焦炭宏观

Mysteel：宏观预期带动下，焦炭市场或将止跌企稳

回顾2月焦炭市场行情，节前焦炭价格连续下跌2轮，恰逢春节假期来临，下游补库行情下，焦炭市场进入短期持稳阶段，然由于终端成材消费持续低迷，钢厂端成材累库较为严重，迫于生产压力，节后本该复产的高炉并未按预期进行，铁水反而呈现小幅下滑，焦炭刚需承压，钢厂对原料价格继续打压意愿强烈，于19日和27日再次提降2轮，尽管对于焦炭4轮提降，个别焦企有发函抵制，但在当前焦炭供需整体偏宽松，终端保持低库存低采购策略下，本轮降价依旧是落地执行。

广发期货：宏观驱动，焦炭多单继续持有

【期现】截至11月7日，主力合约收盘2513元，环比上涨1元，汾渭吕梁准一级冶金焦报2010元，环比持平，日照准一级冶金焦报2300元，环比持平，日照港仓单2525元，期货贴水12元市场情绪明显好转，下游采购意愿有所增加 【利润】截至11月2日，钢联数据显示全国平均吨焦盈利-38元/吨，利润周环比下跌43元，其中，山西准一级焦平均盈利-4元/吨，山东准一级焦平均盈利-58元/吨，内蒙二级焦平均盈利-109元/吨，河北准一级焦平均盈利9元/吨。

广发期货：宏观驱动，焦炭多单继续持有

【期现】截至11月2日，主力合约收盘2422元，环比下跌19元，汾渭吕梁准一级冶金焦报2010元，环比持平，日照准一级冶金焦报2270元，环比持平，日照港仓单2492元，期货贴水70元首轮提降落地，成材需求有所好转，部分贸易商开始积极询货 【利润】截至11月2日，钢联数据显示全国平均吨焦盈利-38元/吨，利润周环比下跌43元，其中，山西准一级焦平均盈利-4元/吨，山东准一级焦平均盈利-58元/吨，内蒙二级焦平均盈利-109元/吨，河北准一级焦平均盈利9元/吨。

广发期货：焦炭盘面受到宏观面影响大幅拉涨

【期现】截至10月31日，主力合约收盘2453元，环比下跌22元，汾渭吕梁准一级冶金焦报2010元，环比下跌100元，日照准一级冶金焦报2270元，环比下跌30元，日照港仓单2492元，期货贴水39元首轮提降落地，但焦企库存压力不大，钢焦仍将继续博弈 【利润】截至10月26日，钢联数据显示全国平均吨焦盈利5元/吨，利润周环比上涨18元，其中，山西准一级焦平均盈利34元/吨，山东准一级焦平均盈利3元/吨，内蒙二级焦平均盈利-54元/吨，河北准一级焦平均盈利415元/吨。

广发期货：宏观向好，焦炭盘面大幅走强

【期现】 截至10月25日，主力合约收盘2440元，环比上涨91元，汾渭吕梁准一级冶金焦报2110元，环比持平，日照准一级冶金焦报2260元，环比上涨50元，日照港仓单2482元，期货贴水42元受宏观面影响，盘面大幅走强 【利润】 截至10月19日，钢联数据显示全国平均吨焦盈利-13元/吨，利润周环比下降4元，其中，山西准一级焦平均盈利-6元/吨，山东准一级焦平均盈利-16元/吨，内蒙二级焦平均盈利-54元/吨，河北准一级焦平均盈利41元/吨。

广发期货：焦炭宏观利多，成本支撑走强

【期现】 截至9月4日，主力合约收盘价2362元，环比上涨38元，汾渭吕梁准一级冶金焦报1910元，环比持平，日照准一级冶金焦报2080元，环比持平，日照港仓单2286元，期货升水76元近期宏观政策陆续出台，市场情绪高涨，原料煤快速反弹，焦炭成本支撑走强 【利润】 截至8月31日，钢联数据显示全国平均吨焦盈利13元/吨，利润周环比下降11元，其中，山西准一级焦平均盈利52元/吨，山东准一级焦平均盈利11元/吨，内蒙二级焦平均盈利-36元/吨，河北准一级焦平均盈利29元/吨。

