十”过半 旺季未旺 钢市弱势震荡将持续

“二十大”会议召开，市场期盼会后有利好政策落地，市场悲观情绪有所修复 2、原料价格依旧处于高位目前受疫情等因素影响，煤炭、焦炭等供应紧张，部分产地供应减少，焦化厂提涨 3、京津冀建材库存整体库存量偏低，对价格有一定的支撑 利空因素： 1、美国通胀居高不下，11月份美联储加息预期75-100个基点 2、近期成交整体偏差，疫情、会议管控等因素影响，但对会后的需求，商家并不太乐观。

股指市场信心恢复需要时间

部分行业或将先于指数受资金青睐，体现赚钱效应并提振市场信心，进而带动宽基指数走势，使得赚钱效应与市场信心扩散 22日多数指数收跌，中小板指跌幅相对较大，科创50与中证1000表现相对较强；行业上，煤炭与国防军工行业涨幅相对较大，家电与轻工制造行业跌幅相对较大，北上资金净流出美联储加息75个基点，市场对于流动性收紧与经济衰退的预期再度走强，隔夜美股大幅收跌，中概股整体收跌 自上周至本周市场出现持续调整，随着美联储9月议息会议结束，各类不确定性在月末有望缓解，市场情绪或将边际好转，但整体市场信心的恢复需要时间。

东吴期货：甲醇逢高空配为宜

其主要原因在于，2020年之前，甲醇生产厂家的利润偏高，对煤价涨跌的敏感度不高不过，自2020年以后，煤制甲醇开始出现亏损，到2021年亏损幅度和持续时间明显加大，成本端变化对甲醇价格的影响愈发显著，二者价格的相关系数一度达到0.9 目前，夏季耗煤高峰将带来稳定的采购需求，下游刚需采购将持续进行，但夏季耗煤高峰过后，电厂通常会进行机组检修，煤炭消费需求会阶段性走低加上美联储加息、大宗商品价格普跌、宏观面持续施压和疫情反复等因素，仍要关注成本端下移风险。

黑色期货早报：各品种多数上涨，多机构料铁矿石短线反弹

截至6月24日9点30分，黑色期货市场多数上涨，焦炭涨超2%，铁矿石、螺纹钢、热轧板卷、焦煤涨超1%，锰硅跌超1%，硅铁下跌 热点：美联储理事鲍曼支持在7月会议上加息75个基点，7月之后的几次会议适合升息50基点；中国煤炭运销协会发布关于做好迎峰度夏电煤保供稳价工作的倡议书提到，加快释放优质煤炭产能，多措并举做好煤炭增产增供，有效增加市场供给；河南确定省内煤炭出矿环节中长期交易价格合理区间为每吨600—760元（5500千卡，含税），其他热值煤炭出矿环节中长期交易价格合理区间按热值比相应折算。

Mysteel：5月份中国进口动力煤数量环比下降19.3%

导语：国际方面，继3月正式开启加息周期后，美联储在5月的议息会议上宣布再将基准利率上调50个基点，为2000年以来首次大幅加息，美元汇率的上涨则意味着其他国家的汇率下跌，引起海运市场震荡中国方面为加强能源供应保障，国务院关税税则委员会按程序决定，自2022年5月1日至2023年3月31日，对煤炭实施税率为零的进口暂定税率，此次煤炭取消关税对进口市场有积极意义。

[船用油]：俄乌冲突下原油和内贸船燃价格走势表现

俄乌局势持续胶着，美英宣布禁止进口俄罗斯原油，伊朗核问题谈判仍未结束，市场担忧原油供应中断1.伊朗问题和美联储加息两大潜在利空因素或使原油价格下行2.供应收紧：受两会影响，以及当前高价原油成本导致炼厂利润在正负线徘徊，有部分炼厂计划停工检修或降负减产，未来炼厂低硫沥青料供应将持续偏紧2.三月份航运需求恢复缓慢，船东在无利润压力下对燃油成本上涨一直持抵触情绪，船燃价格推进始终阻力较大3.沿海运价上涨：近期BDI持续上涨，加之国际原油及煤炭价格暴涨，带动兼营船外流，利好国内运输市场，支撑运价上涨 来源：隆众资讯 综合来看，俄乌军事冲突仍是全球关注焦点，国际油价在内贸船燃市场中举足轻重。

黑色期货全线飘红，钢价普遍上涨

宏观面：政协会议首场新闻发布会将于3日举行；美联储主席倾向支持3月加息25个基点；国际油价创8年新高，国内油价料迎“四连涨”；3月1日苏伊士运河通行费两个月内第二次上调 产业面：3月4日结算时起，动力煤期货2205合约的交易保证金标准调整为60%；发改委部署安排2022年煤炭中长期合同监管工作；3月1日土耳其螺纹钢出口估价为780美元/吨，较上期增长20美元/吨。

Mysteel快讯：俄罗斯将与中国签订1亿吨煤炭供应协议 成本压力下 印度最大煤炭公司或削减煤炭产量

CIL目前正面临工资上涨和柴油价格上涨（用于为矿山设备供电）带来的成本压力董事长普拉莫德·阿格拉瓦尔在与分析师的电话会议上表示，一些部门发现“如果不提价就很难生存” 提高长协中的煤炭价格需要政府的支持，政府会权衡加息对国家通胀和更广泛经济的影响 目前CIL仍面临能源供应的压力，印度约70%的发电依赖于化石燃料。

