焦炭与铁矿石品位

亮哥说钢铁|钢市分析方法与心得——品种关系篇

还有一个很重要但是目前还没上市的品种也提一下，那就是冷轧板卷，简单说冷轧就是以热轧为基板，不进行二次加热的情况下直接轧到1mm的厚度以内，所以与热轧之间的成本差距就是一个轧制费，大约在500元/吨左右，像去年四季度冷轧与热轧价差达到1200元/吨就是明显的偏高了 最后需要说明的是，上述的品种比例都是按照主流品种的一般水平来说的，比如铁矿石主要默认是指62%品位的粉矿，焦炭也主要是指一级或准一级冶金焦。

成本支撑叠加需求上升 钢价仍有上涨空间

供需关系改善叠加成本支撑，预计3月国内钢价仍有一定上涨空间，但需警惕高位回调风险 从成本端看，铁矿石价格仍保持坚挺2月，唐山地区66%品位干基铁精粉平均价格为1296元/吨，较上月上涨92元/吨，涨幅为7.6%；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场平均价格为1130元/吨，较上月下跌10元/吨，跌幅为0.9%2月，焦炭价格仍处高位，月均价较上月有明显上涨其中，唐山地区二级冶金焦平均价格为2781元/吨，较上月上涨166元/吨，涨幅为6.3%。

守得云开见月明 环保利剑引爆新疆钢市

②成本方面：目前疆内大部分钢厂62%品位的铁矿石到厂成本在820-900元/吨之间，一级冶金焦焦炭到厂成本2000-2100元/吨之间，新疆钢厂生产成本明显高于全国其他地区，且钢厂成品材运输成本也远高于全国其他地区，钢厂目前利润空间已低于全国其他地区，不到万不得已钢厂不愿低价销售 ③需求方面：9-10月份为新疆建筑钢材需求的传统性旺季，加上今年自治区政府1.5万亿的固定资产投资还有大部分尚未完成，接下来的时间里，新疆势必会有大量工地开工或者赶工期，短期内市场需求对价格有一定支撑。

利空积聚 铁矿石价格阶段拐点已现

铁矿石价格存在大幅下跌的风险 焦炭价格下跌带动矿价走低 对于钢厂而言，如果焦炭价格下跌，那么就可以使用低品位的铁矿石钢厂增加焦炭使用量，可以降低成本，增加利润因此，焦炭下跌有助于缓解高品位铁矿石的结构性短缺 2016年，焦炭价格由于煤炭企业实行“276天工作日”而出现短缺，山西主焦煤价格从年初490元/吨上涨至年末的1480元/吨，涨幅202%，河北一级冶金焦炭从年初的740元/吨上涨至年末的2080元/吨，涨幅181%，同期螺纹钢上涨64%，铁矿石上涨88.55%。

煤炭期货“一日游”折射多空分歧

据介绍，从生产逻辑角度分析螺纹与铁矿套利的可行性，生产一吨生铁需要1.6干吨铁矿石（62%品位）、0.5吨准一级冶金焦、0.1吨动力煤螺纹钢成本中主要变动部分是铁矿与焦炭，其中铁矿成本占原料变动成本的60% 银河期货研究员白净介绍，目前可以短周期做空钢厂利润，即买矿抛螺的操作，并可带入焦炭开仓配比方面如下，开仓1吨螺纹，对应开仓1.6吨铁矿与0.5吨焦炭，为使各合约开仓手数均为正数，需开仓1000吨螺纹（100手），对应开仓1600吨铁矿（16手）与500吨焦炭（5手）；若只考虑螺纹与铁矿进行套利，那么焦炭配比换成铁矿，即1000吨螺纹（100手），对应开仓1813吨铁矿（约25.5手）。

南华期货：螺纹钢大幅下挫跌破3500

上海地区三级螺纹马钢报价3640元/吨，较前一交易日持平；北京地区首钢报价3670元/吨，较前一交易日下跌10元/吨较前一交易日持平铁矿石价格继续反弹，焦炭价格平稳，河北唐山地区铁精粉价格1020元/吨，印度粉矿（63.5%品位）113美元/吨；山西地区二级冶金焦价格1130元/吨