广发期货：宏观支撑，焦炭情绪再度回暖

【期现】截至9月12日，主力合约收盘价2432元，环比上涨27元，汾渭吕梁准一级冶金焦报1910元，环比持平，日照准一级冶金焦报2150元，环比持平，日照港仓单2362元，期货升水70元入炉成本不断抬升，焦企有意开始首轮提涨 【利润】截至9月7日，钢联数据显示全国平均吨焦盈利-7元/吨，利润周环比下降20元，其中，山西准一级焦平均盈利8元/吨，山东准一级焦平均盈利1元/吨，内蒙二级焦平均盈利-50元/吨，河北准一级焦平均盈利19元/吨。

广发期货：焦炭暂且观望，继续关注海内外宏观影响

【利润】截至12月29日，钢联数据显示全国平均吨焦盈利43元/吨，利润周环比下降9元/吨，其中，山西准一级焦平均盈利27元/吨，山东准一级焦平均盈利90元/吨，内蒙二级焦平均盈利36元/吨，河北准一级焦平均盈利98元/吨焦化厂维持小幅盈利水平，钢厂亏损但暂时不影响生产 【供给】截至12月29日，247家钢厂焦炭日均产量46.7万吨，环比下降0.54万吨全样本焦化厂焦炭日均产量65.7万吨，环比回升0.5万吨。

广发期货：焦炭暂且观望，继续关注海内外宏观影响

【利润】截至12月23日，钢联数据显示全国平均吨焦盈利52元/吨，利润周环比回升74元/吨，山西准一级焦平均盈利79元/吨，山东准一级焦平均盈利92元/吨，内蒙二级焦平均盈利6元/吨，河北准一级焦平均盈利103元/吨，焦化利润大幅好转，各区域焦企基本实现盈利随着前期成材价格的上涨，钢厂利润同样有所回升，生产端将保持平稳 【供给】截至12月23日，247家钢厂焦炭日均产量47.2万吨，环比回升0.2万吨。

广发期货：焦炭暂且观望，继续关注海内外宏观影响

【利润】截至12月15日，钢联数据显示全国平均吨焦盈利-22元/吨，利润周环比回升66元/吨，山西准一级焦平均盈利11元/吨，山东准一级焦平均盈利-11元/吨，内蒙二级焦平均盈利-69元/吨，河北准一级焦平均盈利60元/吨焦企仍有亏损，如果第四轮提涨落地，利润或将转正 【供给】截至12月15日，247家钢厂焦炭日均产量47万吨，环比回升0.2万吨全样本焦化厂焦炭日均产量64.7万吨，环比回升3.6万吨。

广发期货：宏观利多仍在，焦炭05多单继续持有

【利润】截至12月1日，钢联数据显示全国平均吨焦盈利-168元/吨，利润周环比下降27元/吨，山西准一级焦平均盈利-125元/吨，山东准一级焦平均盈利-201元/吨，内蒙二级焦平均盈利-184元/吨，河北准一级焦平均盈利-157元/吨 【供给】截至12月1日，247家钢厂焦炭日均产量46.7万吨，环比持平全样本焦化厂焦炭日均产量59.3万吨，环比下降0.59万吨受疫情以及原料煤运输不畅影响，焦企不同程度减产，少数甚至限产达50%左右，考虑焦化利润倒挂，暂无提产意愿。

广发期货：宏观利多仍在，焦炭05多单继续持有

【期现】截至12月1日，主力合约收盘价2766元，环比下跌43元，日照港仓单2895元，盘面贴水129元物流周转速率较低，部分钢厂库存告急，河北落实第二轮涨价，涨幅为100-110元/吨 【利润】截至12月1日，钢联数据显示全国平均吨焦盈利-168元/吨，利润周环比下降27元/吨，山西准一级焦平均盈利-125元/吨，山东准一级焦平均盈利-201元/吨，内蒙二级焦平均盈利-184元/吨，河北准一级焦平均盈利-157元/吨。

广发期货：关注钢厂利润及宏观变化，焦炭中期逢低多为主

【期现】截止4月2日，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报3360元/吨，环比持平，CCI日照准一级冶金焦报3700元/吨，环比上涨80元/吨市场情绪好转，节后主流市场有提涨意愿 【供给】截止3月31日，247家钢厂焦炭日均产量47万吨，环比上升0.4万吨全样本焦化厂焦炭日均产量65.8万吨，环比下降0.2万吨 【需求】截止3月31日，247家钢厂高炉日均铁水产量226.1万吨，环比下降4.17万吨。