【银河期货】电解铝需求韧性仍存 供应边际趋于宽松

受访人员：银河期货有限公司 师富广 客户观点： 短期逻辑：政策和供应占主导逻辑，需求进入淡季：目前广东、巩义地区明显进入淡季，库存企稳开始增加，无锡地区受益于出口和新能源相关行业的订单，表现维持较好的态势；供应较低：1、短期运行产能供应维持低位，去年同期运行产能3950万吨，目前3820万吨，绝对值少了130万吨；2、进口窗口持续中断，进口补充不足，1月份~2月份进口估计很少；3、铝水转化率偏高，铸锭少，结构性因素导致铝锭库存少，春节累库节后高峰期大概在120万吨上下，较低的水平，但是铝棒库存会比较高；政策情绪偏暖：近期政策陆续支撑市场情绪，央行周一降息（预期内），但是周二的新闻发布会大超预期，“鸽声嘹亮”，就差自己亲自下场，发改委催促重大项目抓紧落地，所以短期政策属性比较乐观；能源属性再次发力：煤炭价格再度大涨，全球能源价格维持高位，铝一定程度被做为煤炭的替代品炒作；供应链危机：山东地区氧化铝大规模减产，山西河南有概率加入，氧化铝产量大减对电解铝的影响会存在不确定性，有一定概率影响电解铝供应； 中长期逻辑：供应端短期虽遇到挫折，但中期维持产能爬坡，大周期遭遇产能天花板，2022年电解铝运行产能继续增长，前低后高，目前运行产能大概3820万吨左右，预计至2022年底运行产能达到4100~4150万吨的水平，全年产量根据投产节奏预计在3920~4000万吨的区间，取决于投产的进度，国内供应前紧后松；需求端：需求的惯性以及地产后端竣工的尾声，新能源及光伏领域的爆发式增长，板带箔、组件出口维持高位，导致上半年需求维持韧性增长，光伏+汽车是确定性大幅增长的，核心在于地产，只要地产企稳，需求就是增长的，地产弱势，需求就会持平甚至下行，所以近期地产政策的偏暖预期给市场信心；伴随下半年全球加息推进，全球需求下行，出口预期减少，国内地产周期带来的负面影响传导至竣工端，需求共振减弱，但是上半年预计紧平衡； 公司简介：银河期货有限公司注册资本为人民币23亿元，作为上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、上海国际能源交易中心会员、中国金融期货交易所全面结算会员，可代理国内所有品种的期货交易，提供商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等多维度矩阵服务。

2021年12月14日期货公司沪铝短线操作建议

国际疫情继续升温，美国多个州进入紧急状态美国专家认为本周的美联储议息会议很可能会加速缩减购债，未来可能提前加息隔夜美元大涨，有色金属承压回落昨日煤炭大涨，伦铝大涨收中阳，收于2658美元，沪铝夜盘高位小幅上涨，收于19275.沪铝成交下降持仓上升，市场情绪乐观政策因素导致沪铝成交不活跃，后市可能继续随伦铝继续震荡上行上方压力22000，下方支撑18500

韩国央行利率决议前瞻：通胀担忧加剧，加息几成定局

韩国央行11月25日将召开政策会议，一些迹象表示，该央行在这次会议上加息几成定局 韩国10月生产者价格指数（PPI）同比增长回升至8.9%，高于9月修正后的7.6%煤炭和石油相关产品领涨，上涨85.6%这一数据加剧了该国的通胀担忧 此前公布的数据显示，韩国10月消费者价格同比上涨3.2%，为2012年1月以来最高，仅略低于经济学家预估的3.3%这使得通胀水平连续第七个月超过韩国央行2%的目标，为央行在下周会议上再次加息铺平道路。

2021年11月18日期货公司沪铝短线操作建议

建议维持观望 弘业期货 国常会：再设立2000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款美国10月营建许可:165万户，预期:163万户，前值:158.9万户欧元区10月CPI同比上升4.1%，初步数据为上升4.1%美国房地产数据超预期，市场预计美联储可能提前开始加息，隔夜美元一度大涨创新高，有色金属多数下跌昨日煤炭反弹，伦铝大幅反弹收中阳，沪铝夜盘高开，冲高回落收小阴，收于18630.沪铝成交持仓均上升，市场情绪偏向乐观。

2021年11月11日期货公司沪铝短线操作建议

美国10月未季调核心CPI年率录4.6%，创30年以来新高美国10月核心CPI环比 0.6%，预期 0.4%，前值 0.2%美国至11月6日当周初请失业金人数录得26.7万人，创2020年3月7日当周以来新低美国10月物价指数大幅上涨创新高，市场担忧美联储会提前加息，隔夜美元暴涨创新高，有色金属多数下跌隔夜伦铝冲高回落小幅上涨晚间煤炭上涨，沪铝在5日均线承压下跌收小阴，收于18845.沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向观望。