南华期货：螺纹钢攻克3600创反弹新高

上海地区三级螺纹马钢报价3640元/吨，较前一交易日上涨70元/吨；北京地区首钢报价3680元/吨，较前一交易日持平铁矿石价格继续反弹，焦炭价格平稳，河北唐山地区铁精粉价格1000元/吨，印度粉矿（63.5%品位）111美元/吨；山西地区二级冶金焦价格1130元/吨

南华期货：钢材3400 徘徊

操作上，建议前期获利空单谨慎持有，如上破五日均线离场 上海地区三级螺纹马钢报价3520元/吨，与前一交易日持平；北京地区首钢报价3490元/吨，与前一交易日持平进口铁矿石、国产铁矿石价格下跌，焦炭价格平稳，河北唐山地区铁精粉价格1020元/吨，印度粉矿（63.5%品位）101美元/吨；山西地区二级冶金焦价格1160元/吨

南华期货：钢材底部尚需确认

但政策面与基本面并未实质性改善，资金博弈暂时难以左右钢价目前的空头趋势，短线或有低位振荡整理可能故此，我们建议前期获利空单谨慎持有，如上破3500离场 上海地区三级螺纹马钢报价3520元/吨，较前一交易日下跌10元/吨；北京地区首钢报价3490元/吨，与前一交易日持平进口铁矿石、国产铁矿石价格下跌，焦炭价格平稳，河北唐山地区铁精粉价格1030元/吨，印度粉矿（63.5%品位）103美元/吨；山西地区二级冶金焦价格1160元/吨。

南华期货：市场人气回归期钢高开高走

上海地区三级螺纹马钢报价3800元/吨，与前一交易日持平；北京地区首钢报价3640元/吨，较前一交易日下跌20元/吨进口矿价格略有松动、国内矿价格平稳，焦炭价格止跌，河北唐山地区铁精粉价格1100元/吨，印度粉矿（63.5%品位）122美元/吨；山西地区二级冶金焦价格1280元/吨 据海关最新统计，2012年7月份我国进口铁矿石5787万吨，较6月份减少44万吨，同比增长6.09%。

南华期货：钢材积弱难反 短空操作

目前钢厂利润有限，成本因素虽弱化，但仍将在未来支撑钢价，短期弱势震荡可能性较大，隔夜持仓需严格控制仓位，规避盘面反复风险 上海地区三级螺纹马钢报价4380元/吨，与前一交易日持平；北京地区首钢报价4300元/吨，较前一交易日上涨10元/吨铁矿石、焦炭价格平稳，河北唐山地区铁精粉价格1200元/吨，印度粉矿（63.5%品位）150美元/吨；山西地区二级冶金焦价格1750元/吨。

南华期货：钢材缩量盘整 多单谨慎持有

宏观面，一季度经济运行数据公布后，央行或将进行相应的公开市场操作，但此前市场普遍预计的下调存款准备金率可能推迟 上海地区三级螺纹马钢报价4420元/吨，较前一交易日上涨20元/吨；北京地区首钢报价4390元/吨，与前一交易日持平铁矿石、焦炭价格平稳，河北唐山地区铁精粉价格1240元/吨，印度粉矿（63.5%品位）150美元/吨；山西地区二级冶金焦价格1750元/吨。

南华期货：钢材高开高走 日内短多

宏观面，多家商业银行重启利率8.5折优惠及公开市场连续三周实现净投放等利好消息带动投资者热情，市场利好氛围浓重，期钢有望继续震荡上行，但RB1210有效突破震荡区间上沿4400前，不宜盲目追涨 上海地区三级螺纹马钢报价4420元/吨，与前一交易日持平；北京地区首钢报价4380元/吨，较前一交易日下跌10元/吨铁矿石、焦炭价格平稳，河北唐山地区铁精粉价格1240元/吨，印度粉矿（63.5%品位）150美元/吨；山西地区二级冶金焦价格1750元/吨。