广发期货：关注钢厂利润及宏观变化，焦炭中期逢低多为主

【期现】截止3月31日，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报3360元/吨，环比持平，CCI日照准一级冶金焦报3620元/吨，环比持平随着市场情绪好转，个别前期暗降的焦炭价格逐步回涨，部分焦企甚至有惜售意愿 【供给】截止3月31日，247家钢厂焦炭日均产量47万吨，环比上升0.4万吨全样本焦化厂焦炭日均产量65.8万吨，环比下降0.2万吨 【需求】截止3月31日，247家钢厂高炉日均铁水产量226.1万吨，环比下降4.17万吨。

广发期货：宏观向好预期兑现，焦炭逢低多为主

【期现】截至3月7日汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2960元/吨，环比持平，CCI日照准一级冶金焦报3630元/吨，环比上涨250元/吨主流市场开始第三轮提涨，部分下游已经接受，焦炭整体基本面仍向好 【供给】截止3月4日，247家钢厂焦炭产能利用率87.1%，环比上升1.3%，247家钢厂焦炭日均产量46.5万吨，环比上升0.7万吨全样本焦化厂焦炭日均产量62.5万吨，环比上涨1.4万吨。

广发期货：焦炭宏观向好预期兑现，逢低多为主

【期现】截至 3 月 4 日汾渭 CCI 吕梁准一级冶金焦报 2960 元/吨，周环比上涨 200 元/吨，CCI 日照准一级冶金焦报 3380 元/吨，周环比上涨 260 元/吨河北、山东主流钢厂接受焦炭第二轮提涨 200 元/吨，焦炭累积涨幅 400 元/吨，当前焦炭供需仍有收紧趋势，西北焦企开始第三轮提涨 【供给】截止 3 月 4 日，247 家钢厂焦炭产能利用率 87.1%，环比上升 1.3%，247 家钢厂焦炭日均产量 46.5 万吨，环比上升 0.7 万吨。

广发期货：焦炭宏观向好预期兑现，建议逢低多为主

【期现】截至2022年3月2日，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2960元/吨，环比上涨200元/吨，CCI日照准一级冶金焦报3250元/吨，环比上涨70元/吨焦炭第二轮提涨落地，短期焦炭基本面仍向好 【供给】截止2月25日，247家钢厂焦炭日均产量45.79万吨，环比上升0.57万吨全样本焦化厂焦炭日均产量61.11万吨，环比上升4.12万吨部分地区环保管控继续影响焦企开工，其中山西、山东部分焦企仍有较大幅度限产，短期焦炭供应端难有回升。

广发期货：焦炭宏观向好预期兑现，逢低多为主

【期现】截至2022年3月1日，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2760元/吨，环比持平，CCI日照准一级冶金焦报3180元/吨，环比上涨短期看焦炭继续维持强势局面，部分焦企有意推进第二轮涨价，涨幅为200元/吨 【供给】截止2月25日，247家钢厂焦炭日均产量45.79万吨，环比上升0.57万吨全样本焦化厂焦炭日均产量61.11万吨，环比上升4.12万吨原料采购吃紧叠加利润偏低，影响焦炭产量释放。

瑞达期货：短期宏观因素多空交织，焦炭市场心态较为谨慎

隔夜J2205合约震荡运行焦企剔除淘汰产能利用率继续回升，最新数据显示全国平均吨焦盈利51元/吨，叠加近阶段钢厂考虑焦价回落且部分钢厂冬储进而主动增库，焦企开工及出库均有所好转短期宏观因素多空交织，市场心态较为谨慎 技术上，J2205合约震荡运行，小时MACD指标显示红柱缩窄，关注均线支撑操作建议，暂时观望为主

广发期货：宏观环境向好，焦炭逢低做多

期现：截止2月19日，CCI吕梁准一级冶金焦报2650元/吨，环比持平，CCI河北唐山一级焦报2850元/吨，环比持平，CCI日照准一级冶金焦报2850元/吨，周环比下降30元/吨2月19日焦炭2105合约收盘价2711.5元/吨，日照准一仓单成本2968元/吨，期货贴水256.5元/吨，贴水比例9.46%山西部分钢厂对焦炭采购价格提降100元/吨，个别焦企对不按日常周期续款的客户提涨100元/吨，而多数焦企暂未回应，焦钢博弈进行中。