国泰君安焦炭

国泰君安期货：焦炭短期震荡偏弱

焦煤焦炭：增仓下行，升水空间回吐市场预期受现货采购需求疲惫的影响仍然偏弱，华北、华南等地在利润仍相对承压的背景下，停产检修的范围难以看到显著性好转，昨天焦炭第七轮提降开启，焦钢博弈继续演绎，短期我们预计盘面还是以震荡偏弱的运行态势为主，先前的升水空间将会陆续回吐，但相比于去年的低位突破难度较大，因为按照当前的炉料推演成材的成本的话，已经逼近了边际成本的下沿位置（3400-3500），所以进一步下行的空间也将相对有限，后续拐点出现的节奏将更为关键。

国泰君安期货：焦炭短期或将出现基差修复的反弹行情

焦煤焦炭：产业链利润转移仍在进行中，补库逻辑带动上行支撑仍需验证高铁水、低库存使得盘面有抢先交易补库逻辑的情况出现，但在产业链的核心矛盾（利润向下游兑现的问题）没有发生根本性的转移之前，下游焦钢企业补库的节奏仍会维持偏谨慎的态度为主，补库逻辑对价格的支撑作用恐怕相对比较有限，上行的空间仍需进一步进行验证煤矿库存仍具一定的压力，报价有继续调整的预期 焦炭同理，在成本失去支撑以及下游钢厂负反馈造成需求释放有限的背景下，价格同样维持弱势运行的状态。

国泰君安期货：焦煤焦炭短期或有反弹

焦煤焦炭：需求仍具韧性，短期或有反弹，但在焦钢利润迎来改善以及旺季证伪前高度恐有限首先，我们对后市炼焦煤市场的供应恢复维持乐观预期在保供稳增的背景之下，据统计各地煤矿产能在今年仍有投产的规划，光山西省预计产能释放就将达到千万级别同时考虑到进口补充，短期阶段性供应缺口或逐步缓解此外，需求端目前具备一定的韧性，补库预期仍较为强烈，但倘若从项目施工的进展（如混凝土的发运量）以及钢材表需水平来看，仍呈现同比修复的季节性规律。

国泰君安期货：焦煤焦炭偏强运行

焦煤焦炭：成材弱势压制铁水上行空间，煤焦跟随成材弱势运行焦煤方面，供应端的扰动情绪在市场上出现分化，即便是有受到重大会议期间主产地环保检修的扰动，但从停产强度和跨度两方面来看，均弱于去年党庆期间水平，叠加下游需求由于停产减产受到牵连，供需双弱背景下，价格存在回落的可能焦炭方面，需求顶部由于旺季不旺基本已经确定，来自需求端的松动也会进一步向上传导进而影响原料的价格综合而言，随着盘面交易逻辑的切换，价格走势逐步跟随终端需求，焦煤焦炭的高估值状态存在一定的下行压力，但由于现货价格受到供应的扰动仍然偏强运行，所以建议空单持有的投资者轻仓操作为主。

黑色持仓日报：焦炭跌2%，国泰君安减持9千手螺纹钢多单

截至6月9日收盘，螺纹钢2210收4791元/吨，涨0.65%；热卷2210收4873元/吨，涨0.62%；铁矿石2209收924.5元/吨，跌0.32% 各品种具体如下： 各品种持仓情况具体如下： 。

国泰君安期货：焦炭第五轮提涨开启，偏强运行

铁矿石：稳增长预期加码，震荡偏强 螺纹钢：稳增长预期强化，震荡偏强 热轧卷板：稳增长预期强化，震荡偏强 硅铁：需求驱动，高位震荡延续 锰硅：支撑有限，警惕回落风险 焦炭：第五轮提涨开启，偏强运行 焦煤：被动去库仍存，偏强运行 动力煤：季节性淡季，低位震荡 。

国泰君安期货：焦煤焦炭低库存强需求，偏强震荡

螺纹钢：情绪回暖，短线反弹 热轧卷板：情绪回暖，短线反弹 硅铁：供需矛盾不足，弱势震荡 锰硅：成本支撑明显，宽幅震荡 焦炭：低库存强需求，偏强震荡 焦煤：低库存强需求，偏强震荡

国泰君安期货：焦煤焦炭弱势运行

螺纹钢：疫情冲击需求，弱势震荡 热轧卷板：疫情冲击需求，弱势震荡 硅铁：偏弱震荡延续 锰硅：偏弱震荡延续 焦炭：第四轮提涨落地，弱势运行 焦煤：疫情冲击持续，弱势运行