南华期货：钢材冲高回落 多单谨慎持有

宏观方面，3月CPI同比上涨3.6%，高于市场预期，或降低短期内政策放松预期，投资者需谨防未来几个交易日其对市场走势的压制，严格执行依据自身持仓情况设定的止盈离场区间 上海地区三级螺纹马钢报价4380元/吨，较前一交易日上涨30元/吨；北京地区首钢报价4390元/吨，较前一交易日上涨30元/吨铁矿石、焦炭价格平稳，河北唐山地区铁精粉价格1240元/吨，印度粉矿（63.5%品位）150美元/吨；山西地区二级冶金焦价格1750元/吨。

南华期货：钢材低开高走 多单谨慎持有

宏观方面，国内3月份官方PMI指数升至53.1，与汇丰PMI数据反向而行，汇丰PMI终值为48.3%，低于2月份短期看，基本面上并无明显利空，4月份期钢或将维持之前震荡上行的走势 上海地区三级螺纹马钢报价4350元/吨，与前一交易日持平；北京地区首钢报价4360元/吨，较前一交易日下跌10元/吨铁矿石、焦炭价格平稳，河北唐山地区铁精粉价格1250元/吨，印度粉矿（63.5%品位）152美元/吨；山西地区二级冶金焦价格1760元/吨。

南华期货：钢材迫近前高 短线多单依托4300持有

但随着原料价格下跌，钢企高企的成本有望得到缓解前期获利多单可依托4300谨慎持有 上海地区三级螺纹马钢报价4340元/吨，与昨日持平；北京地区首钢报价4400元/吨，较前一交易日上涨60元/吨国内铁矿石、焦炭价格平稳，外矿小涨，河北唐山地区铁精粉价格1250元/吨，印度粉矿（63.5%品位）148美元/吨；山西地区二级冶金焦价格1770元/吨。

南华期货：钢材探底回升 日内短线操作

另外，2月全社会用电同比大增，表明经济放缓态势趋稳，提振市场信心但管理层继续对地产市场调控的预期可能打压下游需求的进一步释放目前，期钢上下两难，市场心态趋于谨慎，投资者需严格控制仓位，日内短线操作为宜 上海地区三级螺纹马钢报价4350元/吨，与前一交易日持平；北京地区首钢报价4420元/吨，较前一交易日下跌30元/吨国内铁矿石平稳、外矿小涨，焦炭价格下跌，河北唐山地区铁精粉价格1250元/吨，印度粉矿（63.5%品位）150美元/吨；山西地区二级冶金焦价格1760元/吨。

南华期货：钢材高开回落 日内短线操作

钢厂资金紧张，铁矿石、钢坯价格下跌，钢价成本支撑弱化虽然资金松绑有利下游需求释放，但最新房价数据反映楼市持续低迷，下游需求恐难快速回暖建议投资者维持日内波段操作思路 上海地区三级螺纹马钢报价4320元/吨，与前一交易日持平；北京地区首钢报价4130元/吨，较前一交易日上涨40元/吨铁矿石，焦炭价格平稳，河北唐山地区铁精粉价格1240元/吨，印度粉矿（63.5%品位）146美元/吨；山西地区二级冶金焦价格1770元/吨。

南华期货：钢材遇阻回落

上海地区现货价格仅上涨一天后再度停滞，极为有限的成交使得价格上涨乏力主力合约换月即将结束，建议择机移仓至RB1210合约 上海地区三级螺纹马钢报价4340元/吨，与昨日持平；北京地区首钢报价4250元/吨，较前一交易日上涨20元/吨铁矿石，焦炭价格平稳，河北唐山地区铁精粉价格1240元/吨，印度粉矿（63.5%品位）145美元/吨；山西地区二级冶金焦价格1770元/吨。

南华期货：钢材延续强势 日内短多

主力合约正在换月，近月合约空头加速撤离使得走势偏强，但合约间价差关系或难以回到之前的近强远弱格局，可关注移仓进展，择机移仓至RB1210合约 上海地区三级螺纹马钢报价4340元/吨，较前一交易日上涨20元/吨；北京地区首钢报价4230元/吨，较前一交易日上涨20元/吨铁矿石，焦炭价格平稳，河北唐山地区铁精粉价格1240元/吨，印度粉矿（63.5%品位）145美元/吨；山西地区二级冶金焦价格1770元/吨。