国泰君安期货：焦炭第三轮提涨开启，强势上行

螺纹钢：情绪波动加大，高位反复 热轧卷板：情绪波动加大，高位反复 硅铁：板块共振，情绪回落 锰硅：成本推升，宽幅震荡 焦炭：第三轮提涨开启，强势上行 焦煤：供需支撑，强势上行

国泰君安期货：焦煤焦炭偏强震荡

螺纹钢：短期偏强 热轧卷板：短期偏强 硅铁：供给临压，震荡偏强 锰硅：板块共振，观望延续 焦炭：第二轮提涨落地，偏强震荡 焦煤：供需偏紧，偏强震荡

国泰君安期货：焦煤焦炭偏强震荡

螺纹钢：低产量支撑，震荡反复 热轧卷板：低产量支撑，震荡反复 硅铁：终端释放利好信号 锰硅：锰矿提价予以支撑 焦炭：偏强震荡 焦煤：偏强震荡

国泰君安期货：焦煤焦炭震荡上行

螺纹钢：成本下移拖累，偏弱震荡 热轧卷板：成本下移拖累，偏弱震荡 硅铁：钢厂复产预期带动 锰硅：关注现实验证反馈 焦炭：震荡上行 焦煤：震荡上行

国泰君安期货：焦煤焦炭宽幅震荡

硅铁：钢价承压，上行动力不足 锰硅：锰矿提价，下行趋势企稳 焦炭：宽幅震荡 焦煤：宽幅震荡 动力煤：弱势运行

国泰君安期货：焦炭第三轮上涨落地

铁矿石：补库预期逐步兑现，上行空间有限 螺纹钢：复产预期压制，上方空间有限 热轧卷板：复产预期压制，上方空间有限 硅铁：关注兰炭供给，偏强运行 锰硅：需求带动去库，下有支撑 焦炭：第三轮上涨落地 焦煤：偏强震荡 动力煤：反弹空间有限

国泰君安期货：焦煤焦炭宽幅震荡

铁矿石：补库预期逐步兑现，上行空间有限 螺纹钢：复产预期压制，反弹空间有限 热轧卷板：复产预期压制，反弹空间有限 硅铁：元旦临近，资金情绪浓厚 锰硅：钢招向好，现货或有支撑 焦炭：宽幅震荡 焦煤：宽幅震荡 动力煤：弱势运行

国泰君安期货：焦煤焦炭宽幅震荡

铁矿石：仓单成本压制，反弹空间有限 螺纹钢：去库放缓，高位震荡 热轧卷板：产量回升，高位震荡 硅铁：供需实质驱动不足 锰硅：警惕宏观情绪拖累 焦炭：宽幅震荡 焦煤：宽幅震荡 动力煤：宽幅震荡

国泰君安期货：焦炭第九轮提降落空

铁矿石：仓单成本压制，上行空间有限 螺纹钢：消息面扰动加剧，宽幅震荡 热轧卷板：消息面扰动加剧，宽幅震荡 硅铁：产业链情绪带动 锰硅：月度超预期复产 焦炭：第九轮提降落空 焦煤：震荡运行 动力煤：现货小幅回落

国泰君安期货：焦炭现货第五轮下跌落地

铁矿石：成材走弱压制上方空间，弱势震荡 螺纹钢：成本端持续下移，弱势延续 热轧卷板：成本端持续下移，弱势延续 硅铁：供需环比松动，弱势震荡 锰硅：动态成本支撑，深跌有限 焦炭：焦炭现货第五轮下跌落地 焦煤：偏弱震荡 动力煤：延续弱势

国泰君安期货：焦炭现货第二轮提降

铁矿石：情绪缓和，低位反复 螺纹钢：高贴水阶段性制约下行空间 热轧卷板：情绪缓和，低位震荡 硅铁：成本继续下移 锰硅：供需环境走弱 焦炭：焦炭现货第二轮提降 焦煤：延续弱势 动力煤：宽幅震荡

国泰君安期货：焦炭现货第一轮下跌落地

铁矿石：情绪缓和，低位反复 螺纹钢：高贴水阶段性制约下行空间 热轧卷板：情绪缓和，低位震荡 硅铁：成本支撑松动 锰硅：供需环境走弱 焦炭：焦炭现货第一轮下跌落地 焦煤：延续弱势 动力煤：宽幅震荡